Acaba de surgir un tema que tiene toda la pinta de ser político pero con un elemento subyacente de lo nuestro y muy importante.

Como aquí no hablamos de política pero sólo de política económica, sólo trataremos el tema en ese contexto, y cualquier comentario debería hacer lo mismo.

Anteayer en su discurso en la Asamblea de Madrid, Esperanza Aguirre, Presidenta de la Comunidad de Madrid, anunció que pensaba permitir la entrada de capital privado a la empresa Canal de Isabel II, hasta un 49%, llevándose estos la gestión también.

Esto, tras convertirla anteriormente en sociedad anónima. Increíblemente, ya son más de 15 años que oigo hablar de este tema y ahora lo sacan otra vez.

Posteriormente, Alberto Ruiz-Gallardón, el Alcalde del Ayuntamiento de Madrid, habló de que la necesidad de sacar los servicios que Canal de Isabel II ofrece a Madrid a subasta, si la privatización planteada ocurriera.

No se si el Alcalde sacó el tema por razones políticas pero en esto tiene razón. Es muy importante que todos los servicios públicos que empresas privadas gestionan para ayuntamientos se saquen a subasta pública y que estas subastas sean transparentes. La designación a dedo no debería permitirse jamás.

Los alcaldes de los pueblos de España ya tienen suficientes tentaciones para hacer las cosas mal, para favorecer a sus amiguetes y para sacar su tajada, y muchos se han aprovechado de ello.

Contratos de servicios públicos no deberían ser una tentación más.

Como no soy abogado, no hablaré de que si el Ayuntamiento puede rescindir el actual contrato o no. No obstante, cuando haya que firmar otro contrato, espero que actúen en consecuencia.

Vía | El País y CNN Plus
En El Blog Salmón | Los alcaldes quieren más dinero y Deberían de vigilar las subcontratas

La revista del mundo del capital privado, Private Equity International, nos da su último ranking de los fondos de capital privado más grandes, tomando el monto de capital que han levantado en los últimos cinco años.

Los primeros cinco son fondos de los siguientes tamaños:

1. Carlyle, €33.400 millones
   
2. Goldman Sachs, €31.500 millones
   
3. TPG, €31.300 millones
   
4. Kohlberg Kravis, €25.500 millones
   
5. CVC Capital, €23.700 millones

Los primeros 50 tienen capital invertido y para invertir que suma los €790,000 millones, nada despreciable.

Como hemos habado en estas páginas, son cantidades importantes que mueven mercados y que, cuando estos fondos, los todopoderosos, se interesan en una oportunidad de invertir, con el peso de su capital, saben mandar.

Por otra parte, su labor no es levantar capital, sino invertirlo, e invertirlo bien. Es decir que, en estos momentos de mercados volátiles donde operaciones tardan en hacerse y donde muchos grupos sufren una falta de capital y de liquidez, las cantidades millonarias que estos fondos manejan, y que quieren invertir, puede que mitigue la fuerza depresiva de tanto hablar de crisis.

Ahora estos fondos deberían ser más bienvenidos que nunca alrededor del mundo.

No obstante, el que lidera esta lista, Carlyle, acaba de dejar a uno de sus fondos suspender pagos, habiendo invertido en deuda de alto riesgo. Así no ganará amigos.

Vía | New York Times
En El Blog Salmón | Las diez mentiras de los fondos de capital privado y Cómo interesar un fondo inversor
Más información | Private Equity International

Vemos que las empresas automovilísticas, Nissan y Chrysler están siguiendo pasos de colaboración en algunas de sus actividades, dicen que para reforzar sus respectivos puntos débiles.

También sabemos que, hace un par de años, el hermano mayor de Nissan, Renault, estuvo hablando mucho con General Motors, con el objetivo de fusionarse, conversaciones que no fructificaron.

Por otra parte, Chrysler lo compró hace unos meses el fondo de capital privado, Cerberus, con el objetivo de mejorar su posición, de relanzar la empresa y de colocarla en una situación estratégica estable.

Una de las mejores situaciones estratégicas para una empresa automovilística sigue siendo estar en manos de Carlos Ghosn, Presidente de Renault y de Nissan.

Será este el objetivo de los propietarios de Chrysler con estas colaboraciones.

Vía | Detroit News (en inglés)
En El Blog Salmón | General Motors se fija en Carlos Ghosn y El sector automovilístico es muy difícil

Una posibilidad es que el fondo Carlyle, con sus miles de millones en varios fondos, no podía hacer frente a las necesidades de inversión para cubrir el financiamiento de su empresita, algo que sorprendería.

La alternativa es que el fondo Carlyle si podía hacer frente a las necesidades de inversión pero decidió no hacerlo y dejar a su empresita solita. Bueno, también hay alternativas en medio y que después Carlyle resuelvan la situación.

Lo que me llama la atención es la posibilidad de que a una empresa grande no le de miedo que el mercado vea que no quiere hacer frente a las deudas de las empresas de su grupo, siempre que no estén garantizadas.

Una razón porque me llamó la atención es porque, curiosamente, esta misma mañana, un empresario de la construcción me comentó lo siguiente:

A mi, mi banco no me va a pedir garantías personales……el sabe que yo siempre le voy a pagar.

Este comentario se hizo en el contexto de que si su banco, cuando presta a una de sus empresas, pediría o no garantías adicionales, como puede ser una garantía personal del empresario o, incluso, su casa hipotecada, para respaldar el crédito a la empresa.

Puede que tenga razón este empresario y que estas cosas no se hacen. No obstante, viendo lo que se está viendo, cuando uno toma riesgos, incluso de nombres importantes y reconocidos, hay que mirar la letra pequeña.

Vía | Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | El crédito cada vez más dificil y ¿Se agota el boom del Capital Riesgo?

Con 12,3 millones de participaciones a ese precio, tendrán €123 millones para invertir. Bueno, supongo que algo menos, ya que seguro que habrá algunas comisiones para ellos.

El fondo empieza con algunas inversiones existentes que se supone vendieron a este nuevo fondo. Estas inversiones son Mercapital Spanish Buyout (€10 millones), Carlyle Europe Partners (€15 millones), AC Capital Premier (€10 millones), Doughty Hanson (€15 millones) y Mezzanine Finance Europe (€13,5 millones).

Viendo estas inversiones, lo que nos da BBVA es la oportunidad de invertir en un fondo de fondos. Es decir, invertimos en este nuevo fondo y BBVA invierte en otros fondos. Pagaremos comisión para que nos gestionen este fondo y los otros fondos cobrarán sus comisiones también.

Van a necesitar las altas rentabilidades que generan los capital privado, los todopoderosos, para poder pagar todos estas comisiones. No obstante, fondos de fondos tienen su utilidad.

Me parece bien que lo hayan hecho de esta forma, ya que BBVA no es el primer banco que salta a la vista cuando se piensa en el mundo de capital privado.

Vía | Cinco Días y El Economista
En El Blog Salmón | A China le gustan los capital privado y El gobierno español atrae los fondos de capital privado
Más información | Nota de Prensa del BBVA

Hasta ahora estas cantidades masivaos se han depositado en su gran mayoría en bonos del estado de los Estados Unidos, generándoles rentabilidades muy bajas en intereses y pérdidas masivas en la divisa, por la depreciación del dólar estadounidense frente a la mayoría de las monedas internacionales.

Como es normal en un sistema capitalista, cuando uno tiene fondos para invertir, es normal buscar una cartera de inversiones que de el máximo de rentabilidad en el contexto del mínimo de riesgo aceptable.

Los dirigentes chinos, tan capitalistas como todos, han decidido diversificar sus inversiones y, como es lógico, se han fijado en las altas rentabilidades que están generando los fondos de capital privado, los todopoderosos.

Nosotros no podremos invertir en estos fondos pero cuando uno tiene un millón de millones para invertir, no sorprende que ellos tengas todos los fondos que quieran a su disposición.

Lo que sorprende es que invirtieron solo €2.230 millones con el todopoderoso Blackstone, aunque debemos esperar más anuncios próximamente.

Vía | Finanzas
En El Blog Salmón | China tiene $1.000.000 millones para gastar

Un record que supera los €76.865 millones invertidos por el también todopoderoso estadounidense, Texas Pacific, en todo el año pasado.

Como suelen ocurrir en estas operaciones, una parte importante de estas cantidades son financiadas por deuda, que les permite hacer más operaciones y más grandes con el creciente capital que tienen.

Mucho dinero en muchos fondos hace muy difícil que las empresas que quieren efectuar compras puedan participar en el mercado de compras. Se ven a empresas hacer compras pero ya hace tiempo que son la minoría.

Vía | Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | KKR tiene $34.500 millones para invertir, Texas Pacific invierte €76.865 millones este año y Otros 55.250 millones de euros a invertir para los todopoderosos

Con las altas necesidades de inversión en proyectos de infraestructura: energía, gas, agua, medio ambiente, transporte, etc., etc., atraer capital de nuevas fuentes es muy bienvenido.

Con las multimillonarias cantidades que mueven los todopoderosos y con la actividad que tienen, estos grupos pueden ser una forma muy interesante de cubrir estas necesidades de capital. Las empresas españolas no pueden hacer frente a estas necesidades y el Estado tampoco. Estos proyectos de colaboración público-privada (CPP) son una muy buena forma de efectuar proyectos que el gobierno no puede financiar.

Todas estas inversiones ayudarán a la economía, ya que las empresas y los trabajadores locales tendrán la posibilidad de participar en estos proyectos y, como consecuencia, la economía doméstica se beneficiará mucho de la apertura de estos proyectos a los fondos de capital privado. ¿Serán estas inversiones en infraestructura el impulso que la economía necesita, reemplazando la bajada en los precios inmobiliarios que se está experimentando?

Ahora viene la delicada cuestión de las tarifas. Es decir, ¿cómo se conseguirá que los consumidores y usuarios paguen por ello y cuánto tendremos que pagar?

Vía | Cinco Días
En El Blog Salmón | Medio Ambiente quiere gravar el consumo excesivo de agua, La importancia de las infraestructuras y Texas Pacific invierte €76.865 millones este año
Más información | Sociedad Estatal de Infraestructuras de Transporte Terrestre (Seitt)

Recientemente, los fondos de inversión de capital privado, los todopoderosos, están siendo cada vez más cuestionados. Como están moviendo mucho miles de millones y como sus operaciones son cada vez más grandes y más visibles, las críticas no han tardado en oírse.

La gestión de los todopoderosos es más profesional y menos emocional y no actúan como los directivos de empresas buscando imperios pero si rentabilidad sobre sus inversiones. Como consecuencia, sus actividades no suelen preocupar a los accionistas, aunque si a los directivos y a algunos trabajadores, que ven sus puestos peligrar.

Viendo el cuadro que tenemos con tres respuestas, nos demuestra que los españoles son de los que menos están preocupados y de los que más positivo ven su impacto, aunque se conocen poco estos grupos.

Las tres preguntas que generan estas respuestas son:

• ¿Cuánta familiaridad tienes de estos fondos?
• ¿Qué impacto piensas que tienen su participación en el país?
• ¿Crees que crean empleo?

Otra vez más, el español se muestra bastante más maduro que ciudadanos de otros países y parece que no reacciona a la propaganda pero si a los hechos y a los resultados.

Vía | Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | Los números salen para los capital privado y ¿Cómo ganan tanto los fondos de capital privado?
Más información | Nota de Prensa de Harris Interactive

Fecha: Martes, 8 de mayo de 2007 a Jueves, 10 de mayo de 2007
Lugar: Teatro Principal de Zaragoza en España

Un año más, llega a Zaragoza, España, la última edición, la de 2007, de Innovate!Europe, con una lista interesante de líderes del mundo de la tecnología y representantes de fondos de inversión, los todopoderosos, como participantes.

Los organizadores de este evento dicen que, además de la conferencia general, presentar empresas jóvenes, europeas y de tecnología a posibles inversores es parte importante de los objetivos de esta.

En la conferencia del año pasado, Innovate!Europe-06, presentaron varias empresas jóvenes y, en las semanas posteriores, más de una de estas anunciaron que recibieron inversiones multimillonarias.

Entiendo que la lista de empresas que presentarán está más o menos establecida pero supongo que nunca es tarde añadir a la lista una nueva si la empresa es realmente interesante.

Vía | Innovate!Europe-07