Si a la luz de esta gráfica la deuda de Italia que vence este año le parece excesiva, no se preocupe. La de Estados Unidos y Japón es siete veces mayor y no figura en esta gráfica porque la distorsiona (como se aprecia en la gráfica 2). Los datos han sido publicados por Bloomberg y dan cuenta que los países del G7 más China, India, Brasil y Rusia, deben pagar en 2012 la nada despreciable suma de 8,3 billones de dólares de los cuales 700 mil millones de dólares son sólo en intereses.

Japón es el país que lidera las obligaciones de deuda con 3 billones de dólares, seguido muy de cerca por Estados Unidos que tiene obligaciones por 2,8 billones de dólares, sin incluir los intereses. El problema no es solo el pago de estas obligaciones contraídas sino el aumento en el costo del endeudamiento que deberán enfrentar estos países con las continuas rebajas en la calificación de la deuda que han realizado Fitch, Moddy’s y S&P. Estas agencias han amenazado con nuevos recortes en la calidad de la deuda, y ni Alemania ni Francia escapan a este castigo.

Esta es la misma gráfica anterior, pero aquí se incluye a Estados Unidos y Japòn. Note la diferencia con la gráfica uno.

Un punto a considerar nada de despreciable es que mientras a la banca se le presta dinero al 0,25% (via Reserva Federal) o 1% de interés anual (vía BCE), a los gobiernos se los castiga con un costo financiero que puede llegar al 7% como lo es para el caso italiano (ni qué hablar de Grecia que está pagando el 35%). Este elevado costo obligará a refinanciar parte importante de la deuda en momentos en que la economía mundial comienza una nueva desaceleración. Cuando una economía crece al 5% o 6% no es traumático financiar intereses del 6% o 7%. Pero cuando se crece al 1% o menos todo el crecimiento se destina al pago de intereses, lo que crea grandes problemas para el financiamiento interno.

Hasta el momento, el Banco Central Europeo se niega a prestar dinero fresco a los gobiernos y éstos deben recurrir a la triangulación que le ofrece el sistema financiero. El BCE presta a la banca privada a un interés del 1% y es la banca privada la que presta a los gobiernos al 7%. Este elemento de usura que está asociado a los prestamos y al interés compuesto es otra demostración de que para la banca creadora de la crisis, la crisis se ha convertido en un gran negocio. Como señala Bloomberg, los costos del endeudamiento para los países del G7 se incrementarán en un 39% creando fuertes presiones financieras y empujando a la deflación. Además, el estrangulamiento a la liquidez implicará que la palabra “default” o “suspensión de pagos” comenzarán a hacerse más frecuentes tanto en la banca como en los gobiernos.

En El Blog Salmón | La historia de la deuda pública global y sus consecuencias

Más información | Bloomberg

La revalorización del yen después del terremoto de Japón y las dos intervenciones que ha realizado el Banco de Japón para evitar una apreciación mayor de su moneda respecto al dólar ha forzado al G7 al diseño de un plan de intervención coordinado en el mercado de divisas para evitar que el yen siga revalorizándose.

Nada más conocerse el anuncio del G7, el yen se ha depreciado un 3% y los mercados bursátiles han reaccionado bien al anuncio. No obstante, no se ha dimensionado el plan de intervención ni la cuantía en la que cada país actuará sobre cada divisa.

El riesgo sobre las exportaciones japonesas, el miedo a la repatriación de capitales hacia Japón y los daños colaterales en el resto de divisas son latentes, pero un mecanismo de intervención no es una mera garantía de éxito para evitar las fluctuaciones en los tipos de cambio. La intervención del G7 en el mercado en el año 2000 funcionó pero a día de hoy, no es una garantía de éxito dicha intervención.

La principal ventaja que se extrae para nuestra economía doméstica con este anuncio, radica en que la hipotética subida de tipos de interés del BCE para el mes de abril debería retrasarse como mínimo hasta junio si no nos queremos encontrar con un euro excesivamente fuerte, por encima de 1,50 - 1,55 $/€ para la primavera que las exportaciones de la zona euro caigan en picado.

En El Blog Salmón | El yen se aprecia a pesar de las inyecciones masivas de capital

Los países miembros del G7 han acordado reformar el Fondo Monetario Internacional. De momento es un acuerdo entre parte de los países del mundo, una reforma tendrá que alcanzar un mayor consenso. No obstante que los países que cortan el bacalao se hayan puesto de acuerdo en algo significa que estamos ante un comienzo.

Hay que tener en cuenta que se hayan puesto de acuerdo en reformar el FMI no significa que de momento sepan que es lo que van a hacer. Es decir, se ponen de acuerdo en que van a reformar, pero todavía no hay un acuerdo.

No obstante parece que se empiezan a establecer los principios sobre los que se va a establecer el nuevo FMI. Se pretende que se vaya a evitar el proteccionismo. Es decir, que cuando estamos todos juntos no queremos que haya proteccionismo. No obstante las medidas que los gobiernos toman individualmente pueden ser diferentes, como ya hemos visto alguna vez. De momento han tenido propuestas por parte de los otros socios del G7, pero que yo sepa no se ha retirado la cláusula sobre el uso obligatorio de productos americanos.

¿Vendrá con esta reforma el potencial banco central mundial? No creo que esta reforma llegue a tanto. De momento se ha hablado por parte del director del FMI de la necesidad de crear un banco que se dedique a adquirir los activos tóxicos. De ese modo se conseguiría que los bancos limpiaran sus balances. No digo que no sea posible, pero será muy difícil que los países miembros aportaran el dinero necesario, ya que cada país está intentando salvar a los bancos establecidos en su territorio.

Por último ¿cómo creen los lectores de El Blog Salmón que será el FMI de futuro?

Vía | El Mundo
En El Blog Salmón | Noticias sobre el FMI

Esto es lo que está buscando Robert Zoellick, Presidente del Banco Mundial, por fin, y que parece que presentará en la próxima reunión de la G7 y la reunión anual del Banco Mundial poco después.

Recordamos que la G7 es un foro de encuentro entre los líderes de Estados Unidos, Japón, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canadá. Posteriormente, Rusia fue invitada como país observadora y, rápido se convirtió en miembro de la G8.

Hace casi dos años, en estas páginas, criticamos la actual G8 como un grupo de...

¡Los países ricos organizados para mandar!

Con la actual situación económica en el mundo, quizás ahora se debe decir ¡Los países anteriormente ricos organizados para mandar!

Entonces hablamos de la necesidad de reestructurar o eliminar la G8, ya que no era un foro que incluía todos los países importantes ni era muy representativo del mundo actual.

La propuesta del Sr. Zoellick pide que, al actual G8, se debe invitar a Brazil, China, India, México, Arabia Saudi y Suráfrica, para completar un nuevo G14.

Mi propuesta era y es más ambiciosa, que es la siguiente:

• De los actuales miembros, se quedarían sólo Estados Unidos y Rusia.

• Incluiría a la Unión Europea como miembro oficial, en representación de Europa.

• Incluiría a China.

• Incluiría a la India

• Incluiría a Brasil, en representación de Latinoamérica (con perdón al Presidente Chavez).

• Incluiría a Sudáfrica, en representación de Africa.

• Incluiría a uno o dos representantes de Oriente Medio.

Como parte del último punto, hablé de la necesidad de representación musulmana, con Irán representando el mundo Chiíta y, en representación del mundo Sunníe, uno o dos de los siguientes: Arabia Saudí, Egipto, Indonesia o Nigeria.

Quizás podemos añadir México, como representante de los hispanoparlantes en latinoamérica.

Que la Unión Europea (UE) tenga cuatro representantes es un disparate y, ya que las rivalidades entre ellos no permitiría quitar a algunos, mejor darles representación a través de la UE.

Me parece muy importante que la G8 se modifique y se actualice, pero mejor no hacerlo de forma tan tímida, como la que propone Sr. Zoellick. Ya que pensamos en mejorar la G8, mejor hacerlo bien.

La G7 debería ser la G11, pero un G11 muy distinto. En estos momentos de incertidumbres el mundo necesita foros multinacionales, pero para que estos foros valgan la pena, deben ser relevantes.

Si no se consigue el acuerdo de los países que tendrán que marcharse, pues que cierren la G8 y que empiecen otra vez.

Vía | Times of India y RTT News En El Blog Salmón | Hay que reestructurar el G-8

O, mejor dicho, Joaquín Almunia piensa que sabe más que el mercado.

Parece que volvemos a ese tiempo cuando los políticos tomaban posturas sobre donde deberían estar las monedas en relación las unas con las otras. Esos tiempos cuando sólo ellos sabían qué monedas estaban sobrevaloradas y qué monedas no y nos lo decían.

Joaquín Almunia, de la Comisión Europea (CE), acaba de informarnos que el Euro está sobrevalorado frente a las otras monedas principales.

Será el paso para introducir políticas de control de monedas y de cambios o es lo que creo que es, hablar por hablar.

La tasa de cambio la fijan millones de millones de transacciones en los mercados financieros, transacciones como resultado de los movimientos de la economía y, mucho más, movimientos relacionados con las condiciones financieras. Y es verdad, también como resultado de movimientos especulativos.

Todas estas millones de actividades llevan a las tasas de cambio que tenemos entre monedas. A pesar de eso, Joaquín Almunia piensa que sabe más que el mercado.

En la situación actual donde casi todos piensan que sólo los gobiernos pueden hacer y resolver, a ver con qué nos salen.

Vía | Reuters En El Blog Salmón | El Euro supera al dólar en deuda internacional

Indudablemente, vivimos en un mundo que cambia. El dólar, la todopoderosa divisa universal que lo mismo te valía para pagar rifles Kalashnikov en Rusia que para comprar cocaina en Colombia, se deprecia sin freno ante la moneda del viejo continente, convertida en el refugio sólido de muchos capitales extranjeros. Casi le dan a uno ganas de sacar banderas europeas y jalear a nuestros economistas, pero en medio de tal circunstancia salen los Ministros y banqueros europeos y empiezan a rumorear sobre su descontento con la fortaleza de nuestra moneda. ¿Y eso?

De hecho, esta semana se reune el G7 para analizar la situación económica mundial, incluida la crisis creada por la bola de nieve de las hipotecas subprime, y hay muchos ojos pendiente de lo que digan los europeos: ¿Qué pasará si, oficialmente, declaran no estar contentos con la apreciación del euro frente al dólar?

Empecemos por las razones por las que el dólar está depreciado: hay quien apunta que los precios históricos de las materias primas están fortaleciendo las monedas de los paises exportadores, pero en mi opinión y en la de otros se debe fundamentalmente al elevadísimo gasto interno en los Estados Unidos, gasto destinado a mantener el nivel de vida, financiar todas las operaciones en el extranjero y tratar de recuperar la competitividad perdida frente a los paises asiáticos. Crisis económicas como la creada por las subprime, la verdad, no ayudan mucho a esta situación.

Sigamos con las razones por las que no mola que el euro esté tan alto: en primer lugar, perjudica a las exportaciones de la eurozona. Cuesta más vender nuestros productos fuera si estos han de pagarse en carísimos euros. Por otra parte, afecta seriamente al turismo, industria que representa un elevado porcentaje del PIB de muchos paises (ummm...¿Como por ejemplo España?). Las bolsas, lógicamente, reflejan esta situación y se ven incapaces de seguir subiendo.

Y por último, algunas ventajas de la situación: invertir en los EE.UU. puede que nunca haya sido tan atractivo. Bienes raices, industrias, productos...Hay todo un mundo de posibilidades en (no lo olvidemos) la economía más importante del planeta. Por otra parte, algunos productos como el petroleo ligados estrechamente a la moneda americana también son más asequibles a los europeos.

Así pues, si los economistas europeos desean que la diferencia con el dólar no sea tan elevada, ¿Por qué no bajan los tipos de interés, que sería la medida canónica para abaratar el dinero y a todos los hipotecados nos daría tanta alegría? Pués fundamentalmente, como ya hemos dicho varias veces, para frenar la inflación, la subida de precios desbocada que se produce ante una ola de consumo feroz provocada por el dinero barato (créditos al consumo, hipotecas y demás). Delicada situación. La solución, en unos días...

En El Blog Salmón | ¿Nos viene bien que caiga el dólar?

Ya hemos hablado en estas páginas de la importancia de la G8, y de cómo las reuniones de estos países guían, o intentan guiar, el futuro económico y financiero mundial. ¡Reuniones importantes!

También hemos hablado de la necesidad de que empresas y trabajadores deben llegar a soluciones comunes para poder conciliar la vida laboral y la vida familiar en una sola y coherente vida.

Estos dos temas se han juntado en la persona de Peer Steinbrück, el ministro alemán de finanzas.

Alemania actualmente está liderando durante estos seis meses la agenda europea, con la Comisión Europea. Además, este fin de semana se organizan las reuniones anuales del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional, donde los países miembros de la G7 se reunirán para tratar temas suyos.

Peer Steinbrück, que ha planeado unas vacaciones con su familia hace tiempo, un safari en Namibia, no estará presente en estas reuniones de la G7 y enviará a su adjunto.

Aquí hay un político que no sólo habla de conciliar la vida laboral y la vida familiar pero lo vive y no podía demostrarlo de una forma más visible que esta.

Es verdad que las reuniones del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional suelen organizarse durante más o menos estas fechas todos los años y, quizás Peer Steinbrück podría haber elegido otras fechas para sus vacaciones familiares. No obstante, por lo que dice el ministro, no sabían el conflicto de fechas y estas vacaciones no son tan fáciles de modificar como cualquier fin de semana.

Hay que vivir esto de conciliar el trabajo y la familia y el ministro nos ha dado a todos una buena lección de su importancia. ¡Enhorabuena Herr. Steinbrück!

¿Qué piensan nuestros lectores, con las respuestas a través de los comentarios?

1. Hace mal Peer Steinbrück, ya que las reuniones de la G7 son muy importantes y debería cancelar sus vacaciones.

2. Hace bien Peer Steinbrück, ya que las vacaciones con su familia son muy importantes y su substituto puede cubrirle.

Vía | Financial Times (en inglés) En El Blog Salmón | ¿Invitarán a España a las reuniones G-8? y Profesora Nuria Chinchilla habla de conciliar trabajo y familia

Hace unos días, hablamos de que, con su crecimiento acumulado en las dos últimas décadas, España ya es la séptima economía del mundo y especulamos sobre su entrada en el G-8.

Los miembros de esta organización son Estados Unidos, Japón, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia, Canadá y Rusia, y con la Unión Europea como invitado especial. ¡Los países ricos organizados para mandar!

Su razón de ser inicial era para dar a los países más importantes e influyentes en la economía mundial un foro donde pueden hablar de sus problemas económicos y, si es posible, de coordinar sus políticas económicas para manejar las inestabilidades existentes en la economía mundial. Hoy no es esto.

Si quieren que esta organización continúe como un club de ricos organizado para ordenar al resto de los países, que se quede como está, y sus reuniones continuarán dando la impresión que ahora, los ricos para los ricos. Esta impresión es dañina a la imagen de la economía de libre mercado, ya que los que están fuera piensan lo peor y piensan que este grupo tiene más poder del que realmente tiene.

Si quieren volver a sus orígenes, deben reestructurar el G-8. Mi propuesta de cambio sería la siguiente:

• De los actuales miembros, se quedarían sólo Estados Unidos y Rusia.

• Incluiría a la Unión Europea como miembro oficial, en representación de Europa.

• Incluiría a China.

• Incluiría a la India

• Incluiría a Brasil, en representación de Latinoamérica (con perdón al Presidente Chavez).

• Incluiría a Sudáfrica, en representación de Africa.

• Incluiría a uno o dos representantes de Oriente Medio.

Algunos de estos concuerdan con los mencionados por uno de los comentaristas en nuestro anterior artículo sobre este tema.

En representación de Oriente Medio, se podría incluir a Arabia Saudí, por sus recursos petroleros y financieros (mientras el precio del petróleo se mantenga a estos niveles) o Egipto, por su importancia en la zona y por su población. Estos representando a la comunidad Sunníe. Además, se podría (¿debería?) incluir a Iran, en representación de la comunidad Chiíta, ya que estas comunidades son importantes pero no están unidas.

Por otra parte, quizás Indonesia y Nigeria deberían ser invitados como países observadores, con la posibilidad de incorporarles en su momento.

El G-8 tiene importancia porque, como está funcionando ahora, proyecta una impresión de poder y manipulación del capitalismo mundial que no concuerda con la realidad. ¡No es tan poderoso!

Por otra parte, si estuviera compuesto con la diversidad correcta, sus reuniones podrían tener utilidad, incluso si fuera sólo porque se estaría hablando de los problemas del mundo.

Otro de los comentaristas en nuestro artículo anterior piensa que este grupo no vale para nada y no sorprende que lo diga. No obstante, ya que hay problemas que sólo se pueden tratar a nivel mundial, es bueno que existan foros para conversar. Bien estructurado, este puede ser uno de ellos.

En El Blog Salmón | Invitarán a España a las reuniones G-8 Más información | Wikipedia

El G7 está compuesto por siete países, Estados Unidos, Japón, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canadá. Bueno ahora parece que es la G8 ya que, cuando en 2001 decidieron que querían invitar a Rusia a las reuniones, se convirtió en la G7+1 y con el tiempo, la G8. La Unión Europea también tiene representación, aunque no se está llamando la G9, por ahora.

La G-8 es un foro internacional que agrupa miembros de los gobiernos de los países miembros con la reunión cada año de los jefes de gobierno de sus países miembros.

Como la razón principal de su formación inicialmente era para hablar de las políticas económicas y, si fuera posible, su coordinación, en principio eligieron las siete economías más grandes.

El tiempo pasa y las situaciones cambian y, ahora, con su crecimiento acumulado en las dos últimas décadas, parece que España ya es la séptima economía del mundo. ¿Invitarán a la séptima economía del mundo a formar parte de la G8?

Como vimos con la incorporación de Rusia y de la Unión Europea, este grupo se amplía, aunque parece que nadie quiere salirse.

Si está Canadá, ¿por qué no invitan a España?

Vía | El País Más información | Wikipedia