impagos

El temor al impago de los países altamente endeudados es cada vez mayor, confirmando que este año será de grandes turbulencias financieras. Antes que termine el invierno europeo, Portugal y Bélgica deberán pedir un plan de rescate, al que se unirán, de seguir así las cosas, España e Italia. Lejos de atenuarse, la crisis que sacude a Europa se extenderá hacia el corazón de la eurozona, golpeando también a Francia y Alemania. Y este será solo el preámbulo. Si la sed del mercado quiere aún más sangre, la crisis del impago se propagará hacia Estados Unidos y Japón. Esto último lo señala el informe The Debt Of Nations preparado por el equipo que encabeza Willem Buiter para CitiGroup Global Market.

Por eso que las escaramuzas de las bolsas en las últimas semanas (donde el Ibex se ha dejado un 6,77%) son una sinopsis de lo que viene. La crisis de Lisboa arrastró ayer al euro a su mínimo de cuatro meses con respecto al dólar (1,29) y obligó a una rápida reacción del BCE. Y eso que el dólar ha sufrido una fuerte depreciación frente a las monedas de los países emergentes. Aun así, el costo de la deuda de Portugal alcanzó el 7.2%, un 45% más que el costo que tenía en agosto, (ver gráfica), y un 100% más que hace un año. Tras la intervención del BCE para “destensar la soga”, este costo descendió al 6.99%, calmando tibiamente el apetito de los inversores y demostrando que el rescate de Portugal que buscan los grandes tenedores de bonos será inevitable.

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Puede que existan en España también pero demasiados pocos.

Hace tiempo que hablé en estas páginas que la mejor forma de ayudar a la economía es que todos los gobiernos en España paguen sus deudas, no continuar con el despilfarro, pagar sus deudas. Lanzando una propuesta de pago, concluía lo siguiente:

...rompería el círculo vicioso de impagos impuesto desde hace años por los gobiernos de todos los niveles de incurrir deudas y no pagar y no pagar y no pagar.

Desde hace años, los distintos gobiernos españoles, y las grandes empresas españolas también, incurren en deuda. Estas deudas suelen tener plazos de pago muy largos y, cuando llega el momento de pagar, no necesariamente pagan a tiempo.

Cuando los bancos estaban encantados de descontar estas deudas, la falta de liquidez de la empresa se resolvía, aunque a un coste. Con los bancos retirando su liquidez, esta falta de pago de los gobiernos estrangula al sector privado, especialmente a las Pymes.

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Parece que la nueva Ley de Morosidad propuesta, incluye la limitación de pagos de clientes a 30 o 60 días y el requerimiento de que pagos que se alargan más de estos plazos, tendrán un coste durante el tiempo de morosidad.

Estas son buenas noticias ya que los pagos en España siempre han sido largos, siguiendo el ejemplo de los entes gubernamentales y los ayuntamientos, que son expertos desde hace tiempo en eso de no pagar en mucho tiempo, con crisis y sin crisis.

Surgen dos preguntas que ya veremos cómo se resuelven cuando todas las negociaciones y las enmiendas se completen.

Primero, ¿qué nivel de interés se cobrará, quién lo fija y cómo?

Hay que recordar que, cuando alguien no paga lo debido en la fecha prevista, está forzando al que le debe, a su acreedor, a darle un préstamo forzado, ya que se mantiene su dinero durante un tiempo más largo de lo previsto.

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El gobierno español está siguiendo el mismo camino que otros gobiernos con esta crisis, que es lanzar programas de inyección de liquidez al mercado de forma indiscriminada, con el objetivo de que los consumidores reinicien su consumo, que las empresas tengan suficiente liquidez para operar y para que los bancos tengan suficiente liquidez para no cerrar el grifo de los préstamos.

Hasta ahora se ha gastado muchos miles de millones de fondos públicos, financiados por deuda estatal y los resultados son nulos.

Los bancos no prestan, las empresas no pueden hacer frente a sus necesidades de liquidez y los consumidores no vuelven a su euforia consumidora, que parece que es lo que se está buscando, algo que hemos cuestionado en estas páginas. Y con las subidas del desempleo continuando, esto no se espera que cambie pronto.

En estas páginas estamos lanzando propuestas para que el gobierno consiga lo que busca de la mejor forma posible, es decir, reactivar la economía entorpeciendo el mínimo posible al mercado privado y a la eficiencia.

Aquí va otra propuesta.

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Hay un tópico que dice que lo último que dejan de pagar los españoles es la hipoteca. Y más les vale, ya que el embargo de la vivienda por impago de hipoteca no implica que las deudas estén saldadas… Está claro es que antes de ver un repunte serio en el impago de las hipotecas tenemos que ver un repunte en el impago de otro tipo de créditos. Y eso es lo que está pasando.

En febrero de este año la tasa de impago interanual a los comercios ha subido un 77%. Es decir, los impagos de las empresas y las familias a los comercios han subido espectacularmente, dejando a deber 1.429 millones de euros. El importe medio del impago es de 3.058 euros, lo que también supone un alto incremento (51,4%) respecto a esta misma cifra del mismo mes del año anterior.

Esto significa que la época en que era muy fácil comprar a crédito en las grandes tiendas se ha acabado. Igual que las hipotecas ya no son tan fáciles de conseguir, los créditos al consumo también se restringen. Y aquí no por una expectativa futura de impago, sino porque es una realidad.

Vía | El País