Macroeconomía

La crisis financiera ha secado los flujos y ha creado un corte de suministro de dinero global. Este corte no programado en el suministro de los recursos financieros ha provocado la asfixia de numerosas empresas y el estallido del desempleo, obligando a los gobiernos a tomar medidas desesperadas. Y la aplicación de estas medidas obligarán a crear un cambio estructural en el diseño del sistema financiero que viene desde Bretton Woods. El sistema se vició y por eso urge reformarlo para quitarle sus yerros, sus excesos de apalancamiento, sus paraísos fiscales, su desorden total.

En la economía, la movilidad de los flujos es esencial. Si recibo $100 y destino $60 a consumo y $40 a ahorro, los $100 permanecen en el sistema dado que los $60 generan trabajo a las empresas que proveen los bienes de consumo, y los $40 las inversiones para esas u otras empresas que requieren financiamiento. En este ejemplo los $100, por diversas vías, alimentan el sistema y le dan movimiento.

Pero si estos $40, en vez de colocarlos en el sistema financiero los guardo en un paraíso fiscal, los estoy sacando del circuito productivo y provocando un gran daño a los requerimientos de inversión real. Al mismo tiempo, al desconocer los montos reales del efectivo que se halla oculto en estos paraísos, las autoridades monetarias se encuentran frente a una variable que desconocen y que pasa a ser gravitante en los momentos críticos. Es como tener un reloj sin agujas: ¿puedo saber la hora?, ¿la velocidad que llevo en el automóvil?, ¿el nivel de combustible?

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Algunos elementos a tener en cuenta frente a la actual crisis financiera es que ésta se encuentra en pleno desarrollo y que la magnitud de su fuerza la convierte en la más severa de todas las crisis conocidas. Continuará por todo este año y seguirá el próximo sin que la supuesta magia del laissez-faire le ponga término. El mundo entero está entrampado y la única respuesta que hay para la pregunta ¿Cómo llegamos hasta aquí?, hay que responderla diciendo que debido a la prepotencia de algunos, incluyendo a varios premios Nobel de economía. La actual crisis nos ha dejado algunas lecciones, y la segunda pregunta sería si con las tardías medidas se alcanza a detener el incendio antes de que todo el planeta arda en llamas.

Esta crisis es producto de los desequilibrios globales y de la falta de reglas claras. Es el desplome de la contrarrevolución monetarista y por eso que el Consenso de Washington ha sido desterrado sin honor alguno en Londres no sólo por protagonizar este estruendoso fracaso sino por haber llevado al mundo a un callejón sin salida. Con él se desploma la burda concepción monetarista de la tasa de interés como la única política económica posible. Porque su instrumental seguía la prédica monetarista para una economía pequeña, descuidando los lacerantes efectos de la globalización. Más aún, de una globalización desordenada donde imperó la ley de la selva, y en la cual se acentuaron los desequilibrios.

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El desplome de la locomotora estadounidense está llevando a toda la economía mundial a la bancarrota. Las empresas privadas de Estados Unidos despidieron a 742.000 trabajadores en marzo, sumando quince meses consecutivos de aumento del desempleo en un fenómeno que ha tenido la particularidad de ser creciente e imparable. La cifra comienza a poner al rojo vivo a toda la economía. Los datos para Europa en general y para España en particular, siguen la misma tendencia. El mundo pierde por goleada la implantación de un modelo económico espúreo.

Los recientes datos muestran que no hay ninguna señal de alivio y que estamos lejos del punto de inflexión que podría marcar el inicio de la recuperación. La economía mundial se estrella en la recesión más seria y profunda de 100 años y la necesidad de revertir este ciclo se hace imperiosa. Dura tarea para la cumbre del G-20 que parte mañana y que debe significar al menos el compromiso de terminar con los paraísos fiscales y regular a las instituciones financieras para asegurar verdadera transparencia. El descalabro provocado por la desregulación financiera y la mirada mezquina del FMI (mucha vigilancia y control para los países emergentes pero nada para los EEUU) es parte del descalabro.

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No sólo en España el drama del desempleo alcanza dimensiones monstruosas. La cifra del desempleo en Estados Unidos se acerca a la mayor en los últimos treinta años. Lo mismo en Francia, Italia, el Reino Unido, Alemania, Australia, China, Corea, Hong Kong. No hay país que no sea víctima de este flagelo. El virus más letal de la economía, llamado eufemísticamente por algunos, círculo vicioso, se encuentra en todo su apogeo. Y lo peor de todo es que seguirá aumentando, y no precisamente en la forma de una “justicia divina” sino, aleatoriamente, borrando a todos por igual.

Un aspecto que no tomó en cuenta aquella economía convencional que tanto defienden algunos, es que el desempleo es el drama mayor de la economía. Cada nuevo desempleado reproduce el desempleo al generar una caída en la demanda que obliga a disminuir la oferta, cerrar fábricas y producir nuevos desempleados. Es éste un círculo sin fin. El cierre de una fábrica en Estados Unidos hace caer no sólo la demanda de insumos electrónicos de Japón, sino que también la demanda de materias primas de algún país emergente, y la demanda del jamón serrano español en toda la cadena. La pandemia del desempleo no hay como controlarla porque lo que tomó años en construir cae estrepitosamente de la noche a la mañana. Sin vuelta atrás.

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Nunca el valor del metro cuadrado había tenido una caída tan vertiginosa. Gran parte de las propiedades del hemisferio norte se cotizan a casi la mitad de su valor de hace un año. En Nueva York, el indicador llega al 30% y promete seguir hacia abajo. La crisis inmobiliaria no ha tenido piedad y se ha ensañado con las ciudades que especularon más de la cuenta con el valor del suelo. La exuberancia irracional del mercado demostró toda su falencia para autorregularse, y hoy los miles de proyectos abandonados en California, Florida, Ucrania o Kazakhstan, dan cuenta de la magnitud del problema. Y todo por creer que lo que no había ocurrido en 70 años (que los precios de la viviendas retrocedieran masivamente) seguiría sin ocurrir.

Las propiedades cuestan hoy entre un 30% y un 40% menos que hace un año atrás en gran parte del hemisferio norte. Esto ha llevado a que Mónaco se haya convertido en la ciudad donde el metro cuadrado de vivienda es el más caro del mundo (US$ 68.175), dejando atrás a Londres, la otrora dueña del metro cuadrado más oneroso.

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El número de ciudades de Estados Unidos con una tasa de desempleo superior al 10 por ciento está aumentando rápidamente en la que ya es la peor crisis de empleo desde la posguerra. Nevada, Oregón y Carolina del Norte se unieron a otros estados cuyas tasas de desempleo están por sobre el 10 por ciento como Michigan (12%), Carolina del Sur (11%) y California y Rhode Island, con el 10,8% .

Las pérdidas de los puestos de trabajo se han extendido desde las zonas maltratadas por la crisis inmobiliaria hasta las automotoras, pasando por una larga lista de empresas de servicios que están reduciendo personal a gran velocidad. Y pese a la leve recuperación de Wall Street, se pronostica para los próximos meses una tasa de desempleo del 10%, que podría comenzar a disminuir a fin de año dependiendo de la efectividad de las políticas que se apliquen.

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Pese a que las malas noticias siguen sumergiendo a la economía japonesa, el gobierno nipón no se rinde. A la acumulación de un déficit fiscal cercano a dos veces su PIB (9 billones de dólares), se suma ahora la descollante y esperada caída de las exportaciones, que en febrero llegó al 49,4%, no sólo marcando su quinta caída mensual consecutiva, sino además la mayor de su historia.

La segunda economía del planeta atraviesa dificultades. Japón es un país que tiene una economía potencialmente abierta por lo que una caída en la actividad económica del mundo afecta toda su dinámica interna. Esta ostensible baja del comercio provocada por la fuerte disminución de la demanda y el descontrolado aumento del desempleo, hace impensable sugerir políticas proteccionistas, aunque, por cierto, todo cabe en la mente de algunos. Pero la historia es bastante clara: el proteccionismo de la Ley Smooth-Hawley de 1932 hundió aún más a la economía mundial en el período de La Gran Depresión.

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La actual crisis económica que cada día eleva su costo está desplazando las placas geopolíticas y financieras que hemos conocido. El gobernador del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan, propuso crear una moneda supranacional bajo el control del FMI como parte de la reforma al sistema monetario internacional que se hace imperativa. Para Zhou, esta nueva moneda no debe estar relacionada con naciones individuales y debe ser capaz de permanecer estable en el tiempo: “La actual crisis financiera es una prueba de las deficiencias inherentes de este sistema monetario”, declaró Zhou.

Aunque se pretende culpar de toda la crisis actual al estallido de la burbuja imobiliaria, lo cierto es que ésta fue simplemente la gota que rebalsó el vaso. Desde 1999 hasta ahora, el dólar ha tenido un comportamiento titubeante pero con una marcada tendencia hacia la baja. Y esta baja fue acentuada por el holocausto bélico de Bush en Irak a un costo de 250 millones de dólares diarios.

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La crisis está provocando una destrucción masiva de puestos de trabajo y los niveles que está alcanzando el desempleo en el mundo son alarmantes. La tasa del 8,1% a que llegó el desempleo en Estados Unidos promete seguir aumentando y las posibilidades de encontrar trabajo en ese país son las peores en 50 años, según nos señala un artículo de la revista The Economists, traducido aquí.

Desde principios de los años 80, con el boom del modelo neoliberal y el nacimiento de la burbuja financiera, en las economías avanzadas hubo una baja creación de empleos y un creciente desvío de recursos humanos y materiales hacia la actividad que ahora se está derrumbando. Según Bloomberg, desde el comienzo de la crisis el sistema financiero estadounidense perdió 1,2 billones de dólares (casi un 10% del PIB) y eliminó 285.000 empleos (6% del total de los 4,5 millones de desempleados por la crisis). Washington Mutual despidió el 24% de su personal, Bank of America 22% , Citigroup 12%. En números absolutos, el mayor número de despidos ocurrió en el Bank of América con 46.150 personas, seguido por el Citi, con 38.900.

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