Según los datos del Banco de España publicados hoy para la Balanza de Pagos (cuenta corriente + cuenta de capitales), en abril continuó la salida neta de recursos financieros y esta vez fue de -26.587 millones de euros. Si bien la cifra representa una disminución significativa respecto a la fuga de capitales detectada en marzo por 66.125 millones de euros, es preciso dejar constancia que en el curso de los últimos 12 meses la salida neta de capitales llega 223.420 millones de euros, como se apunta en la gráfica.

Según las cifras del Banco de España, el déficit por cuenta corriente de abril bajó un 43,5% interanual a 1.678,6 millones de euros debido a la disminución del déficit comercial y al aumento del superávit de los servicios.

Esta es la hoja de la Balanza de Pagos que prepara el Banco de España y no deja lugar a dudas. En los recuadros, he remarcado los datos que interesan en este punto. De acuerdo a éstos, en los primeros cuatro meses del año abandonaron España 121.892 millones de euros. A modo comparativo, en los primeros cuatro meses de 2011 habían ingresado 24.156 millones de euros. ¿Podemos creer que servirá un plan de rescate a la banca, si la velocidad de salida del dinero es mayor a la de entrada?

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Esta semana pasada, la oficina estadística de la Unión Europea (Eurostat)  y el Banco Central Europeo (BCE) han publicado el dato provisional del saldo de la balanza por cuenta corriente a cierre del ejercicio 2009, habiendo cerrado la zona Euro con un déficit de 59.000 millones de euros.

Esta cifra es muy inferior a la de 2008, cuando este déficit alcanzó los 140.600 millones de euros. Dentro de esta cifra, se aprecia una notable mejora en la partida de inversiones directas y de cartera, por un total de 251.000 millones de euros, superando en un 55% los 162.000 millones del año anterior. Mejora que explica el BCE por el aumento de inversiones directas que realizan inversores ajenos a la unión monetaria.

Esta mejora de la situación de la 'balanza de pagos de la zona euro', se confirma con los datos del pasado diciembre, para el que si hay datos definitivos, con un superavit de 1.900 millones de euros en la balanza por cuenta corriente.

Con las cifras que señalamos en el párrafo anterior, se confirma un 'brote verde' a nivel europeo, pero sería interesante situar a nuestro país en este contexto. En el caso español, para el año 2008 cerramos nuestra balanza de pagos con unas importaciones de 283.388 millones de euros y con unas exportaciones de 189.228 millones. Mientras que para el ejercicio de 2009, lo cerramos con unas importaciones de 190.704 millones y con unas exportaciones de 144.593 millones de euros.

Teniendo en cuenta estas cifras, es cierto que para nuestro país, también se ha reducido este saldo negativo, mejorando el ratio de exportaciones sobre importaciones desde el 66.77% en 2008, al 75.82% en 2009.

Pero no todo van a ser alegrías, algo que me preocupa muchísimo es justo cómo se ha logrado, siendo preocupante que se haya reducido el volumen de relaciones económicas con el exterior, es decir, importamos mucho menos del exterior, pero también exportamos mucho menos. Desligándonos mucho, de los beneficiosos efectos que tiene el comercio internacional sobre las economías que interactúan comercialmente.

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En ocasiones en la prensa aparecen noticias sobre el déficit exterior, es decir que se gasta más de lo que se ingresa, aunque también se puede tener superávit exterior, la situación con el exterior se mide mediante la balanza de pagos. La balanza de pagos se define como un registro sistemático de las transacciones ocurridas entre los residentes de un país y el resto del mundo. En palabras más sencillas: se apuntan todos los pagos e ingresos que realizan los agentes (personas físicas y jurídicas) de un país con los de todos los demás, ordenado según unos principios de contabilidad.

En España la balanza de pagos la realiza el Banco de España, y la suele elaborar trimestral y anualmente. Las balanzas de pagos se suelen elaborar siguiendo la normativa dictada por el FMI. La presencia de una normativa internacional común hace que las distintas balanzas de pagos de los países puedan ser comparadas.

Normalmente la balanza de pagos es la hermana fea de las variables económicas, el déficit fiscal y el nivel de empleo suele ser noticia en los informativos de televisión. En cambio no ha sido noticia de primer plana que en el periodo entre Enero y Septiembre de 2008 la cuenta corriente tuvo un déficit de más de 81000 millones de euros. Hablando de déficit hay que destacar que normalmente en la calle se suele hablar de un déficit en la balanza de pagos, aunque técnicamente eso no es cierto. La balanza de pagos tiene que estar equilibrada. Cuando en la calle se habla de déficit en la balanza de pagos, suele ser en la cuenta corriente, una de las subdivisiones de las que se compone la balanza de pagos.

La cuenta corriente recoge las transacciones de bienes y servicios que se realizan. Se divide entre la balanza comercial (en la que se recogen la compra y venta de mercancías), la balanza de servicios (en la que se recogen las transacciones de servicios, como turismo o consultoría), la balanza de rentas (en la que se recogen los frutos de las rentas de trabajo y capital, como los trabajadores fronterizos y los dividendos ) y la balanza de transferencias (dónde se recogen las transferencias hechas con el exterior, como las remesas de los emigrantes o los fondos europeos).

En la cuenta de capital se recogen las transferencias de capital y las transferencias de los activos no financieros y no producidos, por ejemplo terrenos o derechos de autor.

En la cuenta financiera se incluyen las inversiones (directas si suponen más del 10% del capital social, en cartera si suponen menos del 10%)los instrumentos financieros derivados (warrants, swaps, futuros, etc) otras inversiones (como préstamos y depósitos monetarios de no residentes) y la cuenta financiera del banco de España.

Por último hay una sección de errores y omisiones. Básicamente suele ser lo que no cuadra con lo demás.

El saldo agregado de la cuenta de capital y la cuenta corriente muestra la necesidad o capacidad de financiación generada por las operaciones no financieras de la economía, lo que normalmente se conoce como déficit en la balanza de pagos. En el caso de España para el periodo entre enero y septiembre de 2008 la necesidad de financiación fue de más de 76.000 millones de euros. A esta necesidad de financiación es a lo que se suelen referir en los medios cuando se habla de déficit en la balanza de pagos.

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