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¿Por qué un shock petrolífero puede ser desastroso para una economía como la española?

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¿Por qué un shock petrolífero puede ser desastroso para una economía como la española?

Desde algunos ámbitos se proclama que para economías como la española, importadoras netas de crudo, los bajos precios del barril de petróleo que estamos viendo son muy beneficiosos independientemente de la profundidad de la caída. Nada más lejano de la realidad como veremos en esta entrada.

Resulta innegable que, siendo deficitarios en combustibles fósiles, y siendo esta materia prima la más esencial para las economías de este siglo y el pasado, un precio moderado es beneficioso para el conjunto de nuestra economía. Pero la clave está precisamente en ese “moderado”. La economía es uno de los sistemas conocidos más complejos, puesto que hay innumerables variables que le afectan, y a su vez innumerables variables sobre las que influye. Y recuerden que en estos sistemas tan complejos tiene vigencia la famosa Teoría del Caos.

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El tijeretazo ministerial servirá para pagar apenas un 40% de los intereses ‘extra’

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El tijeretazo ministerial servirá para pagar apenas un 40% de los intereses ‘extra’

Las dificultades de España para financiarse en los mercados de deuda harán que el próximo año 2013 haya una consecuencia clara: el nuevo tijeretazo en el gasto de todos los ministerios se destinará íntegramente a pagar los intereses. Más de 38.000 millones de euros, casi 10.000 más que hace tan sólo un año, según los Presupuestos 2013.

Las cifras hablan por sí solas y las que contiene el presupuesto del próximo año muestran a las claras la situación de endeudamiento y ahogo financiero del Estado. Si para este año se reservaron unos ya inauditos 29.000 millones de euros para pagar esos intereses, en 2013 el techo se vuelve a romper superando con creces los 38.000 millones de euros (3,8 euros de cada 100 que generará este país).

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El presidente del Bundesbank sólo ante el peligro batallando contra soluciones inadecuadas

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El presidente del Bundesbank sólo ante el peligro batallando contra soluciones inadecuadas

Vemos otra más de esas reuniones del presidente de Francia, Nicolás Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, en París, para acordar su solución Europea para la crisis que está sufriendo Europa. Los líderes están recibiendo muchas presiones y casi todas van en la dirección de abrir los varios grifos que tienen para que todo esté resuelto. Por eso es muy bueno ver a Jens Weidmann, el presidente del Bundesbank, el banco central alemán, resumir su análisis de la situación europea y el fracaso de los políticos europeos y manteniendo el rigor que se espera.

Sr. Weidmann concluye que los causantes principales de la actual incertidumbre económica y financiera, manifestado por la volatilidad en los mercados financieros, son los políticos europeos y su fracaso en introducir medidas creíbles, palabras que algunos hemos repetido en estas páginas hasta la saciedad. Ya que los señores Sarkozy y Merkel están reunidos otra vez, sería conveniente que se enfoquen en resolver lo que resalta el Sr. Weidmann, necesidad cada vez más urgente, como nos recuerdan las cifras que nos vienen encima y que vemos en la tabla.

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Sr. Pérez Rubalcaba pedirá más de Europa

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Durante su campaña política es normal oír propuestas de los distintos partidos que utilizan para intentar convencernos a votarles y por eso hemos comentado en estas páginas las distintas propuestas, muchas de las cuales son muy generales y con poca profundidad. Es fácil decir, como dicen todos, que hay que reducir el déficit o no se cortará en educación o en salud, pero es mucho más difícil, y menos común ver, cómo lo piensan hacer. Seguimos con las evaluaciones.

El candidato para el partido PSOE, Alfredo Pérez Rubalcaba, en un discurso hace dos días a los suyos resaltó dos cosas. Primero, que pedirá a los líderes europeos a que se retrasen todas las exigencias económicas un par de años (no dejó claro cuánto tiempo busca), con el objetivo de dar tiempo para que para que las medidas tomadas tengan impacto y para que la economía vuelva a la senda del crecimiento. Como he dicho en estas páginas hablando de la situación económica griega:

...las medidas que si convencerán deben ser de muy largo plazo, ya que se tardó décadas en llegar a donde estamos y los griegos no pueden salir en meses. Estas propuestas darán al gobierno griego el tiempo para introducir medidas moderadas y disciplinadas que, con el tiempo, les permitirán reconducir su economía, sin meter al pueblo griego en la pobreza, mientras, con el tiempo, hacen frente a sus obligaciones.

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Grecia sigue prometiendo y algunos seguimos esperando que cumplan

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Grecia sigue prometiendo y algunos seguimos esperando que cumplan

Han sido un par de semanas muy buenas para Grecia (mejor dicho, para los políticos griegos) que continúa en su situación de dificultades financieras y su economía sigue sin levantar cabeza. Estos políticos dicen que han llegado al punto de recibir el segundo tramo de las ayudas multimillonarias que se habían acordado y que las quieren recibir ya.

Hoy mismo han recibido buenas noticias del parlamento alemán autorizando las ayudas que la canciller Merkel ha propuesto. Esta decisión sigue la recibida recientemente por la corte suprema de Alemania, que decidió que las ayudas alemanas a países europeos estaba permitido por la constitución alemana. También hace poco recibieron la decisión positiva del gobierno finlandés que estaban exigiendo más garantías de Grecia, antes de que voten en favor de la liberación de este segundo tramo de las ayudas.

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Los Ministros de Finanzas acuerdan transferir más poderes a la UE

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Los Ministros de Finanzas acuerdan transferir más poderes a la UE

 

Este fin de semana los Ministros de Finanzas han estado reunidos, bajo la presidencia de Polonia, y siguen buscando medidas y herramientas que permitirán mejor coordinación de las políticas económicas de los gobiernos europeos. Su objetivo principal es facilitar a la Comisión Europea (CE) la posibilidad de intervenir en las políticas económicas de los países miembros que siguen políticas económicas insostenibles.

Parece que ahora ya nadie recuerda el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Unión Europea (UE), que empezó a funcionar en 1997 y que fue una parte clave del acuerdo que llevó a la introducción del Euro. Ese Pacto exigía unas condiciones económicas a los países miembros del Euro que incumplían con los requerimientos del Pacto, con la posibilidad de multas y sanciones. ¿Alguien recuerda que los países que más incumplían las condiciones del Pacto fueron los que ahora están liderando el impulso de los nuevos poderes.

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La alternativa al Eurobono europeo, el Banco Central Europeo

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La alternativa al Eurobono europeo, el Banco Central Europeo

En estas páginas hemos hablado varias veces del debate que se está librando en Europa sobre el nuevo producto financiero, los Eurobonos, que los que lo proponen, dicen resolvería el problema de falta de liquidez de los países europeos sufriendo dificultades e incertidumbres económicas, dificultades que están resultando en fuertes impactos a la confianza de los mercados financieros.

Los que buscan un bono europeo, tienen el objetivo de que los países en dificultades financieras puedan acceder a los mercados financieros y, si lo hacen, pagando precios, es decir, primas de riesgo, equivalentes a los países más sólidos. Ningún país europeo piensa que debe pagar un coste financiero por encima de lo que paga Alemania y, cuando los mercados financieros lo exigen, estos son criticados como los extorsionistas y explotadores que son.

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El problema no es el Euro, el problema son las fallidas políticas económicas

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El problema no es el Euro, el problema son las fallidas políticas económicas

Hace unos días, Marco Antonio en su artículo “Las dos gráficas que explican la crisis del euro“ nos trajo dos gráficas, provenientes (PDF) del Gestor de Fondos francés, Natixis, que dan información interesante y que ayuda a entender algo de lo que ha pasado en el pasado. Fundamentalmente, las dos gráficas explican los orígenes de los desiquilibrios económicos que los países en dificultades económicas están sufriendo económicamente y demuestran por qué estos países están bajo presión de los mercados financieros para que ajusten sus políticas económicas.

La denominada crisis del Euro es en realidad la crisis económica y de liquidez que se ha estado gestando durante décadas cuando hemos estado viviendo tiempos de boom con muchos países disfrutaron la fiesta desenfrenada como si esta no acabara nunca, como ya he hablado en estas págias “Las causas de los problemas europeos vienen de largo“.

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Quieren que los griegos introduzcan ya las medidas anunciadas

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Quieren que los griegos introduzcan ya las medidas anunciadas

Ayer vimos a la Secretaria de Estado de Estados Unidos, Hillary Clinton, visitando a Grecia y felicitando a su gobierno por las medidas que han anunciado y aprobado en su parlamento. Como ahora falta su implementación y como las promesas del gobierno griego no siempre han resultado en acción, la Señora Clinton llegó para animar y para presionar al gobierno griego para que cumplan.

Desde que estallaron sus problemas financieros y desde que ha recibido promesas de ayuda de sus socios europeos, el gobierno griego ha sido más fuerte en las promesas pero mucho menos consecuente en la aplicación de las promesas. Las diez medidas más llamativas del programa prometido por el gobierno griego son los siguientes:

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Es de esperar que dispare la prima de riesgo de la deuda europea

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Es de esperar que dispare la prima de riesgo de la deuda europea

Estamos viviendo unas horas apasionantes, algunos dirían peligrosas, en los mercados financieros internacionales, con las volatilidades en los mercados internacionales, las bajadas en las bolsas, las subidas en las primas de riesgo de la deuda y de sus niveles de de intereses, especialmente la deuda de algunos países, que está encareciendo los costos financieros, especialmente de los paises que están forzados a emitir más títulos de deuda, es decir, los que más están en dificultades. En estos momentos estamos viviendo inestabilidades en varios países y en los dos lados del Atlántico.

¿Qué está pasando en Estados Unidos?

Allí, los líderes políticos se están reuniendo continuamente buscando un acuerdo para aumentar el límite de deuda que el gobierno estadounidense puede emitir. Si no llegaran a un acuerdo para aumentar este límite, el gobierno estadounidense no podría emitir más deuda y tendría que reducir sus gastos para pagar las deudas que están venciendo. Los políticos allí lo están dejando hasta el último momento y, en un entorno ya muy sensible, los mercados financieros están hiper-sensibles a esta inestabilidad de los mercados financieros estadounidenses. Todos sufrimos esta hiper-sensibilidad y esta inestabilidad. No espero que lleguen al punto de cierre pero los retrasos y las palabras de inseguridad no están ayudando a los mercados.

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