Beneficios

En este entorno de dificultades financieras, sería normal pensar que una empresa que consigue no generar pérdidas en su cuenta de resultados está bien parada. Si una empresa genera beneficios, se podría pensar que las cosas le han ido bien.

Y si esa empresa sube sus beneficios el 25% sobre los beneficios del año anterior, en cualquier situación económica esos suenan muy buenos resultados. Pues no.

El anuncio de Google que ha subido sus beneficios trimestrales un 25% no sólo no ha impresionado al mercado, le ha decepcionado.

Esta es una demostración clarísima de cómo funcionan los mercados financieros.

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Esta semana, dentro de nuestro apartado de Conceptos en El Blog Salmón, tenemos el placer de exponerles qué es un cártel.

Un cártel, en esencia, es una situación empresarial en la que una empresa controla la gran parte de la producción en un mercado, o un acuerdo entre dos o más empresas pertenecientes a un mismo sector, con la finalidad de:

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Google presentó ayer los resultados del primer trimestre del año y a pesar de batir las previsiones y crecer un 38% respecto al año pasado, el mercado ha castigado a la acción con una caída del 5% en las after hours. ¿Cuál es la explicación de dicho fenómeno?

Para mi hay dos explicaciones. La primera, una cosa son las previsiones oficiales y otra es la expectativa real. Y la expectativa real de Google es siempre batir las previsiones. Esta vez las ha batido, pero no por mucho, así que sufre castigo.

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Siguiendo con los temas de Conceptos de Economía, hoy vamos a explicar un término contable del que se está hablando muy frecuentemente con motivo de la crisis financiera, la provisión.

De forma general, la definición formal de provisión es un apunte contable que se hace en el pasivo, en gastos, como reconocimiento de un riesgo tanto cierto como incierto. Pasemos a explicar esta definición en mayor profundidad.

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Una de las cifras que más se esperaban durante los últimos días en Estados Unidos era el dato exacto de beneficios del buscador y empresa online actualmente más importante del mundo Google.

Este dato que tan sólo hace referencia al primer trismestre del año se une a otras noticias de algunas entidades financieras de Estados Unidos como el CitiGroup que durante el primer trismestre del año también han obtenido beneficios. Es por tanto quizá, tal y como apuntaba Bernanke, la primera esperanza de que la crisis en Estados Unidos puede empezar a desaparecer a partir de finales de este año gracias al impulso de estas empresas para con el resto de la economía.

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En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversión con poco riesgo (letras del Estado, o depósitos en entidades financieras solventes). De lo contrario es más sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y esfuerzo a la creación empresarial.

Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos netos).

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La empresa gasística ha anunciado esta mañana mediante una nota a la CNMV como organo rector de los mercados españoles, sus resultados durante el ejercicio 2008, que mejorando un total del 10,2% se apoya sobre todo en aluna de sus filiales como son EBITDA, cuyo el beneficio bruto de explotación mejoró el 12,6 por ciento, hasta los 2.564 millones de euros.

En estos malos momentos financieros este resultados ha sentado muy bien a los mercados de ávidos de buenas noticias. Muchos de los inversores actuales con carteras potentes están buscando estas empresas con buenos resultados para al menos “pescar” en estos primeros meses del año algunos de los rendimientos por acción. Esto se ha visto en otros muchos casos este año como ha sido el de Inditex, que sufrió una fuerte subida durante Diciembre y Enero debido a su anuncio de una previsión de resultados bastante buena.

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Llega año nuevo y las empresas empiezan a plantearse si repartir beneficios completamente, una parte o no repartir; así como el reparto y distribución de las primas para sus directivos sobre los objetivos o el beneficio obtenido durante el año pasado 2008 tal y como muchos siempre pactan en sus contratos “super blindados”.

El Estado apoya actualmente decisiones de éste tipo bastante restrictivas, ya que después de ayudar a los bancos por ejemplo con 20.000 millones de euros en forma de liquidez por 2 años, le parece muy mala medida el que las entidades mal gasten ahora sus beneficios en un reparto para su accionariado; accionariado que por cierto espera esos beneficios como agua de mayo después de haber perdido posiblemente durante este año la mitad de su dinero en bolsa.

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Uno de los sectores que en los últimos años más fuerza ha cogido en nuestro país ha sido ha sido el de la banca. Desde luego es muy complicado para bancos extranjeros conseguir establecer una buena posición en un mercado como el español, principalmente por que los consumidores de a pie apuestan mucho más por los bancos nacionales y las empresas siempre intentan buscar la mejor opción de inversión, que en gran medida y hasta ahora la conseguían con los bancos de nuestro país también.

Actualmente en España y que tengan la licencia operativa del Banco de España, órgano rector de éste tipo de empresas, hay 8 bancos cuyo capital es no comunitario (fuera de la Unión Europea), son en orden de importancia por su beneficio neto en nuestro país:

• Credit Suisse: 16,91 millones de euros.
• Bank of America: 8,24 millones de euros
• JP Morgan(Chase Manhattan): 4,46 millones de euros
• Bank of Tokyo: 4,21 millones de euros
• Banco de la Nación Argentina: 1,22 millones de euros
• Deutsche Bank: 794.000 euros
• Citibank: 518.000 euros
• Banco do Brasil: 42.000 euros

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