cajas ahorros

Parece que el nuevo presidente del banco británico, Barclays, acaba de comentar la posibilidad de que su entidad invierta en el sector financiero español. Como es un banco con varios años de presencia creciente, incluso con la compra del Banco Zaragozano en 2003, con aproximadamente 360 sucursales, le hace uno de los diez bancos más grandes de España.

Por lo visto Barclays quiere participar en la consolidación del sistema financiero español, una consolidación que no está claro que se verá, ya que una consolidación real requiere la toma de decisiones de eficiencia y de sostenibilidad que exigirá decisiones políticas difíciles que hasta ahora no se han visto. Estas decisiones deberán ser en cambios de control, en la modernización de gestión, en reducciones de plantilla y en aumentos de capital, y a los políticos no les gusta tomar este tipo de decisión. Así les va a las entidades financieras en dificultad.

No obstante, tampoco hay que criticar sólo a los políticos ya que siguen habiendo muchos, incluso en estas páginas, que piensan que el problema del sistema financiero español tiene que ver con la crisis financiera causado por el despiadado sistema financiero internacional. Los que piensan así buscan aún más participación de los políticos en el sistema financiero, a través de más funcionarios y amiguetes en los consejos de administración ayudando a tomar decisiones de préstamos y de inversión.

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Hace 99 años del naufragio del Titanic y Zapatero sigue destacando por su poco acierto con las comparaciones y frases poéticas. Delante de un grupo de inversiones asiáticos, ha comparado a España con un transatlántico y ha afirmado que el barco seguirá navegando con fortaleza. Comparación poco acertada que no debiera ser nada más que una anécdota si no hubiésemos asistido al enésimo baile de cifras de inversión por parte de grupos extranjeros.

Moncloa afirmaba ayer que los fondos de inversión chinos iban a entrar en el capital de las cajas de ahorros con 9.000 millones de euros. Al poco rato, el gobierno chino tuvo que desmentir las cifras y borrar el optimismo de un plumazo. Del vamos a invertir 9.000 millones de euros, a vamos a estudiar la operación va un trecho amplio y como es obvio, estos “malvados especuladores asiáticos” quieren garantías por su inversión.

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El primer plan de reforzamiento del sistema financiero presentado por las entidades que necesitan ampliar su capital requiere pagar una factura por cuenta de las cajas de ahorros de 7.000 millones de euros, cuantía que saldrá de las cuentas públicas con la bendición del FROB durante 5 años como máximo (ojalá), ante la incapacidad de las entidades de acudir a la financiación privada.

Las entidades que recurrirán al FROB son la gloriosa lista de las siguientes cajas de ahorros reconvertivas en entidades zombies. CatalunyaCaixa con 1.718 millones de euros, el conglomerado de cajas gallegas; Novacaixagalicia con una entrada del FROB de 2.622 millones de euros y Banco Base, con unas necesidades que oscilan entre los 1.400 y los 2.900 millones de euros si se aclara la fusión y balance de la CAM.

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En la junta general de accionistas del BBVA, el presidente de la entidad lanzó varias ideas (ver vídeo) que nos pueden dar bastantes pistas de lo que vamos a ver en el transcurso del año. En primer lugar, puso de manifiesto la tesis de actuación rápida ante la crisis y la toma de medidas en la dirección adecuada. Más rápido que se está actuando imposible, dado que Fedea plantea un documento sobre salarios ligados a productividad esta semana y hoy mismo Zapatero lo envía a Europa. Probablemente, a esto se refiera González con el Plan Estratégico para modernizar España y “estoloarreglamosentretodos”.

En segundo lugar, cuando el presidente de una entidad como BBVA dice que va a tener un papel muy relevante en la estabilización del sistema financiero, debemos pensar que aquí hay datos que no todos conocemos o incluso algunos acuerdos por debajo del mantel. Estoy pensando en un movimiento de fusión de alguna de las cajas señaladas por el Banco de España en el día de ayer por la vía rápida después de la inyección del FROB.

Pondría la mano en el fuego por Bankia o Catalunya Caixa, sin olvidar tampoco el conglomerado gallego, NovaCaixaGalicia como alguna de las principales próximas adquisiciones del BBVA en este año. El problema de fondo es que parece ser que ya está todo pactado desde el Ministerio de Economía y el Banco de España, porque si no fuese así, González se habría extralimitado en el papel relevante de la entidad dentro de la crisis financiera que atravesamos.

En El Blog Salmón | Las directrices del BBVA para la reforma de las cajas de ahorros

Tal y como acabamos de ver, según el Banco de España nuestro sistema financiero necesita poco más de 15.150 millones de euros para recapitalizarse y cumplir los requisitos del plan de reforzamiento financiero. Para analizar estas cifras con perspectiva, el primer dato que debemos tener en cuenta es que estas cifras están tomadas con los datos disponibles en el Banco de España a fecha del 10 de marzo del 2010 según se enumera en la propia nota de prensa. Es lógico pensar por tanto, que pérdidas como las afloradas por Cajasur en el segundo trimestre no hayan sido consideradas en la integración con BBK por ejemplo y que por esto mismo, dicha entidad no aparezca entre las que necesita captar recursos.

Como segundo punto, tenemos la duda eterna de las valoraciones de los activos inmobiliarios en los balances de las entidades financieras. Si no tenemos un ajuste de las valoraciones y adjudicaciones y no tenemos claro tampoco la cantidad de préstamos que se encuentran en refinanciación continua, no podemos estimar realmente la fortaleza de dichos balances. Es más, las entidades son reacias a mostrar esos datos y el propio Banco de España ha cifrado ya el agujero real por encima de los 50.000 millones de euros.

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El Banco de España acaba de publicar sus estimaciones sobre las necesidades de recapitalización de las distintas entidades financieras que operan en nuestro mapa financiero. Según el regulador, sólo 12 entidades necesitan captar capital por importe de 15.150 millones de euros, por lo que a priori, la cifra es baja.

La lista de entidades y sus necesidades de captación de capital en los mercados, varía, dado que los requisitos para los bancos es del 8% de TIER1 y para las cajas de ahorros de un 10%, por el condicionante de acceso a financiación mayorista en más de un 20%. La lista de las entidades afectadas es la siguiente:

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BBVA se moja (no mucho pero algo) sobre la reforma del sistema financiero y fundamentalmente en las cajas de ahorros estableciendo unos requisitos para todas aquellas cajas que recurran a los fondos del FROB. Estas condiciones las ha fijado en la publicación de su informe trimestral sobre la situación de la economía española.

Los criterios que fija el BBVA para que el sistema de reforma de las cajas llegue a buen puerto en todos los casos que se recurran a fondos públicos, no tiene desperdicio. Cito textualmente:

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Sigo dándole vueltas a la hipotética nacionalización de las cajas de ahorros porque a pesar de que no tengamos todos los datos (ver encuesta) encima de la mesa, sigo pensando que nos enfrentamos a una de las decisiones más críticas de toda la crisis. Dado que el proceso propuesto en el anterior post pecaba de vulneración del Estado de Derecho por la obligación de recompra de acciones por parte del sistema financiero, la nacionalización de las cajas de ahorros equivale a una socialización de las pérdidas en toda regla y dado que al final vamos a pagarlo entre todos, creo que al menos deberíamos tener derecho a los hipotéticos beneficios futuros. Por tanto, si no hay alternativa, propongo que se regalen las cajas de ahorros a los ciudadanos.

Este regalo es un proceso tan sencillo como la colocación de las hipotéticas acciones del banco resultante entre todos los ciudadanos y el pago del Estado del coste de las acciones mediante deducciones a 5 o 10 años en la declaración de la renta. Con este sistema, nos enfrentamos a una entidad financiera en la que los hipotéticos beneficios retornan a la sociedad vía dividendos si los hay y los propios ciudadanos tendrán la opción de escoger y democratizar de verdad gran parte del sistema financiero.

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Comenta Cotizalia hoy que el Gobierno prepara una inyección de dinero en las cajas de ahorros que oscilará entre 30.000 y 80.000 millones de euros vía FROB y con la consecuente emisión de deuda pública estatal para recapitalizar las cajas de ahorros. La cifra definitiva y la cuantía necesaria para inyectar a cada entidad dependerá del informe final del Banco de España que fijará cuan profunda es la quiebra en cada una de las entidades afectadas.

Mediante este mecanismo, la entrada en el capital de las cajas se haría adquiriendo derechos políticos, dándole al FROB voz y voto en el Consejo de Administración de las entidades, dejando una parte del capital en las fundaciones y obras sociales y haciendo malabares para quedarse con el control. El paso posterior, reconversión en bancos y colocación de las acciones en el mercado una vez que se hayan asumido las pérdidas. En toda esta maniobra, hay que tener en cuenta que las entidades que están quebradas podrán tener mucha voluntad para devolver estos préstamos de dinero público pero a efectos prácticos, la devolución será materialmente imposible y hay una tercera solución que ni siquiera se está barajando que puede salir gratis a las arcas públicas.

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