En Rusia, si te metes en un negocio, especialmente con un socio local que, en teoría, te reduce el riesgo, o si estás en negocios estratégicos, tienes un riesgo adicional.

Si te va mal el negocio, así es la vida y así son los negocios.

Si te va bien y, especialmente, si te va muy bien, tus socios empezarán a maniobrar para que te vayas sin recibir casi compensación.

Y si protestas, el gobierno te investigará, encontrarán problemas fiscales, tu visado empezará a tener problemas en los ministerios, el medio ambiente empezará a ser importante y encontrarán tu falta de preocupación medio ambiental.

Todo para que vendas tu negocio barato y te vayas o, si no te vas, para que nombres directivos locales, y estos maniobrarán para que lo bueno de tu negocio vaya a otras empresas, que no son tuyas, y que tu te quedes con lo malo.

Bueno, no se puede decir que no lo hemos advertido antes. Buena suerte con vuestras inversiones en Rusia.

Vía | New York Times (en ingles)
En El Blog Salmón | Los rusos quieren inversión extranjera en electricidad y Cuidado con los sectores estratégicos en Rusia

Ayer hablé del atractivo de la zona Mediterránea para los inversores internacionales y que, saliendo Barcelona como la ciudad más atractiva, España tiene buenas oportunidades para presentarse con todas sus fuerzas.

Este atractivo Mediterránea viene en el contexto de la reducción del atractivo de Europa en general, y del mundo desarrollado en general, comparado con los países emergentes.

La auditora Ernst and Young nos ha dado su último estudio sobre lo atractivo que son las regiones para los inversores internacionales de capital.

Como vemos en el cuadro, los países ricos, Europa occidental y los Estados y Canadá han bajado mucho en su atractivo duranto los últimos casi tres años.

Los países más pobres han subido.

Una sorpresa es que China ha subido pero sólo un poco en estos años, un mercado que sigue dando dificultades. Incluso ha bajado en el último año, comparado con el anterior.

Los que han subido de forma importante han sido la India y Rusia, que es el país que más ha subido.

Mucho hablar de inseguridad en este último país, pero los inversores internacionales siguen viendo muchas oportunidades para sus inversiones.

Vía | Nota de Prensa de Ernst & Young
En El Blog Salmón | Inversores al mediterráneo, hay mucho por qué jugar, La inversión en Latinoamérica ha subido mucho y El impacto de las empresas extranjeras
Más información | Estudio completo de Ernst & Young (en PDF y con registro)

El creciente atractivo de la zona del mediterráneo quiere decir que los ojos de los inversores internacionales están fijándose en esta zona geográfica.

En un estudio de la auditora, Ernst and Young, entrevistando a 315 ejecutivos internacionales sobre los focos de atracción geográficos, la zona del mediterráneo está ahora en su punto de mira. El atractivo de la zona mediterránea europea (51%) supera el de la de Europa occidental en general (49%), y está mejorando.

Barcelona es considerada la ciudad más atractiva en esta zona (52%), seguida por Roma (32%), Estambul (25%) y Marsella (20%).

No obstante, este interés no se extiende a actividades con alto valor añadido y con alto nivel de I+D. Para estos, los lugares más atractivos en el sur son Turquía (21%), Israel (15%) Marruecos (12%), Egipto (6%) y Túnez (6%).

Parece que ni en I+D interesan tanto los países europeos.

Ahora que los inversores internacionales están demostrando creciente interés en la zona mediterránea hay una oportunidad para atraerles a España.

¿Se hará algo? No pueden decir que no lo saben.

Vía | Nota de Prensa de Ernst and Young
En El Blog Salmón | El impacto de las empresas extranjeras y Empresas extranjeras se quedan pero quieren mejoras
Más información | Estudio de Ernst and Young (en PDF y registro necesario)

Según la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), por primera vez, la inversión extranjera en Latinoamérica ha superado los $100.000 millones (€64.900 millones) para el año 2007.

El sector que más inversión ha recibido ha sido el de servicios, aunque sorprenda, y teniendo en cuenta la gran subida en los precios de los minerales, no sorprende que la minería siga en auge.

Las países más inversores a la zona fueron Estados Unidos, Holanda y España y los países que más inversión extranjera han recibido son los siguientes:

• Brazil, (€22.400 millones).
  
• Mexico (€15.100 millones).
  
• Chile (€9.400 millones).
  
• Colombia (€5.800 millones).

• Panama.
  
• Chile.
  
• Los cuatro países centroamericanos: Honduras, Costa Rica, El Salvador, y Nicaragua.

Ya veremos cómo impacta la desaceleración de la economía mundial que estamos viviendo pero es muy bueno ver que el capital extranjero sigue fijándose en esta zona con tantas oportunidades y con tantas necesidades.

Vía | Nota de Prensa de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL)
En El Blog Salmón | El impacto de las empresas extranjeras, Empresas extranjeras se quedan pero quieren mejoras y Europa atrae menos a los inversores
Más información | Estudio completo de ECLAC (en inglés y en PDF)

Eurostat, la agencia de estadísticas de la Unión Europea (UE) nos analiza el impacto económico de las empresas de fuera del país en las economías de los países de la UE, que contribuyen el 18% del valor añadido económico total de la zona.

Lo interesante es que el impacto más importante es en manufactura, donde llega a 28,2% del total del valor añadido de la UE.

Más del 60% del valor añadido de las empresas no nacionales provienen de empresas de otras partes de la UE, principalmente de Alemania, Reino Unido, Holanda y Francia. Las empresas estadounidenses componen el 23% de este impacto no nacional.

Interesante análisis que demuestra que las empresas no nacionales tienen su importancia en las economías, ¡algo que no se enteran los que se preocupan cuando entran las empresas de fuera!

Vía | Nota de Prensa de Eurostat (en formato PDF)
En El Blog Salmón | Empresas extranjeras se quedan pero quieren mejoras y Europa atrae menos a los inversores

Estos cinco son según el representante en China de Xing y son los siguientes:

1. Ver al mercado con tus propios ojos.
   
2. Encuentra el socio correcto.
   
3. Encuentra personal local bueno.
   
4. Envía tu mejor gente.
   
5. Piensa en el largo plazo.

El único problema para muchas empresas es que el último de estos ha continuado para siempre, es decir han invertido e invertido y han asumido pérdidas y pérdidas y los beneficios y las rentabilidades no llegan.

No obstante, empresas siguen invirtiendo y algunas han demostrado éxito.

Vía | OpenBlog de Xing

En un estudio de la Sociedad Estatal para la Promoción y Atracción de las Inversiones Exteriores, que es la agencia dedicada a vender los atractivos de España como lugar de inversión, encuentran que las cosas no están nada más, aunque se necesitan mejoras.

70% de las empresas consultadas aseguraron que reinvertirá en España en 2008 y el 63% tiene planes de incrementar su plantilla en sus filiales españolas el próximo año.

Estos porcentajes son muy importantes y muy satisfactorios.

No obstante, resaltan algunas de las mejoras que harían que se invirtiera más y que atraerían más capital. Estas mejoras se resumen a continuación:

• La reducción de los trámites administrativos.
  
• Mejorar las relaciones empresariales con las Administraciones Públicas.
  
• Mejorar el sistema educativo español.
  
• Mejorar el conocimiento de idiomas.
  
• Más flexibilidad del mercado laboral, ya que lo consideran excesivamente rígido, tanto las contrataciones como los despidos.
  
• Reclaman la necesidad de un ‘mayor compromiso del país en inversión en I+D+i.
  
• Reclaman una mejora de la disponibilidad de centros logísticos.
  
• Reclaman más suelo industrial.

Muchos de estos temas hemos mencionado en estas páginas como necesidades urgentes.

Debemos continuar mejorando para atraer el capital extranjero. España es un país que se ha convertido en exportador de capital y de flujos de remesas, parte de ser una economía moderna. La entrada de capital también es parte de una economía moderna y esas inversiones nos vienen bien.

¿Están pidiendo tanto los inversores con estas mejoras para que traigan su capital aquí?

Vía | Cinco Días
En El Blog Salmón | Europa atrae menos a los inversores, España primera en inversión directa neta y España no atrae a los inversores internacionales
Más información | Interés España

Han separado la parte de generación de la red de distribución y esta se mantendrá en manos del estado. No obstante, en generación, piensan permitir que los inversores extranjeros tengan hasta el 25% del mercado de generación de electricidad.

Vamos a ver un posible ejemplo.

Varias empresas extranjeras invierten en generación de electricidad en Rusia y, con estas inversiones y con el buen hacer llegan al 26% de este mercado.

¿Qué tendrán que hacer estas empresas? Hacerlo todas mal para perder la cuota que han superado sobre el límite. O es que una o varias de ellas tendrán que reducir su actividad. Y si esto, ¿cuáles, las no enchufadas?

Y esto cómo lo deben hacer, dejar el negocio gratis a una empresa rusa o vender esta capacidad extra.

¿Qué pasa si un fondo internacional invierte en una empresa rusa de generación. Se designará este porcentage dentro de lo extranjero?

Estos límites globales de cuota suenan muy bien pero, en la práctica, son una tontería. Si lo que quieren es capital extranjero, que lo acepten y que las mejores y más competitivas ganen.

¿Apertura bien, tonterías no tan bien!

Vía | Financial Times (en inglés y €)

La política del gobierno argentino desde hace años ha sido que han mantenido una fuerte presión negativa sobre las tarifas que las empresas eléctricas pueden cobrar. Esta presión ha mantenido a las tarifas cada vez más por debajo del nivel de inflación, causando una pérdida de ingresos reales y, como consecuencia, desincentivando las inversiones en ese sector.

Algunas multinacionales ya han salido del país. Otras, quieren comprar protección intentando incorporar socios locales que les puedan ayudar en sus gestiones políticas.

Con el paso del tiempo, y con la creciente demanda, naturalmente llegamos a las restricciones en el consumo. Así funciona el mercado. Regulas los precios, manteniéndolos por debajo de su nivel competitivo, y con la creciente demanda, creas las colas y los apagones que sólo los ricos se pueden saltar.

El gobierno Argentino no ha anunciado las condiciones posteriores pero las empresas deben tener mucho cuidado. En Argentina, no hay contrato que valga cuando la política y los votos se meten en el proceso.

Seguro que habrá empresas interesadas y que recibirán compromisos del gobierno para que se sientan bien y para que inviertan sus billones.

¡Buena suerte después!

Vía | BBC Mundo
En El Blog Salmón | Repsol compra protección en Argentina y En electricidad, España aprende de Argentina

Atraer inversiones extranjeras en un mundo globalizado es muy importante, especialmente por la transferencia de tecnología, formas de hacer y crecimiento de empleo.

China está en el primer lugar de los países más atractivos para los inversores internacionales. Los primeros en la lista son:

• China (41%)
  
• Estados Unidos (33%)
  
• India (26%),
  
• Alemania (18%),
  
• Rusia (12%),
  
• Reino Unido (11%)
  
• Polonia (11%),
  
• Japón (8%), y
  
• Brasil (7%)
  
• la República Checa (7%)

Francia ha salido del los primeros diez países que atraen capital y, como ya hemos hablado en estas páginas, España también.

• Europa occidental (55%)
  
• China (48%)
  
• Europa oriental y central (39%)
  
• EEUU y Canadá (38%)
  
• India (26%)
  
• otros países asiáticos (12%)
  
• Rusia, (12%)
  
• Japón (8%)
  
• Brasil y otros países de América Latina (7%)
  
• Oriente Medio (6%)
  
• África (5%)
  
• Oceanía (3%)

Hay algunos que quieren mantener empleo de las multinacionales no permitiendo flexibilidad a las que ya están aquí. Con estas políticas, puede que las que están no podrán reducir empleo fácilmente pero tampoco invertirán más y las que pensaban venir, no vendrán. ¡Este no es el camino al crecimiento!

Vía | El País
En El Blog Salmón | España primera en inversión directa neta y España no atrae a los inversores internacionales

España se sitúa en el tercer puesto en sus inversiones extranjeras entre los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), con inversiones extranjeras en 2006 de €66.943 millones.

Es verdad que con un par de operaciones grandes, como fueron la compra de O2 por Telefónica y de BAA por Ferrovial, su posición salta de forma importante.

No obstante, la situación nacional no sólo tiene que ver con el capital que sale pero también, con el que entra y, en eso, España se lleva el premio.

En el mismo año que salió €66.943 millones, la inversión entrante ha bajado a €14.900 millones.

Como ya habíamos comentando la entrada de capital a España ha bajada de forma importante, comparado con las entradas que estábamos acostumbrados. Durante los últimos tres años, la entrada de capital extranjero se estabilizó en aproximadamente €18.500 millones al año. La cifra del 2006 es bastante más baja que este promedio y que la más alta experimentada en los últimos años, los €29.256 del 2002.

Si vemos la situación neta, es decir, las salidas de capital menos las entradas, España está primero en la lista con €52.019 millones, seguida por Estados Unidos con €48.735 millones.

Si añadimos las cantidades importantes que ahora salen en remesas, España está bien metido en el primer mundo en esto de movimientos de capital.

Vía | Cinco Días y El País
En El Blog Salmón | Ferrovial financia su compra de BAA y Telefónica compra “O2”, el segundo operador de móviles del Reino Unido
Más información | Nota de Prensa de la OCDE (en inglés)

En un lado, liderado por Presidente Chávez, está ese grupo de países, algunos con nuevos presidentes, que han decidido aceptar el liderazgo del Presidente Chávez con el objetivo de recibir parte de esos flujos multimillonarios que están entrando a las arcas del estado venezolano, algunos de los cuales Presidente Chávez ha dedicado a ayudar a sus países amigos. Estas ayudas se dan aunque parece que, como no tiene tiempo, se ha olvidado de los suyos.

Parte de esta estrategia es la crítica a las entidades multilaterales, especialmente al Fondo Monetario Internacional (FMI) , del cual algunos ya se han librado. La creación del Banco del Sur, es su alternativa al FMI o al Banco Mundial o a los dos, y forma parte de esta estrategia.

Países en esta lista incluyen, Ecuador, Bolivia, Cuba y, quizás, Guatemala y Nicaragua.

Países en esta lista incluyen, Brasil, Colombia, Perú y Chile.

Argentina está en su campo personal, sin apoyar al libre mercado pero no queriendo seguir las pautas del Presidente Chávez. Sigue sus propios intereses, aunque parece que si está participando en la formación del Banco del Sur.

Con el incremento en las inversiones extranjeras que está experimentando Latinoamérica, habrá más para distribuir entre esos países que la apoyan. Se supone que los inversores internacionales tengan en cuenta donde son bienvenidos y que tomen esto en cuenta cuando decidan el destino de sus inversiones.

Más capital para menos países.

Vía | BBC Mundo
En El Blog Salmón | Latinoamerica crea su alternativa al FMI, Argentina tiene reservas para pagar deudas y ¿Se olvida Chavez de los suyos?
Más información | Nota de Prensa de Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Al mismo tiempo, estamos oyendo de las dificultades que tienen las empresas extranjeras en establecerse en la India y que las regulaciones impuestas hacen las inversiones más difíciles y más caras.

El ejemplo más reciente son las barreras de entrada que están experimentando las empresas de distribución extranjeras. Las grandes, como WalMart, Carrefour y Tesco, han anunciado su interés en establecerse en ese país y su entrada está siendo retrasada. Al mismo tiempo, algunos de los grandes grupos locales han empezado a invertir en la creación de nuevas empresas de distribución a nivel nacional.

Puede ser la burocracia inherente en ese país, que sufren tanto los locales como los extranjeros. Hay mucho de eso. O puede ser el intento estatal de retrasar la entrada extranjera para dar tiempo a las empresas locales a establecerse antes de que entre la competencia de los grandes. Una variación de la maniobra francesa.

En esta situación de desigualdad, ¿deberían las empresas indias tener las puertas europeas abiertas sin restricciones para sus adquisiciones e inversiones, frente a las barreras de su país? O, por contrario, ¿deberíamos olvidarnos de eso y aceptar su inversión con brazos abiertos?

La respuesta correcta es que deberíamos aceptar la inversión, ya que las restricciones al libre mercado crean más problemas de los que intenta resolver. Al mismo tiempo, no vendría mal dejar entender al gobierno indio que su crecimiento se aumentará permitiendo más inversión, de dentro y de fuera. Aunque no se si su primer ministro necesita lecciones de nadie, ya que ha demostrado a lo largo de su carrera un interés de reforzar la liberalización, y los cambios en un país tan burocratizado no se hacen de la noche a la mañana.

Espero que hagan más y más rápido. ¡Tienen demasiados pobres que son los que más sufren estos retrasos!

Vía | Finanzas y Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | India, el gigante desconocido

En un año, 2005, cuando la inversión extranjera entrando en la Unión Europea ha subido 97,4%, España recibe 7,16% menos inversión extranjera.

Estas cosas tienen sus problemas de definición y es relativo al año anterior, pero teniendo en cuenta las inversiones que han entrado por las grandes compras de empresas españolas, la inversión en creación es aún menos y aún más preocupante.

España tiene muchas razones por ser uno de los líderes en recepción de inversión extranjera, como lo ha sido desde hace tiempo. Hay que trabajar más para que vuelva a ese lugar.

Para eso, es importante tener una estrategia clara de entender lo que buscan los inversores, lo que necesitan y asegurar que no cometemos errores que tienen consecuencias negativas.

Empecemos por la inflexibilidad empresarial, no sólo de empleo, y por la muy baja y bajando productividad.

Vía | Libertad Digital
En El Blog Salmón | Artículos sobre Inversión Extranjera

Hace tiempo que se ha visto el fenómeno de empresas en países en desarrollo invirtiendo en países desarrollados. La empresa de cementos mexicana, Cemex, es un buen ejemplo de esto, convirtiéndose en la empresa más grande del mundo en su sector, a través de varias adquisiciones.

En los últimos años, se están viendo varios de estas operaciones. La compra de la división de ordenadores de IBM por parte de la empresa taiwanesa, Lenovo, la compra de la división de teléfonos móviles, Siemens por parte de la empresa taiwanesa, BenQ, (aunque es posible que la acaban de devolver), el fallido intento de compra de la petrolera estadounidense, Unocal, por parte de la empresa china, China National Offshore Oil Corporation (CNOOC).

Las empresas de primer mundo dicen que su expansión en países menos desarrollados les impulsará su negocio por el alto crecimiento, los bajos costos y las altas necesidades de inversión y de demanda en estos mercados.

¿Qué buscan las que compran en el mundo ya desarrollado? Es sólo seguridad y diversificación o es que piensan que lo pueden hacer mejor.

Vía | BBC News y IHT (los dos en inglés)
En El Blog Salmón | Cuidado con las marcas estrella de China

Como ha sido usual con cotizaciones de empresas rusas en bolsas occidentales, los documentos deben incluir un apartado que se titula Factores de Riesgo, que da una lista de los riesgos estimados de la inversión en el negocio, elaborada por los directivos de la empresa. En la última de estas cotizaciones en Londres, este apartado tomó 23 páginas del documento.

• Que en el país, hay protecciones limitadas a inversores minoritarios, es decir, pocas protecciones para los que están invitando a invertir.
• Que acciones ilegales, selectivas y arbitrarias del gobierno pueden perjudicar al negocio y al valor de las inversiones.
• Que deficiencias y ambigüedades en las leyes de privatización del país abre la posibilidad de que estas sean cuestionadas y denunciadas, poniendo en riesgo la propiedad de la empresa, de sus subsidiarias y de sus negocios.
• Que puede que los directivos hagan adquisiciones en el futuro, sin hacer un análisis riguroso de los negocios a adquirir. ¡Adquisiciones sin análisis con el capital de los inversores!

Otros riesgos que tienen los inversores en estas empresas que no están en la listas de Riesgos incluyen:

• Que es difícil la evaluación del pasado y el historial de los socios que se anuncian dentro de la empresa.
• Que pueden existir socios de la empresa, empresarios y políticos, que no están anunciados en el momento de la cotización y que sadrán con el tiempo.
• Que las historias de las empresas, especialmente antes del 2000, son difíciles de investigar.

Afortunadamente, como estas empresas trabajan con asesores financieros internacionales, los inversores esperan que estos hayan hecho suficientes investigaciones como para estar satisfechos de la seguridad de la inversión, es decir, ¡buena suerte!

Sin embargo, desde comienzos del año pasado, 15 empresas rusas han cotizado en la Bolsa de Londres y han levantado €6.500 millones.

Así funciona el mercado. Cuando están cargados de liquidez para invertir y buscando altas rentabilidades, lo invierten en lugares que normalmente no considerarían pero, como todos sabemos (o deberíamos saber) donde hay altas rentabilidades hay altos riesgos de pérdida, así que cuidado y no decir que no hemos advertido.

Vía | Financial Times (en inglés y €) y Finanzas
En El Blog Salmón | Interés y riesgo, o nadie da duros a cuatro pesetas y Posts sobre Rusia
Más información | London Stock Exchange

Si es verdad lo que yo pensaba, que España es una economía de mercado y que las empresas privadas actúan en base a sus intereses económicos y cuidando los intereses de sus accionistas, ¿qué pinta el gobierno garantizando inversiones? ¿Quiere decir esto que si no les van bien las cosas a las empresas que invierten en Argentina, que el gobierno español compensará las pérdidas?

No dudo que muchas empresas españolas invertirán en Argentina pero eso es decisión suya no tiene por qué estar el gobierno español metiéndose en estos temas. Ya tiene suficiente que hacer con lo que le incumbe.

Vía | ABC
En El Blog Salmón | Posts sobre Argentina

Después de lo que hemos visto en Bolivia, con el gobierno nacionalizando el sector energético y, aparentemente o por ahora, nada pasando, otros gobiernos están mirando qué pasa. Un gobierno que no suele necesitar mucho para que se convenza a seguir el camino del populismo es el argentino.

Con la oferta pública de venta (OPV) en Argentina de su negocio basado en ese país, Repsol YPF está intentando conseguir protección frente al peligro populista, comprando una tajada de populismo para ellos, es decir, accionistas locales. Estos son aliados que podrán salir a la calle y hacer ruido si el gobierno intenta perjudicarles.

Buena idea.

Vía | ABC
En El Blog Salmón | Kirchner puede decidir el futuro de Repsol YPF, ¿Cuándo es política y cuándo es negocios? y Empresas se molestan por la nacionalización en Bolivia