Banco central

En las últimas semanas el debate sobre la sucesión de Jean Claude Trichet al frente del Banco Central Europeo (BCE), ha tomado mucho impulso, y es más, hasta el punto de generar ciertas tiranteces entre los países de la Eurozona con mayor peso en la institución monetaria, Francia y Alemania. Tras la renuncia a concurrir al proceso electivo de presidente del Bundesbank, Axel Weber, el italiano Mario Draghi ha acaparado todas las miradas.

Parece ser que la candidatura de Draghi es del agrado de la mayoría, pero no lo es para la canciller alemana Angela Merkel, que según el diario alemán Der Spiegel:

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Hace poco escribí en estas páginas de las conclusiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre las causas de la crisis y, no por primera vez, dije que los causantes principales de las condiciones que nos llevaron a la crisis fueron los políticios y los reguladores.

Uno de nuestros comentaristas, Ignacio, criticó el artículo e incluyo su comentario completo porque trata de temas que se ven comunmente entre nuestros comentaristas y se merece una respuesta detallada, algo que también necesitará un poco de historia:

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Como ya hemos comentado en estas páginas, la política monetaria China lleva unos meses endureciéndose, debido al ‘calentamiento’ que se está produciendo en su termómetro económico tras el gran incremento en el nivel general de precios.

Este fenómeno se ha debido a dos factores fundamentalmente:

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Continuando con nuestra serie de Conceptos de Economía, analizamos cómo funciona el sistema monetario.

Como se mencionó en el último Concepto, el dinero tiene dos funciones principales que son un medio de facilitar las trasacciones, las compras y ventas normales, y un medio de guardar valor, es decir, de ahorrar.

Este dinero está controlado por el banco central y su objetivo es que exista suficiente dinero, de todos los tipos, en el sistema financiero para que las necesidades de la actividad económica sean satisfechas. Que consumidores tengan suficiente dinero para hacer sus compras, que las empresas tengan suficiente dinero para hacer sus compras, pagar sus obligaciones y efectuar sus inversiones y para que el gobierno tenga suficiente dinero para hacer frente a sus gastos y efectuar sus inversiones.

Por otra parte, el banco central tiene la obligacion de asegurar que no haya demasiado dinero, de cualquier tipo, para no impulsar la inflación ya que, demasiada liquidez comparado con las necesidades del mercado real y financiero, causaría subidas de precios, habiendo más demanda de productos y servicios que su oferta.

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Continuando con nuestra serie de Conceptos de Economía, en este artículo explicamos que es el dinero o la masa monetaria y cómo los bancos centrales lo definen. Es decir, ¿qué son M0, M1, M2, M3 y M4?

Recordamos que el dinero tiene dos funciones principales que son un medio de facilitar las trasacciones, las compras y ventas normales, y un medio de guardar valor, es decir, de ahorrar.

Los bancos centrales tienen dos herramientas principales que son el control monetario y el manejo de intereses.

Para medir la masa monetaria, el dinero, tienen varias medidas, que son las siguientes, comenzando con la definición de la masa monetaria más limitada.

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Aún no ha ocurrido pero si seguramente ocurrirá mañana: el Euribor o interés interbancario bajará del 3%; cuando se de el dato del Euribor a un día, ya que hoy se ha situado a tan sólo 25 milésimas de punto de ésta franja: 3.025%.

El Euribor que recordemos lleva bajando desde aproximadamente la primera semana de octubre, cuando el Banco Central Europeo anunció que bajaba los tipos de interés de la Zona Euro primeramente del 4,25% al 3,75% y más tarde hasta el 3,25% y 2,5%. Es mucho tiempo ininterrumpido bajando, pero es clara también la idea del BCE de que siga así por mucho tiempo y por eso tomó medidas tan drásticas.

Un Euribor bajo sobre todo ayuda a que no se produzca una contracción del PIB tan importante como la que se está produciendo, además de que en España es el indicador más importante con el 90% de las hipotecas referenciadas por él, para calcular los intereses a pagar.

Por último destacar que no éste indicador no bajaba del 3% desde Febrero del 2006.

Datos | euribor

Ya he hablado en estas páginas, de cuáles son los dos objetivos reales de los gobiernos en sus recientes medidas de ayuda a las entidades financieros.

Estos objetivos no son tomar participaciones en el capital de las instituciones financieras y tampoco es ampliar la base de capital de estas. Bueno, algunos gobiernos están encantados con la posibilidad de tomar más capital en sus bancos sin ser criticados.

Los dos objetivos eran, uno, que los depositantes normales no hagan colas para sacar su dinero de sus cuentas en los bancos y, dos, que los bancos empiecen a prestarse entre ellos en el mercado interbancario (préstamos entre bancos). En el primero, se ha cumplido bien el objetivo (casi no hemos visto colas en los bancos) y, en el segundo, todavía estamos esperando el retorno completo de las entidades financieras al interbancario.

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