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La empresa española de construcción y de mucho más, ACS, anuncia la adquisición de la constructora estadounidense Schiavone Constructions, pagando €102,5 millones, su primera en ese país.

Estamos viendo a muchas empresas españolas invirtiendo en ese mercado que, en algunos sectores, está demostrando interesantes posibilidades de inversión.

La sede de Schiavone Constructions está en el Estado de Nueva Jersey, en el noreste del país. El problema con esto es que este estado es uno de los líderes en corrupción política, y no sólo relacionado con el crimen organizado, y como sabemos todos, la construcción da muchas posibilidades para mover dinero sin que se vea.

ACS tendrá que asegurar un rigor muy especial para que sus sistemas de control no se salten y para que su programa de responsabilidad social empresarial (RSE) sea efectivo en ese negocio también. No debe quedarse sólo en bonitas palabras.

¡Cuidado Sr. Pérez!

Vía | Cinco Días
En El Blog Salmón | Las mejores empresas tienen las mismas características
Más información | Nota de Prensa de ACS

Por lo que dice el artículo, ACS ha estado vendiendo y traspasando activos y negocios en varias partes del mundo y, en el camino, han podido generar plusvalías millonarias para el beneficio de sus accionistas. Aunque no se ha oído que piensan devolver a sus propietarios, los accionistas, estas plusvalías generadas.

También dejan entender que tienen otros negocios y activos listos para vender pero que, por ahora, no seguirán adelante.

Me parece bien que los gestores de la empresa puedan realizar ventas y traspasos que se hayan puesto encima de la mesa y que consigan la mejor operación posible para sus accionistas. También me parece bien que estos directivos decidan que, por razones del mercado, de precios o de falta de compradores creíbles, que no quieran continuar con el programa previsto de desinversión y traspaso.

No obstante, si este freno en las ventas lo han puesto porque no quieren realizar más plusvalías este año, ya que están bien llenos de plusvalías, y que quieren ahorrar más plusvalías para el año que viene, da para cuestionarlo. Y si la razón por el freno es que el año que viene el negocio principal no irá tan bien, ¡eso ya no parece tan bien!

Después de las experiencias difíciles sobre el futuro cuestionado del sector de astilleros en España, que hemos comentado en estas páginas, vemos que Cádiz ha ganado un contrato de €220 millones para la construcción de un barco de perforación y almacenamiento de petróleo, para la empresa noruega, MPF.

Es un contrato de la empresa española, Dragados Offshore, subsidiaria de ACS, y por eso se entiende que hayan considerado a España. No obstante, con la fuerte competencia en este sector, haber elegido a España para este contrato dice algo de su competitividad y de su habilidad para completarlo. No sorprende que el casco del barco esté siendo construido en China.

¿Recordamos cuando ACS era una empresa de construcción?

Eso es ya hace tiempo, ya que hace mucho que entraron en servicios municipales y luego medio ambiente, concesiones y logística y luego invirtieron en electricidad.

Acaba de ampliar el objeto social a la energía y más servicios.

Como ya he comentado en estas páginas, a mi me gusta que empresas se mantengan en negocios muy concentrados, es decir, sin diversificar. Esto no es porque no me gusta la diversificación, es porque la diversificación lo deben hacer los inversores no las empresas.

En estas páginas he hablado varias veces en contra de la práctica que se ha intentado mucho en España, por ejemplo, en los casos de la participación de Acciona en Endesa y el caso de Metrovacesa, que es comprar una participación minoritaria en una empresa cotizada en bolsa y, con esta participación, tomar el control de la empresa. Estas maniobras de control se hacen sin la necesidad de lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) que tendría la ventaja de pagar a los accionistas de estas empresas por llevarse el control de su empresa.

La constructora española, ACS, lo ha practicado varias veces, en Unión FENOSA y en Iberdrola y, ahora, ha decidido exportar la práctica a Alemania.

Ya van tantas veces que leo que por fin se ha liberalizado el sector ferroviario español que no sé si creermelo. La noticia de hoy señala que Acciona ha logrado su certificado de operador ferroviario de Adif que le permitirá competir con Renfe en el transporte de mercancías. Una filial de ACS lo logró hace un mes, luego ya son dos las compañías que disponen del certificado.

Pero han tenido que pasar casi dos años desde la supuesta liberalización del sector para que dos compañías obtuvieran el dichoso certificado. Recordemos que el 1 de enero de 2005 se anunció a bombo y platillo que el sector estaba liberalizado y que en pocos meses circularían trenes de mercancías que no fueran de Renfe. Para ello se partió Renfe en dos compañías, Renfe operadora, que se quedó con los trenes, y Adif, que se quedó con las infraestructuras ferroviarias.

Otra vez vemos a Florentino Pérez contemplar una operación que seguro que será buena para el y para la empresa que preside pero los otros accionistas deben analizarlo detalladamente para asegurase que sus intereses también contarán.

El mercado tiene claro que el objetivo de la compra del 10% de Iberdrola por parte de ACS es para efectuar una fusión de Iberdrola con Unión FENOSA, la empresa eléctrica controlado por ACS. Por ahora, ACS sólo ha conseguido un poco más que el 6% de Iberdrola en sus compras en el mercado. Parece que el mercado está pidiendo algo más para permitir a ACS conseguir completar lo que se espera será el primero de varios pasos, para crear la empresa eléctrica más grande de España.

Otra vez tenemos a una empresa española que desea el control de otra sin ofrecer a los accionistas de esta la posibilidad de recibir la prima de control.

Acciona acaba de comprar el 10% de Endesa en el mercado con la intención de llegar a 25%. Este es el monto máximo permitido antes de que Acciona estaría obligada a lanzar una oferta para la compra de todas las acciones de Endesa y, como consecuencia, de ofrecer a todos los accionistas la posibilidad de acceder a su precio de compra.

Esta estrategia la hemos visto recientemente con la toma de control de Unión FENOSA por parte de ACS, habiendo comprado una participación minoritaria, y con posteriores cambios de Presidente y Consejeros, ACS colocó personas de su confianza en el mando. Todo sin pagar por el control de la empresa.

Esperar lo mismo de Acciona. Cuando cierre la operación, comenzarán las maniobras de cambios de personal con el objetico de controlar los puestos decisivos y, en consecuencia, controlar la empresa.

¡Control sin pagarlo!

La empresa constructora ACS de Florentino Pérez ha anunciado una OPA para comprar el 10% de la eléctrica Unión FENOSA, llevándole al 32%, después de haber comprado en septiembre un paquete del 22% del Banco Santander Central Hispanoamericano (BSCH).

Esta OPA está siguiendo las reglas y, por esa razón, no se puede criticar, ya que las normas vigentes permiten la OPA limitada, siempre que no superen el 50%. Con esta OPA los que deciden vender se aprovecharán del mismo precio que recibió el BSCH por toda su participación, por lo menos por el número de acciones que puedan vender. Los grandes siempre se llevan algo más.

Ha pasado lo que temíamos. El nuevo Presidente de Unión FENOSA es el candidato nominado por ACS, que acaba de comprar el 22% del Banco Santander Central Hispanoamericano (BSCH), a un precio bastante por encima del precio de mercado. En el momento de esa compra, especulamos de la posibilidad de una OPA por parte de ACS para comprar el resto de Unión FENOSA y para ofrecer ese alto precio a todos los accionistas.