La agencia de rating Moody´s lanza la alerta sobre el fuerte aumento que presenta la morosidad en el segmento de titulización de hipotecas residenciales en España. Hace unos días comentaba en estas páginas los actuales niveles de morosidad agregados, tanto por empresas como particulares y administraciones públicas del total del sistema financiero del mes de abril.
Ahora tenemos disponible una aproximación a los créditos hipotecarios titulizados morosos y aquellos que no tienen la consideración de morosos pero presentan retrasos en el pago entre 60 y 90 días.
A este aumento de impagos, tenemos que sumarle el factor precio de la vivienda en descenso y la caida abrupta en el número de compraventas de segunda mano. Todos estos factores pueden provocar un colapso importante en el mercado inmobiliario y el riesgo de hipotecas Ninja se comienza a vislumbrar en el horizonte. Los datos que suministra Moody´s son los siguientes:
- Tasa de mora > a 60 días: 3,32% por 151.400 millones de euros frente al 1,06% del 2008.
- Tasa de mora > a 90 días: 2,20% por 100.325 millones de euros frente al 0,49% del 2008.
Me llama poderosamente la atención la diferencia de impagos en titulizaciones hipotecarias y los saldos en mora de nuestro sistema financiero Me parece muy curioso que los saldos titulizados en mora no se encuentren integrados en los saldos proporcionados por el propio Banco de España.
La titulización hipotecaria no se refleja en los saldos impagados de las entidades financieras dado que este riesgo se traslada a los propietarios de esas titulizaciones. Partiendo de esta premisa, podemos estimar que el saldo pendiente de cobro en mora en el sistema financiero español es superior a los 180.000 millones de euros. Para que podamos comparar, el equivalente al presupuesto de gasto del estado para el año que viene.
Dadas las previsiones de bajada del precio de la vivienda, el bajo nivel que presenta el euribor y la caida en picado de las compraventas de vivienda de segunda mano, podemos predecir que un aumento importante del desempleo junto con una subida de tipos pueden hacer estallar una bomba de relojeria de tal dimensiones que la crisis inmobiliaria de EEUU va a parecer un juego de niños.
Caja Madrid ha sido la primera entidad en suspender el pago del cupón de un fondo de titulización de hipotecas. La pregunta es simple ¿cual será el siguiente fondo en caer?
Vía | Expansión
Más Información | Moody´s
En El Blog Salmón | ¿Qué se hace cuando la hipoteca es más que el valor de la casa?, La crisis ninja y otros misterios
Imagen | marketleggett
Comentarios
A mí lo de la titulación de hipotecas siempre me ha parecido estar cerca del timo. Por un lado lo que hace es permitir que con 1 millon un banco no conceda solo 10 hipotecas de 100.000 euros sino casi infinitas. Concede 10 hipotecas, las titulariza, vuelve a tener el millón, concede otras 10 hipotecas... Evidentemente infinito no sería por los gastos y demás pero no veas lo que dá de sí un solo millón.
Además traslada el riesgo de las hipotecas a los particulares que han comprado participaciones de esos fondos. Y si el banco no es tonto, las mejores hipotecas no las titulizará, se las quedará para sí mismo. Vamos, es lo que haría yo.
Ya digo, cerca del timo. La mayor parte de la ingeniería financiera suena a eso, a timo.
@Ayax, la titulizaci´no com otal no es un timo. Lo que ocurre es que creo que no se informa adecuadamente de los riesgos y menos aún se informa de la situación actual
Pues no será un timo Remo pero si "no te informan adecuadamente del riesgo y menos aún de la situación actual" la cuestión se vuelve ciertamente oscura... parafraseando a W. Allen: no es un timo pero se le parece tanto que necesitas un experto economista para que te muestre la diferencia (sólo espero que el mío no sea uno de Wall Street, o monetarista)
Me gusta la cita xD
Además de la información que nos da el vendedor, tenemos que buscarnos la vida por nuestros medios, lo mismo que hacemos cuando vamos a adquirir cualquier otro producto.
Ese es uno de los principales problemas que yo veo, la falta de motivación por parte del cliente a la búsqueda y al aprendizaje por su cuenta
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