Durante la última década, el crecimiento del ecosistema startup en India ha estado estrechamente ligado al capital internacional. Fondos de venture capital y grandes inversores globales han impulsado rondas millonarias, especialmente entre 2020 y 2022.

Sin embargo, este flujo de dinero se ha reducido de forma notable en los últimos años. Y a India no le ha tocado otra cosa que reinventarse. Pero ojo, al parecer, lo ha conseguido y con buen atino.

Lejos de depender del capital extranjero, el país está canalizando recursos propios hacia el emprendimiento tecnológico. Apoyándose en una transformación que aúna herencias familiares, nuevos millonarios y una creciente institucionalización del patrimonio. Casi nada.

Una transferencia de riqueza sin precedentes

El dato más relevante es el volumen de capital que está cambiando de manos. India se encuentra en plena transferencia intergeneracional de aproximadamente 1,5 billones de dólares, una cifra que refleja el traspaso de riqueza desde generaciones tradicionales hacia perfiles más jóvenes y orientados a la inversión.

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Además, históricamente gran parte del patrimonio se concentraba en activos físicos como oro o bienes inmuebles. Hoy, ese capital está migrando hacia activos financieros, especialmente hacia inversiones en empresas tecnológicas y mercados privados.

El país cuenta ya con cerca de 284 multimillonarios, lo que lo sitúa entre las principales economías en generación de riqueza. Además, el número de individuos con patrimonios superiores a 30 millones de dólares supera los 13.000, con previsión de seguir creciendo en los próximos años.

El papel de las family offices y nuevos inversores

Uno de los grandes protagonistas de esta transformación son las “oficinas familiares”. En apenas seis años, el número de family offices en India ha pasado de unas 45 a más de 300, gestionando conjuntamente activos que superan los 30.000 millones de dólares.

Estas “nuevas estructuras” están cambiando su estrategia. Si antes priorizaban inversiones conservadoras, ahora destinan entre el 10% y el 20% de sus carteras a capital riesgo y empresas emergentes. En realidad, se trata de un nuevo enfoque: no solo preservar la riqueza, sino hacerla crecer.

A este grupo se suman nuevos perfiles inversores. Fundadores de primera generación, emprendedores que han vendido sus compañías y empleados beneficiados por planes de acciones, están reinvirtiendo su capital en startups, creando un círculo de financiación interno.

Del boom extranjero al impulso local

El cambio de tendencia se entiende mejor, eso sí, al observar los datos de financiación.

El volumen de inversión en startups en India pasó de 25.700 millones de dólares en 2022 a apenas 9.600 millones en 2023, reflejando ese repliegue del capital internacional en un entorno de tipos de interés elevados y menor apetito por el riesgo.

Ante esta caída, las startups han buscado financiación dentro del propio país. Y para sorpresa de algunos, la respuesta ha sido rápida.

Hay ejemplos que muestran cómo rondas previstas inicialmente en 300 millones de dólares han superado los 350 millones en cuestión de semanas gracias al apoyo de inversores locales.

Este cambio lo que hace es reducir la dependencia del capital extranjero y permite una mayor estabilidad en el tiempo: el dinero doméstico suele ser menos volátil.

India está cambiando su modelo económico

Esta economía, es importante remarcarlo, se sitúa dentro de un cambio profundo en la propia estructura económica del país.

India liberalizó su economía a comienzos de los años noventa, eliminando gran parte de las restricciones al sector privado y abriendo el país al comercio y la inversión internacional. Un punto de partida que sin duda sentó las bases del crecimiento actual.

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"Que no la den por muerta". Europa importa mucha tecnología pero es una máquina exportadora de medicinas y de alimentación

Hoy, esas mismas familias empresariales y ese conocimiento acumulado durante décadas, parece ser que se está combinando a la perfección con nuevas ideas impulsadas por generaciones más jóvenes.

Además, las nuevas generaciones tienen mayor acceso a información, formación global y redes de contacto, lo que facilita la toma de decisiones de inversión más sofisticadas.

Pero claro, hay riesgos

A pesar del impulso positivo, este modelo también presenta algún que otro riesgo. La concentración de inversión en fases tempranas puede generar burbujas si no se gestiona adecuadamente. Además, la transición generacional no siempre es sencilla.

Dado que las empresas familiares representan cerca del 79% del PIB de India, cualquier problema en la gestión de esta transición puede tener implicaciones macroeconómicas importantes.

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Las relaciones entre EEUU y la UE van camino de parecerse a un matrimonio de conveniencia obligado a entenderse en medio de un ambiente tóxico.

Y es que, de todos es sabido que ambas partes atraviesan un momento de tensión contenida desde el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.

Las advertencias lanzadas desde Washington sobre posibles medidas comerciales, unidas al endurecimiento del discurso proteccionista o la ansiada anexión de Groenlandia, están llevando a Bruselas a mover ficha con una estrategia que no busca el choque directo, pero sí marcar distancias.

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La Unión Europea está consiguiendo bajar las emisiones del cambio climático. No servirá si China e India las siguen aumentando

La Comisión Europea ha optado por reforzar su autonomía económica y diversificar alianzas en un contexto internacional cada vez más volátil.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, ha elevado el tono con una advertencia medida pero clara. Durante su intervención en el Foro Económico Mundial de Davos, dejó entrever que Europa está preparada para reducir su dependencia de Estados Unidos si la relación transatlántica se deteriora.

No habló de represalias, pero sí de alternativas. Y la más relevante de ellas es India, un socio estratégico cuyo peso económico no ha dejado de crecer en las dos últimas décadas.

Bruselas mira a la India como socio estratégico

Von der Leyen confirmó en Davos que la Unión Europea está a punto de cerrar un acuerdo comercial de gran alcance con la India, con el objetivo de crear un mercado conjunto de casi 2.000 millones de personas.

Un movimiento que se suma al reciente pacto con Mercosur y que forma parte de una estrategia más amplia para reforzar la posición europea en los grandes ejes del comercio mundial.

La presidenta comunitaria subrayó que el viaje que realizará a la India en los próximos días servirá para avanzar en un acuerdo que, aunque todavía requiere ajustes técnicos, avanza en una dirección clara.

Bruselas busca una apertura real del mercado indio a los productos europeos y, al mismo tiempo, ofrecer reciprocidad. El mensaje implícito es evidente: Europa tiene alternativas si Washington endurece su política comercial.

Un comercio bilateral que no deja de crecer

Los datos respaldan esta estrategia. Según el informe European Union – India Trade Updates de febrero de 2025, el comercio total entre la Unión Europea y la India se ha multiplicado por más de tres en los últimos veinte años.

Solo en 2023, las exportaciones europeas al mundo alcanzaron los 6,9 billones de dólares, mientras que las importaciones se situaron en 6,8 billones.

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El “sueño americano” es sustituido por el “sueño español”: ya 6 de cada 10 nuevos empleos son conseguidos por extranjeros

En el caso concreto de la India, la UE exportó bienes por valor de 431.000 millones de dólares e importó 672.000 millones. La India se consolidó como el undécimo socio exportador de la UE y el noveno proveedor, con cuotas del 1,9 % y el 2,6 % respectivamente.

Entre 2018 y 2023, las exportaciones europeas hacia el país asiático crecieron un 21 %, mientras que las exportaciones indias hacia Europa se dispararon un 71 %.

Los sectores con mayor potencial de intercambio reflejan una relación cada vez más diversificada. Desde Europa destacan el oro, los productos químicos orgánicos y la aeronáutica, con un potencial de 77.000 millones de euros.

Desde la India, los principales flujos se concentran en diamantes, productos farmacéuticos y teléfonos móviles, con un volumen estimado de 63.530 millones de euros.

Servicios e inversión, los otros pilares del acercamiento

Más allá del comercio de bienes, el intercambio de servicios entre ambas economías ha adquirido una relevancia creciente.

En 2023, las exportaciones europeas de servicios alcanzaron los 1,34 billones de euros, mientras que las importaciones sumaron 1,17 billones. En el caso concreto de la relación con la India, las exportaciones europeas ascendieron a 310.800 millones de euros, frente a importaciones de 164.100 millones.

Los servicios informáticos, las telecomunicaciones, el transporte, los servicios empresariales y la propiedad intelectual concentran buena parte de este flujo.

Aun así, persisten diferencias regulatorias. El índice de restricción del comercio de servicios sitúa a la UE en un rango de entre 0,15 y 0,27, mientras que la India alcanza un 0,44, reflejo de un mercado más cerrado que Bruselas quiere contribuir a liberalizar.

Inversiones cruzadas y peso industrial

La relación económica se consolida también a través de la inversión directa. Desde el año 2000, la inversión europea en la India supera los 88.000 millones de euros, con un crecimiento del 60 % solo entre 2018 y 2023.

Más de 4.500 empresas europeas operan actualmente en territorio indio, especialmente en sectores como servicios, automoción, infraestructuras y tecnología.

Por su parte, la inversión india en Europa supera los 40.000 millones de dólares. Alemania, Francia y Países Bajos concentran buena parte de ese capital, con más de 200 empresas indias instaladas en cada uno de estos países. Solo en Países Bajos, la inversión acumulada asciende a 24.600 millones de dólares, consolidando al país como uno de los principales destinos europeos para el capital indio.

Energía, construcción y un horizonte compartido

El potencial de cooperación se amplía en ámbitos estratégicos como la energía y la construcción. India ha incrementado de forma notable su capacidad renovable, superando los 205 gigavatios en 2024, con un crecimiento especialmente intenso en solar y eólica. El país se ha comprometido a alcanzar los 500 gigavatios de energía no fósil en 2030 y la neutralidad climática en 2070, objetivos alineados con la agenda verde europea.

El sector de la construcción refuerza esta convergencia. Con una aportación prevista de un billón de dólares al PIB en 2030 y una urbanización en rápido avance, India se perfila como uno de los mayores mercados del mundo para infraestructuras, transporte y desarrollo urbano. La presencia europea en este ámbito no ha dejado de crecer desde comienzos de siglo.

Aunque las importaciones de EEUU a UE son casi 5 veces mayores que de la India a UE, Bruselas parece cansada de la volatilidad de Trump. Y llamar a la puerta de otros países, podría perjudicar seriamente al país de las barras y estrellas.

Imágenes | Trebeki, Pixabay

En Abril de 2023 se estima que La India superará a China como país más poblado del mundo. Este es un cambio demográfico que va a cambiar muchas cosas en el juego económico asiático y mundial.

Además se añade a una noticia, en 2021 por primera vez desde 1961, la población de China disminuyó. Eso sin considerar la actual ola de Covid que está habiendo en China desde finales de 2022 a fecha de publicar esta noticia en enero de 2023. A su vez India no es que esté experimentando un boom poblacional, sino que pronto dejará de crecer si sigue al ritmo actual disminuyendo los nacimientos.

En los años 60/70 en China se decidió limitar a un único hijo por familia (con excepciones) en 2016 se optó por permitir que las familias tuvieran un segundo hijo y desde 2021 se permite un tercer hijo. No obstante, la tasa de fertilidad de China (1,28) ha caído por debajo incluso de la de Japón (1,34) considerado el país que más envejece en el mundo, ya no digamos de la de EEUU (1,64). En el congreso del Partido Comunista Chino en octubre de 2022 Xi Jinping afirmó que se tomarían medidas para acabar con el envejecimiento de la población, pero es cierto que tras una generación de hijos únicos, en China no están interesados en tener más de uno en muchos familias, ya que no están acostumbrados.

Por otro lado, la tasa de fertilidad de la India es superior (entre 2,00 y 2,05), pero lleva años cayendo y es bastante probable que baje de dos en los próximos años. De momento nacen más personas de las que mueren, por lo que vamos a tener décadas en las que el este cambio del peso demográfico pasa a cambiar como es el mundo.

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Europa ha conseguido lo imposible, abandonar el gas ruso y poner en problemas a Putin

Durante 35 años la política del hijo único multaba a las mujeres, que eran forzadas a abortar o implantarse un dispositivo Intrauterino para no concebir más hijos tras el nacimiento del primer hijo. Esta limitación suponía que a partir de cierto momento la población china disminuiría como ha pasado en 2021. Por otro lado aunque en la India también se tomaron medidas de control poblacional como esterilizaciones, no se ha llegaron a estos extremos ni se mantuvieron durante tanto tiempo. He aquí la razón de que a pesar de que la tasa de fertilidad hindú no pare de decrecer, su población haya seguido creciendo y vaya a superar a la de su vecino.

Consecuencias para China e India

¿Nos puede parecer que este hecho poco relevante? Pensemos en términos políticos. Actualmente es la República Popular china la que se sienta permanentemente en el Consejo de Seguridad de la ONU, ¿podría suceder que la India como país más poblado empiece a requerir estar en igualdad de condiciones que China en las Naciones Unidas? Tal vez sea difícil tocar la ONU, pero para cualquier nueva institución internacional la posición de la India no podrá ser ignorada. La India tiene capacidad por ejemplo de tener un ejército con un mayor número de efectivos sin altera su estructura productiva, pero a su vez va a estar igualmente hambrienta de recursos naturales y energía para su creciente población.

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Cáishén, el dios chino del dinero al que no le importa la inflación

Entremos ahora en la parte económica. Actualmente el 47% de los hindúes tiene menos de 25 años. Esos son cientos de millones de consumidores a los que vamos a querer tener en cuenta a la hora de desarrollar y comercializar un producto que se están independizando o lo harán, querrán amueblar su casa, comprar un vehículo querrán tener hijos y a ser posible irse de vacaciones. Es cierto que el PIB per cápita de la India es muy inferior que el de China, pero la posición de la India se convierte en cada vez más relevante.

Por otro lado también son cientos de millones de trabajadores que serían la mayor fuente de talento del mundo. Esto ya es algo importante en algunos sectores como el desarrollo de software. Varias de las mayores empresas del mundo de desarrollo de software como Infosys, Tata Consultancy Services, Wipro, HCL, HPI o Tech Mahindra están situadas en la India, pro muchas otras tienen centros de desarrollo o soporte en la India y de ahí dan servicio a sus clientes, principalmente EEUU que supone un tercio de las exportaciones de servicios tecnológicos hindúes.

Por otro lado China deja de ser el país más poblado. Eso hace que aunque el chino medio sea mucho más rico que el hindú medio, India pasa a tener una ventaja poblacional, especialmente si algún día mejorara su economía. De momento la economía de la India es la quinta mayor del mundo, recién superado el Reino Unido. Pero para que pueda ser comparable a la de China les queda mucho por crecer.

Es un hecho que mientras que en China siga disminuyendo su población y deja de crecer la oferta de trabajadores, van a necesitar incrementar la productividad, si quieren que la economía siga creciendo. No va a poder seguir confiando en su población siga creciendo por muchas mediadas que empiecen a poner. En China es difícil tener más de un hijo y la población está envejeciendo a pasos agigantados. La población en edad de trabajar (de 16 a 59 años) ha disminuido del 62,5 al 62% en tan sólo un año. En la India también ven como envejece su población, pero no es un problema tan acuciante como en China.

La magnitud del decrecimiento poblacional chino es tal que ha preocupado incluso a Paul Krugman, que aparte de recibir el premio Nobel de Economía, ha sido acusado de neomalthusiano al hablar de límites al crecimiento poblacional mundial. En China también están preocupados por cómo se podrán mantener a las personas mayores, si cada hijo tiene que mantener a sus dos padres y a sus cuatro abuelos.

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El criptoinvierno incrementa las diferencias entre pobres y ricos

Los chinos se quejan en redes sociales que el entorno competitivo en el que viven junto con el alto coste de la vivienda les hace inviable tener no tres, sino dos o incluso un hijo. Para evitar esto algunas autoridades locales están ofreciendo subsidios a la vivienda o directamente monetarios a las familias que se animen a tener el segundo o tercer hijo, pero estas ayudas no parecen ser suficientes.

Hasta ahora, ningún país grande ha conseguido revertir de un modo permanente su declive en las tasas de fertilidad. Ni siquiera países que han puesto verdadero esfuerzo y han realizado campañas como Francia, Singapur o Hungría. Algunos economistas hablan de un colpaso demográfico a nivel mundial en las próximas décadas. Queda por ver si en China serán capaces de revertir esta tendencia.

Pregunta a los lectores ¿en qué economía confían más, en la china o en la hindú?

Hace unos días la India ha realizado la mayor reforma fiscal de su historia, un impuesto indirecto común para sus 29 estados y 7 territorios de la unión, entró en vigor en una sesión parlamentaria con la presencia del Gobierno de la India pero con la ausencia de la oposición.

El GST o Impuesto de Bienes y Servicios no se limita al sistema financiero de la India. El primer ministro de la India, Narendra Modi, calificó el GST una muestra del federalismo cooperativo. Nori comentó que el nuevo sistema ayudará a acabar con el dinero negro y la corrupción, beneficiando así a la gente más desfavorecida de su país y facilitará la integración económica de los estados.

Nos podemos preguntar: ¿Por qué es tan importante el nuevo sistema fiscal indirecto para la India? ¿Por qué era más barata embarcar una mercancía que llevarla por carretera por los diferentes estados de la India?

¿Por qué es tan importante el nuevo sistema fiscal indirecto para la India?

El ministro de finazas, Arun Jaitley, considera que la puesta en marcha del GST es un acontecimiento histórico para la India ya que estaba fragmentada económicamente hasta hace poco. El GST ha creado un impuesto único para todo el país y considerando a la India como un mercado.

Arun Jaitley piensa que la reforma va a dificultar la evasión fiscal sin comprometer la soberanía de cada uno de los estados de la India. La primera propuesta de esta reforma fiscal fue presentada hace 15 años.

Los principales opositores fueron los ausentes de la aprobación, el Partido del Congreso, que apuesta por que las tasa contempladas no superen el 18 por ciento, frente el 28 por ciento implementado dentro del GST, entre otros puntos que no están de acuerdo.

Pero parte de la sociedad India tampoco están de acuerdo con esta reforma fiscal. Miles de asociaciones de comerciantes y pymes realizaban un huelga en el momento de la aprobación por parte del parlamento de la India. La huelga estaba convocada en 25 estados del país por la 'Asociación de Comercio de la Industria India' (BUVM).

GST unifica la recaudación regional de una arquitectura federal

Más de 1.200 artículos y sobre 500 servicios estarán sujetos al GST (Impuesto de Bienes y Servicios), una tasa indirecta única para 1.200 millones de habitantes de la India y una economía que crece a niveles del 7 por ciento anual, en la que realizar negocios es aún bastante complicado.

EL GST (Impuesto de Bienes y Servicios) sustituye a 17 impuestos estatales y centrales que quedan reducidos a 1 con 5 tramos de entre el 0 y 28 por ciento dependiendo del tipo de producto y servicio del que se comercie.

El GST (Impuesto de Bienes y Servicios) es obligatorio para aquellas empresas con una facturación superior a 2 millones de rupias.

Hasta ahora todos los artículos comerciales que se transportaban dentro de la India debían pagar impuestos en cada uno de los diferentes estados que se atravesaban desde su punto de partida hasta su destino final.

Antes de la aprobación del GST (Impuesto de Bienes y Servicios) se consideraba más barato embarcar un cargamento a través de un tercer país que hacer el transporte a través de carretera por los diferentes estados de la India.

La razón de esto es una estructura pensada para imponer un gravamen el bien en origen y no en destino con el propósito de favorecer a una recaudación regional de la India que está compuesto de una arquitectura federal.

Algunos tramos de GST de mercancías y servicios

Desde la Oficina Central de Impuestos y Aduanas (CBEC) creen que el GST supone colocar 17 tasas y tributos de los estados y del Gobierno bajo un mismo impuesto que tiene 5 tipos impositivos distintos dependiendo de la naturaleza del bien o servicio.

Algunos tramos de GST de mercancías:

Algunos tramos de GST de servicios:

• GST para perlas, piedras preciosas o semipreciosas, diamantes (excepto diamantes en bruto), metales preciosos (como oro y plata), bisutería, monedas – 3 por ciento.

• Tasa de GST sobre diamantes en bruto – 0,25 por ciento.

Beneficios del GST

EL GST (Impuesto de Bienes y Servicios) se ha desarrollado como un sistema fiscal más eficiente y neutral en su aplicación. Las ventajas de GST son:

• Base impositiva más amplia, necesaria para reducir las tasas impositivas y eliminar las disputas de clasificación.

• Eliminación de la multitud de impuestos y sus efectos en cascada.

• Racionalización de la estructura fiscal y simplificación de los procedimientos de cumplimiento.

• Armonización de los procedimientos de cumplimiento para reducir errores y aumentar la eficiencia.

La estructura de GST seguiría el 'principio de destino', es decir, las importaciones estarán sujetas al GST, mientras que las exportaciones serían a 0. En el caso de las transacciones interestatales dentro de la India, el impuesto estatal se aplicaría en el Estado de destino y no en el de origen.

El GST reemplaza a la mayoría de los impuestos indirectos actualmente vigentes, tales como:

Otras ventajas que puede traer el GST a los comerciantes de la India

Existen otras ventajas de la implantación del GST en la India:

• Posible reducción de precios: debido a un impuesto completo y transparente, los fabricantes o comerciantes no tienen que incluir los impuestos como parte del coste de producción, que es una razón razonable para decir que habrá una reducción de los precios.

• Aumento de los ingresos del gobierno de la India: el gobierno de la India quiere introducir el GST como una tasa neutral de ingresos, en cuyo caso los ingresos podrían no verse aumentados significativamente a un corto plazo.

• Menos coste en el procedimiento: en lugar de mantener grandes registros, devoluciones y reportes bajo diferentes criterios, todos los contribuyentes se sentirán más cómodos bajo el GST, ya que el coste de cumplimiento se reducirá.

Cuestiones a tener en cuenta para la implantación exitosa del GST

Para una implantación exitosa del GST, se deben tener cuidado acerca de algunos aspectos. Los siguientes son algunos de los factores que deben tenerse en cuenta sobre el GST:

• En primer lugar, es realmente necesario que todos los estados implementen el GST de manera conjunta y que también con las mismas tasas. De los contrario, será difícil para las empresas cumplir con las disposiciones de la ley. Además, el GST será ventajoso si las tasas son las mismas, porque en ese caso los impuestos no será un factor en las decisiones de ubicación de inversión, y la gente serán capaces de centrarse en la rentabilidad.

• Para un buen funcionamiento, es importante que el GST establezca claramente el hecho imponible. Las normas deben ser más refinadas y libres de ambigüedad.

• EL GST es un impuesto basado en el destino, no en el origen. En tales circunstancias, debe ser claramente identificable en cuanto a dónde van las mercancías. Esto será difícil en el caso de los servicios, ya que no es fácil identificar dónde se presta un servicio, por lo que esto debe tratarse de manera adecuada.

• Más conciencia sobre el GST y sus ventajas, y los profesionales tienen que asumir la responsabilidad de asumirlo.

En El Blog Salmón | India como la nueva economía de moda

Imagen | Flickr

A pesar de los tiempos difíciles para la mayoría de los países emergentes, India continuó su expansión económica alcanzando una tasa de crecimiento de 7,5 por ciento en 2015 y superando a China que el año pasado creció 6,9 por ciento, su tasa más débil en los últimos 25 años. De acuerdo a la cifras del gobierno de Nueva Dehli, para el año fiscal que termina en marzo se espera un crecimiento de 7,6 por ciento, el más alto de los últimos cinco años. La economía de la India ya se ubica entre las diez más grandes del mundo y se prevé que alcance el tercer lugar, después de EEUU y China, en menos de 15 años.

Uno de los factores principales de este crecimiento sin precedentes para India ha sido la caída de los precios de petróleo. India es un importador neto de petróleo, y los precios más bajos ayudan a reducir la inflación. El petróleo ha sido el mayor impulsor del crecimiento al añadir más del uno por ciento al aumento del PIB tras incrementar el poder de compra de los individuos, compañías y el gobierno.

Otro factor importante también ha sido la demografía, ya que la mitad de su población cercana a los 1.300 millones de habitantes tienen menos de 25 años. Se espera que para 2020, se convierta en la nación más joven del mundo, lo cual significa no solo una mayor mano de obra sino también un mayor mercado de consumo. Uno de los más entusiastas con este potencial es Tim Cook, el CEO de Apple, quien reconoció que las ventas del iPhone crecieron un 76 por ciento respecto el año anterior y anunció que abrirán sus primeras tiendas al por menor en India.

No obstante, algunos analistas se muestran escépticos con respecto a estos resultados, desconfiando de las cifras oficiales. Se piensa que la cifra está inflada, y que los sectores como las tecnologías de la información están en auge mientras que los fundamentos esenciales como la agricultura y la fabricación industrial no dan resultados tan buenos. El nivel de endeudamiento de las grandes empresas se acerca a niveles insostenibles y lo más preocupante es que muchas de las reformas prometidas por el gobierno no se han materializado. La reducción de la burocracia para las pequeñas empresas apenas se ha movido del lugar 134 al puesto 130 y la infraestructura del país sigue siendo insuficiente.

Un país de bajo perfil

Sin embargo, y pese a las dudas, es dificil negar la sorprendente expansión que ha tenido India y que, a diferencia de China, no ha convertido en influencia global. Esto es porque India ha figurado siempre como un país de bajo perfil y de poco peso en la escena internacional. También, y como aseguró en 2013 el ex primer ministro Manmohan Singh, "India sigue siendo un país pobre". Esto es porque India tiene un largo camino por remontar antes de igualar en tamaño a la economía China, la segunda en tamaño en el mundo después de Estados Unidos.

Con un PIB levemente superior a los 2 billones de dólares, la economía India es la quinta parte de la de China y la octava de Estados Unidos. A nivel global, India ocupa el décimo puesto, detrás de países como Italia, Brasil y Rusia.

Entre China e India se concentra un tercio de la población mundial. Ambos países desplazaron a Japón y Estados Unidos como potencias manufacturera y de servicios. China se convirtió en una gigantesca potencia industrial, fabricando todos los bienes de consumo que las naciones occidentales querían comprar, mientras India se especializó en la exportación de servicios, particularmente en sectores como la informática, donde verdaderos ejércitos de programadores trabajan para firmas locales y extranjeras ayudando a redactar los códigos con los que operan muchas de las computadoras del mundo.

De acuerdo a datos del FMI, India continuara siendo la economía emergente de mayor crecimiento en el mundo dado que a diferencia de China, India es una democracia parlamentaria y en esta nueva fase del crecimiento se depende más del emprendimiento individual para la creación de empresas de alta tecnología. En este punto el sistema indio, con su apego al imperio de la ley y la democracia, puede ofrecer mejores incentivos a los inversionistas privados. De ahí que algunos piensen que es más probable que el "próximo Apple" aparezca en India antes que en China.

India superará a China como país más poblado del mundo en el 2022. Actualmente la India tiene 1.310 millones de habitantes, mientras que China tiene 1.380 millones. Según el informe del Departamento de Asuntos Económicos y Sociales de la ONU, dentro de siete años la India tendrá una población superior a la de China.

Además para 2050 la población de la India supondrá el 19% de la población global, mientras que la de China será el 18%. La diferencia entre la población de un país y la de otro no supondrá mucho, pero estamos hablando de que ambos países sumarán el 37% de la población mundial. Hasta ahora el mundo está mirando principalmente a China, su desarrollo económico superior, su fuerza en los mercados y ser el más poblado ha hecho que la concentración económica se fije en él. Pero quizás existen razones por las que el mundo debe de empezar a fijarse en la India ahora.

Puede que el 2050 nos parezca un año lejano, pero si tenemos 30 años, con suerte podría ser el año de nuestra jubilación. No está de más saber en qué clase de mundo nos vamos a jubilar o van a vivir nuestros hijos. Porque si hemos tomado las decisiones adecuadas, nuestro futuro puede ser peor o mejor.

Además hemos de tener en cuenta que la situación económica reciente que ha dejado fuera de combate a Brasil y a Rusia, han dejado ya dos de los cuatro BRICs fuera del ojo de los inversores internacionales, quedando China e India como posibles alternativas. Pero puede que China no siga siendo tan atractiva para los inversores y empresas como lo ha sido hasta ahora.

¿Ha llegado China al estancamiento?

La reciente crisis bursátil China ha hecho que muchos se planteen si China se puede estar moderando en su crecimiento. Hasta ahora en todas las previsiones macroeconomicas y empresariales teníamos a China creciendo a tasas de casi dos dígitos, pero es posible que a medida que China se convierte en una economía avanzada normal, deje de tener dichas tasas de crecimiento, que no son igual de fáciles de mantener en el tiempo.

Por otro lado, para los este y el próximo año el FMI predice un crecimiento económico del 7,5% para India, mientras que para China del 6,8 y 6,3%. China ha sacado a mucha más gente la pobreza que India, más clase media y en el fondo un mercado que va madurando y se hace más complicado de entrar en el mismo. En India las historias como la de Santosh Chowdhury no han sido tan frecuentes como en China, pero es posible que esto empiece a cambiar dentro de poco.

Una segunda oportunidad

Una gran diferencia en un país subdesarrollado y uno desarrollado es el nivel de servicios que existen en el segundo. En un país poco desarrollado todo está por hacer. Es posible que no tenga mercado de valores, o si lo tiene que no haya webs que informen del mismo y ofrezcan servicios de broker. Es posible que haya muchas zonas dónde se puedan instalar nuevas cadenas de supermercados, simplemente porque no hay ninguno. Es posible que muchas empresas empiecen a anunciar sus productos ahora que crecen de un modo profesional, y no hayan tratado con una agencia de publicidad. Es decir, existe mucho por hacer y con ellos las oportunidades son casi ilimitadas.

Muchas empresas lamentan no haber apostado por China en su momento. Al igual que muchos inversores. Es muy probable que estén pensando en invertir en la India, si no lo han hecho ya. El potencial es mayor, mientras que en China el 18% de la población tiene un ingreso de clase media (middle income) según el Pew Research Center, en India lo tiene el 3%. En España por ejemplo, el mayor segmento de la población tiene un middle high income, que en China lo tiene el 4% de la población y en la India el 1%. Es decir, estamos hablando del nivel de ingresos a partir del cuál se tiene una capacidad de consumo real.

Por otro lado

Por otro lado, India no es China. No es lo mismo lo que ha conseguido un país y otro en los últimos años. Además la población de su país va a ser muy dependiente de los recursos de agua dulce del Himalaya, puesto que estos van a determinar bastante el desarrollo que se va a permitir un país u otro.

Incluso ya puestos, existen otros muchos países con potencial de crecimiento, como México, Sudáfrica o Nigeria, a pesar de los problemas que tienen estos países ahora mismo. Ni India es un patito feo a punto de convertirse en un cisne y alzar el vuelo ni debe de ser un mercado se considere residual como se ha hecho hasta ahora por muchos.

Vía | El País, GurusBlog (I y II)

En El Blog Salmón | La lucha por el comercio electrónico en India deja miles de millones de inversión y Sin hacer ruido: India no deja de atraer dinero y talento para su 'ecosistema startup'

Imagen | vijay chennupati

India es uno de esos mercados al que ninguno de los grandes actores del comercio electrónico mundial quiere renunciar. Es, quizás, uno de los más abiertos en el continente asiático. Y para tratar de conquistarlo ninguno de los contendientes va a escatimar en gastos. El último pisotón al acelerador: la inyección de capital que Alibaba negocia con Snapdeal, uno de los principales actores locales. 500 millones de dólares que se sumaría a una cantidad similar recibida por su rival directo hace apenas unos días.

Ya lo adelantaba Quartz hace algo menos de un mes: el enfrentamiento en India parecía convertirse en épico. Frente a mercados como el chino, controlado por Alibaba, o el japonés, en el que 'reina' Rakuten, en India queda mucho por decidir. Y no sólo el titán chino y Amazon buscan su lugar allí. Los 'pequeños' también lo hacen.

Entre esos últimos actores locales se encuentra Flipkart. Su cuota de mercado era, según publicaba CNBC, del 50%. Y su objetivo es controlar aún más el tablero de juego. El año pasado logró la segunda mayor inversión en una startup tras Uber. Desde esa fecha hasta hoy ha sumado otros 1.200 millones de dólares más, aportados por grandes firmas de capital riesgo americanas. Su 'valoración': 15.000 millones.

El otro gran competidor entre las startups es Snapdeal. A lo largo del pasado año recibió 1.000 millones de dólares de inversión, elevando su valoración a 2.000 millones, según las cifras aportadas por WSJ. Entre quienes respaldaron nombres como Ebay o el 'titán' japonés de las telecomunicaciones SoftBank. Ahora, su nombre ha salido a relucir para un movimiento con el que el principal competidor de Amazon, Alibaba, quiere colocar su particular 'pica'.

Se trata de una inyección de capital de 500 millones de dólares, aportados por Alibaba y por el ensamblador de iPhone Foxconn. La operación elevaría su valoración a 5.000 millones de dólares y supondría un avance para la compañía china en uno de los mercados en los que más esperanzas hay depositadas.

Mientras tanto, Amazon camina de manera independiente en el mercado. No hay cifras con las que valorar su evolución en el país, pero la realidad es que se convirtió en un objetivo muy destacado más allá de las fronteras norteamericanas. Prueba de ello es la inversión de más de 2.000 millones de dólares que anunció hace justo ahora un año. Su estrategia, hasta ahora: introducirse con su propia marca.

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Es un país cuyas empresas tecnológicas nuevas no suelen copar grandes titulares a este lado del mundo. Sin embargo, poco a poco y casi en silencio, India no sólo está consiguiendo atraer grandes cantidades de capital, sino también el mejor talento. Compañías como Flipkart, rival de Amazon e incluida en el club de las más valoradas del mundo, se han convertido en 'bandera'.

Es una potencia en crecimiento en comercio electrónico e internet. No se encuentra al nivel de gigantes como Reino Unido, Estados Unidos, China o Rusia pero la tendencia al alza ha seducido a decenas de grandes fondos de capital riesgo. Y prueba de ello es que el pasado año se rompió un récord de inversión: 4.000 millones de dólares desembolsados en más de 300 operaciones.

Las tres firmas de 'venture capital' en el país son norteamericanas. Sequoia, archiconocido fondo norteamericano que respaldó a las principales tecnológicas de los últimos años, ha hecho de tractor en el país indio. Trece inversiones en total, junto a las 9 del fondo Tiger Global (varias de ellas en la misma Flipkart) o las siete de IDG Ventures.

Es innegable que Flipkart es el principal atractivo, pues desde julio de 2013 ha recaudado más de 2.500 millones de dólares en distintas inyecciones de capital con marcado acento americano. Sin embargo, hay otras dentro de las más valoradas como su rival Snapdeal, valorada en más de 2.000 millones de dólares, o Quickr, un portal de clasificados fundado en 2008 y que ha atraído casi 300 millones de dólares de inversión.

Esa llegada de dinero a un ecosistema se traduce, por lógica, en una atracción de buen talento. Y así ha estado sucediendo. Especialmente en el caso del 'Amazon indio', que en los últimos meses ha conseguido reclutar a grandes ejecutivos de compañías como Google, Yahoo o Calvin Klein.

No suele ocupar grandes titulares, pero India construye (poco a poco y casi en silencio) en torno a varios casos de éxito y una economía digital en crecimiento, un ecosistema que atrae dinero y talento.

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Alibaba y Amazon son los dos gigantes del comercio electrónico global. Ellos se reparten gran parte del pastel. Sin embargo, hay una potencia que aún no ha sido conquistada por ninguno de los dos: India. Es el segundo país más poblado y se espera que los próximos años sean los de la consolidación de las ventas por internet. Allí, ninguno de los dos son los dominantes.

En este país son también dos grandes compañías las que se reparten una porción fundamental de las ventas. Flipkart y Snapdeal. Aquel está respaldado por fondos tan potentes como Accel o Tiger Global. Este tiene al grupo japonés SoftBank y a Ebay como principales sostenes. Ambos son los que tienen el poder.

Líderes cargados de capital

El pasado fin de semana hubo un movimiento que volvió a consolidar este escenario. Flipkart logró una ronda de financiación de 700 millones de dólares, lo que coloca su valoración en 11.000 millones. De esta forma, sólo en este año 2014 ha recaudado casi 2.000 millones de inversión de fondos como Accel, Tiger o Morgan Stanley.

El otro competidor indio es Snapdeal. En este año ha cerrado otras cuatro rondas de financiación. En una de ellas se desconoce la cantidad, pero las otras tres suman 900 millones de dólares, con más de 620 aportados exclusivamente por el japonés SoftBank el pasado mes de octubre.

¿Qué hacen Alibaba y Amazon?

Ambas compañías locales, por tanto, tienen capital de sobra para seguir creciendo. Para seguir invirtiendo en centros de distribución y en tecnología. Pero, mientras eso sucede, Amazon no se está quedando de brazos cruzados. Pese a que sigue siendo territorio 'vedado' su intención es inyectar también capital para crecer allí.

Amazon ya anunció el pasado verano que invertiría 2.000 millones de dólares para mantener el crecimiento en el mercado indio. Tal y como recuerdan en Recode, la compañía no puede vender productos de manera directa, por lo que se ha visto obligada a implantar, el pasado año, un marketplace para terceros. Además, mantiene conversaciones con algunas de las marcas reconocidas indias para posibles adquisiciones.

Mientras tanto, Alibaba, también participada por Softbank, diseña planes de crecer en India, pero sin mucha intención. Sería lógico pensar, como dicen en Recode, que su salida natural sea la inversión en Snapdeal para entrar en un mercado tan peculiar de la mano de un socio local.

¿Ocurrirá lo mismo con Amazon? ¿Decidirá éste hacerse con Flipkart o, al menos, con un porcentaje importante de su capital para de esta forma atacar al mercado sin tener que gastar miles de millones en su implantación? El tiempo lo dirá. Lo que resulta evidente es que, al menos por ahora, India sigue siendo un mercado complicado para los dos gigantes del comercio electrónico mundial.

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La consultoría informática hindú está dejando de ser tan buen negocio como lo había sido hasta ahora. Antes desarrollar software en la India era relativamente barato dado la abundancia de capital humano y su bajo coste, esto ha permitido que algunas empresas como Infosys Technologies o Tata Consultancy Services se convirtieran en grandes consultoras a nivel mundial, pero ya no más.

El coste de los empleados está subiendo en algunos casos hasta un 17%, haciendo que Bangalore sea más caro de lo que lo solía ser para contratar a programadores. Muchas empresas del mundo estaban encargando programas a estas empresas, por su menor coste. De momento están bajando sus márgenes, pero llegará un momento en el que no puedan seguir bajando los márgenes.

Algo que siempre me ha parecido interesante es como cuando se habla de la competencia por parte de China e India se espera que los sueldos allí permanezcan bajos para siempre y que las empresas poco a poco se lleven la producción sin que podamos hacer otra cosa que bajar nuestros costes, no hay un pensamiento dinámico de que a largo plazo los costes de producción allí acabarán subiendo poco a poco. De hecho, Infosys y Tata ya lo están notando.

Vía | Businessweek
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