Algunos ejecutivos venden acciones de sus empresas

Onésimo Alvarez-Moro 05 agosto 2005 3 comentarios

Precio de acciones Cuando un ejecutivo vende acciones de su empresa, ¿está traicionando los suyos? La opinión general suele ser que si.

El trabajo de un empleado es su activo más importante y, por consiguiente, estos están muy invertidos en las empresas donde trabajan. Si seguimos la norma más básica de la teoría de inversión, la de diversificación, los trabajadores también deben seguir estas normas con todas sus inversiones personales, tanto las de su capital financiero como las de su capital humano (su trabajo). La falta de esta diversificación resulta en una concentración de todo su capital y, si la empresa suspende pagos, pierde los dos, su trabajo y sus ahorros. No me parece una estrategia financiera muy inteligente.

Este mismo análisis se debe hacer con los fondos de pensión del trabajador. En ningún caso, se deberían invertir en las acciones de la empresa donde trabaja. Fondos de pensión de la empresa, muchas veces gestionados por la misma empresa, suelen estar muy invertidos en las acciones de la propia empresa. Esto es un gran error y no tiene nada que ver con la lealtad hacia la empresa. Han habido muchos casos, demasiados, de trabajadores que han perdido su trabajo y sus ahorros cuando sus empresas han cerrado.

Hoy cuando un ejecutivo vende acciones en su empresa, el mercado concluye que hay un problema y el precio de la acción baja. Si las ventas fueran más normales y más comunes, esto no sería el caso. ¿La conclusión? Vender todas las acciones de tu empresa lo antes posible.

No se puede ser más leal hacia una empresa que invertir en ella la totalidad del capital humano que uno tiene.

Vía | Expansión

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Comentarios

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Ricardo

Hombre, yo no soy un experto, pero creo que la teoría que expones de diversificación del riesgo parte del supuesto de que no hay asimetría de información. Un directivo de una compañía tiene más información que el resto del mercado sobre dicha compañía, por tanto su riesgo es menor(relativamente) que el resto de inversores para esa compañía y puede conseguir rentabilidades superiores. Por eso, creo que es razonable, en cierta forma, que escame que un directivo venda acciones de su empresa (para comprar las de la competencia), aunque pueda ser una forma de cubrir su riesgo, como tú defiendes.

Evidentemente, cuando es a nivel de fondos de inversión, creo que debería estar regulado un máximo (pequeño) de inversión en la propia empresa, lo que salvaguardaría no sólo los intereses de los empleados como tú dices, sino también el del mercado en general (este agente juega con ventaja, lo que no es ético).

06 ago 2005 11:52:22
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Onésimo Alvarez-Moro

Estoy de acuerdo que muchos ejecutivos deben saber más de la situación de su empresa que los de fuera, aunque viendo lo que pasó con Parmalat, WorldCom y Enron, por ejemplo, no sé que hacían los ejecutivos allí, que estaban muy invertidos personalmente.

Dado que su capital humano es lo más que tiene para invertir, la teoría require diversificar incluso a inversiones con menos rentabilidad para reducir riesgo. Hay que balancear estas dos cosas. Por cierto, en su diversificación, tampoco debe invertir más en el mismo sector, es decir, en las competidores, ya que de la misma forma, está muy invertido en ese sector y debe diversificar sectores también.

Hoy Lakshmi Mittal anunció la posible venta de parte de sus acciones en el grupo Mittal, una de las grandes de acero. Es pura diversificación, necesidad de liquidez o que ve algo malo en su empresa o sector que espera que los precios bajen. Si es el último y lo que tu dices, nadie debería comprárselas, ¿no?

11 ago 2005 10:56:59
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Onésimo Alvarez-Moro

Como vemos, hay ejecutivos muy altos en sus empresas que no siguen mis consejos.

14 ago 2005 21:08:36
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