En este caso, son comisiones para la venta forzada de acciones, pero no es el único caso de comisiones indebidas que hemos visto de algunas entidades financieras.

He sido cliente de bancos en varios países durante muchos años y no recuerdo que se hayan equivocado ni una vez dándome más en los intereses. Y eso que tienen muchos clientes a quién pagan muchos intereses.

Pero cuando viene el momento de cobrar, las comisiones que sean, si se equivocan es siempre en su favor.

Sólo con devolver lo que erróneamente han cobrado ya han ganado, ya que han jugado con no se cuantos millones durante un tiempo y, para ellos, el tiempo si que es dinero.

Cuando sea caro cometer estos errores, se esforzarán en no cometerlos y la forma de que sea caro es que tengan que devolver el doble o el triple de sus equivocaciones a los clientes afectados.

Los bancos se despertarán y los consumidores que han sufrido se benefician de la penalización, como debe ser.

Vía | Soitu
En El Blog Salmón | La banca gana un 10% más en el primer trimestre y Sube la comisión por sacar dinero del cajero

El último estudio de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) nos dice que, desde 2002, hasta el 40% de las operaciones públicas de adquisición (OPAs) que se anunciaron en el mercado han visto movimientos del precio de sus acciones en la bolsa anterior al anuncio.

En Estados Unidos, el 49% de estas operaciones han visto movimientos sospechosos en el precio de las acciones de las empresas relacionadas.

El precio de las acciones normalmente es impactado por muchas razones, por emoción y por hechos reales y, quizás algunos de los movimientos sospechosos se pueden explicar por alguna de estas razones.

No obstante, cuando se ven movimientos importantes en el precio de una acción, sin razón aparente, y luego oímos un anuncio de que una operación se está organizando, hay muchas razones para sospechar.

En principio todos estos saben, o deben saber, que la información que tienen es privilegiada y que no están permitidos utilizarla para enriquecerse. No obstante, hemos visto muchos casos de familiares, amigos y otros relacionados intentar aprovecharse y haciéndolo buscando formas para que no se les pille.

Ahora con los sistemas informáticos y los controles que tienen, escapar desapercibido es bastante más difícil. No obstante, vemos que están subiendo el número de estos movimientos y no veo que las penalizaciones estén subiendo relativamente.

¿Vamos a permitir que los enchufados sigan aprovechándose a costa de el resto y a costa de minar la confianza en los mercados?

Vía | Cinco Días, ABC y Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | Información privilegiada no se debe aprovechar y La información privilegiada está en todas partes

No se si el hecho de que el gobierno acaba de proponer como nuevo Presidente de la CNMV a Julio Segura Sánchez y no al actual vicepresidente, quiere decir que el gobierno está confirmando que la acusación del Sr. Conthe tiene algo de validez. A mi ¡me importa más la imagen de la institución!

Seguro que la Comisión Europea utilizará las palabras del Sr. Conthe en el caso que ha abierto contra el gobierno español por su intromisión en la compra de Endesa por parte de la eléctrica alemana, E.ON.

No es un debate puramente político. Un regulador cuestionado lleva a menos inversiones, tanto de dentro como de fuera del país, que lleva al aumento en el coste de capital, a menos inversiones y a menos creación de empleo. Al final, sufrirán los de siempre.

Reestablecer la credibilidad de la CNMV debe ser el primer orden del día del nuevo presidente.

Vía | El País, La Gaceta de los Negocios y ABC
En El Blog Salmón | La dimisión de Manuel Conthe y el rol de la CNMV y Manuel Conthe o el arte de “regular”

Acciona tiene aproximadamente el 21% de Endesa y, con la italiana Enel ahí causando problemas para E.ON, Acciona se ha posicionado bien para influir en cómo salen las cosas.

En estas páginas, he hablado de que, al final, Acciona venderá su participación, por supuesto suponiendo la ausencia de presiones políticas. No obstante, está claro que Acciona, además de vender su participación, está utilizando su posicionamiento y maniobrando para llevarse el negocio de los renovables de Endesa.

Entendemos que Acciona maniobre de esta forma, ya que ellos buscan maximizar sus intereses. No obstante, si Acciona piensa vender o no y si Acciona tiene algún otro acuerdo con E.ON, vinculado a esta operación, es información importante para los accionistas y para ayudarles a tomar una decisión.

¿No debería la CNMV exigir que Acciona anuncie su decisión y revele cualquier acuerdo que pueda tener, antes de que caduque la oferta de E.ON?

Vía | El Confidencial y Hoy Digital
En El Blog Salmón | Predicción sobre el final de Endesa

¿Por qué sorprenden sus comentarios? Está claro que el alzamiento del precio de las acciones de Fadesa y el volumen transado antes del anuncio de la OPA, no fueron ni suerte ni movimientos normales del mercado.

El problema es que todos los participantes en estas operaciones previas a las OPAs alegan que sólo actuaron por rumores del mercado y parece que nadie sabe de donde salieron estos rumores y quiénes son los que iniciaron la estampida utilizando esta información.

Información privilegiada se ha utilizado, está claro, y ¡no entiendo por qué se duda que hay que investigar!

Vía | El Confidencial y BolsaMania
En El Blog Salmón | La información privilegiada está en todas partes y Entradas sobre CNMV

Recordamos que, hace unos meses, sin darse cuenta, los accionistas de Unión FENOSA perdieron el control de su empresa cuando el ACS de Florentino Pérez decidió comprar en el mercado una participación minoritaria de Unión FENOSA. Como estas compras fueron efectuadas en el mercado al precio de mercado, los accionistas no recibieron prima de control.

Poco después de estas compras, convencieron al consejo de esa empresa que su nuevo Presidente sea el candidato propuesto por ACS. Es decir, en varios pasos ACS compro el 32% Unión FENOSA en el mercado, a precio de mercado, y colocó su gente en posiciones de control.

ACS siguió las reglas de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y no decimos que incumplieron estas normas. Lo que si decimos, y yá hemos comentado en estas páginas, es que en estos casos, parece que las normas no protegen a los accionistas normales.

Maniobras perfectas para comprar sólo lo necesario pero llevándose el control de la empresa, sin tener que pagar premio de control que normalmente se paga.

Y este premio puede ser importante. Como ejemplo, en el caso de la compra de la empresa de acero, Arcelor, por parte de Mittal, se pagó un premio sobre el valor en bolsa del 82%. Los accionistas de Unión FENOSA no se han beneficiado de ningún premio.

A ver si los rumores de OPA les da el gusto de beneficiarse de algún premio a los accionistas de Unión FENOSA.

Vía | ABC
En El Blog Salmón | ACS gana y el buen gobierno peligra, Florentino Pérez ha encontrado sinónimo de control y Posts sobre Unión FENOSA

Qué pasos pueden tomar cada parte, el comprador y el comprado, qué declaraciones pueden hacer, qué compras y ventas pueden hacer, qué pueden hacer con su dinero, qué gestiones pueden hacer. Algunas de las cosas que hemos visto nos hace pensar que estas leyes necesitan mejoras urgentemente.

No puede ser que una empresa que decide comprar a otra, y decida que algunos de los activos que vienen con la compra no los quiere, no esté permitida acordar una venta de antemano. ¿Sería mejor hacer la compra sabiendo que no quiere algunos activos y arriesgarse a no poder venderlos posteriormente?

La forma correcta de hacerlo sería que Gas Natural debería poder estructurarse como ellos piensen que es mejor y las autoridades deben decidir si esa estructura cumple con las normas.

Por otra parte, también debemos pensar en las limitaciones que las normas imponen a la empresa que ha recibido la OPA hostil. Parece que el Presidente de Endesa tiene que pedir permiso del Presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) incluso para salirse de casa, aunque no para gastar el dinero de los accionistas en una campaña televisiva. Con la canción “All you need is Love”, no está claro si están pidiendo amor por la empresa, por sus accionistas o por sus directivos.

Los directivos de empresas que reciben una OPA deberían tener libertad para comunicar con sus accionistas dando sus opiniones sobre la OPA y sobre alternativas que pueden ser más interesantes. Los directivos no deben tener libertad para entorpecer una OPA sólo para mantenerse en sus puestos.

Vía | ABC y El Mundo
En El Blog Salmón | Los accionistas de Endesa quieren cambiar de gestión

A los directivos de las empresas no les gusta tener que lidiar con consejeros independientes que no necesariamente están en consonancia con ellos y con su estrategia personal. Consejeros que no sienten que deben sus puestos a los directivos de la empresa y a los inversores internos no son cómodos y, más importante, no son controlables.

Como estamos viendo en la OPA hostil de Gas Natural sobre Endesa, los directivos de Endesa acaban de darse cuenta de la importancia de los inversores que antes ignoraban, y cuando todos se acomoden, se olvidarán otra vez.

Es responsabilidad de los directivos de mantener un consejo que sea lo más representativo posible y, como no les interesa y como consecuencia no lo harán, los responsables de asegurarse que se cumpla con la ley son los fondos de inversión que hasta ahora se despreocupaban pero que tienen la capacidad y los votos para hacerse escuchar. Pero también es la responsabilidad de las autoridades el asegurar que las empresas hagan lo que deben hacer, incluso con multas si fallan en sus responsabilidades.

Una forma de hacerlo es que se podría establecer una bolsa de consejeros independientes que estaría formado por profesionales con muchas experiencias y que sería una fuente de experiencia y de consultoría para los consejos de empresas de todos los tamaños. En este mundo flexible y diverso, sería relativamente fácil organizar y mantener y, para las empresas, unos recursos de conocimiento, gestión, independencia e inversión potencialmente imprescindibles.

Las empresas van mejor y entran en menos actividades dudosas cuando sus consejos tienen un buen número de consejeros independientes profesionales y diversos (mejor la mayoría) que solo les interesa la legalidad, la ética y los intereses de todos los accionistas y no los intereses de sólo algunos.

El consejo es el órgano de control más importante de las empresas y manipular quién es miembro es una falta muy grave. Hay que hacer cumplir las normas como sea.

Vía | Cinco Días
En El Blog Salmón | Los accionistas de Endesa quieren cambiar de gestión y La independencia se puede manipular
Más información | Nota de Prensa de la CNMV