¿Subirá el BCE los tipos el jueves?

Alejandro Nieto González 5 de marzo de 2007 0 comentarios

BCESegún todos los pronósticos desde la última subida de tipos de interés de diciembre, los tipos de interés subirán un cuarto de punto este jueves, para situarse en el 3.75%. Todas las quinielas hasta la semana pasada apuntas hasta esta subida. ¿Qué ha cambiado?

Las bolsas se han desplomado, y una subida de tipos no va a animar su recuperación. Link Securites apuesta porque el BCE va a retrasar la subida para animar un poco a los mercados y tranquilizar a los inversores. Pero a mi esto me parece muy arriesgado.

El BCE tiene como objetivo que la inflación esté controlada, por debajo pero cercana al 2%. Ese es su único objetivo, y los tipos de interés se tienen que fijar para cumplirlo. Únicamente para eso. A veces el BCE peca de mirar también el crecimiento económico, sobretodo el de Alemania y el de Francia, a la hora de fijar los tipos. Por eso la liquidez del Eurosistema es tan alta, porque en los últimos años estaba mirando el bajo crecimiento de estos dos países. Pero la tarea de estimular el crecimiento económico es de dichos Estados, no del Banco Central.

Ahora bien, una cosa es mirar el crecimiento económico de los países a la hora de fijar los tipos de interés y otra muy distinta es mirar al comportamiento de la bolsa. Sinceramente, no creo que la bajada de las bolsas las últimas semanas vaya a hacer que cambien de decisión. Habrá subidas de tipos, y además están descontadas por los mercados.

Aunque hay un hecho que puede contradecir mi pronóstico, y es que el Euribor a un año ha caído por primera vez desde diciembre por debajo del 4%, coincidiendo con la caída de la bolsa. Aún así el Euribor a un mes ya ha descrito su gráfica ascendente para fijarse en valores cercanos al 3.75%. Sigo apostando por la subida. El próximo jueves veremos si tengo razón.

Vía | El Economista

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