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España deberá aportar al fondo de rescate permanente para los países con problemas de deuda 83.327 millones de euros, de los cuales 9.523 serán capital desembolsado en cuatro años y el resto, garantías y capital movilizable.

Alemania quiere jugar sobre seguro y por eso reclama que países que, como España, no alcancen la máxima nota crediticia, pongan el capital ahora. La ministra Salgado asegura que estas cantidades son sólo para que los mercados estén tranquilos, sabiendo que existen unas garantías que evitarán que se hundan los países con problemas y que no es un fondo que esté previsto que sea necesario utilizar.

La contribución española al fondo se calculará según la aportación corregida al capital del Banco Central Europeo (BCE), es decir, el 11,9%, según la propia ministra; que asegura que ese dinero que hay que aportar no supondrá ningún recorte en las inversiones en curso o previstas por el gobierno.

Este movimiento y sobre todo la actitud alemana demuestran la poca confianza que inspiramos en nuestros vecinos; esperemos no tener que echar mano de ese fondo.

En El Blog Salmón | La lenta ampliación del fondo de rescate no es un problema para España
Imagen | La Moncloa

Los mercados son los que marcan el camino a seguir, los gobiernos, no sólo el nuestro, actúan para contentar a los mercados, o al menos para no enfadarlos. Los gobiernos actúan con miedo a “los mercados”. Todos los que utilizamos dinero diariamente formamos parte de los mercados.

Pero “los mercados” son manipulables por unas pocas grandes corporaciones, agrupaciones de inversión y grandes fortunas particulares que buscan un único interés común: su propio beneficio. Los ciudadanos formamos parte de los mercados, como las gotas de agua forman parte de los océanos, pero la calma o el oleaje no lo provocan las gotas de agua.

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Hace unos años el selectivo español Ibex-35, aunque con matices, era un índice bastante fidedigno del pulso de la actividad económica en nuestro país, situación que ha dejado de ser así por la apertura internacional de los principales grupos empresariales españoles como Acciona, Actividades de Construcción y Servicios (ACS), los bancos BBVA y Santander, y otros ‘gigantes’ como Telefónica, que con una globalización progresiva de los mercados en los que operan, han conseguido en mayor o menor medida depender cada vez menos de la situación socioeconómica en España.

Este hecho ha cambiado el vínculo entre dicho índice bursátil y la economía española, tomando caminos diferentes, e incluso opuestos en ciertas ocasiones, al ser empresas que ya no operan solo en España, tomando mayor conciencia de ello los inversores internacionales.

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Los términos multinacional y global son confundidos demasiado a menudo en el mundo empresarial sin darnos cuenta la especial importancia que posee cada uno de ellos.

Para asentar las bases que diferencian cada una de las dos estrategias empresariales de las que hablamos, deberíamos decir que en primer lugar este tipo de desarrollos siempre lo llevan a cabo empresas de primer grado, es decir, aquellas que no sólo poseen cierto nivel de asentamiento en cuanto a sus productos o servicios sino que además poseen un gran músculo financiero con el que lanzarse al mundo.

La mejor forma de conseguir que una empresa lleve a cabo este tipo de estrategias desde su propia matriz es cuando se presentan oportunidades básicas en los mercados target que quieren desarrollar o empezar con su actividad. Cuando consiguen receptividad o el propio mercado la demanda, ellos sólo tienen que sentar las bases de la oferta.

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El mercado de la vivienda en Estados Unidos se encuentra lejos de la recuperación y los signos de estabilización aún se muestran muy débiles. Los brotes verdes de la primavera han tendido a marchitarse antes de tiempo, de acuerdo a lo que señala David Sokol, presidente de Berkshire Hathaway, la firma de Warren Buffett. Para Sokol, el mercado inmobiliario tiene aun mucho camino que recorrer antes de tocar fondo. Por eso, Buffet ha dicho: “no podemos hablar de recuperación, no hay brotes verdes todavía”.

Sokol ha señalado que la economía sigue deteriorándose y que las políticas implementadas por la Fed y el Tesoro han sido insuficientes y no van camino al éxito. Por ello aún no se puede hablar de brotes estabilizadores. Para el hemisferio norte la primavera ha tenido ese tono amargo de brotes muy débiles que han creado falsos espejismos. La caminata aleatoria (random walk) de los índices bursátiles (una montaña rusa con subidas y bajadas, que vuelve a su punto de inercia) demuestra que estamos en esa línea horizontal de la L, tal como describimos en Los escenarios de la crisis y sus cinco letras.

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El viernes pasado superábamos la barrera de los 9.000 puntos en el índice bursátil español IBEX35, nuestro índice más importante. Es sin duda una gran noticia ya que no sólo indica que algo más de confianza hay en los mercados sino que además podemos empezar a ver claramente como el mercado se está autoregulando al alza.

Hoy, descendía de forma clara sobre todo empujado por la desconfianza ante la posible subida por encima de los 10.000 puntos y cerraba la sesión descendiendo casi un 4% por lo que tenemos que empezar a plantearnos una cuestión: ¿se está produciendo una subida real o sólo una burbuja por la necesidad o intención real de que el mercado mejore?

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El despiadado ataque bajista y las imparables caídas en las bolsas mundiales tiene una poderosa razón que deja en claro este gráfico elaborado para los lectores de este blog: La burbuja del Dow Jones.

Esta burbuja bursátil arrancó en 1995, en pleno período de Alan Greenspan, cuando las presiones por desregular los mercados financieros comenzaron a ganar terreno en la arena política. La premisa de Greenspan era que los mercados tenían la capacidad y madurez suficiente para autorregularse a si mismos, en el llamado self made market.

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Una de las razones del liderazgo económico norteamericano durante el pasado siglo se encuentra en su gigantesco mercado interior. Cientos de millones de consumidores esperando recibir productos que no debían pasar aduanas. Además, y dejando al margen peculiaridades locales propias de cada Estado, el cuerpo normativo que afectaba a las empresas y a sus productos era común. Las empresas tenían a su disposición un amplio mercado, sin apenas barreras proteccionistas. Por cierto, que en parte este hecho fomenta ese espiritú aislacionista que anida en el corazón de la primera potencia, y quizás también su deficiente balanza comercial.

Los europeos hemos partido de la posición contraria. Nos hemos visto forzados para crecer a exportar. Las locomotoras de Europa Occidental se enfrentaban a mercados locales, mucho más pequeños, a aduanas que frenaban la libre competencia. Y cuando eso no bastaba siempre estaba la normativa fiscal, o de consumo, o…que usada adecuadamente defendía los intereses de la oligarquía local. En parte, la Comunidad Económica Europea nació para salvar esta situación. Sabían, además que no bastaba con tumbar las aduanas, que era necesario un cuerpo legal y una práctica administrativa común para lograr ese objetivo. Y con más o menos dificultades se ha ido logrando.

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