Quizá el titular sea algo exagerado, pero la medida que ha tomado la Fed en EEUU no tiene precedentes. Para sentar los antecedentes: AIG es la mayor aseguradora del mundo y estaba tocada de muerte por la crisis financiera. Si quebraba habría una larga cadena, ya que su principal negocio es asegurar a otras aseguradoras. Una quiebra en cadena de aseguradoras se llevaría también a muchos bancos por delante, no olvidemos que España es una excepción: en otros países las aseguradoras son las que son dueñas de los bancos y no al revés.
Ante la inviabilidad del negocio la Fed ha decidido salir en su ayuda. Y nada más y nada menos que con un préstamo de 80.000 millones de dólares. De hecho el Tesoro americano ha tenido que emitir deuda extraordinaria para cubrir todas las inyecciones de capital que está llevando a cabo la Fed (al menos no lo hacen elevando los impuestos). Pero volviendo al tema, el préstamo tiene una contrapartida: la Fed controlará el 80% de los activos de AIG mientras dure el préstamo, podrá vetar el pago de dividendos y la aseguradora se compromete a ir desprendiéndose de activos rápidamente para ir pagando la deuda.
Algunas analistas financieros hablan ya de una medida socialista. EEUU nacionalizando la mayor compañía de seguros del mundo. De hecho, según este acuerdo, la mayor aseguradora del mundo es EEUU. ¿Curioso, no?
Pero quizá estos comentarios son un poco exagerados. Ya hemos hablado en bastantes ocasiones sobre la conveniencia o no de rescatar a las grandes empresas financieras en estos tiempos de crisis. Se puede estar de acuerdo o no, pero una vez que se toma la decisión de rescatar a AIG hay que pedir algo como garantía. ¡Estamos hablando de 80.000 millones de dólares! Y con un préstamo semejante, sobretodo viniendo de un organismo público, no sólo son necesarias garantías. Es necesario un plan de viabilidad. ¿Qué garantías? El 80% de los activos. ¿Qué plan de viabilidad? Liquidación de activos y veto sobre reparto de dividendos.
Es una medida muy polémica, pero desde luego un rescate sin dichas condiciones sería una locura. Sí, EEUU está siendo intervencionista, pero no está nacionalizando su economía, estamos lejos de los Soviet States of America. Ha marcado líneas rojas, deja que empresas como Lehman se hundan.
Vía | El Economista, El País, El Economista
Foto | tinou bao
Comentarios
Me ha hecho gracia el título, la verdad. Sorprende que todavía en una época de republicanos, la cual no se sabe si tomará renovación con McCain o no haya estas medidas. De hecho, sorprendería hasta de los demócratas (no olvidemos que el abogado que ofrecía sanidad pública cayó pegando leches).
De cualquier manera, yo hubiera también apuntado sobre la lección de los yanquis en el 29 y también en el 73. Incluso Milton Friedman hablaba en su seríe de un "¿Cómo curar la crisis?" allá por los 70. No quieren que esto se repita y está claro, lo que también está claro es que esta crisis es bastante parecida a la de hace 35 años.
John Kenneth Galbraith. Breve Historia de las Euforias Financieras. España. Editorial Ariel. 1991. pp. 31-37.
La regla que se repite en todos los episodios de especulación (euforia financiera) es la siguiente: El genio financiero precede a la caída.
Las tres características específicas del episodio especulador son las siguientes:
1. De manera uniforme; en todos los acontecimientos de este tipo domina la creencia de que hay algo nuevo en el mundo. El descubrimiento de algo nuevo y excepcional halaga el ego del partícipe, como se espera que halague también su cartera. Y durante un tiempo así es, en efecto.
2. Sin embargo, la experiencia establece que las operaciones financieras no se prestan a la innovación. El mundo de las finanzas aclama la invención de la rueda una y otra vez. Toda innovación financiera implica la creación de una deuda garantizada en mayor o menor medida por unos bienes tangibles. Todas las crisis, en efecto, han implicado una deuda que, de una u otra manera, se ha vuelto peligrosamente desproporcionada con respecto a los medios de pago subyacentes.
3. Al día siguiente del episodio especulador, la realidad será ignorada casi por completo. Se hablará de reglamentos y reformas, pero lo que no se discutirá es la especulación en sí ni el aberrante optimismo que subyace en ella.
¿Qué más podemos añadir?
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