Siguiendo con esta versión no oficial de los hechos, parece que Rajoy primero ofreció a Pizarro presentarse como número uno de Zaragoza, luego ir en las listas de Madrid y por último ser Ministro de Economía y Vicepresidente, cosa que le convenció. No olvidemos que hace un mes que Pizarro acepto un puesto de consejero de Telefónica.

La trayectoria de Pizarro es bastante polémica. Llegó a la presidencia de Endesa cuando esta era aún una empresa pública, es decir, fue nombrado por el anterior presidente del Gobierno, Jose María Aznar. Una vez se privatizó la empresa siguió ocupando el puesto de presidente, lo que dice muy poco de la calidad de las privatizaciones que se hicieron entonces. Esto molestaba bastante al Gobierno de Zapatero e intentó por todos los medios echarle de la presidencia (mediante la OPA de Gas Natural, empresa controlada por amigos políticos). Pizarro se defendió con uñas y dientes, aunque tras dos contra-opas y un proceso bastante descriptivo de cómo un Gobierno no debería intervenir en el mundo empresarial, tuvo que irse.

Ahora, como pago por los servicios prestados, por su férrea oposición a la OPA dirigida desde la Moncloa, Rajoy le ofrece un buen puesto político. Después del de Presidente del Gobierno es quizá el más importante. Sólo hay que pensar en el dinero que va a dejar de ganar por ir en las listas del PP, ya que tendrá que renunciar a su puesto de consejero de Telefónica. Solbes versus Pizarro. Esta va a ser la lucha económica de las elecciones 2008.

Vía | El País

Recordemos un poco como empezó todo esto. Primero, en septiembre de 2005, Gas Natural lanzó una OPA sobre Endesa, cosa que se generó un gran revuelo político y una defensa con uñas y dientes por parte de la ya antigua dirección de Endesa. Se fue incluso a los tribunales.

Luego, en febrero de 2006 llegó la OPA de E.ON, una empresa alemana que vino a “salvar” a la directiva de Endesa. Nunca se llegó a decir públicamente, pero la directiva estaba cómoda con la oferta, que era claramente superior a la de Gas Natural, era en efectivo y no incluía un acuerdo de venta de activos.

En esas llegó las condiciones del Gobierno para la OPA de E.ON, duras y muy criticadas desde el ámbito de la Unión Europea. Se basaban en la excusa de que tener una empresa extranjera controlando la energía en España era peligroso para nuestra seguridad.

Así estaba la cosa, y cuando parecía que E.ON se iba a llevar el gato al agua, apareció Acciona (con Entrecanales a la cabeza) comprando acciones de Endesa en operaciones de mercado. La cosa se ponía complicada para E.ON, sobretodo porque había un respaldo por parte del Gobierno a esta compra.

Cuando parecía que la cosa no podía complicarse más llegó Enel, empresa italiana, con la compra de acciones de Endesa, dejando prácticamente fuera a E.ON. Luego hubo un anuncio de OPA conjunta, un presidente de la CNMV que se fue muy enfadado y al final un acuerdo en E.ON y Acciona/Enel por el que estos últimos se quedaban como únicos “opantes”.

La OPA triunfó, y dos años después, tenemos a Acciona controlando Endesa, a pesar de no tener la mayoría de las acciones de la compañía. Entrecanales es el nuevo presidente y el Gobierno está tranquilo, puesto que creo que el objetivo de todo esto era quitar a Pizarro de la presidencia, por motivos políticos.

En fin, espero no tener que volver a ver luchas de poder de este tipo en muchos años.

• El papelón del Gobierno Español. Está claro que quienes defendemos una concepción liberal de la economía no recibimos con agrado el intervencionismo estatal. Pero si que creemos que el Gobierno debe en primer lugar no perjudicar sistemáticamente los intereses empresariales españoles, y dos, defender a las personas físicas y jurídicas españolas cuando son agredidas por un Estado extranjero. Pues parece que ni lo primero ni lo segundo. Está claro que las relaciones con Argelia no marchan bien, a cuenta de la aproximación (¿sumisión?) a Marruecos. La pregunta es si esto al menos nos reporta algún beneficio, y no parece del todo claro que sea así. Y respecto a lo segundo, los socialistas han descubierto su vertiente liberal. Les parecerá liberal que una empresa o un particular español se vea absolutamente desprotegido ante todo un Estado extranjero. Por cierto, que una cosa es ser liberal y otra ser tontos. En Derecho Internacional existe algo llamado principio de reciprocidad, y existen mil modos de putear a una empresa extranjera. Quizás surja la ocasión, siempre que D. Emilio no se moleste. Y es que a ver si hemos privatizado las empresas publicas españolas para que caigan en manos de Estados extranjeros.

• El ridículo de Cros. Este hombre no parece enterarse muy bien de donde está la fiesta. Se la cuelan los argelinos y aún sigue sin enterarse. ¿Cuáles son los meritos de este señor para ser Ministro de Industria? Quizás una nueva ley paritaria (mitad de hombres y mujeres, y un 25 % de catalanes en cada Gobierno, con la mala suerte de que sólo nos tocan los poco dotados). Visto lo visto, lo mejor es que se elimine el Ministerio de Industria.

• La falta de respeto a lo firmado y a la propiedad privada. Hace unos días reflexionábamos en el Blog Salmon acerca de la entrada de Martin Varsavsky acerca de porque unos países son ricos y otros pobres. Tema polémico. Martín incidía en la educación. Lo comparto en buena medida. Pero había un comentario en su blog muy acertado, y es que lo primero que hay en un país rico es respeto a la propiedad privada. Me temo que los “nuevos ricos” del petróleo y del gas no lo tienen, y creo que a medio o largo plazo volverán a caer en la pobreza. La inversión extranjera tiene memoria.

• La falta de conciencia acerca del problema energético español. La dependencia energética española asusta. Se rechaza, sin un debate público,a la alternativa nuclear. Mientras, los franceses plagan de centrales nucleares su territorio, algunas cerca de territorio español, y nos venden su electricidad nuclear. Eso sí, si ocurriese algún problema, el marrón sería para todos, mientras que los beneficios son sólo para Francia. Apostamos por el gas argelino, en un territorio inestable y con un Gobierno aún no homologado con las democracias occidentales. Y como guinda somos los adalides de las renovables. Nos cuestan 6 veces más que las otras energías, y eso lo pagamos entre todos los españoles. Pero de ese tema no se habla.

La oferta inicial de Gas Natural fue de €22.549 millones y la de ahora de E.ON de €41.100 millones, 82% más que Gas Natural y 55% más que la primera oferta de E.ON. Esto demuestra que hay que quererlo mucho y hay que estar dispuesto a pagar mucho, para llevarse una joya.

La otra empresa con participación en esta operación es Acciona, como ya hemos hablado en estas páginas, y es la que ahora estamos esperando para ver su reacción.

Acciona no querrá quedarse con una participación minoritaria importante, sin control, y teniendo que financiar su inversión de casi €8.000 millones. Mucho capital atado en una participación donde no tiene el control.

También está para entorpecer esta operación el gobierno español. Si quisiera entorpecerlo, seguro que encontrarían una maniobra para conseguirlo.

No obstante, dadas las presiones de la Comisión Europea, el abandono de Gas Natural y el deseo de Acciona de no estár atado como minoritario, parece que E.ON se ha llevado este gato al agua, ¡por supuesto, pagándolo!

Vía | Cinco Días, Expansión y La Voz Digital
En El Blog Salmón | ¿Acciona busca control o beneficios con Endesa?

A finales de esta semana sabremos cuántos quedan de los que han estado pujando. Gas Natural, que inició este proceso ya no quiere jugar más, el precio se les fue de las manos.

E.ON está ahí todavía y se espera que presente una oferta final, aunque no se sabe cuánto escucharán los intentos públicos de Acciona (que también está en el proceso) de hacerle subir el precio.

La batalla de defensa librada por el Presidente, Consejero Delegado y consejeros de Endesa ha resultado en doblar el precio de la acción de su empresa, comparado con su nivel antes que Gas Natural anunció su OPA y, dependiendo de lo que anuncia E.ON estos días, posiblemente más.

Este trabajo continúa siendo compensado con las subidas, también este año, de las retribuciones del Presidente, del Consejero Delegado y de los consejeros de Endesa, en unos 42%, 83% y 27%, respectivamente. Llegando a €3,6 millones y €7,8 millones los primeros dos, respectivamente. Y esto después de que el año pasado la retribución del Presidente y del Consejero Delegado subiera algo más del 40%.

Subiendo el precio de las acciones más del doble y los beneficios de la empresa otros 29% más el último año, se esperaba que sus sueldos iban a subir, ¡seguro!

Vía | Expansión, Cinco Días y 20 Minutos
En El Blog Salmón | ¿Cuanto premiarán a Pizarro? y La cúpula de Endesa cobra un 61% más

La última de estas, se ha movido directamente en el mercado, comprando acciones de Endesa, dicen con el objetivo de tomar una participación estratégica. Lo que he definido en estas páginas, como control sin pagarlo.

Acciona tiene algo más de 21% de Endesa con un desembolso total de €7.200 millones, habiendo pagado un precio promedio de algo menos de €34,50 por acción.

Las otras dos alternativas que le quedan son mucho más interesantes.

Puede quedarse con su participación estratégica, con la intención de llegar a aproximadamente el 30% de Endesa y llevándose el control de la gestión, sin haberlo pagado, y con la posibilidad de incrementarlo paulatinamente.

La tercera alternativa es la que acaba de lanzar el director general de Desarrollo Corporativo, que es que Acciona aceptaría la oferta de E.ON sin pelear, pero si aumenta el precio de la oferta a €58 o €59 por acción. A este precio, Acciona se embolsaría aproximadamente €12.400 millones, un incremento del 72% sobre los €7.200 millones desembolsado. Un beneficio de €5.200 millones en los meses que ha durado su participación en esta operación, bastante más del que comentamos hace semanas, aunque siguiendo el mismo camino.

Incluso al precio que presentaron en un documento remitido a la CNMV de entre €45.30 y €48.60 por acción le daría beneficios de entre €2.300 millones y €3.000 millones, dándole una rentabilidad de entre 32,3% y 42%. ¡Bonitas rentabilidades!

Salir sin nada contra las otras alternativas muy apetecibles como el control de Endesa o ganancias de muchos miles de millones. Muy buenas estrategias por parte de Acciona.

Vía | ABC y El País
En El Blog Salmón | Endesa: la otra estrategia de Acciona y Metrovacesa: control sin pagarlo

Casi toda la prensa que he visto hablando sobre este informe resalta que, con la fusión de Gas Natural y Endesa como resultado de la compra de la primera a la segunda, concluye que la fusión resultaría en una alta monopolización, especialmente en la distribución de gas y electricidad y resaltando a cinco Comunidades Autónomas (Cataluña, Aragón, Andalucía, Baleares y Canarias).

En la distribución de gas hoy, las cuotas de mercado de la empresa más grande en estas mismas Comunidades Autónomas son: Cataluña (99,83%, Gas Natural), Aragón (72,97%, Gas Natural y 27,03% para Endesa), Andalucía (98,18%, Gas Natural), Baleares (100%, Endesa) y Canarias (el informe no lo deja claro en esta Comunidad Autónoma).

En la distribución de electricidad hoy, las cuotas de mercado de la empresa más grande hoy es: Cataluña (99,39%, Endesa), Aragón (99,92%, Endesa), Andalucía (99,98%, Endesa), Baleares (100%, Endesa) y Canarias (100%, Endesa).

Después de esta fusión habrá monopolización como hay monopolización antes de la fusión y, si las reguladoras no entran y empiezan a quitar cuota de mercado de estas empresas, con o sin fusión, no veremos nada nuevo.

Vía | La Gaceta y Libertad Digital
En El Blog Salmón | Endesa se preocupa por la competencia y Gas Natural enciende la mecha
Más información | Informe del Servicio de Defensa de la Competencia