Bancos

A medida que el flujo de dinero entre los bancos se seca, cada vez se hace más evidente el retorno a un momento Lehman, con más de alguna quiebra en la banca europea. Si hace año y medio advertimos que Grecia sería incapaz de pagar su deuda, muchos países se han agregado a esa lista desde entonces. Por eso el acercamiento al llamado momento Lehman pone cada día más en la encrucijada a la moneda única.

Hay que señalar que si bien el atemorizante informe del banco suizo UBS sobre el quiebre del euro, deja a la moneda única como la mejor alternativa; es en verdad una situación demasiado extrema (y brutal) sostener que su derrumbe “podría provocar el caos social, la insurgencia civil y las dictaduras militares en Europa”. En este post vimos más serenamente lo que implicaría un retiro del euro para algunos países, dejando a buena distancia la aventura dictatorial de los países de América Latina.

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Veíamos no hace mucho como algunas entidades empezaban a mover ficha en el ámbito de los préstamos hipotecarios. El Banco Santander anunciaba la posibilidad que daba a clientes en situación difícil de acogerse a un periodo de carencia, BBVA replicaba que ya hacía eso puntualmente con algunos clientes pero sin publicitarlo, Bankinter lanzaba un producto con el que los clientes no han de responder con todos sus bienes y derechos y se acepta la dación en pago.

Es evidente que tras estos productos hay una operación de marketing, de lavado de imagen, y no conviene que nos ceguemos por lo bonito que suena la publicidad, los bancos no son hermanitas de la caridad, ni dan duros a cuatro pesetas, trataré de analizar estos dos tipos de propuestas y sus implicaciones, como siempre, ante un contrato de este tipo, hay que leerselo todo muy bien, y no quedarse sólo con la información del folleto publicitario, o la palabra del comercial.

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El primer documento del grupo que audita la deuda española ha salido a la luz pública y se encuentra disponible aquí. El documento toma los datos del Banco de España entregados al 31 de marzo de 2011, que señalan que la deuda exterior bruta a esa fecha llegaba a 1,74 billones de euros, lo que supone una deuda bruta per cápita de 37.700 euros y una deuda bruta por trabajador de 98.900 euros. Si se descuenta la deuda que los bancos, empresas, ciudadanos y gobiernos extranjeros mantienen con España, la deuda neta desciende a 1,02 billones de euros, lo que indica una deuda neta por habitante de 22.200 euros y 58.200 euros por trabajador. ¿Qué significa esta deuda y cómo se llegó a ella?

A raíz del ingreso de España a la moneda única se generó una dinámica de crecimiento basada en los bajos tipos de interés y en el uso desorbitado que hizo de este mecanismo el sector de la construcción. Este sector se financió desde su origen en base a endeudamiento externo, lo que originó una gran cantidad de empleo que pasó de 15 millones de trabajadores el año 2000, a 20,5 millones de trabajadores el año 2007.

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Este fin de semana el Candidato Socialista a la presidencia del Gobierno para las próximas elecciones generales, anunció lo que serán sus líneas de actuación. Resulta un tanto sorprendente que desde sus puestos de responsabilidad en el Gobierno del que formaba parte hasta anteayer, no haya conseguido poner en marcha ninguna de sus buenas ideas, a menos que se le hayan ocurrido una vez lo nombraron candidato.

Sin duda todas las medidas que plantea son realistas, aplicables e incluso necesarias. Puede ser que hasta sirvan para dar la vuelta a la situación económica del país, pero resulta paradójico que ahora que estas medidas “han visto la luz” el ejecutivo actual no se apropie de ellas y las ponga en práctica ya mismo, a menos que estén protegidas por derechos de autor. A continuación relato las medidas propuestas, que iremos analizando en próximos posts.

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La trampa de la deuda en que nos encontramos ahora está vinculada poderosamente al origen del desorden financiero internacional desatado por Richard Nixon el 15 de agosto de 1971, cuando terminó con la convertibilidad del dólar en oro. Hasta ese momento, de acuerdo al tratado de Breton Woods, el dolar era canjeado por oro a razón de 35 dólares la onza. Pero los altos costos que para Estados Unidos tuvo la guerra de Vietnam, lo llevó a excederse en el uso de la imprenta de billetes verdes demostrando el alto impacto de la guerra sobre el sistema financiero.

El efecto que tuvo este derroche en las reservas de oro de Estados Unidos fue desastroso. En 1971, tras seis años de conflicto bélico en el sudeste asiático, Estados Unidos no tenía la cantidad de oro que, por ley, debía mantener de acuerdo a la cantidad de billetes impresos para cumplir con las exigencias de reservas. Economistas como Paul Samuelson recomendaron al gobierno de Nixon devaluar el dólar. Pero Nixon acató la sugerencia de Milton Friedman y eliminó la convertibilidad del dólar en oro, dejando así al billete verde en una posición hegemónica frente a las otras monedas. Con esto, el resto de la monedas que existían y que funcionaban en el intercamio comercial global (libra esterlina, franco, marco alemán) se hicieron fácilmente vulnerables a la manipulación y la especulación financiera. Ante esto, ninguna resistencia opuso en ese entonces el Banco Mundial, el FMI o el Banco Internacional de Pagos (BIS).

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Telefónica decidió ayer suspender la salida a bolsa de su filial Atento, que realiza la atención telefónica de la operadora, debido a la baja demanda de los inversores. Esto parece indicar que las próximas salidas a bolsa de las cajas sean complicadas, debido a que hay poco interés en OPVs. Pero, ¿tiene algo que ver una cosa con la otra?

Realmente el negocio de Atento depende demasiado de Telefónica. Y el riesgo de que una vez en bolsa Telefónica decida dejar de lado esta empresa para contratar los de otra que ofrezcan los servicios más baratos es muy alta. Por tanto la inversión no era interesante, como ya explicaron de forma magnífica Gurusblog, y habría que buscar explicaciones en este hecho.

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Para el próximo 30 de mayo se ha convocado una acción de protesta no violenta a la sombra de movimientos como Democracia Real Ya o el movimiento 15M, aunque éstos se desvinculan de la convocatoria, consistente en que cada uno retire 155 euros de su cuenta corrientes para provocar una “masiva” retirada de fondos. Esa cantidad es simbólica, motivada por la fecha de inicio del movimiento dia 15 del mes 5, y pretende que los bancos noten que no se trata de una coincidencia. Proponen esa retirada de fondos desde ventanilla o desde los cajeros automáticos (ya se han dado cuenta que los cajeros no expiden billetes de 5 y dicen que la cantidad puede ser 150).

Independientemente de que tengo mis dudas de que este gesto vaya a tener más seguimiento que la propuesta de Eric Cantona que aparece en el video, que no secundó ni él mismo, las consecuencias para la gran banca de esta retirada “masiva” de efectivo no parece que vayan a servir para darles un escarmiento. Vamos a poner las cosas en perspectiva con unos breves cálculos:

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La ausencia de demanda solvente en el mercado de crédito español, ha obligado a las entidades financieras a restringir la financiación, aumentando los requisitos para la admisión de operaciones de activo, a la par que ha aumentado los precios y comisiones en las operaciones que finalmente logran ser aprobadas.

Desde varios trimestres atrás son muchos los que se han aventurado a pronunciar sobre lo que necesita la economía española para salir de la crisis, apuntando entre sus medidas que una reactivación del crédito, inyectando dinero en la economía, posibilitaría un incremento de la demanda de bienes y servicios, la producción y por tanto el empleo.

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Los compromisos adquiridos tras la compra de la vivienda acapara el mayor porcentaje de los ingresos de la economía familiar, obligando en muchos de los casos a muchas parejas a olvidar sus rencillas para remar en el mismo sentido, si no se quiere percibir un deterioro económico de la unidad familiar.

Hasta ahora, cuando un matrimonio se divorciaba el cónyuge que mayor renta percibía era obligado a afrontar un mayor porcentaje de la cuota de la hipoteca, resultando injusta dicha práctica desde el punto de vista estrictamente económico.

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