Podemos aplicar la frase mítica de la niña de Poltergeist al presente post. De hecho, pensé en ilustrarlo con la tipica pantalla granulada de TV sin sintonizar. Finalmente me he decidido por el discurso de Gordon Gekko (La codicia es buena) en Wall Street, de Oliver Stone. No tanto por lo que dice en él (la critica a la directiva sigue vigente y la suscribo de pe a pa), como por lo que no dice, de lo que se excusa en un breve pasaje, de su forma de ganar dinero. Y es que los Gekko del siglo XXI están llegando a España al calor de la crisis.

¿Y a qué se dedica Gekko? Por mucho que lo niegue, es un exterminador de compañías. En el caso de la operación alrededor de la cual gira la película(no a la papelera, si no a la compañía de aviación) su objetivo no es otro que hacerse con la empresa y venderla por partes. Sus activos por separado valen más que el negocio en conjunto, por mucho que ese negocio sea el que de de comer al padre de Charlie Sheen. Se trata por tanto de un oportunista que descubre la debilidad de las victimas y el potencial financiero que puede sacarle a su ruina.

Acabamos de tener noticia de que Nomura acaba de desembarcar en España, de la mano del fondo de Capital Riesgo Thesan Capital. Si en los años dulces el Capital Riesgo realizaba la típica operación de siembra en operaciones de lanzamiento de nuevas iniciativas o en MBOs de empresas plenamente viables, etc…actualmente, con la crisis financiera en vigor, parece que los fondos se van a decantar por aquellas empresas en dificultades, que necesiten una estructura financiera o una reorganización, que sus actuales accionistas no quieran o no puedan hacer, y se vean empujados en vender a un muy bajo precio. Sin duda, dada la fortísima crisis sufrida por Japón, Nomura podrá aportar un fuerte know-how en estos procesos, algo que considero más importante incluso que el propio dinero.

Pero si esta es una versión amable, los vulture funds o fondos buitre son otra un poco más ácida. Se trata de fondos especializados en captar activos con descuento, así sin más, ya ni siquiera hablamos de empresas.Así se hacen cargo de grandes paquetes inmobiliarios, o compran créditos dificultados, o…todo ello con elevadísimos descuentos. La rentabilidad, estratosférica, como el riesgo, se materializará con lo que los vendedores no pueden conseguir. Tiempo para que la inversión madure, gestión para convertirla en liquida.

Vía | Expansión

El Blog Salmón | Oportunidades inmobiliarias para todos

Hacía tiempo que no teníamos noticias suyas, y hoy que le vemos en medios no es para nada bueno. En unas declaraciones realizadas ayer, Almunia advierte que, si bien los sofisticados instrumentos financieros actuales son menos propicios para provocar una situación de crisis en los mercados, si dicha crisis llegase a producirse sus efectos serían mucho mayores de los que se hayan observado en el pasado debido al elevado grado de apalancamiento de las inversiones y la alta liquidez de las mismas.

Almunia ha cargado especialmente contra los hedge funds, debido a su supuesta estabilidad y seguridad en contraposición con la alta rentabilidad que ofrecen, algo que, según él, no refleja el riesgo real de la inversión. Según Almunia, nos encontramos ante “una situación que no es sostenible y eso va a tener consecuencias entre aquellos que han acumulado un alto endeudamiento, sean empresas o familias”. Nótese que, una vez más, no hablamos de “posibles consecuencias” sino de una realidad tangible. Así que, aun a riesgo de ser convertirme en el profeta apocalíptico oficial de El Blog Salmón, no puedo sino recomendar una vez más, en la medida de lo posible, reducir deuda o no contraerla. Especialmente en lo que se refiere a adquirir vivienda en un mercado en el que algunos opinan que el valor puede caer hasta un 30%.

Vía | Cinco Días

Ante este producto, casi todo el mundo que conozco adopta la misma postura: ¿no se trata de una contradiccón hablar de un Hedge garantizado? Y en todos los casos esta postura venía provocada por un error muy común de concepto sobre los Hedge: asimilarlos, dada su alta rentabilidad, a productos de alto riesgo. Y no tiene por qué ser necesariamente así, como nos demuestra la confianza de Caja Madrid.

Pero claro, si realmente nos fiamos de los bancos, ¿No saldría mejor invirtiendo directamente en los fondos? . Bueno, en mi humilde opinión invertir a través de Caja Madrid y además con garantías elimina uno de los aspectos que siempre me han dado algo de mal fario respecto a estos productos, y es su tendencia a consituirse en paraisos fiscales en los que es tan rápido montar el fondo como liquidarlo y decir “piés para qué os quiero”. Pero ya os digo que se trata de algo más visceral y personal que técnicamente justificable.

Vía | Blog Expansión
Más información | Finanzas.com
En El Blog Salmón | Los Hedge Funds llegan a España