Nos han pedido que hablemos de la salida a bolsa de Facebook para principiantes. La red social por excelencia pronto va a salir a cotizar y eso ha despertado el interés en muchos a los que normalmente no les interesa la bolsa.

La salida de Facebook a bolsa es una de las mayores operaciones que vamos a ver en el mercado. Además va a ser sonada porque va a dar que hablar a personas que normalmente no están interesadas en bolsa. Muchas de esas personas se van a plantear si es una buena idea comprar acciones de la web en la que pasan tanto tiempo ¿es buena idea comprar acciones de facebook?

¿Qué es salir a bolsa?

Empecemos repasando lo que es una salida a bolsa. El capital de las empresas (el dinero que alguien ha puesto para que funcionen) se divide en participaciones o acciones. Las acciones pueden estar sometidas a negociación o no en mercados financieros. Las acciones de Facebook actualmente no están sometidas a cotización en mercados financieros, sino que si queremos vender tenemos que buscar a alguien que las compre y viceversa. En cambio, si estuvieran cotizadas, bastaría con teclear en un ordenador. Eso las hace mucho más atractivas a inversores individuales (como cualquiera de nosotros), fondos de inversión etc.

En una salida a bolsa existen dos opciones, una es que acciones que no estaban sometidas a cotización pasen a estarlo y la otra es crear acciones de la nada que sean objeto de negociación en uno (o varios) mercado financiero. Esto es habitual ya que supone captar recursos para que la empresa pueda crecer (por ejemplo comprar maquinaria).

Dentro de una salida a bolsa necesitamos a uno o más colocadores, que serán los que distribuyan las acciones de Facebook entre sus primeros dueños, este suele ser un banco de inversión. También necesitamos a alguien (puede ser el colocador) que haga de market maker, es decir, ofrezca liquidez comprando y vendiendo las acciones.

Cuando una empresa sale a bolsa no sabe exactamente cuanto capital va a captar, de ahí que no sea un proceso fácil y que esté asesorada por uno o más bancos de inversión (que son los que luego se suelen hacer con el negocio de la colocación). También tiene que elegir en qué mercado va a cotizar (por ejemplo en Estados Unidos Google cotiza en el NASDAQ y Linkedin en NYSE). No se trata de una decisión fácil y muchas veces se planean durante años.

Las empresas están obligadas a presentar un folleto con todas las condiciones ante el organismo regulador, en España es la CNMV. Es fundamental leerse bien el folleto antes de decidir si queremos entrar en una Oferta Pública de Venta (OPV, en inglés se utiliza Initial Public Offer o IPO).

Facebook sale a bolsa, ¿y ahora qué?

Ahora que Facebook piensa salir en bolsa, ¿qué va a pasar? Probablemente sus nuevos dueños exijan que hay una buena gestión y beneficios, también tendrá que presentar resultados al público y su gestión estará más vigilada de lo que lo está una empresa normal. Los usuarios no creo que lo noten mucho, aunque han de tener en cuenta que habrá más presión para monetizar y rentabilizar lo que hacen ahí.

¿Qué pasará con las acciones de Facebook? Si estás preguntándome sobre si van a subir o van a bajar, simplemente te diré que si supiera con seguridad que va a pasar con las acciones no tendría que levantarme a las 7 para trabajar. Es cierto que hay antecedentes de una red social en bolsa (Linkedin) pero deberíamos de recordar el famoso rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

¿Debo comprar acciones de Facebook?

Entrar o no en Facebook es una decisión sobre nuestro dinero que cada uno debe de tomar por su cuenta. No obstante, tenemos en cuenta que la decisión la debemos de evaluar desde un punto de vista económico, no porque nos pasemos varias horas en la web al día espiando a los ex y a los potenciales y nos guste la empresa.

Facebook pretende ser valorada entre 75 y 100 mil millones de dólares, cuando Google salió a bolsa hace unos años, fue valorada en 23 mil millones de dólares y captó 1.900 millones. Es decir, los números son muy superiores a lo que cabría esperar de una página web.

Antes de comprar y de poder valorar la empresa adecuadamente, es necesario que salga el folleto y poder decidir con los números en la mano si nos interesa o no. Por supuesto antes de decidirnos deberíamos de tener claro si la bolsa es para nosotros o no. Porque si la bolsa no es para nosotros, (falta de conocimiento, búsqueda de poco riesgo, necesitamos el dinero en un par de meses…) Facebook no deja de ser una compañía más cotizada en bolsa.

En El Blog Salmón | Facebook sale a bolsa, la OPV del año

Cualquiera diría que en toda España hay una campaña para que todos aquellos que pueden hacerlo emigren. Tenemos a españoles por el mundo mostrándonos que bien les va en cualquier lugar exótico, a políticos recomendando que nos vayamos de España y ahora a la Junta de Andalucía ofreciendo puestos de trabajo fuera de España.

Por suerte parece que se empieza a conocer la otra cara de la moneda, inmigrantes a los que les va mal por ahí fuera. Un piso patera de españoles en Londres, un español viviendo en la calle en Noruega… No está de más que se vea que salir de las fronteras puede salir mal. Porque animar a la gente a dejar su país sin conocimiento alguno del idioma del país al que van, sin saber inglés y sin formación útil demandada en el país de destino me parece bastante irresponsable. Aparte de que no es una solución, se trata de esconder lo que no nos gusta debajo de la alfombra y exportarle el problema a otro.

Salir de un país a buscarse la vida a otro no es una decisión fácil, y ha de ser meditada con mucho cuidado. Hay que tener en cuenta que muchas veces lo que se demanda fuera es lo mismo que se demanda dentro de España y precisamente quien lo tiene más fácil para emigrar son aquellos que lo tienen más fácil aquí. Pero se trata de una decisión que puede salir bien o mal, no de la garantía de éxito profesional y personal que se intenta vender últimamente.

En El Blog Salmón | Emigrar a Alemania ¿con master o sin master?; la duda de un lector y Ser un español por el mundo no es tan bonito

La aerolínea Spanair ha cesado su actividad, de bastante improviso. 23.000 pasajeros se han quedado en tierra, sólo este fin de semana. Pero fuera del problema que puedan estar teniendo los pasajeros, creo que sería interesante ver las consecuencias que puede tener el cierre de Spaniar.

Spaniar en principio fue un proyecto principalmente de SAS, aunque después de ir a la deriva, acabó siendo rescatada y relanzada por empresas catalanas. Muchas de ellas participadas por el sector público, por lo que entre el 50 y el 65% de la misma podría estar bajo el control de distintas administraciones catalanas. Para estas era fundamental que una aerolínea apostara por Barcelona como hub, frente a Iberia que va concentrando sus esfuerzos en barajas. Aunque Vueling apuesta por Barcelona como base, una low-cost no parece ser suficiente. Pero Spanair no ha conseguido convencer a Qatar Airways, asi que sus graves problemas financieros la han llevado a volver a cerrar.

Spanair es miembro de la Star Alliance, competidora de la asociación One World a la que pertenecen Iberia, British y American. Star cuyo principal miembro en Europa es la alemana Lufthansa, se queda sin su principal socio en España.

Probablemente se puede decir que quien más se ha comido el negocio de Spanair han sido las Low-Cost. De hecho no hay más que ver la reacción de Ryanair, de la que se pueden decir muchas cosas pero no que es lenta, ofreciendo tarifas especiales a los clientes de Spanair que se han quedado sin poder ir a su destino.

El sueño de la aerolínea de Barcelona queda fuera, especialmente por los problemas de la administración catalana. Había cierta lucha porque El Prat no se convirtiera en un aeropuerto de bajo coste, pero subvencionar a Ryanair para que vuele a Girona por un lado y montar una aerolínea de bandera han demostrado ser unas condiciones no compatibles.

En El Blog Salmón | La Generalitat sale al rescate de Spanair y Vueling y la competencia desleal de Spanair
Vía | El País y El Mundo
Imagen | Dave Hamster

Facebook presentará su Oferta Pública de Venta el miércoles, probablemente esta sea la OPV del año 2012. La empresa busca una valoración entre 75 y 100 mil millones de dólares, se espera que la empresa pueda levantar diez mil millones de dólares de capital. Aparentemente, según el Wall Street Journal, Morgan Stanley y/o Goldman Sachs serán los bancos colocadores. Esta fecha es bastante más pronto de lo esperado, se hablaba de algún día entre Abril o Junio de este año.

Facebook tiene 800 millones de usuarios, lo que supone valorar el usuario entre 94 y 125 dólares. Se estima que durante el año pasado ingresó 4.270 millones de dólares, 1.600 de ellos durante el primer trimestre, lo que supone el doble del mes anterior.

Creo que se puede afirmar que va a haber un fuerte movimiento especulativo alrededor de la empresa durante el primer día de su salida a bolsa. Como ejemplo de red social cotizando tenemos a linkedin, que recientemente salió al mercado. No obstante, la expectativa que ha generado Facebook es muy superior.

Pregunta a los lectores ¿es una buena inversión comprar en la IPO de Facebook?

En El Blog Salmón | El entorno: 180.000 empleos por las Facebook apps
Vía | WSJ, Expansión

¿Cuál es el mejor modo de gestionar una ciudad? ¿Y si tuviera que ser una start-up llena de energía, dispuesta a reinventarse, a cambiarlo todo de una vez. Incluso se ha hablado de un país start-up. Esto viene por una noticia según la cual Nueva York está intentando convertirse en un nuevo Sillicon Valley, y robarle la innovación a la bahía de San Francisco. Para ello, no contentos con las excelentes Columbia y NYU, van a abrir un campus tecnológico. Se lo han adjudicado a una oferta conjunta del Tecnológico de Israel (Technion) y de Cornell University. Además quieren que otras universidades que acudieron a la oferta proporcionen educación tecnológica de alta calidad en la ciudad.

Leo en las noticias que Esperanza Aguirre propone una isla legislativa para el proyecto de EuroVegas en Madrid, de modo que muchas de las peticiones del inversor sean atendidas. Me pregunto si no podrían hacer algo parecido a la solución neoyorquina y atraer un campus de una universidad de élite mundial que sirva como incubadora tecnológica. De hecho me gustaría que hicieran el mismo o más esfuerzo que están haciendo para atraer al casino. Es cierto que Aguirre ha conseguido que venga un centro de postgrado de la LSE a las afueras de Madrid, pero no es lo mismo.

Recientemente ha salido un ranking con las ciudades con más emprendedores de Europa. En primer lugar está Londres, en segundo lugar París, en tercero Francfort, en cuarto Amsterdam, en quinto Berlín (muy de cerca), en sexto Barcelona y en séptimo Madrid.

Las ciudades españolas lo hacen bastante bien, teniendo en cuenta que España no es el mejor país para hacer negocios de Europa y que la situación económica no es propicia para nada. España es junto con Alemania el único país que tiene más de una ciudad en el top ten. Además, según un estudio prácticamente toda la creación de empleo viene de empresas que fueron fundadas hace cinco años o menos.

Quizás, es hora de que tengamos alcaldes que sean CEOs, que se dedique a reclutar a lo mejor del mundo para que emprendan en sus ciudades, en vez de construir edificios que se quedan vacíos. Por tanto la pregunta es: señora Botella, señor Trias ¿están dispuestos a ser los CEOs que necesitamos?

Vía | Bloomberg, TechCrunch y Euribor

En El Blog Salmón | Las ciudades densamente pobladas son la solución e Iniciativas educativas gratuitas en EEUU

Edward Mueller fue un falsificador de dólares que tuvo al Servicio Secreto americano diez años completamente perplejo, entre 1938 y 1948. Además, probablemente haya sido el falsificador de dinero que haya asado más tiempo sin ser descubierto. Todo empezó en Nueva York, donde Edward Mueller (cuyo nombre original era Emerich Juettner) se mudó a los 13 años tras abandonar su Austria natal.

Edward Mueller había tenido varios trabajos, en 1937 al enviudar decidió dejar de ser supervisor de apartamentos y tomar una nueva actividad. Recogía cosas usadas y las vendía, acumulando muchas en su pequeño apartamento cerca de Broadway con la 96 donde vivía con su perro, un terrier mestizo. Pero como el negocio era excesivamente precario, Edward Mueller decidió probar otro tipo de negocio, fabricar su propio dinero.

Los misteriosos billetes falsos

Edward Mueller tenía los conocimientos suficientes para hacer falsificaciones muy burdas, los había ganado trabajando en su infancia. Tomó una fotografía de estudio de un billete en casa de su hija y fabricó placas de zinc en su casa. En otoño de 1938 ya había sacado su primer billete. Lo secó y en cuanto estuvo listo compró diez centavos de caramelos. Había tenido noventa centavos de beneficio sobre el mismo. Además se dio cuenta de algo que no habían pensado nunca los demás falsificadores. Nadie examina un billete de valor tan pequeño.

Los billetes eran de muy mala calidad. La palabra Washington estaba mal escrita, se leía Wahsington y los ojos de George Washington también estaban mal. El papel no era parecido, sino que era uno normal que se podía comprar en cualquier papelería. Cuando el Servicio Secreto (que tiene dos funciones, luchar contra el dinero falso y proteger al presidente) encontró el primer billete, les pareció una falsificación de lo más burda. Pero también muy difícil de detectar. Por supuesto abrieron un nuevo expediente, el 880.

Los billetes empezaron a aparecer, en pequeñas cantidades. Estos aparecían en estaciones de metro, tiendas, bares, pequeños negocios… Los gastos de Edward Mueller nunca superaban los 50 dólares mensuales, por lo que no dispersaba más de dos billetes al día. Edward Mueller nunca quiso un estilo de vida extravagante, solo vivir él y su perro. Su alquiler eran 25 dólares al mes. Lo máximo que hacía era comprar caramelos para los niños del barrio, era una época en la que eso no resultaba siniestro.

Buscando a un falsificador

Mientras tanto el servicio secreto tenía problemas para encontrarlo. Acostumbrados a otra escala, cazar a Juettner era matar moscas con cañonazos. A los cinco años sólo se habían puesto en circulación 2.840 dólares y los agentes estaban completamente perplejos de las pequeñas cantidades que se habían puesto en circulación. A los diez años unos cinco mil.

El Servicio Secreto intentó darle publicidad al tema, pero lo único que consiguió fue que muchos ciudadanos no proporcionaran los billetes a las autoridades y se los quedaran de recuerdo. Según el periodista del New Yorker, StClar McKelway detrás del archivo 880 había más gente de la que había habido nunca detrás de ningún otro caso de falsificación de dinero.

Fue un incendio

Un incendio en el edificio de apartamentos de Edward Mueller cambió el curso de la historia tras diez años de vivir de falsificar billetes. Él se salvó, pero su perro murió. Muchas de sus pertenencias se tiraron por los bomberos y mientras que el edificio era reparado el falsificador se mudó a casa de su hija en las afueras.

Nueve chavales de entre diez y quince años estaban jugando en un descampado y encontraron la prensa de Edward Mueller y treinta billetes, que pensaron que eran de juguete. Uno de ellos llevó algunos a casa, y su padre al verlo pensó que era un asunto lo suficientemente serio como para avisar a las autoridades y los llevó a una estación de la calle 100. El servicio secreto al ver la palabra Washington mal escrita se frotó las manos. Por fin empezaban a ver una luz al final del túnel después de diez años quebrándose la cabeza sin obtener ninguna pista.

Edward Mueller fue detenido unos pocos días después, sin tener ningún tipo de problema para confesar lo que había hecho. Parecía gustarle la atención que recibía. Lo único que quería era vivir con su perro y regalar caramelos a los vecinos de vez en cuando. Además nunca había dado más de un billete a la misma persona, por lo que el daño que había causad era mínimo.

Edward quedó en libertad bajo fianza, a pesar de eso se pasaba por las oficinas del Servicio Secreto a saludar. Cuando fue juzgado a los 73 años, disfrutó todos los minutos que duró el juicio. Nunca en su vida había despertado tanta atención. Fue sentenciado a un año y un día y la multa fue de un dólar. De su sentencia sólo cumplió cuatro meses y después se mudó a casa de su hija. Ahí se dedicó a contar como había engañado al servicio secreto durante diez años a todo aquel que quisiera escucharle.

En 1950 se hizo una película contando su vida, Burt Lancaster fue el agente del Servicio Secreto y Edmund Gwen lo interpretó a él, llegando a ser nominado a un Oscar por la actuación. Fue invitado al estreno donde disfrutó como un niño. Además por los derechos de la película obtuvo más dinero que por toda su actividad de falsificador durante diez años.

En Actibva | Grandes falsificadores: si no tienes dinero, lo pintas
Más información | Critica, US Message Board y NY Sun (en inglés)
En El Blog Salmón | Los billetes más falsificados son los de 20 euros y La seguridad de los billetes de euro

Ayer estuvimos comentando la publicidad de Mercedes-Benz al utilizar a Che Guevara para ofrecer una imagen más juvenil. Esta publicidad se engloba en una campaña mediante la cual Mercedes-Benz quiere atraer a un público más joven y dejar de ser una marca de viejos.

Por otro lado, tenemos a Saab que está prácticamente muerta. Ha habido concentraciones por todo el mundo apoyando a la empresa. Los fans de la marca quieren que siga adelante, no quieren que se pierda, la que probablemente haya sido la marca peor gestionada del mundo.

Personalmente me pregunto si no sería mejor para Daimler (la matriz de Mercedes-Benz) adquirir Saab y utilizarla como marca premium destinada al público más joven, aunque luego la compren personas más mayores. Los nuevos Saab que se fabricarían bajo Daimler serían en la práctica Mercedes-Benz con una carrocería distinta: escandinava, aeronáutica, etc.

Además, no creo que Saab le fuera a robar clientes a Mercedes. Son dos marcas con una filosofía muy distinta. Mientras tanto, alguien que se está quedando con lo que serían muchos clientes naturales de Saab es Toyota, con el Prius y demás modelos híbridos.

Por otro lado, tal vez el rebranding de Mercedes fuera inevitable. Necesario para no perder clientela. Bajo esa perspectiva, tiene todo el sentido del mundo invertir en lo tuyo antes de adquirir una marca con graves problemas que no va a ser sino un parche para el que tienes ahora. De momento si la estrategia ha pasado por renunciar a activos no rentables, no creo que quieran cargar con más.

En Motorpasión | Saab mueve 110 concentraciones de entusiastas de la marca y ¿Y si Saab vuelve a la vida sin tecnología de General Motors?
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Mercedes-Benz ha utilizado la imagen de Che Guevara para promocionar sus coches en el CES de Las Vegas de este año. Con ¡Viva La Revolución! Pretende vender sus coches, que nos son precisamente utilitarios baratos. Pero no pasa nada porque han cambiado la estrella de su gorra por otra con menos puntas.

Como la imagen no ha gustado ni a disidentes cubanos ni a los fans del revolucionario argentino, Mercedes-Benz ya se ha disculpado por hecho. La verdad es que Ernesto Guevara es una figura demasiado polémica para usarla para vender coches caros. Pero lo que sucede aquí no es más que un replanteamiento de la marca Mercedes.

Mercedes-Benz está haciendo un esfuerzo importante en reposicionar la marca en la mente del consumidor. Su idea es librarse del estigma “coches para viejos” y ofrecer coches que atraigan a un público más joven. Eso no significa que vayan a perder a los viejos, sino que con el culto a la juventud, esos pueden querer coches destinados a más jóvenes.

Por supuesto este reposicionamiento lo tienen que hacer con extremo cuidado, perder a su cliente “tradicional” puede ser muy perjudicial económicamente hablando. Con las cosas de comer no se juega.

El caso es que uno se pregunta si la reposición de Mercedes-Benz está yendo por el buen camino. Desde luego el anuncio de “un grupo Indie con un Mercedes” es bastante bueno. También cuando luego un grupo Indie de verdad utiliza un coche con estrella para su videoclip.

Pero Che Guevara es una figura más polémica, que puede no gustar al comprador clásico (independientemente de los motivos de las quejas que ha recibido por la comunidad cubana en España).

Creo que Daimler lo puede hacer mejor en lo que corresponde a la captación de una clientela más joven, o al menos en convertirse en objeto de deseo por la misma. Se trata de una marca aspiracional, eso significa que no todos aquellos que quieran uno podrán comprarlo…

En Motorpasión | Mercedes-Benz se mete en un lío por un fotografía del Che Guevara
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Se habla mucho de atraer empresas, de atraer un Google, un Apple, un Las Vegas, una fábrica de coches o de calcetines. Pero en realidad, creo que no entendemos la importancia de una inversión o de una empresa de este tipo. Porque a veces la importancia de estas empresas no es precisamente en ellas mismas, sino en el entorno que generan.

Un estudio de profesores de escuelas de negocios de Maryland ha llegado a la conclusión que gracias a los 750 millones de usuarios de Facebook se han creado entre 53.000 empleos directos y entre 129.000 y 182.000 indirectos en Estados Unidos, sólo por las Facebook apps. Este estudio viene tras analizar 161 empresas, excluyendo algunas grandes como Yahoo!, Blizzard o Electronic Arts porque no se podía determinar cual es la importancia de Facebook en la empresa.

Además se trata de trabajos bien pagados, los salarios que estiman para los empleos directos son superiores a los 60.000$ anuales. No se trata de malos trabajos.

Facebook puede tener unos 3.000 empleados, como podemos ver son más los trabajos que está creando la red social en Estados Unidos indirectamente que los que emplea directamente. Porque lo que importa de Facebook (económicamente hablando) es el entorno que ha creado, que permite a muchas empresas hacer dinero a través del mismo.

Recientemente comentamos que emprender recién salido de la universidad no tenía sentido, porque en la práctica la mayor parte de los emprendedores ya tenían experiencia previa. Porque el famoso “Valle de la Silicona” surgió de ocho traidores, que dejaron a su empleador para montárselo por su cuenta.

Quizás esto muestre que crear parques tecnológicos al estilo de el de Málaga no sea tan mala idea, aunque no sean más que centros de bajo coste, el entorno ya estaría creado. Empresas desde las que acumular conocimiento para que luego puedan lanzarse sus empleados a ir por su cuenta.

El problema actual es que a la dificultad añadida de emprender en España (con una rigidez burocrática tanto por la parte administrativa como por muchas empresas, fundaciones, etc) se le añade la falta de espíritu emprendedor que suele haber en la población, esto es especialmente notable en los titulados universitarios, que son los que en principio deberían de montar este tipo de empresas.

La buena noticia es que el entorno puede estar traspasando fronteras, sin que sea tan necesario “estar ahí” como lo era en el pasado. No todas las empresas que desarrollan Facebook apps están el Valle o incluso en Estados Unidos, sino que la interfaz abierta permite que las aplicaciones se realicen desde cualquier parte del mundo.

Así que tal vez, del nuevo entorno lo importante sea que parte eres capaz de conseguir de los nuevos entornos que se están creando. Sin estar hablando necesariamente de aplicaciones para redes sociales o móviles, el entorno que se crea alrededor de estas inversiones grandes puede ser como la onda de agua que se forma alrededor de una pedrada.

Más información | University of Maryland (PDF)
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Imagen | Leon Riskin

El plan de pensiones de los funcionarios también ha sido víctima de los recortes. Este plan comenzó en 2003-2004 con el objetivo de proporcionar una retribución adicional a los funcionarios y complementaria a su jubilación. En el concurso público en el que participaban sindicatos para elegir el plan, se le adjudicó a una gestora participada por el BBVA, UGT y CCOO, quedando esta gestora al cargo del plan de pensiones con más partícipes de España. En algún ha año ha obtenido buenos resultados, pero no he encontrado un informe con la evolución del mismo desde su creación.

Al plan de pensiones de los funcionarios en principio iba a recibir un 0,5% de la masa salarial, aunque en 2011 recibió un 0,3%. Este año entre los recortes, el estado no aportará nada. Quedando la retribución complementaria de los funcionarios exclusivamente a aquellos planes de pensiones privados que ellos mismos puedan decidir contratar.

Como ya comenté, a los funcionarios le habían bajado el sueldo, y esta es una medida adicional mediante la cual se reducen las retribuciones salariales de los funcionarios. El plan de pensiones no es más que un salario diferido. Si este año el estado no aporta nada, su crecimiento dependerá del rendimiento que la gestora sea capaz de sacarle al mismo. Creo que los funcionarios pueden hacer aportaciones adicionales, pero no sé si se ha llegado a dar el caso.

Fuera de España no es raro que los funcionarios tengan planes de pensiones aportados por el estado. Creo que el plan de pensiones que se empezó en su momento era un experimento interesante, pero sinceramente, si yo fuera funcionario, preferiría poder elegir el plan de pensiones que quiera de los muchos que hay en el mercado.

Es más, puestos a una reforma de los planes de pensiones ¿y si pudiéramos gestionarlos nosotros invirtiendo en fondos, acciones y deuda en vez de sea una gestora la que lo haga como ya hemos defendido por aquí?

Vía | El País
En El Blog Salmón | ¿Qué es una EPSV?
Imagen | James Bowe