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.....y ¡pierden sus accionistas! Esto de ganar y perder es muy relativo.

Los directivos de TeliaSonera estaban en contra de la oferta recibida de France Telecom, a pesar de que el precio ofertado fue mucho más alto que el que estaba en bolsa.

No obstante, como se suele esperar, los directivos salen en contra de la venta, alegando que su empresa vale mucho más. Este es el primer paso en la lista de los pasos a tomar para rechazar una OPA no deseada por los ejecutivos.

No tendrá algo que ver que sus puestos peligraban si la operación se completara.

Los directivos están encantados, ya que sus maniobras han tenido éxito con la retirada de France Telecom. Bueno, éxito para los directivos, que se mantienen en sus puestos cobrando bien y llevando a la empresa a la ruina.

Esta operación oficialmente lo están presentando como una compra por parte de Campofrío del negocio europeo de Smithfield Foods, a cambio de una participación en la empresa resultante. Con esta operación subirá la participación que Smithfield Foods tiene en Campofrío de 24% a 36%.

Hemos visto muchas empresas en España donde una participación mucho más pequeña es suficiente para ejercer control, y sin pagar a los otros accionistas por ello.

En España, cuando se llega al 30% de una empresa cotizada, la que llega debe hacer una oferta pública de adquisición (OPA) para todas las acciones. Así, todos los accionistas se pueden beneficiar del mismo precio de venta, por este cambio de control, si lo quieren.

Como sabemos, el presidente de Yahoo!, Jerry Yang, y su consejo rechazó la oferta pública de adquisición (OPA) que vino de su rival Microsoft. Siendo una oferta fijada a un precio por acción bastante por encima de su entonces precio en bolsa, con una prima sobre el precio de mercado de casi 70%, este rechazo llamó mucho la atención.

Para proteger su empresa (¿y sus puestos?) el consejo de Yahoo! decidió que no quería perder su independencia y mucho menos a Microsoft. Exigieron un precio mucho más alto y añadieron muchas condiciones, suficientes para que Microsoft se retirara de la escena.

Con presiones de algunos de sus accionistas a reanudar estas conversaciones, el consejo de Yahoo! decidió que necesitaba unas defensas más fuertes y empezó a buscar alternativas.

En estas páginas se ha hablado de la oferta pública de adquisición (OPA) que Microsoft ha puesto sobre la mesa para comprar a Yahoo!, oferta que ha sido rechazada. Este anuncio ha causado mucho ruido y mucha prensa.

Se habla de que Microsoft está buscando añadir las visitas que Yahoo! recibe a las de su portal, MSN, muy abajo en las listas. Segundo, se dice que la alta actividad que Yahoo! tiene con su Yahoo! Messenger también interesa que, añadiendo al messenger de MSN y Hotmail, los dos de Microsoft, le hace líder por mucho en el negocio de messengers.

La tercera razón que atrae de Yahoo! es su posición importante en la gestión de la publicidad online, con sólo Google por delante en esta actividad. Quiriendo hacer frente a Google, seguro que batallar en el terreno de la publicidad online es otra de las atracciones de Yahoo! para Microsoft.

Continúa la guerra entre los accionistas que controlan la empresa constructora española, Sacyr Vallehermoso, y la francesa, Eiffage.

La última batalla fue cuando la empresa francesa organizó su reunión anual de accionistas en París y los poderes decidieron suspender el derecho de los accionistas españoles, a Sacyr Vallehermoso y a los otros, porque decían que estaban compinchados.

Como parte de esta decisión, Eiffage llevó a Sacyr Vallehermoso a los tribunales para probar esto.

La Corte de Apelación de Versalles anunció su decisión, que los accionistas españoles estaban compinchados y, como consecuencia, la suma de sus acciones llevaba a este grupo por encima del máximo permitido antes de tener que lanzar una oferta pública de adquisición (OPA).

Hace un año, cuando Endesa estaba en plena defensa contra la oferta pública de adquisición (OPA) que la dirección no quería, denominada hostil, anunció unos beneficios muy buenos. Ahora acaba de anunciar sus resultados bastante por debajo de los que anunció el año pasado. 40% menos.

Será que así salieron las cosas y hay que anunciarlas o es parte de la estrategia normal de directivos cuando hay una OPA.

Lo que pasó el año pasado fue un paso más en la larga lista de maniobras que se efectúan para defenderse de una OPA.

Cuatro pasos se están estableciendo como las defensas más importantes en contra de una oferta pública de adquisición (OPA) hostil y las empresas que la reciben parece que siguien estos pasos sin fallo. Empiezan por las maniobras políticas para recibir apoyos de los suyos, luego se anuncia un aumento sustancial en el dividendo y esto le sigue el anuncio de aumentos de resultados por encima de lo esperado por los mercados. También dentro de esto, se expresa el interés nuevamente encontrado que tienen en mantener la competencia y advirtiendo del peligro de los monopolios.