Una tiene la infraestructura tecnológica, es decir, el continente. La otra tiene el contenido. La norteamericana Verizon ha anunciado hoy la adquisición por 4.400 millones de dólares de AOL (American Online), la compañía hoy especializada en medios y publicidad online propietaria de publicaciones como TechCrunch, Engadget o Huffington Post.

La operación venía fraguándose desde hacía meses. Los rumores habían sido constantes, especialmente, desde principios de este año. Rumores que, además, dispararon a la adquirida, AOL, en bolsa durante ese mes de enero de este año. El cierre de esta operación se ejecutará, según los planes de ambas, en verano.

Las cifras del acuerdo

El precio final que la operadora de telecomunicaciones pagará por el otrora gigante AOL es 4.400 millones de dólares. Valora así a 50 dólares por acción lo que representa una prima del 17% respecto al precio con el que la compañía cerró la sesión bursátil del lunes.

Para contextualizar, ese precio pagado por AOL es mayor que las valoraciones de dos grandes medios (uno nuevo y otro tradicional) como Buzzfeed y New York Times. Y es 18 veces más alto que el que aparecía en la factura pagada por Jeff Bezos para hacerse con el Washington Post (250 millones de dólares).

Pero si miramos hacia atrás, el precio pagado demuestra el devenir del negocio y de la empresa. Su fusión con Time Warner en plena burbuja puntocom, uno de los grandes fiascos corporativos de los últimos tiempos, fue valorada nada menos que en 350.000 millones de dólares. Según Quartz, su capitalización bursátil por aquel entonces era de 224.000 millones de dólares. En aquel momento su principal negocio era también la infraestructura. Hoy lo es principalmente la publicidad.

Hoy, AOL es una compañía cotizada (en 2009 Time Warner decidía desgajarla y sacarla a bolsa) que en 2014 generó 2.500 millones de dólares de ingresos, un 9% más que el anterior. La publicidad, tanto en sus sitios webs y plataformas como en la de terceros, ascendió a 1.920 millones de dólares, un 15% más. Los beneficios netos ascendieron a 150 millones.

¿Por qué esta operación?

Este movimiento se enmarca en la pretensión de las grandes empresas de telecomunicaciones de ir añadiendo valor añadido a su producto 'base', hoy convertido casi en una 'commodity'. En el caso de Verizon ya había, por ejemplo, anunciado su intención de poner en marcha un servicio de vídeo por internet, una de las grandes promesas de negocio con el incremento de velocidad de internet en el móvil. AOL tiene en ese segmento una trabajada maquinaria de tecnología publicitaria.

Por su parte, AOL busca impulsar su proyecto de la mano de uno de los grandes proveedores del sector. Así lo explicaba el CEO de la compañía en una nota interna a los trabajadores del grupo mostrada en una de esas grandes publicaciones, Techcrunch.

Algunos competidores de publicaciones como esta ya se han pronunciado sobre la potencial falta de independencia tras la operación. "¿Podrán seguir siendo independientes", se preguntaban, por ejemplo, en The Verge, un blog sobre tecnología.

El futuro de la empresa

Pese a que se ha avanzado mucho en la operación, aún quedan flecos que cerrar. Sobre todo respecto a algunas de las publicaciones que pertenecen al grupo y que podrían ser vendidas. Es el caso de The Huffington Post, puesto en marcha por Arianna Huffington y ganadora de un prestigioso Premio Pulitzer por su trabajo periodístico.

Según explica Recode, están en negociaciones para vender esta 'división' del grupo. El vendedor potencial es el conglomerado de medios alemán Axel Springer, aunque también hay interesados varios inversores de capital riesgo (private equity). ¿Su valoración? 1.000 millones de dólares, el triple de lo que pagó por él AOL hace varios años.

¿Y Yahoo?

Uno de los afectados indirectos de esa operación es Yahoo y su consejera delegada, Marissa Mayer. No en vano, en los últimos meses las especulaciones sobre la fusión con AOL se habían intensificado. Inversores activistas habían alzado la voz para una operación con la que crear sinergias entre dos actores del mercado publicitario global.

Mayer no era muy partidaria de una operación con la que, según uno de los inversores más beligerantes, se habrían logrado reducciones de gastos de hasta 1.000 millones de dólares.

En El Blog Salmón | Se acabó la prórroga para Yahoo y el 'inversor activista' Starboard lo ha dejado claro, AOL compra Weblogs, Inc
Imagen | Techcrunch

En septiembre llegó un primer aviso para Yahoo. Un 'inversor activista' ponía negro sobre blanco respecto a lo que muchos accionistas pensaban: al equipo directivo se le agota el tiempo. Ahora, unos meses más tarde, la presión se intensifica. Y todo apunta a que el futuro está escrito con nombre de fusión.

2015 va a ser el año en el que se resuelva todo. Marissa Mayer, como consejera delegada, reclama más tiempo. Tal y como se ha desvelado en estos días, está negociando. Busca una prórroga y lo justifica: para poner de nuevo en el rumbo correcto a una compañía como Yahoo son necesarios, al menos, cinco años.

Sin embargo, muchos accionistas no están dispuestos a esperar más. Tanto en un reportaje en CNBC, como en un extenso perfil publicado en el New York Times (a ratos muy injusto con la figura de Mayer), queda patente esa desconfianza. Y son tres los temas que más preocupan:

• El futuro 'post-Alibaba'. Se calcula que el valor de la compañía excluyendo su participación en el gigante chino apenas roza los 8.000 millones de dólares, a los que se suman otros 7.000 millones de su participación en Yahoo Japón.

• El estancamiento del negocio principal. En estos dos años no sólo no han crecido en el segmento de la publicidad online, sino que ha perdido pie quedando relegada a una posición irrelevante respecto a Google o Facebook.

• Los importantes desembolsos. Muchos de los análisis coinciden en que la participación en Alibaba ha sido la 'bula' para incrementar de manera decisiva sus desembolsos en numerosas startups en este tiempo. Los 1.000 millones de dólares gastados en Tumblr son paradigmáticos y, por tanto, uno de los motivos de más queja.

Todas las miradas están puestas en los próximos resultados trimestrales y, sobre todo, en los planes que dé a conocer Mayer. Mucho tiene que cambiar el panorama para que este 2014 no sea el último antes de su fusión con AOL.

En El Blog Salmón | Se acabó la prórroga para Yahoo y el 'inversor activista' Starboard lo ha dejado claro
Imagen | Eric Miraglia

Se acabó la prórroga. La salida a bolsa de Alibaba deja sin protección a Yahoo y la compañía debe reaccionar. Su negocio, el de la publicidad online a través de su portal de contenido y su buscador, sigue sin despegar y los inversores ya piden resultados. Y hoy el 'activista' Starboard Value se lo ha dejado claro: la política de adquisiciones ha de frenarse y el futuro pasa por la compra de AOL.

Era previsible. Durante la última etapa, la participación en Alibaba se había convertido en la particular red de Yahoo. Su participación en el gigante tecnológico chino había permitido tapar, en parte, las carencias de una compañía cuyo negocio fundamental no sólo está estancado, sino que sigue a la baja.

Ahora, el 'inversor activista' Starboard Value ha decidido dar un paso al frente. Con un procedimiento similar al de otros inversores como el propio Carl Icahn, se ha hecho con una participación "significativa" (se habla de un 5%) de la compañía y ahora reclama medidas para hacer que Yahoo recupere el valor que le corresponde. Entre las exigencias, destaca:

• La paralización de toda la política de adquisiciones que han supuesto un gasto superior a los 1.300 millones de dólares desde la primera parte del año pasado.

• La apuesta por una unión con AOL. Según el inversor, crearía "sinergias" y reducciones de gastos de hasta 1.000 millones de dólares. Se trata de una operación sobre la que se han vertido muchos rumores en los últimos años. El pasado mes de julio se intensificaron, después de que Wall Street Journal desvelara que Marissa Mayer y el CEO de AOL, Tim Armstrong, habían mantenido un encuentro. Más tarde, Recode daba por hecho la operación, que se haría durante los dos próximos años. Sin embargo, Mayer se encargó de desmentirlo.

• La reducción de las pérdidas en el negocio de la publicidad display entre 250 y 500 millones de dólares.

Como explica Bloomberg, este no es el primer encuentro que sufre Yahoo con un inversor activista. En marzo de 2011, el fondo Third Point LLC tomó una participación importante (compró el 5,2%) e instó a la Junta a renunciar. Obligó a la salida del exCEO Scott Thompson.

Una estrategia similar a la planteada ahora en Yahoo, fue ejecutada en AOL por el mismo fondo. En Business Insider recuerdan que fue en 2012 y las exigencias eran claras: matar a Patch, plataforma periodística de información local e hiperlocal en Estados Unidos; hacer rentable su negocio de publicidad display y cada una de las divisiones de negocio que estén en números rojos. Algunas de esas peticiones fueron respondidas.

En Business Insider dan por hecho que Marissa Meyer, al igual que Tim Armstrong en su momento, capitulará y llevará a cabo algunas de esas (lógicas) demandas. Sea así o no, lo que demuestra este movimiento es que la prórroga se terminó.

En El Blog Salmón | Y tras la salida a bolsa de Alibaba, ¿qué ocurrirá con Yahoo?, El gigante Alibaba, el único sostén de Yahoo mientras encuentra la fórmula para crecer
Imagen | Techcrunch

Por fin AOL ha asumido lo inevitable que es dejar morir a su navegador de web, Netscape, que compró por aproximadamente €2.900 millones en 1999.

Netscape fue el primer navegador habiendo inventado ese espacio y nos dio la ventana al Internet a todos nosotros, por lo menos al 99% de las personas normales del mundo.

Cuando Microsoft lanzó su navegador, Internet Explorer, y lo dio gratis preinstalado en todos los ordenadores que llevaban su sistema operativo, es decir, más del 80% de los ordenadores vendidos en todo el mundo, el pobre Netscape no tenía donde ir.

Esa experiencia de lanzar un producto competitivo y ofrecerlo gratis preinstalado Microsoft lo intentó repetir con su Media Player, para borrar del mercado a la empresa que en esos momentos tenía dominado el mercado de reproductores de música en el ordenador, Real Player.

El intento de estrangular a Real Player, como hizo con Netscape, fue denunciado ante las autoridades anti monopolio en Estados Unidos y en Europa y fue el comienzo de los problemas de Microsoft con los reguladores. Problemas que continúan y que han sido y siguen siendo la causa de multas multimillonarias.

La experiencia de Netscape fue utilizado como ejemplo de que, incluso estando en manos de una empresa potente, como era AOL, no le salvaría.

AOL acaba de asumir lo inevitable y dejará a Netscape descansar en paz.

Por eso tenemos autoridades anti monopolísticos que defienden a la competencia frente a las empresas dominantes.

Vía | Genbeta En El Blog Salmon | Microsoft va a cargarse a otro sector

Hay que admitirlo, todos tenemos algo de lo que nos arrepentimos y nos remuerde la conciencia. Algo de lo que nos arrepentimos y peferiríamos que no se llegue a saber nunca. Todos cometemos errores, pero los grandes cometen grandes errores. Mal de muchos consuelo de tontos.

En Just Search han reunido los 4 mayores errores empresariales de la historia de la web. Una lectura muy interesante, que como está en inglés resumiremos para nuestros lectores.

En cuarta posición está la fusión entre AOL y Time Warner, donde AOL adquirió el gigante mediático propietario de los estudios Warner Brothers y la revista the impacto internacional Time. En aquel momento se consideraba más grande AOL, valorada en 160 mil millones de dólares. Cuando Google adquirió el 5% de AOL unos años más tardes la valoró en tan sólo 20 mil millones.

En tercera posición tenemos a Google, que no compró MySpace por la módica cifra de 290 millones de dólares. Más tarde Rupert Murdoch la adquirió por 580 millones de dólares.

En segunda posición está terra, que decidió comprar lycos por 12.500 millones de dólares, para venderlo cuatro años más tarde por 95 millones. El autor de la entrada, Darren, espera que alguien perdiera su trabajo por eso, y aunque Villalonga ya no está al mando de telefónica se llevó una indemnización de 25 millones de euros. Injusto, aunque visto el error que cometió comprando lycos creo que salió barato librarse de él. Por cierto, errores financiados con tarifas de telefonía móvil y ADSL más caras de la cuenta.

E intenten adivinar quien gana en esta competición de errores, si el segundo puesto pone muy alto el listón imaginen el primer puesto. The oscar goes to...

Yahoo!, que renunció a comprar Google en el 2001 por tan sólo 5 mil millones de dolares, cuando ahora está valorada en 100 mil millones de billetes con la cara de George Washington. El motivo por el que el CEO de Yahoo!, Terry Semel, no quiso pagar dicha cifra por la firma de Page y Brin. Como el gigante multicolor no tenía beneficios tangibles, no estaba claro cual era su valor real.

Al lado de estas meteduras de pata, las nuestras parecen pequeñeces ¿no?

Vía | El catalejo Fuente original | Just Search Más información | El director financiero de Google se va