¿Por qué se intenta rescatar a la banca cuando el BCE ya le ofrece liquidez?
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- Categoría: Bancos y Cajas
Es decir, si el BCE está ofreciendo barra libre de dinero fresco y los bancos aumentan sus depósitos con la compra de la deuda de los países. En este contexto ¿Qué sentido tiene que el gobierno se endeude con 100.000.000.000 de euros? Más cuando dicen que esta cantidad no cubre ni un porcentaje mínimo del verdadero agujero de la banca. Lo que me hace pensar directamente que el dinero del BCE es ficticio, o al menos no cubre ese agujero de la banca española ¿no? Independientemente de que no lo empleen en préstamos sino para enriquecerse, por qué no cubren con el BCE ya su deuda.
Me parece un lío tremendo.
Seguro que es una cuestión muy sencilla y que se debe a mi desconocimeinto en economía. Perome parece que no la he visto resuelta en ningún foro.
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3 Respuestas
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De entrade son dos conceptos distintos. Falta de líquidez es cuando no dispones de efectivo en un momento dado, pero tienes activos que respaldan tu economía: acciones, pisos, plazos fijos en el Bco., etc. pero te cuesta liquidarlos, entonces tienes falta de liquidez. Falta de solvencia es cuando ni vendiendo tus activos cubres tus deudas, el “agujero” de la Bca. corresponde al segundo concepto.
La confusión en el caso de la Banca española viene dada porque aquí conviven entidades en quiebra con algunas (por ahora) de las más eficientes del mundo (Santander, BBVA, etc.), la gran cuestión es si la ineficiente actitud de ZP primnero y Rajoy llevando la inutilidad a categoria de arte no arrastrara también al sector sano.
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Son dos casos diferentes:
- La liquidez del BCE sirve para atender a los vencimientos de deuda más próximos de los bancos. Si te refieres a las 2 rondas de liquidez que hubo en noviembre y enero pasados (llamados LTRO) son a devolver en 3 años. Si te refieres a la liquidez que periódicamente da el BCE mediante subastas son a devolver a diferentes plazos pero siempre cortos. Esto sirve para que los bancos, que no pueden refinanciar sus vencimientos en los mercados de deuda puedan atender esos pagos. Esto es dar una patada adelante, es decir compra tiempo. Si en ese plazo la economía se recupera se podrá devolver esa financiación al BCE y se podrán continuar financiando nuevamente en los mercados de deuda. Si no habría un riesgo de impago de futuros vencimientos y de los préstamos del BCE.
- El rescate de 100.000 millones es para aumentar la solvencia de los bancos. Es decir para aumentar los Fondos Propios. De entrada el plazo es más largo, sobre 12 o 15 años (a determinar) y con una carencia de 10 años (es decir los primeros 10 años se pagan los intereses pero no se devuelve el capital). Esta entrada puede ser directamente a través de acciones o de CoCos (convertibles contingentes que permiten su devolución como deuda o, si no es posible, su futura conversión a acciones). De estas formas se aumenta el ratio de Fondos Propios sobre el Total de Balance para alcanzar por lo menos un 9% (es decir 9 de Fondos Propios sobre 100 de Total, el resto deuda).
Por tanto: la liquidez del BCE sirve para atender vencimientos cortos ante la imposibilidad de acceder a los mercados de deuda. Con la cantidad del rescate se pretende reforzar el capital de las entidades financieras que no pueden acceder a los mercados de capitales, ya sea mediante ampliación de capital o mediante la salida a bolsa en el caso de las ex-cajas, debido a que su incertidumbre y riesgo haría practicamente imposible recaudar el dinero necesario; por lo que es la UE mediante el FEEF o el MEDE el que aporta el capital necesario. Si hay recuperación, éstos organismos venderán sus participaciones y colocarán las entidades en los mercados; si no hay recuperación supondrán pérdidas al FEEF y/o MEDE (es decir a los contribuyentes españoles y europeos).
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Lo que dice Sebar es correcto. Los bancos centrales dan liquidez de dos formas, cambiando activos del balance por dinero líquido o con préstamos, en este último caso se exige una garantía o colateral.
Un ejemplo: Bankia. Tiene por ejemplo, 200 mil millones en activos hipotecarios y 100 millones en deuda pública. El BCE le da un préstamo (se incrementa el pasivo) de 100 mil millones y los activos de garantía son los 100 mil millones de deuda pública. En el plazo que se estipule tiene que devolver ese dinero al BCE, en caso contrario el BCE se quedará los títulos de deuda pública. Como ahora tiene 100 mil millones que le ha prestado el BCE puede atender los requisitos que vayan surgiendo en el pasivo (retirada de depósitos, amortización de emisiones de deuda) y no tiene que suspender pagos. Pero su situación patrimonial no mejora, por qué las pérdidas de los 200 mil millones en hipotecarios siguen ahí, y dentro de un plazo tiene que devolver el préstamo al BCE. Solo podrá hacerlo si consigue capital o beneficios para ir rellenando las pérdidas que se van produciendo en las hipotecas. Hay bancos que no pueden hacerlo, por lo que son insolventes.
Una reflexión sobre el papel de los bancos centrales como prestamista de último recurso, origen e implicaciones en la actualidad, puedes encontrarla aquí
http://laproadelargo.blogspot.com.es/2012/07/trein…
espero que te haya sido útil la respuesta
