Hace tan sólo 50 años invertir en Singapur era una excentricidad reservada para algunas multinacionales con presencia en Asia y empresas del sudeste asiático. Hoy el mundo ha cambiado y los ultra‑ricos están llevando su oro físico a Singapur. Esta no es por un capricho de ricos que han visto “Crazy Rich Asians”, sino una respuesta calculada a la creciente incertidumbre económica, geopolítica y financiera global.

A medida que los mercados se sacuden con tensiones internacionales, inflación persistente y dudas sobre la estabilidad de las grandes economías occidentales, la seguridad de tener activos tangibles ha hecho que el metal dorado vuelva a ser la moneda de confianza para las élites. En este contexto, Singapur ha emergido no solo como un centro financiero global, sino como un santuario físico para proteger lo que históricamente ha representado la riqueza portable.

El movimiento de oro es real. Cerca del aeropuerto de Changi en un anodino parque empresarial se levanta The Reseve, un edificio de varias plantas diseñado específicamente para albergar enormes cantidades de oro y metales preciosos bajo llave. Su capacidad de almacenamiento es de toneladas y esperan llenarla. Más cerca del aeropuerto se encuentra Le Free Port, que aunque más centrado en arte, también admite oro de inversores privados y tiene acceso directo a las pistas del aeropuerto.

¿Por qué los ricos eligen Singapur para guardar oro? Porque la jurisdicción de Singapur reduce el riesgo de que el estado quiera apropiarse. Desde The Reserve destacan su fondo soberano, sus pensiones financiadas (y añado la falta de problemas de vivienda), sus buenas relaciones internacionales y su dependencia del exterior. Es decir, afirman que sería contraproducente para el gobierno de Singapur confiscar el oro de The Reserve en una crisis.

Por otro lado el trato premium y la cercanía al aeropuerto, hacen que un multimillonario pueda ir en avión privado, guardar su reserva de oro y volverse a casa en poco tiempo en una de las jurisdicciones más seguras del mundo.

Cómo Singapur ha logrado convertirse en el imán definitivo para los ricos (y por qué el mundo está observando con asombro)

Singapur no siempre fue sinónimo de riqueza global. Hasta hace dos décadas, pocos lo consideraban una alternativa real a centros tradicionales como Suiza, Nueva York o Londres. Hoy, esta ciudad‑estado no solo atrae capital y activos, sino también a las élites más acaudaladas del planeta, incluidas decenas de milmillonarios que han decidido radicar allí su residencia, sus inversiones y sus estructuras de gestión de patrimonio. Y los centimillonarios también, ya hay más en Singapur que en París, Chicago o Ginebra.

Según datos recientes de UBS, Singapur fue el destino escogido en 2024 por 47 milmillonarios que trasladaron su base económica al país, acumulando más de 155.000 millones de dólares en riqueza combinada. Este número representa un salto enorme respecto a años anteriores y confirma que el flujo de capital y personas ultra‑ricas no solo está empezando, sino acelerándose con fuerza.

¿Por qué Singapur? La respuesta, se resume en varios factores interrelacionados:

Primero, estabilidad política y legal. En un mundo donde la polarización, el proteccionismo fiscal y la incertidumbre regulatoria son moneda corriente, Singapur ofrece claridad y previsibilidad. Esto es especialmente atractivo para quienes buscan planificar su legado y proteger su patrimonio ante cambios bruscos de política en otras jurisdicciones. No hay más que oír una entrevista dada por algún líder político de Singapur para darse cuenta de que están varios niveles por encima de la clase política de muchos otros países.

Segundo, un ecosistema financiero sofisticado. La ciudad‑estado ha invertido décadas en construir un mercado de servicios financieros robusto: banca privada de élite, gestión de grandes fortunas, family offices, plataformas de inversión y una infraestructura de activos tangibles como metales preciosos y bienes raíces de lujo. El número de family offices, estructuras de gestión y planificación patrimonial de ultra‑ricos, ha crecido exponencialmente, reflejando la consolidación de Singapur como centro de gestión global de riqueza. Además se puede conseguir visado por inversión al abrir un Family Office.

Tercero, ventajas fiscales claras. Aunque Singapur no es un paraíso fiscal en el sentido tradicional, su sistema impositivo, que carece de impuestos sobre ganancias de capital y sucesiones, y sus normas claras sobre residencia fiscal, permiten a los individuos conservar más de su riqueza sin enfrentarse a regímenes fiscales opacos o arbitrarios.

Cuarto, calidad de vida y atractivo familiar. El país combina seguridad ciudadana, educación de nivel mundial y una calidad de vida que muchas capitales europeas o norteamericanas ya no pueden igualar, especialmente en contextos de riesgo y polarización. Es un lugar en el que se puede criar a una familia sin muchas complicaciones y pasar desapercibido si se quiere.

Incluso ante presiones, como mayores requerimientos de diligencia sobre el origen de fondos tras escándalos financieros recientes, la estrategia de Singapur ha sido equilibrar rigor regulatorio con facilidad para hacer negocios, ajustando tiempos de establecimiento de family offices y agilizando procesos para mantener su competitividad global.

El resultado es innegable: mientras otros centros tradicionales pierden atractivo frente a crisis políticas o cambios fiscales, Singapur se posiciona como el nuevo polo de atracción del capital global ultra‑rico, donde no solo se protege la riqueza, sino se maximiza en un entorno percibido como seguro, estable y orientado al futuro. Y por supuesto, seguro para guardar el oro.

Si fuiste un visionario y compraste oro en 1492, justo cuando Colón ponía pie en lo que él creía que eran las Indias, estás de enhorabuena: has tardado solo 533 años en recuperar tu inversión.

Ironías a parte, el oro ha vuelto a alcanzar en 2025 los niveles de precio ajustado por la inflación que tenía en aquel glorioso siglo XV. Como estrategia financiera, ha sido necesario una paciencia hercúlea y un árbol genealógico con visión a muy largo plazo.

La realidad es reveladora. Esta gráfica, que ilustra el comportamiento del precio del oro durante los últimos 580 años, muestra cómo los acontecimientos históricos han moldeado su valor. Y cómo, sorprendentemente, el oro sigue siendo una vara de medir de la confianza (o la desconfianza) en los sistemas económicos.

If you bought gold at the pico-top in 1492 it would have taken 533 years for you to breakeven in 2025. pic.twitter.com/Vnv3jfqc96

— ideahazard💹🧲 (@1d34h4z4rd) April 23, 2025

El oro en 1492 más que un metal, era un imperio

A finales del siglo XV, el oro tenía un valor impresionante. Ajustado por inflación, su precio rondaba los 3.100 dólares por onza en 1492. Pero lo que parecía un mercado sólido y estable cambió radicalmente cuando España comenzó a inundar Europa de oro y plata traídos desde América. Un auténtico tsunami monetario.

En los años posteriores al descubrimiento del Nuevo Mundo, los barcos cargados de metales preciosos llegaron a Sevilla, generando un fenómeno que podríamos describir como inflación internacional.

Tal como señala la gráfica, el precio del oro se desplomó de forma abrupta a medida que se multiplicaba la oferta en el mercado global. No es casualidad que este periodo coincida con una caída histórica de su valor.

Un derrumbe sostenido durante siglos

La curva descendente del precio del oro se mantuvo durante varios siglos. Desde el pico de 1492, a lo largo de los siglos XVI y XVII, el precio del oro se fue estabilizando en valores notablemente más bajos, situándose incluso por debajo de los 400 dólares por onza.

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Cómo prepararte para la crisis que viene este otoño

La media de 1801, ubicada en torno a los 630 dólares, actúa como una línea de referencia. Durante la mayor parte de los siglos XVIII y XIX, el oro osciló en torno a esa media, con fluctuaciones provocadas por acontecimientos como las guerras napoleónicas o la Revolución Francesa que, aunque significativas, no lograron modificar su trayectoria de fondo.

El siglo XIX y las nuevas bonanzas doradas

A mediados del siglo XIX, nuevos descubrimientos de oro en California, Australia, o Sudáfrica aportaron otro impulso a la oferta. Estas nuevas fuentes no provocaron un derrumbe tan brusco como el del siglo XVI, pero sí contribuyeron a mantener deprimidos los precios.

Sin embargo, no todo fue estabilidad. También se observan picos y caídas que coinciden con eventos históricos de gran magnitud. Durante la Primera Guerra Mundial, por ejemplo, se percibe un leve aumento en el valor del oro. Pero es tras la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial cuando se introducen medidas que congelan artificialmente el precio.

La era del patrón oro y su ruptura

Desde 1934 hasta 1971, el oro estuvo vinculado al patrón oro, con un precio fijo establecido por el gobierno de Estados Unidos. Este sistema suprimió la volatilidad del mercado, pero también desconectó el valor del oro de las tensiones políticas y económicas reales.

Todo cambió en los años 70, cuando se rompió la convertibilidad del dólar con el oro. A partir de entonces, el precio del metal precioso quedó a merced del mercado. Fue entonces cuando comenzó un ascenso que alcanzó su primera gran cima moderna en 1980, coincidiendo con crisis económicas, inflación descontrolada y tensiones geopolíticas. En ese momento, el oro llegó a rozar los 2.150 dólares por onza ajustados por inflación.

El nuevo mundo del oro: de 1980 a 2025

La caída posterior en los años 90 y principios del 2000 coincidió con una época de crecimiento económico global, dominada por el optimismo en torno a las nuevas tecnologías. Pero la crisis financiera de 2008 lo cambió todo. El precio del oro volvió a dispararse, alcanzando niveles no vistos desde el siglo XV.

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La crisis del 2008 ha sido tan profunda que solo ahora se están recuperando los salarios en España

Y ahora, en 2025, después de pandemias, conflictos internacionales, inflación persistente y crisis energética, el oro vuelve a posicionarse cerca de los mismos niveles que tenía en 1492. Como si el mundo necesitara otra vez refugiarse en el mismo metal que representó riqueza durante el inicio de la era colonial.

El mensaje es claro: los ciclos económicos, los imperios y las crisis cambian, pero el oro sigue siendo el activo al que recurrimos cuando todo se tambalea.

Lo irónico es que, tras más de cinco siglos de guerras, descubrimientos, depresiones y revoluciones, hemos vuelto exactamente al mismo punto de partida.

Imágenes | Pixabay, Instagram

El oro ha sido considerado a lo largo de todos los tiempos como un metal precioso de alto valor. Se ha convertido también para muchos analistas, inversores y expertos en un valor de refugio para los momentos de crisis, y sobre todo se ha sopesado como una excelente opción de inversión, segura y de futuro en momentos de indecisión económica.

El oro es una de las materias primas con mayor valor en el mundo, y es que es empleado para fabricar componentes de teléfonos móviles, para joyas o incluso sirve para medir la riqueza de un país.

El mercado del oro es complejo y es por ello que si pretendemos invertir en esta materia prima es importante conocer su trasfondo, su funcionamiento y su valor. Pero llegados a este punto, ¿cómo funciona el mercado de este metal precioso? ¿Cómo varía su precio? ¿En qué tipos y forma puedes adquirir este metal? ¿Cómo se fija su precio?

¿Cómo se fija el precio del oro?

Para poder entender el proceso de la fijación del precio del oro en el mercado deberemos retroceder en el tiempo más de cien años. Fue el 12 de septiembre de 1919 en Londres cuando el precio del oro fue fijado por primera vez y de forma oficial, concretamente en las oficinas de NM Rothschild.

En la actualidad el proceso ha cambiado en cuanto a nombres propios se refiere pero el mecanismo seguido es prácticamente idéntico. Hace exactamente 104 años el precio de este metal precioso dependía directamente de la London Gold Fixing Association, donde cinco grandes banqueros y miembros fijaban el precio del metal hasta en dos ocasiones al día y por teléfono.

El primer precio era fijado a las 10:30 horas de la mañana y el segundo a las 17:00 horas, era entonces cuando su presidente anunciaba el precio acorde a la situación del mercado y los miembros lo comunicaban a sus clientes. Ha llovido desde entonces, y en el año 2015 la London Gold Fixing fue sustituido por The London Bullion Market Association (LBMA) Gold Price.

Sin embargo, pese al cambio de organismo el proceso sigue siendo el mismo, fijándose el precio del oro en dólares y dos veces al día, a las 10:30 horas y posteriormente a las 15:00 horas, aunque en la decisión tomada influye el precio del propio mercado. Y es que como ocurre también con la plata, en el precio establecido influyen algunos condicionantes como son la minería, la incertidumbre económica y política, la demanda de los sectores que trabajan directamente con el metal, como son las joyerías, y las tasas de interés.

Las cifras del mercado del oro en la actualidad

El mercado mundial del oro negocia aproximadamente unos 200.000 millones de dólares al día, aunque esta cifra puede ser mucho mayor en función de los periodos de mayor volumen. Sobre el 60% del volumen de las operaciones se realizan en OTC en Londres, el 30% en Futuros de Nueva York, el 7% en Futuros de Shangai, el 2% en ETFs de oro y el 15 en joyas, lingotes y monedas físicas.

Actualmente el oro ya cotiza por debajo de los 2.000 dólares la onza. Durante el primer semestre de 2023 el oro había subido un 10%, disparándose a primeros de mayo y rozando cifras record, cerca de los 2.067 dólares que se registraron en marzo del pasado año.

Ahora, el pronóstico para lo que resta de año es que los tipos volverán a subir en 25 puntos básicos en julio para dejar de hacerlo posteriormente. No obstante, las expectativas del mercado evolucionan en consonancia con la demanda de activos refugio que varía en función de cómo evolucione la economía mundial, dependiendo de factores como la inflación, el crecimiento y las fluctuaciones monetarias.

La reserva de oro del Banco de España

El Banco de España, en su cámara acorazada de 2.500 m2y a 35 metros de profundidad, cuenta con una reserva de 281 toneladas de oro, una cifra que equivalen a 14.000 millones de euros aproximadamente y que representan el 1% del PIB español.

Pese a ser abultada, se trata de una cantidad ínfima si la comparamos con países como EE.UU con 8.133 toneladas, Alemania con 3.355 toneladas, Italia con 2.452 toneladas, Francia con 2.437 toneladas, Rusia con 2.327 toneladas o China con 2.068 toneladas. Por debajo de España se sitúan Austria con 280 toneladas, Tailandia con 244 toneladas, Polonia con 229 toneladas o Bélgica con 227 toneladas, entre otras.

Pero la situación en la reserva no siempre ha estado igual y es que en el año 2000 España contaba con una reserva de 525 toneladas de oro, cantidad que se mantuvo hasta el año 2004 cuando el Banco de España lo vendió. Con ello, las reservas de oro españolas descendieron significativamente hasta la mitad entre 2004 y 2007 hasta las 281 toneladas.

Con los mercados cayendo y la alta inflación hay quien piensa que hay que volver al oro como refugio para los ahorros. Invertir en oro puede sonar antiguo, un poco meme en 2022, pero lo cierto es que tiene sus fans que no pararán de proclamar que es la mejor estrategia de inversión.

Y puede sonar bien en momentos de incertidumbre, pero si miramos los históricos vemos que no es tan buena idea. Vamos a repasar cómo invertir en oro y las rentabilidades que ha tenido en el pasado.

¿Cómo invertir en oro en 2022?

Lo cierto es que para invertir en oro hay tres estrategias bien diferenciadas. La primera es hacerlo de forma indirecta, invirtiendo en empresas mineras. Si el oro sube estas empresas que extraen el metal de sus minas irán bien. Pero claro, también hay que mirar sus finanzas: si son empresas mineras de mala calidad (por ejemplo, tienen deuda o se embarcan en proyectos nuevos que no son fructíferos) lo cierto es que incluso en una situación alcista se puede perder dinero, por tanto para seguir esta estrategia hay que ser muy selectivo.

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Dónde invertir si viene un ciclo bajista en bolsa o una gran inflación

La segunda forma de invertir en en oro es comprándolo directamente. La mejor forma de hacerlo es a través de monedas que emiten los distintos países, pero ya empezamos a mezclar numismática y oro: algunas monedas tienen especial valor y normalmente siempre se paga un sobreprecio sobre el precio spot del oro. España ha lanzado recientemente su primera moneda bullion de oro (para los que quieren invertir en oro), el Lince, y su precio tiene un 10% de sobreprecio sobre el spot.

Si la numismática no es lo nuestro también se pueden comprar lingotes, pero hay que tener cuidado con las falsificaciones, pues existen y en el caso de las monedas es más complicado de hacer. Así que la mejor forma de comprar oro de forma física es centrarnos en alguna moneda que no tenga un especial valor numismático, como por ejemplo las sudafricanas de Krugerrand, con tiradas bastante altas.

La tercera forma de invertir en oro es a través de un ETF de acumulación. Es decir, un fondo de inversión cotizado que acumule oro físicamente y por tanto sus acciones están directamente relacionadas con el precio del metal. Existen múltiples y habría que elegir uno con bajos gastos, accesibles desde nuestro broker habitual y que esté auditado.

¿Es una buena inversión?

Lo cierto es que aunque siempre se comenta que el oro es una buena inversión, históricamente no lo ha sido tanto. Es muy famosa la imagen de la rentabilidad histórica de los distintos activos, mostrando que las acciones dan una rentabilidad media del 6,9% al año (en términos reales) frente al 0,64% del oro. Estos datos vienen desde el siglo XIX.

Sin embargo si pensamos que estamos en época distinta nos podemos centrar en horizontes temporales más recientes. En los últimos diez años (que incluyen el mercado bajista de la bolsa de 2022) el S&P500 se ha revalorizado un 235% mientras que el oro un 38%.

Si nos vamos a los últimos 15 años, que incluyen las caídas de bolsa de 2008, las rentabilidades son similares. Y si nos vamos al último año tenemos unas subidas del 17% del oro frente a unas caídas de bolsa del 10%. Es decir, el oro puede estar decorrelado con la bolsa y podemos pensar que ahora es el mejor momento para invertir, ya que las bolsas caen. Pero lo cierto es que no sabemos cuando pararán las caídas. De hecho si comparamos con la historia la bolsa ha caído mucho y acabará recuperándose. Si estamos fuera nos perderemos dicha recuperación.

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Estadísticas que debes conocer antes de entrar en bolsa

Otra cosa es que se quiera tener cierta inversión en oro. Si forma parte de una estrategia más definida que vender todo y ponerlo en oro, entonces puede tener cierto sentido. Por ejemplo la cartera permanente es una estrategia de inversión que requiere tener cierta exposición al oro. Pero ojo, lo que logra esta estrategia es reducir la rentabilidad a cambio de tener una volatildad más baja (como casi todas las estrategias de inversión que requieren un mix de activos).

Los dos periodos que mayor incertidumbre generan en los inversores son las etapas en las que debe enfrentarse a un mercado bajista o períodos en los que se vemos solapados por una alta inflación.

Ambos pedidos vienen de la mano con rentabilidades negativas. Los mercados bajistas se produce un descuento de las expectativas de flujos que se traduce en una caída de las contizaciones que menguan el valor de la cartera. Por su parte, en los periodos de alta inflación las rentabilidades nominales se ven amenazadas, sucumbiendo hacia las rentabilidades reales negativas.

Mercados bajistas: buscando proximidad a la liquidez y la seguridad

En un entorno de mercado bajista, la mejor cobertura es salirse del mercado y permanecer en efectivo o deuda. Si estamos en fondos de inversión se trataría de un traspaso hacia fondos monetarios o bien deuda que tiene una correlación inversa con el mercado de acciines y, como tales, tienden a subir de precio a medida que bajan los precios de las acciones.

Podemos pensar habría que alejarse de la renta fija pues apenas paga rentabilidades en el entorno actual de los bajos tipos de interés. Pero cuando se trata de equilibrar un mercado a la baja, este activo ha superado constantemente a las acciones.

Los bonos globales rindieron un 12% en 2008. Los bonos también obtuvieron buenos resultados durante la crisis de las punto.com, registrando avances superiores al 8% en 2000, 2001 y 2002.

Otro activo interesante es el oro. Funciona muy bien como activo refugio en entornos de alta volatilidad, por ello, frente al mercado su correlación es próxima a 0.

Por todo ello, la cartera permanente funciona especialmente bien en mercados bajistas pues 3/4 partes de ella esta formada por los activos mencionados.

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La alta inflación se combate con activos reales

En contra de la creencia popular, el oro no es un activo que funcione especialmente bien en perdidos en el que veámos altas tasas de inflación.

Una inversión que se protege contra la inflación generalmente aumentaría junto con el rápido crecimiento de los precios al consumidor. Sin embargo, el oro generó rentabilidades negativas para los inversores durante algunos de los períodos inflacionarios recientes más altos.

Atendiendo a los datos históricos, el oro cayó un 10% en promedio entre los años 1980 y 1984, cuando la tasa de inflación anual era de alrededor del 6,5% y un 7,6% entre los años 1988 y 1991, un contexto en el que la inflación fue de alrededor del 4,6%.

Cuando vemos tasas de inflación desatadas en la que se genera una alta incertidumbre incertidumbre económica, ahí el oro cumple su función. Desde 1973 hasta 1979, la tasa de inflación anual promedió 8,8% y el oro un 35%.

Si nos vamos a los datos estadísticos, la correlación del oro con la inflación ha sido relativamente baja (0,16) durante el último medio siglo. Para entenderlo, una correlación de 0 significa que no hay relación, mientras que una correlación de 1 significa que se en la misma dirección de manera perfecta.

¿Entonces cómo hay que rotar cartera si vemos inflación?

Lo que mejor funciona en periodos de inflación alta son los activos reales como la infraestructura que tiene una correlación positiva con la inflación, especialmente cuando se combina con un alto crecimiento económico.

Los activos reales pueden asimilar la inflación a través de un mayor crecimiento de los ingresos debido a un mayor crecimiento de las rentas, la ocupación y una mayor demanda del bien subyacente, como la electricidad. El riesgo de un crecimiento acelerado de los gastos se mitiga principalmente a través de ajustes contractuales en arrendamientos o contratos, transferencias de gastos, costes de reemplazo más altos y apalancamiento.

Bajo este razonamiento, podemos invertir en Socimis que se benefician de las rentas de alquileres ajustables, adquirir una vivienda con apalancamiento, o bien invertir en empresas con un alto peso de los activos fijos frente al total.

El siguiente gráfico muestra la correlación de las rentabilidades relativas mensuales contra la tasa de inflación mensual para los 11 sectores. La conclusión es clara: las rentabilidades relativas del sector energético se han correlacionado positivamente con la inflación en todas las ocasiones, mientras que los bienes de consumo discrecional y el sector financiero se han correlacionado negativamente en todas las ocasiones.

Del mismo modo, los productos básicos también son un activo tangible. Las materias primas son simplemente medios de producción: petróleo, gas, cobre, ganado, etc. Al igual que con los bienes raíces, el valor de estos activos aumenta con la inflación.

En 2007 Pedro Solbes tomó una decisión financiera que fue criticada, catorce años después podemos tener muy claro que fue un grave error por su parte que nos ha costado mucho dinero a todos los españoles. Alrededor de 3.800 millones de euros.

Se decidió vender el 32% de las reservas de oro del Banco de España, justificando que el oro ya no era una inversión rentable y que el objetivo debía de ser maximizar la rentabilidad de las reservas. Esto supuso 4,3 millones de onzas troy, o 133,7 millones de toneladas. En aquel momento la onza de oro cotizaba a 669 euros, tras el estallido de la crisis crediticia, en 2011 el valor del oro se había triplicado.

Actualmente el precio de una onza es de alrededor de 1564,94€, lo que supone que estarían valoradas en 6.729 millones de euros, cuando por entonces se vendieron a 2.876 millones de euros, con un beneficio de 2.180 millones de euros. Es decir, si no se hubieran vendido, el valor sería de aproximadamente 3.853 millones de euros más de lo que se obtuvo por la venta en 2007.

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Quizás habría que descontar el beneficio obtenido por la inversión en activos alternativos (renta fija) en 2007, pero con la crisis crediticia y las emisiones posteriores que han hecho que se lleguen a emitir bonos a interés negativo, dudo que estos hayan estado ni de cerca a la apreciación que hubiéramos obtenido por mantener las reservas en oro.

Además esto habría que añadirlo a que España era un país con unas reservas de oro no muy grandes, debido a que mucho se usó en la Guerra Civil, el efecto de falta de credibilidad en la economía española posiblemente fue mayor de lo que hubiera sido por otro país.

Las reservas en oro de los bancos centrales

El Evangelio de San Mateo cuenta como tras el nacimiento de Jesús de Nazaret vinieron tres magos de oriente a ofrecerle oro, incienso y mirra. Si el incienso está relacionado con muchos rituales religiosos y sería su lado divino, el oro era la ofrenda como rey de reyes, porque desde mucho antes del imperio romano era parte de la soberanía de los monarcas.

Los Bancos centrales de todo el mundo mantienen unas reservas de oro, en su momento estas eran las que garantizaban la divisa de los países, de hecho el dólar de EEUU era convertible en oro por parte de la Reserva Federal hasta 1971, cuando la administración de Nixon cesó dicha convertibilidad del dólar y abandono del patrón oro, algo que sucede con prácticamente todas las divisas. Hoy en día confiamos en el dinero fiat, se llame euros, dólares, reminbis o yens.

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Los bancos centrales siguen manteniendo sus reservas de oro a pesar de que sus divisas no son intercambiables por oro. La Reserva Federal de EEUU es el banco que tiene mayores depósitos, pero también mantiene depósitos de otras naciones en Fort Knox. El oro de las reservas estatales suele dar argumento a la ficción sobre alguien que lo quiere robar, por ejemplo Goldfinger, Die Hard with a Vengeance (La Jungla de Cristal 3 o Duro de Matar 3), o la segunda temporada de La Casa de Papel. ** ¿Y por qué guardan oro los bancos centrales?** Pues digamos que es parte de sus reservas, algunos porque están obligados a hacerlo así (como el banco central de Suiza), otros comentan que les permite diversificar activos, no tiene riesgo de contrapartida (como lo tienen las divisas extranjeras y los bonos), podría servir en caso de emergencia, no se deteriora con la inflación ni con el tiempo. Es decir, parece que van a conservar oro en sus reservas durante mucho tiempo.

Otros países ¿hicieron lo mismo?

Lo que se podría suponer es que las reservas de oro son casi estáticas, pero lo cierto es que los bancos centrales varían sus reservas. No obstante, los medios de comunicación suelen hacer mostrar parte de la información y a veces de modo contradictorio, puesto que ciertas veces esas estos movimientos (especialmente las ventas), no gusta comunicarlas mucho.

Durante la pandemia pasada de 2020, Turquía vendió 22,3 toneladas de oro, Uzbekistán vendió 34,9 toneladas frente a las 141 toneladas que compró en 2019. El Banco de la India compró 6,8 toneladas de oro, los Emiratos Árabes Unidos compraron 7,4 toneladas y Qatar compró 6,2 toneladas.

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Es decir, los bancos centrales aumentan o hacen decrecer sus reservas según consideren interesante y necesario en dicho momento. Durante 2021 los mayores compradores han sido Tailandia, Hungría, Brasil, Uzbekistán y La India, los mayores vendedores han sido Turquía, Filipinas, Rusia, Alemania y los Emiratos Árabes Unidos. Entre 1999 y 2002 el Reino Unido vendió parte de sus reservas de oro, dado que estaba en mínimos históricos. Esta decisión de Gordon Brown, que era el “Chancellor of the Exchequer” o Ministro de Hacienda, se estima que pudo haber costado a los británicos siete mil millones de libras.

Entre 1993 y 2014 los países que más oro compraron fueron Rusia, China, Alemania, Turquía, Italia, India, Arabia Saudí, Filipinas y Tailandia, los que más vendieron Malasia, Suecia, Argentina, Francia, Portugal, Australia, Canadá, España, Reino Unido, Austria, Holanda, Bélgica y Suiza.

¿Es buena idea vender o comprar oro por los bancos centrales? Pues depende de cómo lo veamos. En mi opinión creo que depende del país, ¿tiene sentido que Alemania tenga las segunda mayor reserva mundial no siendo la segunda economía? Posiblemente no. Pero tampoco creo que fue una buena idea la venta de oro en 2007 por parte del ministro de Hacienda de Zapatero.

Pregunta a los lectores ¿deben mantener oro los bancos centrales?

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En las olimpiadas de Tokio 2020, los ganadores de las medallas se fueron a casa con unas medallas de oro, plata y bronce diferentes, ya que el 100% del material de las mismas provenía de productos electrónicos reciclados. En las olimpiadas de Río de Janeiro 2016, esto se limitaba al 30% de las medallas de plata y bronce.

Y es que el reciclaje de los productos electrónicos y recuperar los materiales preciosos es un negocio en auge que se vuelve más interesante a medida que aumenta el precio de los materiales preciosos y de las materias primas. Nuestros smartphones contienen oro, y hay quién está dispuesto a recuperarlo.

El creciente precio del oro

Aunque el precio del oro varíe y a veces baje o suba, la tendencia a largo plazo es a subir. Por ejemplo una onza de oro en el año 2000 rondaba los 275 dólares, en 2021 ha llegado a rozar los dos mil dólares, al igual que lo hizo en 2011. Es decir, el oro no es una inversión segura que siempre nos vaya a proporcionar más unidades de moneda fiat, por ejemplo en 2015 llegó a bajas de 1100 dólares la onza, pero si es un activo que tiende a subir.

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Eso hace que si por un lado encarece el precio de aquellos productos que necesitan oro para su fabricación (en cantidades minúsculas), si se incrementa el precio del oro, recuperarlo de la chatarra se convierte en un negocio mucho más lucrativo.

Aunque no nos lo podamos pensar, según una tabla periódica publicada por la Soceidad Europea de Química, existe el riesgo de que la plata se agote en los próximos cien años, el oro también es escaso, ya que se trata de un producto sobre el que hay dudas sobre sus orígenes. Tanto la plata como el oro son utilizadas en la fabricación de smartphones, haciendo los smartphones viejos una fuente muy interesante para recuoperar estos materiales.

Reciclar oro, no es sólo ecología, hay rentabilidad en el proceso

Comenta Daniel Marburger, director general de Coininvest, que Según el informe de desechos electrónicos de la ONU, se necesitarían alrededor de 40 teléfonos para acumular solo un gramo de oro, que en este momento vale alrededor de 60€. Por tanto, el contenido de oro sería de 1,50€ por iPhone. No parece pues, que vayamos a obtener un dinero llevando nuestro iPhone viejo al Compro Oro, pero a un nivel industrial sí estamos hablando de algo más interesante.

En 2016 según se publicó por The Verge, Apple recuperó reciclando 90 millones de libras de materiales gracias a su programa de reciclaje. Eso supuso alrededor de 2204 libras de oro, que según Business Insider a precios de 2015/2016, supuso ¡40 millones de dólares en oro reciclado! Todo eso sin pensar en el beneficio del resto de materiales recuperados, no es de extrañar que tengan automatizado el proceso.

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Además recuperar oro de los desechos móviles potencialmente es más barato y útil que extraerlo. En una tonelada de mineral de oro se encuentran seis gramos de oro, en una tonelada de desechos electrónicos encontramos 350g. Todo eso sin contar los otros materiales interesantes que se pueden encontrar. Aproximadamente sólo el 20% de los residuos electrónicos son reciclados, pero en algunos lugares del mundo como en la India sólo se recicla en 1,5% de estos residuos.

En cierto modo aquellos que consiguen recuperar materiales de la basura, especialmente metales precisos, son los alquimistas modernos que han conseguido convertir en oro productos sin valor, como intentaban los de la edad media.

¿Cómo lo hacen? En el caso de Japón hubo una campaña para que particulares y empresas donaran productos electrónicos viejos para ser reciclados, obteniéndose material para recuperar alrededor de 5.000 medallas. En el caso de Japón se hizo mediante técnicas de pirometalurgia, con un coste de alrededor de 200€ por tonelada, barato, pero muy contaminante. También están las técnicas de hidrometalurgia, con un coste de unos 400 euros por tonelada, pero menos contaminante. El futuro parece que será de la biometalurgia, usándose microorganismos para recuperar los distintos materiales, mucho mejor para el medio ambiente que los otros métodos y a un coste un 50% inferior que el primero.

¿Quién quiere el oro reciclado?

¿Quién compra el oro reciclado? ¿Hay compradores de oro hippies que sólo lo quieren si es reciclado? Puede ser. Daniel Marburger señala que aunque ellos tienen productos de oro reciclado, también lo hacen los fabricantes de relojes.

Ya estuvimos hablando como los fabricantes de relojes suizos no se han visto afectados por el Apple Watch y los smartwatches como uno esperaría, pero sí están siendo vigilados por las ONGs del medio ambiente. Por ejemplo en 2018 WWF Suiza publicó un informe haciendo un ranking de dieciocho distintos fabricantes de relojes según obtenían sus recursos de un modo más o menos “verde” para fabricar sus relojes. Algunos fabricantes como el grupo Richemont (propietario de marcas como IWC o Cartier) estaban bastante interesados en ser verdes según esta organización. Otros fabricantes como Rolex o las marcas del grupo Swatch no estaban tan interesadas.

Pregunta a los lectores ¿Creen que para los inversores hay algún estigma al respecto del oro reciclado?

En El Blog Salmón | ¿Y si los diamantes no fueran valiosos?, Por qué algunos inversores mantienen oro en su cartera: inflación y volatilidad

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Como hemos visto recientemente, nos encontramos ante un mercado altamente sobrevalorado. En esta situación, existen determinadas carteras de inversión que han mostrado una solvencia para afrontar periodos de altísima volatilidad como es el caso de la cartera permanente muy focalizada en la figura del inversor conservador.

La cartera permanente ofrece una protección a los inversores en los periodos de altísima volatilidad, propios de los mercados bajistas. Su secreto se basa en una distribución de activos que no ofrezcan correlación entre sí mismos, pero que a su vez sean altamente volátiles.

Y aquí viene la primera paradoja de todas punto en principio, una cartera destinada a inversores conservadores debería contener activos con una volatilidad baja, pero en este caso el secreto de esta cartera es que las altas volatilidades de activos descorrelacionados entre sí, permite que el inversor pueda navegar en circunstancias de mercado negativas.

La distribución de esta cartera consiste en un 25% de efectivo, 25% de bonos, 25% de oro y 25% de renta variable.

Debido a que se trata de una cartera que ofrece neutralizar altísimas volatilidades, en el caso de la renta variable las propuestas vienen inclinadas hacia la inversión en renta variable de activos de crecimiento o de empresas medianas y pequeñas que tienen una mayor volatilidad frente al mercado.

Asimismo, en el caso de los bonos, su inversión viene focalizada en bonos de triple A, con altísima duración, que significa que tienen una alta sensibilidad frente a la evolución de los tipos de interés y, por lo tanto, un altísimo riesgo.

Este punto es clave porque generalmente, en los mercados bajistas, la política monetaria del Banco Central consiste en una bajada de tipos de interés continuada, beneficiando así los precios de los bonos de alta duración. De tal manera que el mercado bajista tiene un impacto en la parte de renta variable de la cartera, pero la política monetaria de bajada de tipos compensa en gran medida este escenario. Seguidamente mostramos la correlación negativa entre bonos y acciones (ejemplo alemán).

El sentido que tiene el oro en esta cartera es ofrecer una diversificación frente a las decisiones de política monetaria que pudiesen conllevar una altísima inflación.

En último lugar, el efectivo es uno de los activos mejor valorados cuando existe unos problemas de liquidez en medio de la crisis o una gran incertidumbre por ello tiene todo el sentido la parte de liquidez, aunque hay autores como Browne cuya propuesta va en la dirección de aportar una alternativa a la liquidez mediante bonos corporativos de empresas de alta calidad pero con una duración inferior a 2 años. Otros autores proponen depósitos a menos de un año o fondos monetarios de deuda, pero hoy en día no es muy aconsejable dadas las rentabilidades negativas.

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¿Por qué se invierte en bonos con rentabilidad negativa?

Los magníficos resultados en mercados bajistas

Los resultados de la cartera permanente han sido excelentes en periodos en los que el mercado ha caído fuertemente.

Por ejemplo, en la burbuja.com que se reflejaron las mayores valoraciones que jamás se hayan visto en la Bolsa fruto de las empresas tecnológicas, el mercado europeo cayó un 50,49% desde septiembre del año 2000, mientras que la cartera permanente aportó una rentabilidad negativa del 4,99%. Las perdidas latentes de la renta variable se extendieron en un plazo de 5 años y 7 meses mientras que las perdidas latentes de la cartera permanente se prolongaron durante un año y 7 meses.

Con la burbuja subprime, vimos que a partir de junio del año 2007 en la bolsa europea cayó un 49,79%, mientras que la cartera permanente aporto buenos resultados y solo a partir de marzo de 2008 empezó a aportar rentabilidades negativas hasta un máximo de unas pérdidas latentes de un 8,65%. En el caso de las pérdidas de la bolsa europea se extendieron hasta 6 años y 5 meses, mientras que los inversores de la cartera permanente consiguieron recuperar los niveles previos en un año y 3 meses.

Con el flash crash de octubre de 1987 vimos que el mercado se desplomó hasta un 30,75% y, en comparación, con la cartera permanente las pérdidas se iniciaron a partir de agosto de 1987 con una caída del 10,59%, las mayores perdidas acumuladas que ha sufrido la cartera permanente en el periodo analizado desde 1986 hasta 2020. En este caso, la bolsa consiguió recuperarse relativamente rápido por lo que los inversores aguantaron las pérdidas un año y 7 meses, mientras que los inversores de la cartera permanente soportaron perdidas durante un año y 9 meses.

El contexto actual es más complejo

La cartera permanente ha funcionado extraordinariamente bien en periodos bajistas, cayendo notablemente menos que las cotizaciones de la renta variable. Los bonos de alta duración permitían contrarrestar el impacto negativo de la renta variable cuando las autoridades monetarias iniciaban un proceso de bajadas de tipos de interés.

El problema existente es que en el actual escenario de tipos de interés en el 0%, la potencia de fuego por parte de las autoridades monetarias ha quedado notablemente neutralizada, recordemos que las bajadas de tipo de interés son los catalizadores para qué se produzcan subidas de precio en los bonos de alta duración y ofrezcan buenas rentabilidades.

Cabe preguntarse en este caso qué escenario se abriría. Hoy el Banco Central Europeo y la Reserva Federal establecen los tipos de interés en el 0%, el Banco de Inglaterra en el 0,10% al igual que el Banco de la Reserva Australiana y el Banco de Japón está coqueteando con los tipos de interés negativos en el -0,10%.

Existen dudas razonables sobre si en un escenario de mercado bajista, las autoridades monetarias seguirían bajando los tipos de interés, explorando ampliamente el terreno negativo, o si incrementarían los programas de compras en el mercado secundario de deuda que pudieran suponer un elemento de freno o de catalización de los precios de los bonos. En ambos casos la cartera permanente ofrecería buenos resultados.

De lo contrario, en un supuesto de mercado bajista con bancos centrales plenamente desarmados que no tengan la confianza de los inversores sobre la creación de base, los bonos de alta duración no ofrecerían resultados comparables con su histórico.

No es sencillo hablar de estrategias para protegernos de la inflación en estos tiempos que corren, ya que la inflación implica mucho riesgo para el inversor. Si a los inversores ya les cuesta entender las subidas y las bajadas que sufren sus monedas.

En este artículo intentaré dar respuesta a lo peor y a lo mejor de cada una de las inversiones que podemos hacer como son las criptomonedas, la más conocida Bitcoin, las acciones, los bonos, el oro y los inmuebles.

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Invertir en Bitcoin y otras criptomonedas en España nos lleva a una cantidad enorme de papeleo con la nueva regulación: todo esto se nos exige

Lo mejor y lo peor de invertir en criptomonedas

Una de las inversiones que ha tenido un gran éxito ha sido las criptomonedas, ya que la criptomoneda reina, el Bitcoin, ha tenido grandes aumentos en su valor. Sin embargo, las criptomonedas tienen grandes redactores que lo consideran un generador de especulación.

Lo mejor de invertir en criptomonedas sería:

• Lo mejor que podemos encontrar de las criptomonedas serían el gran aumento de valor que ha tenido durante meses y aunque ha tenido sus más y sus menos, sigue siendo un valor atractivo para invertir.
• Existe un concepto de rebeldía y apoyo a las criptomonedas por gran parte del pública, ya que rompe con las reglas establecidas por el sistema financiero como lo conocemos, ya que se quita el control de las grandes entidades bancarias sobre los activos financieros, dando el poder al pueblo, y sin tener altos costes por las transacciones.

Lo peor de invertir en criptomonedas sería:

• Lo peor de invertir en criptomonedas sería su gran volatilidad de un día para otro, por estar en gran parte afectada por la especulación.
• Algunos economistas argumentan que las criptomonedas pueden dar lugar a una crisis internacional al quitar el control del sistema monetario a los bancos centrales.
• Por otra parte, al establecer una democratización de la creación de monedas, esto puede ayudar a que las transacciones, que son anónimas, se realicen para blanquear dinero.
• La liquidez de las criptomonedas es un tema pendiente, ya que aún no ha llegado el momento de con cualquiera transacción puedas comprar lo que quieras como si fuera el dinero tradicional.

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Esto es lo que pasa cuando crees que aciertas con el momento de vender las acciones en bolsa cuando ésta cae

Lo mejor y lo peor de invertir en acciones

Invertir en acciones en la manera más fácil de llegar al mundo de la inversión, ya que existe múltiple formación para entender un poco como funciona el mercado bursátil, pero como el resto de las inversiones no deja de tener sus ventajas y sus desventajas.

Lo mejor de invertir en acciones sería:

• Invertir en acciones permite al inversor, que entienda un poco, conseguir una atractiva rentabilidad.
• A diferencia de otras alternativas de inversión, las pérdidas que se pueden llegar a tener se limitan a la inversión inicial que se ha realizado.
• Las acciones les pasa como a las criptomonedas, ya que pueden ser vendidas en el mercado bursátil cuando la fluctuación nos es favorable, y se pueden convertir en efectivo de forma sencilla.
• No se necesita una gran inversión para iniciarse en el mundo de la inversión en acciones.

Lo peor de invertir en acciones sería:

• Como en el caso que hemos comentado de las criptomonedas, el valor de las acciones puede bajar según la situación económica, la empresa, el sector, etc., por tanto, tiene una gran volatilidad que puede bajar sustancialmente el valor de la acción.
• Los bancos suelen cobrar por tener en custodia o mantenimiento de las acciones, así que tienen un gasto añadido y, por otra parte, para generar liquidez la tenemos que vender para conseguir la rentabilidad de la inversión.
• De cada acción existe una fuente limitada de información de la empresa que estamos invirtiendo y el valor proviene de fuentes externas como internas de la empresa, por lo que no es nada sencillo tomar una decisión acertada.

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El coronavirus no solo afecta a la bolsa sino a la deuda mundial

Lo mejor y lo peor de invertir en bonos

Los bonos son mecanismos de financiación disponibles para las empresas privadas y públicas, instituciones financieras, y hasta los gobiernos, nos podemos encontrar diferentes tipos de bonos como son los del Tesoro (gobiernos), hipotecarias (entidades bancarias), corporativos e internacionales.

Lo mejor de invertir en bonos sería:

• Los bonos de renta fija son aquellos bonos que sabemos que tenemos una rentabilidad fija durante la vida del bono.
• Por otra parte, los bonos con mayor riesgo ofrecen una mayor rentabilidad para el inversor.
• Los bonos se tratan de una inversión con bajo riesgo, ya que se conoce los plazos para recuperar el capital y que tipo de interés nos van a pagar.
• Los bonos pueden ser comprados y se puede negociar con ellos, ya que es una inversión libre de designación y, además, se pude recuperar parte de la inversión en el caso que lo queramos.

Lo peor de invertir en bonos sería:

• El riesgo que tiene cada uno de los bonos va a depender de la solvencia que tenga la entidad que lo haya emitido.
• Para recuperar antes del vencimiento del bono el inversor se puede arriesgar a no recuperar el dinero que ha invertido, ya que va a depender del tipo de interés al que se esté emitiendo los nuevos bonos.

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¿Y si los diamantes no fueran valiosos?

Lo mejor y peor de invertir en oro

El oro ha sido siempre el activo refugio de muchos inversores durante décadas. Siempre se ha considerado que, si las otras inversiones fallan, el oro puede salvar tu inversión. Por tanto, tener inversión en oro dentro de la cartera de inversión puede ser una buena idea.

Lo mejor de invertir en oro:

• El oro no tiene riesgo de contrapartida, ya que está fuera del sistema financiera, como les pasa a las criptomonedas. Es decir, de que nadie va a depender que podamos acceder o no al mercado del oro.
• El oro es seguro contra las crisis financieras, económicas, monetarias y políticas, ya que el oro físico está blindado, ya que no le afecta lo que pase en la economía.
• El oro nos da una mayor privacidad a la hora de invertir, ya que ningún gobierno obliga a informar del oro que cada uno tiene en su poder.
• El oro no paga IVA al comprarlo, ya que se considera un producto de inversión. Además, existen en algunos países ventajas fiscales para comprar oro.

Lo peor de invertir en oro:

• El precio de compra del oro es diferente al precio de venta del oro, y siempre el precio de compra va a ser superior al precio de venta.
• La gran desventaja de tener grandes cantidades de oro es su almacenaje y su seguridad, ya que la primera opción que tenemos todos en la cabeza es guardarlo en nuestra casa, en la caja fuerte de un banco, etc.

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La provincia española que hace más esfuerzos por pagar su vivienda es Baleares

Lo mejor y peor de invertir en inmuebles

Por último, podemos comentar los inmuebles si tienes cantidades que puedes invertir. Claramente este tipo de inversión son inversores que tienen una** gran cantidad de dinero** a su disposición.

Lo mejor de invertir en inmuebles sería:

• Una de las principales ventajas de invertir en inmuebles que lo puedes hacer sin formación, a diferencia de las otras maneras de invertir.
• La inversión en inmuebles puede ser una inversión rentable en aquellas zonas que no se consideran deprimidas a nivel geográfico a nivel económico.

Lo peor de invertir en inmuebles sería:

• Por el contrario, a la hora de realizar la inversión en inmuebles necesitan mucha inversión por el precio que tienen los inmuebles en España actualmente.
• La inversión en inmuebles suelen ser muy lentas en convertirse en dinero, ya que lleva tiempo en vender un inmueble.
• Es complicado diversificar la inversión en inmuebles de forma directa, salvo si tenemos un gran patrimonio para invertir.

¿Qué tan bueno es invertir?

La inversión de cada uno de los productos o activos financieros que hemos comentado va a depender del riesgo que queramos asumir en nuestra inversión. Debemos tener en cuenta que cualquier inversión tiene el riesgo de perder la totalidad o parte del valor.

Sabemos que en la actualidad conseguir reunir cierta cantidad de dinero es una tarea difícil, pero si añadimos a esto que, si queremos invertir, pero nos viene encima el desconocimiento sobre cómo utilizar nuestro dinero puede convertirse en una pérdida segura.

Por otra parte, sabemos que es mejor invertir que ahorrar y si invertimos vamos a conseguir, si tenemos suerte y sabemos hacerlos, tener más dinero que al principio. Por tanto, debemos tener en cuenta que si queremos tener el oro en el armario de casa o llegar al juego del mundo bursátil y las criptomonedas.

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Hasta 1870 los diamantes eran algo extremadamente raro, era poco habitual verlos salvo en manos de soberanos. Los pudientes solían conformarse con otras piedras preciosas y semipreciosas para su joyería. Pero después de algunos hallazgos en 1867 , en 1870 se descubrió en Kimberly, Sudáfrica, una gran depósito de diamantes. La gran cantidad de diamantes que se extraían de ahí hizo que se redujera el precio de los diamantes, por lo que los inversores en las minas veían como sus inversiones valían cada vez menos. En 1888, Cecil Rhodes fundó la DeBeers diamond fusionando su empresa con otra. Y todo el mundo cambió. Rhodes llegó a ser tan poderoso que hubo una región de África con su nombre, Rhodesia (actualmente Zambia y Zimbabue).

La nueva empresa (llamada DeBeers en honor a dos colonos holandeses) controlaba prácticamente toda la oferta mundial de diamantes. Con lo cual podía venderlos al precio que se considerase oportuno. No obstante, sufrían un fuerte peligro, y es que al ser valiosos los diamantes cualquier mina que se encontrara serían explotados. DeBeers ha pasado todo el siglo XX trabajando sobre la oferta de los diamantes, pero también sobre la demanda. Normalmente DeBeers distribuía sus diamantes a través de la Central Selling Organization, que diez veces al año, vendía los diamantes a compradores selectos en Londres. Estos a su vez se revenderían en NY, Amberes o Tel-Aviv.

Protegiendo un monopolio

Algunos científicos afirman que en Jupiter y Saturno llueven diez millones de toneladas de diamantes al año. Estas piedras se acaban fundiendo en un mar líquido y caliente en los mismos planetas. No obstante si en estos planetas sobran los diamantes, en la tierra parece que no son extraordinariamente escasos sobre la corteza terrestre. Ese era el mayor riesgo que tenía DeBeers, los diamantes eran valiosos, por lo que cualquier yacimiento era interesante de ser explotado. Y si se introducían más diamantes en el mercado, estos bajarían de precio.

En 1902 se descubrió otra mina en Sudáfrica con unos niveles de diamantes equivalentes a los de todas las minas de DeBeers. Sus propietarios al principio no estaban muy interesados en unirse a DeBeers, aunque esto acabó cambiando unos años después.

En 1957, se descubrieron minas de diamantes en Siberia, que aunque tenían diamantes más pequeños que los africanos, podrían haber bajado el precio. DeBeers fue inteligente y capaz de desarrollar un acuerdo con la Unión Soviética y los comunistas, de modo que aceptaron comprarles toda la producción y de este modo hacerles participar en parte del cártel.

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En los años 70, debido a la hiperinflación israelí, muchos diamantes se usaron en este país como garantía de préstamos. Muchos comerciantes de este país comenzaron a acumular diamantes con la intención de revenderlos e hizo que subieran los precios de los diamantes. Eso preocupó a DeBeers, ya que podrían bajar el precio. (DeBeers siempre ha intentado que los diamantes no sean revendidos).

En DeBeers para expulsar a los especuladores, preparó una cantidad de diamantes que podrían ser vendidos en cualquier momento (haciendo que los especuladores vieran que los diamantes podrían ser una inversión arriesgada), por otro lado redujo la oferta a los representantes israelíes en un 20%. Al final acabó expulsando a los israelíes del sindicato de diamantes y muchos comerciantes dejaron de tener acceso al círculo de confianza de la CSO. En esta década, uno de cada cuatro trabajadores de la industria de diamantes israelí, acabó perdiendo su trabajo. A DeBeers estos movimientos para proteger su monopolio nunca le han resultado fáciles, no ha sido la primera vez que ha tenido que recomprar cantidades grandes de diamantes simplemente para mantener arriba el precio.

Más adelante, en Australia se descubrieron depósitos de diamantes coloreados (un diamante no es necesariamente transparente). Al venderlos mediante un marketing diferente, no entraba en conflicto con DeBeers, que nunca tuvo a los diamantes coloreados como una parte importante de su estrategia. DeBeers respondió inundando el mercado de diamantes coloreados en los años 90.

También en los años 90, debido al descubrimiento de nuevos yacimientos de diamantes en Canadá hizo que DeBeers se lanzase a copar lo máximo de este mercado, ya que algunas estimaciones mostraban que su cartel finalizaría. Aunque DeBeers extrae diamantes canadienses, también ha llegado a acuerdos con la empresa minera Broken Hill Propietary para que a partir de 1999 vendiera diamantes a través de su CSO.

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No obstante, si DeBeers ha llegado a controlar entre el 85 y el 90% de la producción mundial de diamantes, eso ha cambiado bastante en los últimos años. En la actualidad debido a la competencia de nuevos yacimientos se estima que controla entre un 30 y un 40% de la producción mundial. Productores de otras localizaciones del mundo como Australia, Canadá o Rusia, no quieren pasar ya por las manos de DeBeers.

¿Cómo consiguió DeBeers escapar a las leyes antimonopolio de EEUU? Entre otros motivos porque durante décadas no tuvo presencia alguna en EEUU, sólo a través de su agencia publicitaria. Porque si DeBeers ha sido maestra en dominar la oferta, también lo ha sido en manipular la demanda.

Un diamante es para siempre

Un diamante es para siempre fue elegido como el eslogan publicitario del siglo XX. Su sencillez es perfecta. Por un lado sirvió para que DeBeers incrementara sus ventas, por otro lado para que los compradores de diamantes no se sintieran interesados en venderlos sino en mantenerlos siempre y reducir el mercado de diamantes. En los años 30 el mercado de anillos de compromiso en EEUU estaba en declive, hasta que a partir de 1938 las campañas que lanzó DeBeers con su agencia publicitaria N.W. Ayer.

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En ese momento a las mujeres jóvenes les interesaban elementos como una casa, una lavadora o un coche, comprar un diamante era algo como tirar el dinero. La agencia de publicidad N.W. Ayer tuvo la tarea de cambiar esto, y se centró en la parte del matrimonio.

Desde 1938 la prensa no dejó de contarnos sobre las características de los diamantes (talla, color y tamaño) que se regalaba la realeza, los millonarios, los políticos y los actores de Hollywood. Además se mostraban anuncios de “Un Diamante es Para Siempre”, el eslogan creado por Frances Gerety de la mencionada agencia en 1947. Estos estaban firmados en pequeño por DeBeers, aunque a DeBeers hasta hace poco le importaba poco que su marca fuera conocida, lo que le importaba es que hubiera demanda de diamantes.

Además había anuncios que comparaban los diamantes a obras de arte de Dalí o Picasso, a partir de los años 50 se empezaron a prestar joyas a las asistentes del Derby de Kentucky y de las ceremonias de entrega de los Oscars de Hollywood. En 1951 las ventas se habían incrementado en un 55%.

¿Recordamos como en 1957 DeBeers llegó a un acuerdo con la unión soviética para comprarles toda la producción que además era más pequeña? Se pasó a estimular la demanda bajando el tamaño de los diamantes mostrados en la publicidad de un quilate a un cuarto de quilate, además de inventarse el anillo de la eternidad, que combina varios diamantes pequeños.

En los años 80 para fomentar la demanda se inventó la arbitraria regla de que un hombre debía de gastarse dos meses de sueldo en el anillo de su prometida, algo que se suele contar como si fuera una regla inamovible. Ya en los primeros años 2000 la publicidad empezó a dirigirse a mujeres solteras e incluso casadas, mostrando como los diamantes se los podrían comprar ellas mismas.

Se calcula que en EEUU en 1951 ocho de cada diez mujeres que se casan han recibido uno o más diamantes de regalo. Hoy en día es aproximadamente el 75%. El mercado de los anillos de compromiso en EEUU en 2012 fue de 7.000 millones de dólares.

EEUU no fue el único país donde DeBeers intentó incrementar la demanda de diamantes, sino que iniciaron campañas en países como Japón, Brasil, y Alemania a partir de mediados de los años 60. Posiblemente Japón fue uno de los países donde se tuvo más éxito para popularizar los diamantes, mostrándolos como parte del éxito occidental en la modernización del país. No tuvo tanto éxito en cambio en mercados como Brasil, Alemania, Austria o Italia.

En los últimos años DeBeers ha empezado a lanzar sus propias joyerías, usando su marca que llevaba décadas siendo asociada al nombre de los diamantes, muchas de estas joyerías DeBeers se encuentran en China, este país en 2009 superó a Japón como segundo mayor importador de diamantes.

Los diamantes no son tan valiosos como solemos creer ¿ha probado a vender un diamante?

La pregunta es ¿son los diamantes valiosos? El valor se lo damos nosotros por la escasez. Aunque algunos científicos opinan que debajo de la superficie de la tierra podría haber miles de millones de toneladas de diamantes..

En los años 70 y después algunas publicaciones decidieron comprobar si la percepción pública sobre los diamantes era cierta, algo que resume un artículo de The Atlantic de 1982, ¿Ha probado a vender un diamante? En este mundo de la gemología descubrieron como en una investigación realizada por una publicación de consumidores en Londres (Money Which) en los años 70 en los que había una fuerte inflación, dio un retorno de un 3% a un comprador después de guardarlo durante ocho años.

En 1976 una asociación de consumidores holandesa intentó probar comprando un diamante de 1,42 quilates y venderlo después. Lo ofrecieron a veinte vendedores, diecinueve lo rechazaron, el último lo aceptó comprar a una fracción de lo pagado.

También hubo un escándalo a finales de los años 70 en EEUU en el que mediante tácticas poco éticas se intentó vender diamantes a inversores en EEUU, no obstante cuando estos decidieron abrirlos y ver su valor por parte de expertos, estos determinaron que los diamantes valían menos de por lo que los habían comprado.

En 1978 una señora rica había pagado 100,000 dólares por un collar que había comprado en Tiffany dos años antes para comprar otra joya que le gustaba. Cuando lo intentó revender en Tiffany, les respondieron que tenían la política de no recomprar los productos que vendían y le recomendaron dirigirse a otro joyero de la quinta avenida. Después de que media docena de joyeros declinaran ofrecerle los 100.000 dólares que había pagado, optó por quedárselo. ¿Será quizás por esto por lo que un diamante es para siempre?

En los últimos años esto está cambiando, las grandes joyerías están preocupadas porque los millenials, los más jóvenes, no compran diamantes y demandan productos diferentes. ¿Veremos tal vez el declive de los diamantes en los próximos años?

Pregunta a los lectores ¿cuál es su experiencia con la compra-venta de diamantes?

En El Blog Salmón | Vinilos y diamantes de cenizas y ¿Es el piso de la playa una horrible decisión financiera?

Más información | Luis Cabral, Profesor de la NYU Stern School of Business, PDF, Pricenomics, UpHere

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