La inversión en vivienda. Un clásico, no falla. España es el país de la vivienda. Ya estamos viendo cómo el mercado está sin stock tras la pandemia, pues la recuperación ha empujado a la gente a comprar casas como si no hubiera un mañana, y en las grandes ciudades se está produciendo un déficit.

Siempre, desde pequeños, hemos oído en casa y en el colegio que tenemos que estudiar, trabajar y demás para comprarnos una buena casa y no "tirar el dinero" alquilando. Una casa en propiedad es una "garantía". Pero... garantía, ¿de qué?

Supuestamente, una inversión en vivienda es "segura", en el sentido de que siempre la recuperas vía venta, y con ganancias. Pero, ¿es eso verdad? ¿Se está cumpliendo esa profecía que nadie sabe quién inventó pero que en este país se sigue como una religión?

Porque si miramos los datos puros y duros, no se está cumpliendo últimamente...En concreto, desde la crisis de 2008.

La inversión en vivienda puede no ser rentable

Los datos no mienten. En los últimos 13 años, quienes hayan comprado una casa y la hayan vendido no han recuperado su inversión inicial. Porque los precios no han dejado de caer. Primero en picado, cuando estalló la crisis, y después, más suavemente. Y en toda España.

En concreto, en estos 13 años el cómputo global muestra un descenso de precios del 11,7%, desde los 2.053 euros el metro cuadrados de junio de 2007 a los 1.813 de septiembre de este año, según el último informe del portal Idealista.

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Y esto ha sucedido en todas las provincias sin excepción, aunque en algunas la caída ha sido más abrupta que en otras. De hecho, algunas se mantienen, como Guipúzcoa, que mantiene los 4.978 euros el metro cuadrado desde 2007, o Málaga, con 2.433 euros.

Pero en otras el descenso ha sido en picado. Por ejemplo, en Castellón (-42%), Ciudad Real (-41%)), Toledo (-40%) o Ávila (-37%), ciudades del interior de España que se han visto, además, sacudidas por la despoblación y a las que nadie quiere mudarse hoy en día.

¿Esto qué indica? Que invertir en vivienda puede no ser rentable en España si el timing es malo. En algunos sitios más que en otros, sí, pero por regla general entrando en el pico es difícil y largo recuperar la inversión inicial. Aunque haya mucha demanda en las grandes ciudades.

Porque tenemos que entender que hemos vivido mucho tiempo en una realidad paralela con precios inflados por las nubes en un país donde la vivienda no puede costar tanto con los salarios que hay. Por lo tanto, en ciertas zonas el mercado va a seguir regulándose, a la baja.

Por lo tanto, a los gurús de la inversión casera no hay que hacerles mucho caso; salir de la zona de confort del ladrillo y buscar la rentabilidad en otras opciones que no son tan típicas y pueden funcionar mucho mejor.

Ah, y alquila no es tirar dinero.

Desde la crisis bancaria europea, se ha buscado la vía para proteger a los contribuyentes y también a los depositantes de las entidades financieras. Como parte de la Unión Bancaria, los grandes bancos poseen en su más del 80% de todos los activos bancarios de la Eurozona son supervisados de la misma manera a través del mecanismo único de supervisión, que consiste en que el BCE y los supervisores nacionales vigilan de cerca los riesgos en la estructura de su balance.

Pero esto no acaba aquí, los líderes europeos a día de hoy están discutiendo cómo implementar una mayor protección, con una mayor consistencia, para los depositantes minoristas que pueda funcionar a nivel europeo avanzando así en la unión bancaria.

Y la medida que pretenden llevar a cabo es un plan de seguro de depósitos europeo creen que sería una vía para proteger a los depositantes sin importar cuál sea su país de residencia dentro de la Unión Europea. La combinación de recursos podría facilitar el manejo de quiebras y crisis financieras sistémicas que superarán las capacidades nacionales sin tener que recurrir al dinero público.

Este esquema también debilitaría el clientelismo existente entre los bancos y sus respectivos gobiernos nacionales, ya que los bancos dependerían menos del dinero público en tiempos de crisis punto y recordemos que en caso de España, el rescate bancario, o mejor dicho de las cajas de ahorro, nos costó 64.000 millones de euros.

¿Qué se garantiza hoy por hoy?

Por ahora, dentro de la Unión Europea, los esquemas de garantía de depósito se organizan a escala nacional, aunque se han acordado ciertos niveles mínimos a escala europea. Según las normas de la Unión Europea, se garantiza 100.000 euros por depositante.

Para entenderlo, en España, si una pareja tienen 120.000 euros en una cuenta corriente en un banco, lo tienen todo garantizado. Por el contrario, si tienen 220.000 euros, solo tendrían garantizados 200.000 euros.

Se exige a los Estados miembros que recauden fondos de al menos el 0,8% (o, en algunos casos, hasta el 0,5%) de los depósitos cubiertos en ese Estado miembro. Esta medida se promulgó en 2014, otorga a los Estados miembros hasta el 3 de julio de 2024 para aumentar este monto objetivo.

Ciertos estados miembros cuentan con diferentes esquemas organizados por diferentes grupos bancarios como cajas de ahorros, bancos por activos, bancos pertenecientes al sector público o privados.

Más allá de la esfera nacional: El seguro a escala europea

Desde desde algunos miembros de la UE se cree que un esquema de garantía de depósito nacional determinado no puede cubrir las pérdidas del depositante en el caso de un default bancario importante, los contribuyentes podrían tener que cubrir el déficit, que a su vez podría dañar las finanzas públicas de ese país. La crisis financiera mostró que los problemas bancarios no se detienen en las fronteras nacionales.

Pero existe un problema... En el caso del plan de garantía de depósitos, la desconfianza entre los países de la Eurozona es tan grande que ni siquiera podrían ponerse de acuerdo sobre una hoja de ruta para comenzar las negociaciones políticas.

Por ejemplo, Alemania y los países nórdicos se oponen a dar el último paso de la creación de un seguro de depósitos compartido ahora. La razón es la preocupación de que en algunos países los bancos todavía estén expuestos a altos riesgos debido a las decisiones de crédito e inversión anteriores, en otras palabras, demasiada morosidad bancaria.

Eso podría significar que, de llevarse a cabo, se podría pedir a Berlín que ayude a reembolsar a los depositantes de bancos en quiebra en otros países.

Esta posibilidad no hace especial gracia, si tenemos en cuenta a países como Grecia con una morosidad bancaria del 45%, en Chipre del 28%, en Portugal del 11,7% y en Italia del 10%. Con estas cifras, el norte de Europa lo tiene claro: primero que el sur arregle sus respectivos sistemas bancarios y, más adelante, hablaremos de esfuerzos conjuntos.

Hoy la la morosidad bancaria del la Eurozona se encuentra en el 3,6%, por lo que los diferenciales son amplios con los países periféricos de la UE.

Llama la atención Grecia que, a pesar de su mejora en estos años, al final del primer trimestre, los bancos griegos seguían cargando 80.000 millones de euros de créditos dudosos, lo que significa que su ratio sobre el total de préstamos era del 45,2%. Y el objetivo del sistema bancario griego es reducir la proporción por debajo del 20% para finales de 2021 niveles que seguiran quedando muy por encima que los niveles de morosidad europeos.

No es de extrañar que cuando una empresa alcanza el potencial económico de Apple no dejen de surgirle problemas legales. Tras conocerse ayer el reparto de dividendos que llevarían a cabo los de Cupertino hoy sale a la luz una demanda de la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU) contra Apple por ofrecer tan sólo un año de garantía en sus productos, cuando tanto la legislación española como la comunitaria obligan a que esta garantía mínima sea de dos años.

Al comprar un producto Apple la empresa californiana te informa de que el mismo tiene una garantía limitada a un año junto con un soporte telefónico gratuito de 90 días. Para la OCU, esto se trata de una estrategia comercial que tiene como único objetivo que los compradores contraten el AppleCare Protection Plan, que viene a ser una extensión de la garantía por un año más. Los precios de este servicio adicional oscilan entre los 40 euros para un iPod y los 179 para el iMac.

El comportamiento comercial de Apple en este sentido roza la publicidad engañosa, es inadecuado y perjudica tanto a consumidores como a distribuidores. A los primeros, por el sobrecoste que supone contratar la extensión de la garantía; y a los distribuidores por la confusión que les lleva a no reconocer en un principio su responsabilidad por los defectos del producto. De cualquier modo, Apple, como productor, siempre acaba respondiendo cuando uno de sus productos se estropea durante el polémico segundo año de garantía, lo cual nos da una idea del verdadero objetivo que persiguen.

Este asunto, sin embargo, no es nuevo para Apple. En los últimos años han sido diez las organizaciones de consumidores europeas que también han denunciado a Apple por el mismo motivo. De hecho, una sentencia firme en Italia a finales de 2001 la obligó a pagar una sanción de 900.000 euros por competencia desleal. Ante esta situación me pregunto, ¿qué espera una empresa como Apple para esclarecer de una vez por toda su política de garantías y ofrecer los dos años que le exigen las leyes europeas? Este comportamiento no es típico de una empresa que presume de mimar a sus clientes hasta límites insospechados y los daños sobre su imagen pública podrían llegar a ser bastante graves.

Vía | El País
En El Blog Salmón | Apple vale 12.000 millones más que todo el Ibex 35, Apple devolverá parte de su liquidez a sus accionistas

España deberá aportar al fondo de rescate permanente para los países con problemas de deuda 83.327 millones de euros, de los cuales 9.523 serán capital desembolsado en cuatro años y el resto, garantías y capital movilizable.

Alemania quiere jugar sobre seguro y por eso reclama que países que, como España, no alcancen la máxima nota crediticia, pongan el capital ahora. La ministra Salgado asegura que estas cantidades son sólo para que los mercados estén tranquilos, sabiendo que existen unas garantías que evitarán que se hundan los países con problemas y que no es un fondo que esté previsto que sea necesario utilizar.

La contribución española al fondo se calculará según la aportación corregida al capital del Banco Central Europeo (BCE), es decir, el 11,9%, según la propia ministra; que asegura que ese dinero que hay que aportar no supondrá ningún recorte en las inversiones en curso o previstas por el gobierno.

Este movimiento y sobre todo la actitud alemana demuestran la poca confianza que inspiramos en nuestros vecinos; esperemos no tener que echar mano de ese fondo.

En El Blog Salmón | La lenta ampliación del fondo de rescate no es un problema para España Imagen | La Moncloa

Siguiendo con nuestra serie de Conceptos de Economía hoy vamos a hablar de los avales. El aval es un procedimiento muy extendido dentro de nuestro sistema económico que presenta unas particularidades importantes y desconocidas a la par.

El aval es un compromiso solidario de cumplimiento de obligaciones, bien dinerarias o de otro tipo a favor de un tercero. A efectos prácticos y legales, sólo está definido el aval monetario por el que un tercero presta el consentimiento voluntario de garantía de la deuda del acreedor al deudor si el deudor no cubre los pagos pactados.

El aval se instrumenta en un contrato por escrito para que sea válido y suele elevarse a público a partir de determinadas cantidades. Este tipo de contrato es consensual por lo que se pueden pactar las garantías que se cubren o avalan, la duración del aval y las condiciones de económicas y financieras del mismo. Por contra, siempre será solidario y no se podrán limitar los efectos del aval frente al patrimonio del avalista.

Funcionamiento de un aval

Nuestro ordenamiento jurídico marca mediante el Art 1911 del Código Civil que el deudor respoderá del cumplimiento de sus obligaciones con los bienes presentes y futuros, por lo que el avalista que presta su consentimiento de garantía está cubriendo las responsabilidades del deudor con todos sus bienes actuales y los que pueda tener en un futuro.

Este punto de deuda solidaria y futura es la gran desconocida por la mayoría de los avalistas, dado que a falta de recursos económicos líquidos que puedan satisfacer la deuda impagada, el embargo de los bienes del avalista es una operación muy frecuente que favorece y agiliza nuestro tráfico mercantil.

Tipos de Avales

La duración del aval se agota bien por acuerdo entre las partes o por extinción de la obligación garantizada. Para extinguir un aval por acuerdo entre las partes, se requiere la modificación del contrato de aval de tal forma que el acreedor libere de sus obligaciones al avalista.

Aplicación de los avales a los mercados financieros

El campo donde más se utilizan los avales es en la contratación de préstamos. Las entidades financieras, a la hora de conceder un préstamo, evaluan la capacidad de pago del deudor como su posición patrimonial. En el caso de detectar insuficiencia de recursos económicos o falta de patrimonio que preste una garantía sólida a una operación de préstamo, se suele pedir un aval.

Este aval solicitado consiste en la obtención de una firma solidaria en el contrato de préstamo que garantice mejor la deuda y el riesgo de la operación. El préstamo que más exigencias de avales suele contener es el préstamo hipotecario dado que a priori son los préstamos que tienen mayor importe y duración en el tiempo.

El aval prestado por una persona en una hipoteca, tendrá la misma duración que el préstamo hipotecario, por tanto en el caso de fallecimiento de una persona física que presta un aval o liquidación de una persona jurídica, el aval sigue teniendo su vigencia contra la masa patrimonial de la herencia. Esta necrocláusula trasciende sobre todo en las hipotecas avaladas por los padres a hijos y las posteriores adjudicaciones de herencia si no se ha finalizado la hipoteca.

Por último, dada la trascendencia del aval, es importante reflexionar largo y tendido a la hora de prestar nuestra propia garantía frente a terceros, dado que el riesgo de impago siempre existe y las consecuencias futuras pueden resultarnos muy perjudiciales en todos los aspectos.

Más Información | Banco de España - Avales y garantías En El Blog Salmón | ¿Quién pagará los avales hipotecarios del ICO?, Audiovisual SGR: avales sin sentido para producción cinematográfica Vídeo | Youtube

Vivimos en tiempos convulsos. Tras nuestro paso por una época de crecimiento, de vino y rosas, de optimismo desbordado, ha llegado la fría realidad. Las amenazas a nuestros ingresos, a nuestro modo de vida, a nuestra felicidad, se manifiesta por doquier. Y frente a otros valores cotiza al alza uno sobre todos: seguridad. Nadie quiere correr aventuras, todos queremos estar seguros, y lo buscamos sacrificando otras facetas de nuestra vida. Y pensando en ello me ha venido a la mente una de las plasmaciones de dicho principio en el mundo empresarial: la garantía.

Decir que este producto tiene un plazo mayor de garantía que este otro es un plus a la hora de vender, a la hora de cobrar, a la hora de competir. Cuanta más garantía mejor. Ese parece ser el principio asumido en los mercados. Protejamos al consumidor, reforcemos las garantías, avante a toda maquina. Y, sin embargo, uno se empieza a hacer preguntas del tipo: ¿a quién protege la garantía?, ¿cómo y de qué nos protege?, ¿pero existen las garantías?

En la página del Instituto Juan de Mariana leí al respecto una tesis provocadora: las garantías obligatorias suponen en ultima instancia un empaquetamiento comercial, del mismo modo que venía serlo la colocación del IE a través del sistema operativo. Las garantías obligatorias por ley vienen a proteger a la empresa, que coloca al cliente dos productos, el bien en si y la garantía adosada.

La tesis es sugestiva, pero creo que tiene un punto débil sustancial. Yo, como comprador de un coche no estoy interesado tanto en el objeto coche como en el servicio o uso que obtengo de el. El coche es una forma de obtenerlo, pero no es el fin último. Y si no lo logro, por mucho que tenga el coche en mi poder no me va a hacer ni pizca de gracia. Y es que yo no he comprado un coche. He comprado movilidad, autonomía, etc. Y me temo que es algo bastante extendido. Tanto que diría que, en ultima instancia, todos los productos se estan convirtiendo en servicios. Yo diría que cuando compro el bien con la garantía, estoy comprando un servicio de transporte garantizado durante 2 años y luego Dios dirá.

Si que comparto el resto de las aseveraciones de la entrada en cuestión, aunque quizás dejaría claro que una cosa es el establecimiento obligatorio de una garantía, con una red de SATs y unas políticas al respecto, que creo que deberían ser plenamente voluntarios y otra muy distinta, y que supongo que no esta puesta en cuestión, el mantenimiento de acciones judiciales por incumplimientos contractuales.

Llegado este punto, me gustaría de todos modos hacer alguna precisión sobre este mundillo:

• Las garantías forman parte de las estrategias comerciales de las empresas. Bien para construir una imagen de marca, bien para intentar compensar una imagen negativa, de producto nuevo, para eso esta el jugar con la garantía, incrementando los plazos y los supuestos cubiertos. ¿Que queremos cobrar más? Más garantía. ¿Qué queremos colocar un producto huerfano de diseño y prestaciones? Más garantía.

• El problema de esta hipertrofia de la garantía es que no evita la constante presión en los precios. Y a mas de uno se le olvida el principio básico de que, por prudencia, debemos provisionar las garantías. Y es que la Ley no obliga a ello. es fácil prometer y encontrarte luego con que la empresa no puede atender sus garantías. De hecho, he observado como en más de una ocasión, y sabiendo los directivos que la firma iba a cerrar, se usaba la estrategia de amplios plazos de garantía para aligerar el almacén, a sabiendas de que no iban a tener una traducción en costes dichas promesas. La ley, salvo en supuestos como el seguro decenal en la vivienda pocos más, no obliga a establecer una externalización de las garantías. ¿Somos conscientes de ello?

• En algún sector, esta herramienta comercial no solo no supone un coste si no que en buena medida es un ingreso. pensemos en la automoción. La vinculación de las garantías con las revisiones dde mantenimiento y con la amenaza de que intervenciones de mecánicos externos anulasen dichas garantías, mantenía un importante parque de vehículos cautivos, en manos de los concesionarios oficiales. Un chorro de dinero que compensaba una estrategia comercial agresiva. Y curiosamente, cuanto más plazo de garantía obtendríamos, más tiempo se estaría beneficiando la firma. La Unión Europea limito dichas prácticas, impidiendo la anulación de las garantías por llevar el mantenimiento con un taller independiente, pero me temo que no es algo de dominio publico. Es más, desconozco si dicha libertad se recoge para otros sectores.

• La cobertura por la garantía no implica necesariamente satisfacción para el cliente. Todos habremos estado alguna vez hasta el gorro de reparar un objeto en garantía una y mil veces. Si, la garantía lo cubre, pero las molestias que nos ocasiona no nos son compensadas de ninguna manera.

¿Qué garantiza la garantía?

Vía|Juan de Mariana
Imagen|zentolos

Tuvo lugar la semana pasada en Blogs, la conversación una mesa redonda sobre la banca 2.0. De entre las diferentes cosas interesantes que se dijeron, hubo una afirmación que me llamó la atención y que denominaron como la paradoja de la banca 2.0:

"Aumenta el número de usuarios y de conexiones a Internet, y aumenta el número de sucursales abiertas por cada entidad financiera."

La oficina, en estos tiempos de crisis, da seguridad, confianza y garantía, algo que está en la mente de cada cliente de banca, a quien lo único que le preocupa es no perder sus ahorros. En la época de la bonanza, el scoring de los bancos rebajó su misión, nadie pensaba que los créditos concedidos no se recuperarían, y cuando ponían pegas, aparecieron las empresas de financiación P2P, que cubrían ese hueco y que en base a la reputación y a la confianza que ofrecía la persona permitía acceder a un dinero al que antes no se llegaba.

Dado que lo que hacemos ahora es hablar de garantía, la reputación sólo vale si va unida a seguridad, y eso lo da el banco tradicional, que está respaldado por una organización grande detrás que vela por unos intereses a los que da seguro respaldo. Si el trabajo correspondiente se realiza con transparencia y atendiendo e interactuando con las necesidades de los clientes, en el mundo físico las oportunidades que brinda la banca 2.0 se harán notar más, pese a las dificultades del mercado. Y esas dificultades son, junto al distanciamiento que hay entre garantía y reputación, las que están obligando a las empresas de financiación P2P como Prosper o Lending Club a cerrar el grifo y no conceder más créditos, porque no pueden garantizar su recuperación. La crisis subprime, mercado al que iban dirigidos muchos de sus préstamos concedidos, les está afectando de lleno. Son los daños colaterales.

Vía | Techcrunch Más información | Rosa J.C.