financiación

Hoy, dentro de nuestra sección de Conceptos de Economía vamos a tratar el factoring; un vehículo de financiación en las empresas que no está excesivamente explotado por la pyme pero sí por las grandes empresas. En las empresas, el control del circulante, la tesorería y las cuentas a pagar y cobrar son uno de los núcleos de cualquier actividad.

Dentro de las herramientas del control de cuentas a cobrar, el factoring es una de las vías para adelantar el mecanismo de cobro en la empresa sin tener que optar por fórmulas como el descuento comercial. El factoring como tal es un servicio financiero que tiene varias particularidades importantes; tanto en el mecanismo de anticipo de crédito como en las hipotéticas consecuencias de impago que se pueden generar en este producto.

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Hoy es 28 de octubre de 2011. De 2011. Insisto en el año en cuestión. Y lo que voy a comentar acontece en España. Este es el marco espacio-temporal en que nos situamos. Es algo que me tengo que repetir varias veces, pellizcándome, cuando veo “proyectos financieros” como el que voy a presentar a continuación, Receptum. Pero dejemos que ellos mismos se presenten:

Hoy en día Receptum pretende ofrecer un canal de préstamos P2P (de persona a persona) con garantía hipotecaria ante notario. Ponemos a su disposición nuestra comunidad haciendo que personas que necesitan financiación se comuniquen con personas que invierten su dinero. Como resultado una persona cede su garantía a cambio de dinero y se compromete a devolverlo en un plazo e intereses acordado.

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Tenemos un buen puñado de ejemplos para ilustrar la realidad de los servicios públicos, las coberturas públicas y las necesidades reales de los ciudadanos. El primero de ellos, lo podemos situar en Huesca y su aeropuerto, que tiene un presupuesto de gastos de 40 millones de euros para darle cobertura a poco más de 20.000 pasajeros al año, XX en el mes de julio. Léase esta columna completa de una serie de despropósitos que se sufragan actualmente con dinero público.

El segundo, el tranvía de Jaén, obra faraónica puesta en marcha por una cabezonada electoralista del 2007, con un presupuesto de ejecución material de más de 120 millones de euros y que una vez ha finalizado, el Ayuntamiento no quiere poner en marcha por el déficit previsto en la explotación, en torno a 6 millones de euros y la Junta de Andalucía considera que ya ha pagado bastante. El caso es que tenemos una infraestructura que ha costado un dineral parada y con difícil vías de solución sin mermar las arcas públicas. Eso sí, salvo que entremos a considerar las contribuciones especiales.

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QPM: quien paga manda. Tres palabras que nos debíamos grabar en la mente a la hora de entender nuestro entorno. Con los matices que querais, con las contradicciones que en ocasiones se produzcan, pero a la larga es ley de vida. En definitiva, dime como se financia algo y te diré cómo es. Sin ir más lejos, podemos abrir el debate sobre la financiación educativa y el pluralismo ideológico, especialmente en temas socioeconómicos. Apenas señalaré un par de puntos para abrir la discusión a los que esteis interesados, aunque el tema es vastísimo.

Vicenç Navarro, le vieux terrible de la izquierda (con cariño), sostenía en un artículo de Público, apoyado en Inside Job (sobre la cual tengo numerosas reservas), que Wall Street, el mundo financiero norteamericano, se habia apoderado del pensamiento académico, implantando como verdad oficial en sus catedras el pensamiento neoliberal (sic), frente al que solo resistían un reducido número de intelectuales outsiders (aquí me imagino al profesor Navarro aréngandolos en plan Braveheart). En sus propias palabras la cosa es tal que así:

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Se nos suele acusar a los europeos en general, y a los españoles en particular de, a pesar de cierta pose antiestadounidense, seguir sus modas y tendencias al pie de la letra. Tengo mis dudas, aunque sin duda la influencia es enorme. Lamentablemente, me temo que dicho seguidismo en el caso español no llega al mundo de la financiación universitaria, por poner un ejemplo. Ojalá las universidades españolas contasen con su propios endowments: fondos de inversión, patrimonialistas, con los que se financian buena parte de las actividades académicas.

Más alla de las catedras financiadas por la iniciativa privada, de un caracter más bien voluble y sin una vinculación afectiva, los endowments se corresponden con ese momento tipo de le película norteamericana en que invitan a la exalumno de exito a hacer una contribución que salvará a la institución. Anualmente, las universidades se lanzan a la captura de fondos con los que nutrir este endowment. El fundraising al poder.

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Ayer en el Financial Congress tuve la ocasión de hablar un rato con Gonzalo Serrano subdirector de gestión de clientes del ICO después de la ponencia que realizó sobre la financiación a empresas vía ICO. En dicha ponencia, se puedo certificar cómo la Línea ICO Directo ha sido un fracaso dado que después de un año y medio sólo ha concedido créditos por importe de 400 millones de euros a poco más de 10.000 empresas. Otro dato significativo, el importe máximo de financiación para pymes era de 200.000 euros, el valor medio de los créditos, en torno a los 40.000 euros.

La línea ICO Directo es la línea que estaba destinada a favorecer la llegada del crédito a las empresas como solución para la sequía del crédito empresarial que tanto se viene hablando durante toda la crisis, dado que en esta línea el riesgo íntegro y la decisión de financiación correspondía al ICO. El caso es que esta fórmula de financiación por vía directa desde el ICO, se sabía que iba a ser un fracaso anunciado, dado que el problema real no está solamente en la falta de crédito; el problema está en la insolvencia manifiesta de la mayoría de empresas que se quejan de esta falta de financiación.

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La emisión de bonos autonómicos o ‘patrióticos’ ha sido una de las herramientas más utilizadas por parte de algunas comunidades autónomas españolas para captar financiación ante el cierre del grifo del crédito.

Al margen de la legitimidad que poseen estas para endeudarse ignorando la planificación y los objetivos de financiación del gobierno central, la emisión de bonos autonómicos podría comprometer la solvencia, y de hecho está comenzando a incidir sobre nuestra credibilidad crediticia introduciendo un factor de presión nada favorable.

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Estamos en el tramo final de la carrera por los ayuntamientos y algunas comunidades autónomas, a estas elecciones concurren, además de las grandes formaciones a nivel nacional, otras muchas formaciones, incluso independientes, con unas fuentes de financiación muy dispares.

En los presupuestos anuales de las comunidades autónomas y de los ayuntamientos hay destinada una partida para los comicios, en la que se asigna un valor a cada escaño en juego y un valor a cada voto recibido, este dinero viene a ser una compensación por el gasto que origina la campaña, que se repartirán los que consigan representación.

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El crowdfunding es un mecanismo de financiación colectiva basada en las aportaciones de micropagos por parte de una gran masa de financiadores, con el objetivo de poner en práctica un proyecto. Los financiadores, recibirán una serie de bienes o beneficios futuros en función del éxito del proyecto. Ojo, que estos beneficios suelen ser inmateriales o no monetarios. Este tipo de financiación, está tomando bastante relevancia desde la explosión de las redes sociales y son varios los proyectos de gran calado que se están llevando a cabo.

Particularmente, conozco un par de ellos interesantes, uno la financiación de una película y otro, la edición de un libro. En todo caso, es un canal más de financiación pero nunca podrá ser un canal sustitutivo de los canales financieros habituales del circuito bancario.

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