Cada vez hay más países que sitúan sus tipos de interés en zonas cercanas al cero. Después de Japón, EEUU y Suiza, ahora le ha tocado el turno a Canadá, que situó ayer sus tipos en el 0,5% y puede que mañana el Banco de Inglaterra los sitúe en la misma cifra.
Con esta estrategia se pretende estimular la economía puesto que los préstamos son más baratos, y la rentabilidad de los depósitos seguros en los bancos centrales dan una remuneración muy baja. Sin embargo no parece que esta política esté funcionando, ya que unos tipos bajos no bastan para estimular el mercado crediticio.
Existe una desconfianza generalizada en todos los sectores y por tanto aunque los bancos obtengan dinero muy barato y poca rentabilidad de sus depósitos, no se animan a conceder créditos por miedo a impagos. Si a esto le unimos a que en muchos países se está al borde de la deflación, podemos concluir en que estamos en una trampa de liquidez.
Es decir, aunque los tipos sean cero, aunque los depósitos no den nada de interés, si los precios bajan, en dinero líquido, sin necesidad de inversión, se está revalorizando. Y no se pueden bajar más los tipos. Es decir, tenemos un problema.
De momento en Europa no parecen muy dispuestos a bajar tanto los tipos, aunque se espera que bajen aún más. Saben de los problemas que trae tener unos tipos tan bajos y de momento, según dicen, no estamos cerca de la deflación. Esperemos que estén en lo cierto.
En El Blog Salmón | EEUU se queda sin margen: ZIRP
Vía | El Economista
Foto | bradipo
Comentarios
Buenos dias, estoy de acuerdo con el post sin embargo me gustaría añadir que los efectos de las políticas monetarias expansivas están teniendo un cierto retardo debido a:
1.- No hay confianza en los mercados, por lo que hay muy pocos iniciativas para invertir y por ello para pedir créditos por muy baratos que estén. 2.- El hecho de que tipo de interés haya bajado, eso no significa que las entidades vayan a acudir a los mercado inmediatamente. 3.- Concatenando con lo anteroior, aunque el tipo de interés sea bajo los diferenciales son mayores que hace 2 años debido a que los márgenes ordinarios se han estrechado debido a las provisiones genéricas y la morosidad. 4.- La gran mayoría de los préstamos hipotecarios se constituyeron con "collars", es decir un tipo de interés mínimo y máximos por lo que aunque el tipo sea del 0% las cuotas no tienen porque bajar (lo normal es que suelo esté en el 3,5 % según el momento en el que constituyeron el préstamo). Sin contar que las revisiones suelen sera anuales asi que si os ha tocado revisarla antes de las bajas toca aguantarse.
Debido al punto 4, no veremos mejoras excesivas de la renta disponible de las familias y por eso no creo que mejore sustancialmente el consumo, a excepción de los organismos públicos que se beneficirán de la baja al emitir deuda pública o autonómica. Seguramente el BCE no tiene intenciones de mover en exceso los tipo salvo si por por motivos efectitas pero a mi entender poco efectivos. Saludos.
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