El 10 de octubre empezará a cotizar Criteria Caixa Corp, holding de La Caixa del que hemos hablado en ocasiones anteriores. La pregunta que seguro que se plantean muchos de nuestros lectores es si es ventajoso acudir a la OPS.

Pues bien, hay opiniones para todos los gustos. Por un lado podríamos hacer un análisis bastante sencillo del precio de salida y la valoración actual en bolsa (y digo bastante sencillo debido a que el 70% del holding cotiza en bolsa y por tanto se puede ver su valor de mercado fácilmente). Por otro podríamos pensar en que esta empresa está gestionada por La Caixa y ha tenido éxito en sus participaciones industriales en el pasado. Es como si compráramos un fondo de inversión pero sabiendo que van a comprar también compañías que no cotizan en bolsa.

Si nos atenemos a lo que es hoy Criteria tenemos un buen artículo (bastante crítico con esta OPS) en GurusBlog. En él dicen que si bien la franja inferior de la acción no está mal (5 euros, lo que nos daría un descuento frente a los activos de un 30%) la franja superior es demasiado justa (6.5 euros, con un descuento del 11%). Lo que no entienden ellos es que salga a cotizar una compañía cuyo 70% de los activos a su vez cotizan en bolsa. Si alguien quiere replicar el comportamiento de Criteria sólo hay que comprar dichas acciones y nos ahorramos un intermediario.

Pero claro, por otro lado están el 30% que no cotiza y que este será el instrumento de La Caixa para expandirse. Y la Caixa ha sido exitosa en este aspecto. Además, si deciden ir a la caza del banco extranjero a través de esta sociedad se puede convertir en algo muy jugoso.

Y luego está la versión conspiranoica de que esto es simplemente un instrumento de lograr liquidez sin tener que perder el control de ciertas empresas. Es decir, si La Caixa necesita liquidez puede vender acciones de ciertas empresas. Pero perdería la parte proporcional de control de dichas empresas. Pero si crea un holding con sus acciones y vende sólo una parte de dicho holding, sin perder su mayoría, es capaz de seguir teniendo el control de dichas empresas y a la vez lograr liquidez. Si vamos más lejos en la conspiranoia podemos pensar que usarán esa liquidez para comprar aún más acciones y tener más control en dichas empresas sin gastarse dinero. Quizá todo esto es demasiado enrevesado y hay que aplicar la Navaja de Occam.

Ahí tenéis unas cuantas opiniones para decidir. Y para opinar en los comentarios, claro está.

Criteria es la sociedad de inversión de La Caixa, y más de uno nos hemos enterado de su existencia estos días por la intensiva campaña publicitaria lanzada en televisión al ritmo del "Under Pressure" de Queen tocado en plan filarmónica, señal inequívoca esta (el anuncio, no la canción) de que la empresa va a salir a bolsa próximamente.

Y efectivamente, la fecha al parecer está fijada para principios de Octubre. La Caixa afirma que el volumen de inversión de Criteria se triplicará en los próximos tres a cinco años, volumen que actualmente supera los veinticinco mil millones de euros. Llama la atención que uno de los principales objetivos del grupo sea triplicar el volumen de inversión en el sector financiero, que hoy representa el 17% del anteriormente mencionado volumen, en detrimento del porcentaje de participación en empresas industriales y de servicios como Telefónica, Repsol YPF o Abertis. Ojo, que hablamos de porcentajes, no cantidades, ya que como decíamos al principio se pretende incrementar significativamente el volumen de inversión.

Entre los objetivos de La Caixa está, además de engordar su cartera de inversión, expandirse internacionalmente. Al parecer sus preferencias comenzarían por la Europa del este, donde ya han comenzado a abrir sucursales, continuando por Estados Unidos y Asia, diversificando así tanto moneda como riesgo.

La oferta pública de suscripción podría estar en torno a los 4.000 millones, que representarían un 20% del capital de la empresa. La Caixa se reserva el 80% restante. Mediante esta OPS la deuda de Criteria quedaría totalmente cubierta.

Vía | El Pais En El Blog Salmon | ¿Se convertirá La Caixa en un banco?