Actualmente nos encontramos en una crisis que trae de cabeza a todo el mundo. Los líderes mundiales se reúnen en el G20, los medios de comunicación no paran de hablar del tema y parece que a todo el mundo le pilló por sorpresa, como si nadie hubiera esperado que sucediera algo parecido. Vivíamos en un mundo feliz en el que el cielo era azul, la propiedad inmobiliaria no bajaba de precio y el que no se hacía rico era porque no quería.
En cambio hubo unos cuantos cuervos agoreros que avisaron con tiempo de que las cosas no seguirían igual y felices por siempre, estos fueron ignorados. ¿Quién quiere escuchar a alguien que dice que las cosas irán mal cuando las vacas están bien gordas?
El primer aviso que me gustaría comentar es Castles in Hot Air, un artículo de The Economist avisando en 2003 que la propiedad inmobiliaria estaba sobrevalorada. The Economist estimaba la sobrevaloración en un 52% en 2003, el FMI entre un 20-30%. No obstante todo el mundo seguía feliz. También aceptaré que The Economist no es precisamente una publicación muy conocida, suele suponer que el lector tiene unos conocimientos mínimos de economía y que está en inglés, idioma que no domina el español medio.
Pero también hubo avisos más tarde comentando que la burbuja inmobiliaria se acercaba a su fin que fueron publicados en publicaciones más generales. En 20 Minutos y Consumer apareció la noticia en 2005 que según el Banco de España la vivienda estaba sobrevalorada entre el 24 y el 35%. No obstante el Banco de España descartaba que fuera a haber un ajuste brusco, por lo que no parecía demasiado preocupante. En 2007, en XL Semanal, en una entrevista, Luís Garicano avisaba que España se iba a encontrar en una fuerte crisis a corto plazo. También fue ese año cuando se avisó en esta página que la economía española estaba perdiendo sus pilares de construcción y turismo.
Lo que me extraña es la falta de atención que hubo por todos aquellos que tenían un mínimo de responsabilidad sobre las finanzas (públicas y privadas) a todos estos avisos. Porque avisos hubo, aunque con la sorpresa que le acabó pillando el crack a todo el mundo, parece que nadie los había oído siquiera.
Más Información | The Economist (en inglés y €), CEMFI (PDF), 20 Minutos, Consumer y XLSemanal
Imagen | Flickr de Dan Queiroz
Comentarios
Avisaron de una parte del problema, la crisis inmobiliaria. Nadie aviso de las practicas de los bancos para colocar los productos de riesgos en los mercados como productos seguros. Nadie avisó de la des-regularización del sector financiero, salvo en algunos pocos estados (¿España?), pudiera provocar una crisis aun mayor que la de un sector de la economía. Esta otra parte, la silente, es la que más ha acentuado el problema.
Era raro y siempre me sorprendió que las empresas se comprarán de un modo tan alegremente con emprestitos que se devolverían en el L/P independientemente de la situación económica. Compras, fusiones de empresas de todos los ramos. Los ratios de endeudamiento de las economías familiares, la de las empresas, todos creciendo y nadie dando la voz de alarma.
Bueno, de: "aquellos vientos estas tempestades"
Un saludo.
Manuel Vazquez:
Es cierto que no se avisó de lo que se estaba cocinando en los mercados financieros, aunque si se avisó de que la vivienda estaba sobrevalorada, por lo que si invertías en hipotecas estabas corriendo un riesgo. Pero en 2005 y 2007 se seguían dando préstamos hipotecarios y al consumo. Se veía que las vacas godas se acababan, pero no se tomaban medidas.
Y ahora la pregunta sería: ¿quién debería haber tomado las medidas?
Esta pregunta es capciosa ya que intenta hacer comprender que la entidad llamada:"el mercado"; no tiene respuestas porque por mucho que hubiera signos de agotamiento del modelo:fuerte crecimiento en los precios, una demanda especulativa más que consumidora, un viso de que los tipos de interes a m/p y l/p crecerían, etc...; nada impedía al ente "mercado" seguir con su vorágine de crecimiento sin ordén ni concierto. Una vez llegada la crisis el mercado tiene un solo método, traumático, para resolver la crisis y volver al equilibrio y es la expulsión del mercado de todos aquellos que no hayan sacado su riqueza de dicho mercado. Pero esto no es posible porque los niveles de inversión y deuda generados impiden a estos mercados regularse en periodos cortos de tiempo. Se puede aventurar que los vendedores no recuperarán la inversión hasta por lo menos un año o dos como mínimo, con perdidas míninas (los intereses pagados por las operaciones de crédito contraidas) pero habrá muchos que sus pérdidas superen ampliamente estas. No digamos ya fondos de inversión que no han conseguido salir de estos mercados porque las empresas donde han invertido han quebrado o suspendido pagos, o lo propios inversores que ha sufrido el secuestro de sus inversiones porque estos fondos no pueden devolverles las cantidades que han invertido.
Es lamentable que se ataque de esta manera a la figura económica del Estado que por mantener el status de no intervencionista, para que el mercado se desarrolle, se ha encontrado con el problema de que debe apoyarlo por las crisis sociales que generan.
Un saludo.
Tengo un manual en las manos titulado "Macroeconomía" 4ª edición de Blanchard, de 2006, donde, desde la página 632 a la página 643 expone con claridad el futuro que sobrevendría a los mercados financieros...
Hombre, lo de la crisis sistemica, la burbuja inmobiliaria o la aberración Española, se podia leer en cualquier foro de internet rebuscando un poco desde el 2003 o antes. Blogs como el de Roberto Centeno o Niño becerra, o incluso el famoso (ir-, pisitofilos creditofagos, ppcc) que lleva luchando por los foros de invertia, idealista, el de conthe en expansión o en burbuja.info... Todos estos nos avisaban de lo que está ocurriendo ahora con años de antelación. Lo dificil era mantener la cabeza fria y hacerlos caso en medio de la voragine festivocrediticia.
Yo a estos personajes, les agradezco el seguir de alquiler con los ahorros a buen recaudo. Tambien a pensar y a no fiarme de ningún medio generalista. Salud, pero todo lo que está pasando y pasará era pura lógica.
Esto del 'yo ya lo decia en el 200X' empieza a ser un poco repetitivo. Hay 2 o 3 docenas de post que son variantes de lo mismo.
Lo de la crisis inmobiliaria estaba cantado desde hace años. En cuanto a la crisis financiera ya era más dificil apreciarla, pero también había quienes lo hicieron, en este blog han aparecido unos cuantos, claro que sus voces apenas llegaban a oirse cuando no eran acalladas por quienes no querían oirlas.
El mercado suele retralimentarse así mismo. Cuando algo sube de valor la gente tiende a comprarlo y por lo tanto a incrementar su precio. De esa forma se llega a pagar el salario de un año por un bulbo de tulipán. Cuando el precio empieza a caer todos quieren vender con lo cual la crisis está garantizada.
El mercado fluctúa sobre el punto de equilibrio. Cuando sube demasiado la corrección también se excede demasiado. EL estado con su intervencionismo lo que procura es que esa corrección sea lo menos posible; otra cosa es que lo logre. Por otra parte cuando las cosas van bien no hay estado que quiera parar la fiesta. "España va bien".
pasarell, no quiero ponerme en plan ya lo decía yo, sino en plan se avisó con tiempo lo que iba a pasar, ¿qué se hizo para prepararse?
Perdon, no queria decir concretamente que te pongas en ningun plan, ni ser un cascarrabias. Solo que me parece que pasados unos cuantos meses oyendolo, ya empieza a ser un poco repetitivo el tema y sus variantes. Que si habian claras señales, que si fulanito o menganito lo venian diciendo desde nosecuando, que si la avaricia por aqui, que si los absurdos precios de los pisos por allá, que si el precio bacalao y la sanfaina!
Bueno, pues parece ser que estaba clarisimo y nos la pegamos igualmente. Lo hemos pillado. Para la proxima burbuja segura que nos la damos de nuevo, me apuesto las ayudas del Obama. Y luego volveremos a salir con que se veia venir ;-)
pasarell, queda aclarado.
Escribir un comentario
Para hacer un comentario es necesario que te identifiques: ENTRA o conéctate con FacebookConnect