La palabra `arancel´ se ha convertido en la preferida de Donald Trump, no hay duda. Desde su llegada a la Casa Blanca, el presidente estadounidense no ha dejado de anunciar medidas restrictivas, aunque para la economía de EEUU comienza a convertirse en una pesadilla. Inflación elevada, crecimiento desacelerado, descensos bursátiles y una industria nacional estancada.

La nueva implantación de aranceles del 25% a los países que compren petróleo o gas de Venezuela, como respuesta al envío intencionado y fraudulento, tal y como apunta Trump, de decenas de miles de criminales de alto nivel a EEUU, es una media que acabará repercutiendo a muchos países, entre ellos, a España.

La medida entrará en vigor el próximo 2 de abril, aunque de manera simultánea, el gobierno de Trump ha decidido ampliar dos meses más la medida, hasta finales de mayo, para que la empresa estadounidense Chevron termine de liquidar todas sus operaciones en dicho territorio.

La respuesta de Trump ante la desaceleración de las deportaciones

La paciencia de Trump parece haber llegado a su límite. La madrugada del pasado lunes aterrizó en Caracas un avión con 199 criollos deportados de EEUU, fruto del acuerdo entre Nicolás Maduro y el enviado especial de Trump, Richard Grenell.

En El Blog Salmón

Las sanciones a Rusia no han funcionado. ¿El problema? Producen mucho petróleo y es imposible ponerle puertas al campo

Ya durante el primer mandato de Trump, entre 2017 y 2021, se implantaron varias rondas de sanciones contra Venezuela y su estatal petrolera, PDVSA. Una medida eficaz para paralizar la principal fuente de ingresos del gobierno de Maduro. Ahora, con el objetivo de acelerar los vuelos de deportados, Washington instaura esta política severa en materia energética, agravada por el fraude electoral del año pasado.

La revocación de la licencia a Chevron supone un duro golpe al gobierno venezolano y a la economía del país. La petrolera fue clave para la recuperación del país caribeño, que ha visto como su PIB se ha reducido en un 80% entre 2013 y 2022. De hecho, el 85% de los ingresos de Venezuela en divisas proceden de la producción petrolera y, cerca del 30% de los ingresos en dólares, de Chevron.

Pero desde que comenzase la cruzada antinmigrante el 20 de enero, los vuelos se han ido desacelerando y Venezuela no ha cumplido su parte del acuerdo. Trump acusa a Maduro de una mala gestión económica endémica, de corrupción pública a expensas de la prosperidad del pueblo venezolano y de la crisis humanitaria de salud pública.

La situación de terceros países

La administración Trump deja en manos de su secretario de Estado, Marco Rubio, la elección de a qué países se le aplican aranceles y a cuáles no. No obstante, hasta la fecha, no se han impuesto, sino que afirma que se podrán imponer desde el 2 de abril.

Actualmente, China es el principal importador de petróleo venezolano. No obstante, España se sitúa entre sus principales clientes, junto a otros países como India, Rusia, Singapur, República Dominicana, Cuba y Malasia, entre otros.

Una vez impuesto el gravamen del 25% a un país, éste expiraría un año después de la última fecha en que el país hubiese importado petróleo venezolano o si el secretario de Comercio. Howard Lutnick, así lo considerase.

España, una vez más, en el punto de mira

España ha mantenido históricamente un fuerte vínculo con Venezuela. De hecho, el petróleo sigue siendo el principal producto importado, recurso esencial para la industria energética y petroquímica española.

En El Blog Salmón

Si Trump dispara su guerra comercial contra Europa y España tenemos todas las de perder. "Exportamos más que importamos"

Solo en 2022, España importó cerca de cuatro millones de barriles de crudo venezolano, un 2% del total de las importaciones de petróleo, según datos de Cores. En los últimos años, las importaciones españolas de petróleo han sido de unos 60 millones de toneladas anuales.

Si se analizan los datos de cierre de 2024, emitidos por el Ministerio de Economía, puede verse cómo las compras a Venezuela alcanzaron los 1.390 millones de euros, duplicando los 633 millones registrados en 2023. Es la tercera cifra más elevada desde 1995. Solo entre enero y septiembre, se registraron importaciones por un valor de 1.170 millones de euros procedentes de Caracas, un 185% más.

Hasta la fecha, la petrolera Repsol es una de las que adquiere petróleo venezolanoy, como empresa privada, sus decisiones no son interferidas por el gobierno español.

Pese a que España da prioridad a otros países como Nigeria, México y Arabia Saudita para la importación de crudo, Venezuela sigue siendo vital en términos de diversificación. Es por ello que, en 2023, su petróleo representó un 85% de las exportaciones totales de Venezuela. Algo que denota la dependencia venezolana a la exportación de crudo.

La tensa situación por el crudo venezolano se suma a la reciente amenaza de Trump a instaurar un gravamen del 200% a todas las bebidas importadas desde Europa, algo que afecta directamente al vino español. EEUU sigue siendo uno de los destinos predilectos, pues en 2024 se exportaron 67,3 millones de litros de vino desde España, por un valor de 391,4 millones de dólares.

Y el gas en el aire

En principio, esta normativa excluye las represalias al gas y solo se centra en productos derivados del petróleo que fuesen refinados, extraídos o exportados desde Venezuela, independientemente de la nacionalidad de la empresa. No obstante, hay que recordar que Trump anunció su medida en la red social Truth diciendo: “Cualquier país que compre petróleo o gas a Venezuela se verá obligado a pagar un arancel del 25% a Estados Unidos”.

Fuera como fuese, tocará esperar para ver si las medidas de Trump se aplican de efecto o si, de lo contrario, son un simple golpe de presión al gobierno de Maduro y a sus principales aliados.

Imágenes: Instagram | Pixabay

El Estado español recaudó en 2021 la cantidad de 223.382 millones de euros, un 15% más que el año anterior y logrando un hito no sucedido desde al año 2010: cumplir con las previsiones de recaudación marcadas por el Gobierno a principios de año.

Es más, se ingresaron 1.275 millones más de lo previsto, algo de lo que el Ejecutivo se ha valido ante la comunidad internacional para mostrar solvencia económica y buena gestión.

Sobre todo, porque eran una muestra de que la economía española se iba recuperando tras el golpe de la pandemia. Una tendencia que se esperaba extender a este 2022, cuando se preveía un aumento del PIB del 7%, según el cuadro presupuestario del Gobierno.

Algo que estaba fundamentado en que esperaba que el precio del barril de petróleo rondaría los 60 euros, entre otros aspectos. Una previsión muy optimista, porque la guerra (inesperada) ha tirado del precio del petróleo al alza de una forma muy notable, y ahora mismo tenemos el barril de Brent a más de 100 euros.

¿Qué conlleva eso? Que el precio de la energía se encarezca, algo que ya estamos sufriendo todos. ¿Y qué pasa con eso? Pues que todo se encarece y, por tanto, el coste de la vida aumenta. Y si el coste de la vida aumenta y, también el de la producción y la actividad empresarial, se produce un retroceso económico, el cual deja las previsiones del Gobierno en tan solo dos meses y medio desfasadas.

Y esto también afecta a la previsión de ingresos tributarios, que el Gobierno cifró en 279.316 millones de euros, un 10% más que en 2021. Una cantidad que puede verse muy comprometida por la situación económica. Pero el Ejecutivo está sabiendo aprovechar las aguas revueltas del momento para intentar volver a superarse a sí mismo.

Por qué no te van a bajar el precio de la gasolina ni de la energía

El sector del transporte por carretera lleva semanas en huelga por los altos precios de los carburantes, lo que les hace cada vez más difícil ganar dinero por sus portes. Así, la cadena de distribución alimentaria se está viendo duramente comprometida en estos días como no se vio ni en la pandemia, pues muchas fábricas de productores de alimentos han tenido que parar ante la falta de materias primas y la imposibilidad de dar salida a sus productos.

Porque el precio de la gasolina ha sobrepasado los 2 euros por litro, una cota histórica, por la guerra de Ucrania. La mayoría de países europeos están implantando medidas para aliviar a los conductores, bajando precios o bonificando. El Gobierno ha ofrecido a los transportistas una bonificación con un descuento de 20 céntimos por litro y una serie de medidas más por valor de 1.000 millones, pero no serían inmediatas, de ahí que el sector se haya negado a cesar los paros. Además, no tiene intención de bajar ni los impuestos ni ha intervenido el precio.

En El Blog Salmón

Qué puede hacer el gobierno de España para que el precio del gas desbocado no siga destrozando la factura de la luz

¿Por qué? Porque está pescando en aguas revueltas, nada menos que tributos. El Estado recauda el 46% de lo que se paga por el litro de gasolina y el 41% del gasóleo, sumando IVA e Impuesto de Hidrocarburos, por lo que con la subida de precios se estima que están recaudando unos 250 millones de euros extra al mes.

Por lo tanto, cuanto más dure esta situación, más recauda, así de simple. Y teniendo en cuenta la previsión de ingresos que tiene este año, si la quiere cumplir, tiene que aprovechar.

Fuente: Funcas

En la tabla anterior vemos la distribución de la estimación de ingresos. Fía mucho al IRPF y al Impuesto de Sociedades, pero con las dificultades económicas que ya estamos viviendo, es más que posible que estas previsiones no se cumplan. Por lo que intentará compensar vía IVA.

Veámos ahora su tabla de previsiones de crecimiento del PIB, tanto para España como para el conjunto del mundo. Para el PIB mundial espera un aumento del 4,5% y para el de la zona euro, del 5%.

Fuente: Funcas

Para España propone un crecimiento del 7%, la más elevada y optimista del conjunto de principales entidades económicas del país.

Fuente: Funcas

Pero la realidad va a ser mucho más dura. El FMI ya prevé que el conjunto mundial crezca un 4% este año, un 3,9% la zona euro, y España, un 5,8%. Y esto fue antes de que estallara la guerra en Ucrania. Por lo tanto, el Gobierno tiene muy complicado cumplir las estimaciones de ingreso vía crecimiento económico.

Por lo tanto, va a intentar aprovechar el alza de los precios de la energía todo lo que pueda. Porque va a ser la manera de seguir llenando la hucha aún a sabiendas de que no alcanzara sus ambiciosas previsiones.

Veremos pues en qué queda todo esto, pero no esperen una rápida caída de los precios de gasolina y luz a corto plazo.

Cada vez suceden cosas más inauditas en el ámbito económico que estamos viviendo en primera persona. La pandemia ha acelerado muchos cambios ante la crisis sin igual en todo el mundo que ha provocado, obligando a los estados a tomar medidas para paliarla.

En el caso que hoy nos ocupa no está tan relacionado con la pandemia, pero sí deja ver que los cambios están en un futuro más cercano de lo que pensamos. ¿Se imaginan que un día el petróleo deja de usarse? Tranquilidad, todavía no va a suceder, pero pasará, de ahí la importancia de mutar a un sistema sostenible, porque las reservas son, por un lado, finitas, y por otro, un gran agente contaminante para el planeta.

Y de ahí la necesidad de que las economías eminentemente petroleras se busquen otros medios para subsistir. Y ese es el caso de Emiratos Árabes, uno de los mayores productores de crudo del mundo y el cuarto exportador de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) está empezando a introducir cambios que le permitan obtener ingresos una vez que el petróleo acabe o se acabe el negocio como tal. Y eso debe rumiarse, pues hace unos días se supo que por primera vez Emiratos Árabes ha importado petróleo procedente de Estados Unidos, según una exclusiva de Bloomberg News.

Así, no ha dudado en introducir por primera vez en su historia el Impuesto de Sociedades, un tributo que no es igual que el que conocemos en Occidente. Vamos a verlo.

Un impuesto a la medida

Por lo que ya se ha avanzado, el Impuesto de Sociedades árabe se empezará a aplicar a partir del 1 de junio de 2023, por lo que aún queda tiempo. Y será del 9% solo para las empresas radicadas en los Emiratos que ingresen más de 90.000 euros al año. Algo no muy difícil teniendo en cuenta el dinero que allí se maneja y las empresas que hay. Para las que tengan menos ingresos no habrá tributación.

Y otro inciso: tampoco pagarán el impuesto las empresas dedicadas a la extracción de recursos naturales, es decir, las petroleras. Esto es así para no perder competitividad en el mercado petrolero mundial.

Aunque a los que vivimos en Occidente este impuesto nos pueda parecer una broma en comparación con lo que pagamos aquí, pero para este estado es un paso histórico, pues no hay IRPF, ni de bienes inmuebles, ni impuestos a la inversión... Nada que aleje a los negocios de sus fronteras.

En El Blog Salmón

Petroleras como Repsol están liquidando activos a precio de saldo, y se los compran los que quieren ganar el último euro con el petróleo

Así, será uno de los países con un Impuesto de Sociedades más bajo del mundo, pero es un avance muy importante que indica lo que se viene a largo plazo: una economía cada vez menos dependiente del petróleo.

De hecho, ya ha dado pasos en esta línea: el pasado año Arabia Saudí vendió el 1% de Aramco, la mayor petrolera del mundo que es propiedad de Emiratos. Un porcentaje que puede parecer una nimiedad, pero que estaba valorado en 16.000 millones. Otra muestra de los cambios que se están experimentando en la región.

Por lo tanto, habrá que estar pendiente de los próximos pasos del Emirato, pues van a marcar la tendencia futura de lo que está por venir en el mercado energético mundial.

La transición energética es un hecho desde hace ya algunos años. No sin el gran riesgo de pinchar la burbuja de carbono, la descarbonización de nuestras Socioeconomías fue el objetivo originario a conseguir antes de que fuese demasiado tarde (y opciones hay de que ya lo sea). La huida del oro negro es la única vía de escape para no pocos agentes socioeconómicos, siendo además el sector marítimo es su último y más encarnizado campo de batalla hoy por hoy.

Y entre estos últimos se cuentan incluso algunas grandes petroleras, que hace ya años que les analizamos que habían optado visionariamente por coger el toro por los cuernos y transformarse de arriba abajo, en medio de lo que denominamos en su momento como la guerra del petróleo que ya está aquí, y que sigue su inexorable curso conforme el tablero geoestratégico del petróleo va cambiando la posición de sus piezas.

Ahora bastantes de esas petroleras están ya vendiendo parte de sus activos petrolíferos precio de saldo, y entre ellas están gigantes petroleros internacionales como la española Repsol. Pero ahora bien, si ellos venden… ¿Quién está saliendo de compras por el mundo adquiriéndoles esos activos que ponen casi desesperadamente a la venta?

El grito de guerra típico de la huida de los mercados se oye en las mesas de operadores de activos petrolíferos: “Vende, vende, vende”

Recientemente se ha podido observar cómo a nivel internacional las grandes petroleras de países desarrollados han inaugurado una nueva tendencia de mercado en el sector. La tendencia no es otra más que el movimiento más significativo (y previsible) por parte de estas compañías en la era de la descarbonización: están vendiendo sus activos petrolíferos de forma muy importante. Así, como ya informaba la cadena económica CNBC hace unos meses, los planes del sector proyectan una desinversión masiva en estos activos petrolíferos (y gasísticos) por parte de grandes petroleras entre las que se cuentan ExxonMobil, Royal Dutch Shell, Chevron y BP, y que en conjunto alcanzaban los 100.000 millones de dólares. Además, la tendencia no es precisamente casual ni mucho menos, como ya era de esperar en un mercado en el que nada ocurre por casualidad, y donde cada movimiento en el escenario está medido y calculado minuciosamente por los tramoyistas.

Porque el hecho es que no sólo resulta muy significativo el importe de la desinversión, sino que además lo es también el movimiento que se esconde tras ella. Y es que las compañías que han declarado este tipo de planes, lo han hecho además evidenciando un movimiento claramente defensivo. Los datos son que la retirada estratégica de los activos que están vendiendo viene acompañada simultáneamente de un refuerzo y mayor posicionamiento en sus activos “prime” que más les rinden, con un especial protagonismo en yacimientos y activos de fracking, pero en cuya ecuación económica no sólo computa el coste de extracción, sino también el sobre-endeudamiento de muchos de estos activos.

Y es que aquí no sólo está cambiando la legislación, sino que también está cambiando la propia demanda, y la conjunción de ambas está forzando a adaptarse a la producción, como no podía ser de otra forma. Y tampoco podemos limitarnos a decir que estemos pues asistiendo a una mera retirada en toda regla, sino además al posterior atrincheramiento en las líneas defensivas más seguras en la retaguardia. Aunque, obviamente, aquí también hay que contar con los precios ultra-bajos (y muy rentables) a los que son capaces de producir petro-estados como Arabia Saudita u otros, y éstos pueden batir fácilmente a esos precios de activos “prime” en los que se están acabando por atrincherar las grandes petroleras de países desarrollados.

El asunto es que aquí la cosa muy probablemente va más de alternativas que de precios (que también). No obstante, siendo este el panorama del sector en este preciso momento de mercado, no es todavía aquí donde debería pararse un análisis como el presente. Y por supuesto también hay que decir que, independientemente de estos movimientos, en este panorama hay estrategias y compañías de todo tipo, habiendo también las que siguen con la venda en los ojos como si nada fuese con ellas (y mientas sus cuentas de resultados se lo permitan), o las que creen a pies juntillas que el petróleo no va a ser para nada destronado.

Tras los datos históricos expuestos en diferentes artículos sobre el tema que les hemos enlazado, tras el escenario actual que les hemos dibujado con otros tantos datos más en la mano, aquí lo que falta es la proyección a futuro que va a marcar qué es lo que puede ocurrir de ahora en adelante. Y el tema es que, además de todo lo anterior (que no es poco), a juzgar tanto por la tendencia imparable de descarbonización, a juzgar por los planes de las propias compañías, y a juzgar por los movimientos políticos y socioeconómicos más recientes (y los anunciados), el hecho clave es que esto podría ser sólo el principio, y más movimientos y más intensos en este sentido están por llegar en los próximos trimestres.

En clave europea y nacional, más de lo mismo, y Repsol no se queda atrás en la retirada… ¿O deberíamos decir hablar ya de toda una transformación?

La punta de lanza en la que ahora mismo se miran en el mundo todas las petroleras es Europa. Es en Europa donde se está apostando por la descarbonización con mayor determinación, donde las metas son más ambiciosas, donde hay más voluntad política, y donde hay más concienciación climática entre la población en general. De hecho, como ya aportaba la CNBC en el artículo enlazado antes, el dato es que por ejemplo las grandes petroleras europeas sin ir más lejos se han comprometido a reducir el nivel de carbonización de los productos energéticos que venden en horquillas que suelen estar entre un 50% y un 60%, llegando a casos como el de ENI en el que la petrolera italiana pretende reducir sus emisiones absolutas en un 80% para 2050. Casi nada, por algo en Europa somos el espejo en el que se miran todas las petroleras mundiales, y como siempre unas lo harán para anticiparse, aprender, y/o tomar ejemplo, y otras lo harán con auténtico terror para tratar de dinamitar como sea la ola verde antes de que acabe por llegar a sus propias costas.

Y entrando ya en clave nacional, nuestra gran petrolera española, Repsol, también está totalmente alineada con la tendencia generalizada del mercado que les hemos descrito. De hecho, sin ir más lejos y como demostración, recientemente se publicó cómo esta petrolera de bandera está liquidando activos petrolíferos de calado. Así, Repsol ha procedido a vender hace tan sólo unas semanas activos Malasia y Vietnam, y no son precisamente activos del lejano oriente que no son relevantes: suponen nada más y nada menos que un 2% de la producción neta actual de Repsol en todo el mundo vendidas “de una sola atacada”.

Y de nuevo Repsol se alinea con el contexto internacional al declarar que hace esta desinversión para posteriormente utilizar los nuevos recursos financieros para poder centrarse en financiar otros proyectos que son estratégicos para la compañía, siendo principalmente nuevas iniciativas bajas en carbono. Desde luego que para las petroleras de países desarrollados esto está siendo un auténtico y Darwiniano “adaptarse o morir”, y que al menos algunas de ellas lo están intentando, aunque en la mayoría de los casos analistas como un servidor pensemos que llegan demasiado tarde. Pero al menos estos casos tienen la opción de transformarse, caso que no es precisamente el que está al alcance de todos los jugadores internacionales del sector del petróleo.

Habrá que ver con el paso de los años en qué resulta finalmente esta apuesta de liderazgo de la Unión Europea, porque si bien ya saben que un servidor piensa que han sido visionarios a la hora de anticiparse y saber ver el reto (y el desastre) que se cernía ante nosotros, tampoco se puede negar que ciertas políticas van a suponer una penalización económica y una merma de competitividad para las empresas europeas. La ecuación se resolverá dependiendo de si la transitoriedad de ese “restar” beneficio económico va a ser lo suficientemente corta para poder disfrutar del liderazgo en innovación a vender por todo el mundo, y en el consiguiente todavía mayor abaratamiento de las nuevas formas de energía.

Eso no lo sabemos ni los europeos más concienciados, ni los petrófilos más convencidos y menos pro-clima, ni los países más petro-dependientes. Es una ecuación cuya solución a día de hoy no sabe nadie, motivo por el cual nos estamos escrutando continuamente unos a otros para tratar de entrever el futuro, y lo que hace que la situación actual del mercado sea el de la vez de “abran juego”, con apuestas socioeconómicas de resultado incierto en absolutamente todos los casos. No obstante, lo que está claro es que el camino de seguir quemando petróleo como si nada es un camino a ninguna parte, al menos a ninguna donde el clima vaya a permitir que el ser humano pueda vivir dignamente sin padecer un convulso proceso de impacto socioeconómico colosal de consecuencias impredecibles en toda su magnitud.

Bueno, todo el mundo parece estar vendiendo, pero si venden es porque… ¿Quién está comprando esos activos petrolíferos?

En el mundo de los negocios, y muy especialmente en el de la inversión, algunos afirman muy cautelosos esa máxima de los mercados de que “el último duro que lo gane otro”. Y el hecho es que nunca falta un “otro” de ésos que esté dispuesto a venir para ganarlo. Así que, bien se trate de un solo duro, o bien de unos cuantos millones en escala petronométrica, lo que está claro es que aquí los que pueden y conocen el negocio están deshaciendo posiciones a marchas forzadas, mientras que otros se esfuerzan por acaparar el negocio que quede tras los activos que venden los primeros.

En principio, puede parecer una simple carrera de relevos, en la que los segundos corredores se pueden alzar con la medalla final en el podio, pero la cosa cambia (y mucho) cuando se valora que esos segundos que es el grupo de compradores está compuesto mayormente por aquellos países y empresas que no tienen otra opción más que la petrolera, porque sólo pueden vivir de esto como país productor, o como empresa radicada en un país productor, y sin mucha otra actividad alternativa de la envergadura de la petrolera.

Sin ir más lejos, en el caso expuesto de la venta de activos que ha hecho Repsol, el comprador ha sido precisamente Hibiscus Petroleum, la mayor petrolera malaya. Estará la ecuación que citaba antes por definir en su evolución temporal, pero lo cierto es que, si los activos petrolíferos empiezan a estar efectivamente “carcomidos”, la huida hacia adelante de estas petroleras pertenecientes a petro-estados sólo va a empeorar y mucho su situación, al concentrar casi todo el (gran) riesgo del carbono en unos mismos países y jugadores. ¿Por qué lo hacen entonces?

Porque parece que todo apunta a que aquí todos saben la que se les viene encima al sector petrolero con una altísima probabilidad, pero que lo que estamos viendo es que los que pueden se van reconvirtiendo, se fugan del oro negro poniendo los pies en polvorosa, y lo hacen además al grito de “pies para qué os quiero”. Por otro lado, los que no tienen alternativa redoblan su apuesta por aquello de que hay una mínima probabilidad de que el futuro descarbonizado tome forma en su pleno potencial. No se puede dejar de tener en cuenta que la descarbonización abrirá un colosal agujero de 7,2 billones de dólares en las cuentas de los países productores de petróleo.

Es pues ahí donde queda evidenciada cómo la huida hacia adelante sería el único recurso para estos países tan petro-dependientes, motivo por el cual podrían estar quemando sus últimos cartuchos para tratar de sostener el mercado de los activos de petróleo como pueden, tratando de evitar (o más bien sólo postergar) que el petro-tenderete se les venga abajo. Y es que en estas lides siempre los hay que acaban conduciendo a toda velocidad directos al callejón sin salida, con el radiocasette del coche a todo volumen con aquella melodía que decía que “de perdidos al rio”. Y esto ya no es sólo una guerra del petróleo realmente (que también), sino que lo que es la evidencia de que en el mercado petrolífero alguien ha dado ya la voz del “¡¡¡A los botes y sálvese quién pueda!!!”.

El coronavirus está azotando las bolsas de manera contundente. El año empezó bien para el Ibex 35, a mediados del mes de febrero se marcaba un avance del 5,60%, pero con la propagación del virus y su entrada en Europa las bolsas han entrado en pánico.

En poco más de dos semanas, el Ibex ha perdido un 17,60%, una verdadera debacle bursátil hasta los 8.375,6 puntos.

En esta dura caída, tenemos ya hasta siete valores que bajan más de un 30%, y seis valores que están viendo números rojos entre un 20% y 30%. Los sectores más afectados están siendo aerolíneas y turismo, banca y petróleo. Repasamos estos sectores y las razones por las que están liderando las caídas.

El vertiginoso descenso de las aerolíneas y turismo

La epidemia de coronavirus podría robar a las aerolíneas de pasajeros hasta 113.000 millones de dólares en ingresos este año. La estimación de los ingresos del sector fue hecho por la Asociación Internacional de Transporte Aéreo, que dijo que el impacto podría oscilar entre 63.000 y 113.000 millones de dólares este año, dependiendo de la progresión del virus.

Estos importes son más del triple de lo que se había previsto para un impacto de 29.000 millones de dólares hace solo dos semanas. De ahí que los inversores de las aerolíneas, ante la revisión de flujos esperados, estén descontando, el valor de las compañías de vuelos. Las cotizaciones del sector de viajes en Europa ya ha conseguido unas pérdidas del 27% desde el máximo de febrero.

El virus apareció en China a finales del año pasado y ahora se ha extendido a más de 80 países, lo que ha llevado a restricciones de viaje. Ha matado a más de 3.300 personas e infectado a decenas de miles más, lo que hace temer una pandemia que podría sumir a la economía mundial en una recesión. Ante este contexto, las aerolíneas de todo el mundo se apresuran a reducir los vuelos y los costes.

En El Blog Salmón

Así está afectando al turismo mundial el coronavirus

Del mismo modo, las acciones de las empresas hoteleras han caído, anticipando una disminución en el turismo y los viajes de negocios. En el mundo actual, sin embargo, es difícil detener por completo la red de viajes. El virus se está extendiendo ahora más rápido fuera de China que dentro de ella.

La compañía aérea IAG, propietaria de Iberia, lleva una caída acumulada del 35% desde máximos de febrero, liderando las pérdidas entre valores españoles del Ibex, y los Hoteles Meliá sufren un golpe del 24,645.

La banca se prepara para el golpe en la economía

La banca es otro de los grandes sectores afectados, la banca europea cae un 25% desde máximos de febrero, y se encuentra en el nivel más bajo desde 2009. Al haber más casos y áreas afectadas, los bancos comerciales verán un impacto negativo en sus ingresos debido a la continua incertidumbre y al aumento significativo de la volatilidad.

Una interrupción generalizada de la actividad económica podría causar insolvencias e impagos de los préstamos bancarios, lo que pondría en duda la viabilidad de los bancos y extendería aún más la perturbación financiera.

La crisis financiera de 2008 comenzó como un incumplimiento de tamaño moderado y localizado de las hipotecas de alto riesgo de los Estados Unidos. Otros países se infectaron porque los bancos de otros países estaban expuestos a esos préstamos, en un grado muy incierto inicialmente, y otras instituciones estaban expuestas a esos bancos, y así sucesivamente.

Si se contiene el brote, es posible que este impacto no se extienda a los ingresos, pero si no es así, la calidad de los activos y las calificaciones crediticias podrían debilitarse con el tiempo. Y por ello, los inversores están traduciendo en los precios esas expectativas.

Es probable que la volatilidad del mercado signifique una reducción de la actividad de emisión tras un fuerte comienzo en 2020. Esto hará mella en los resultados del primer trimestre, que normalmente son muy fuertes para los bancos.

Y aunque es probable que haya más medidas de política económica por parte de los gobiernos, no todas tendrán un efecto positivo para los bancos, como la decisión de la Reserva Federal de recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos esta semana.

En El Blog Salmón

Tratamiento de choque contra el coronavirus: La Fed baja tipos de interés

Tenemos una combinación peligrosa en la banca... Temores a una recesión y expectativas de otro recorte del BCE que volvería a morder fuertemente los márgenes. Por ello, los bancos menos internacionalizados son los que están sufriendo especialmente en bolsa. El Sabadell cae un 33,05%, Bankia un 30,61% y Bankinter un 24,52%.

Las petroleras se contraen por la menor demanda esperada desde China

El sector petrolero es el otro gran perjudicado por el coronavirus. La gran razón la encontramos por la que la desaceleración económica prevista en los indicadores adelantados y está golpeando la demanda de petróleo. Específicamente porque China, el centro del brote, se ha convertido en un gran consumidor de petróleo.

La pandemia ha aplastado el lado de la demanda. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) el mes pasado recortó su pronóstico de crecimiento de la demanda de petróleo para el 2020 a 365.000 barriles por día desde los 825.000.

Los precios del petróleo y el gas han respondido con fuerza a la esperada menor demanda y no a las interrupciones del suministro, una clara señal de que el brote de coronavirus está superando con creces incluso los descensos sin precedentes en el suministro. En el caso del Brent, estamos viendo como en lo que va de año ya ha perdido un 31,41% hasta alcanzar los 40,38 dólares.

En medio de este hundimiento de la commodity, la gran afectada española esta siendo Repsol. Desde los niveles más altos de febrero, la petrolera ya pierde un 24,11%. No obstante, si extendemos esta cifra al cómputo anual, el valor ya se hunde un 31,08%.

Aramco, la empresa saudí de petróleo, comenzará a cotizar en bolsa el próximo 11 de diciembre. Y será la más valiosa, pues su capitalización bursátil rondará los 1,7 billones de dólares, por encima de los 1,19 de Apple.

Sin embargo toda la salida a bolsa de la joya de la corona saudí (nunca mejor dicho) ha sido un despropósito. Y no creo que le aguarde un futuro muy prometedor.

Una salida histórica deshinchada

Cuando Arabia Saudí decidió sacar a bolsa un 5% de Aramco con motivo de financiar un giro de actividad del país, temiendo que no se pueda vivir del petróleo muchas décadas más, los bancos de inversión se frotaron las manos.

Inicialmente se hablo de una valoración de 2 billones de dólares, lo cual superaba ampliamente (duplicaba) la valoración de la siguiente compañía más grande. Sin embargo las cifras de Aramco no son públicas y el valor de 2 billones fue un objetivo que se pusieron desde Arabia Saudí, no algo que dieran por hecho los expertos.

A partir de ahí se empezaron a explorar las bolsas más prestigiosas del mundo, y todas se peleaban por acoger a la compañía. Sin embargo Aramco tenía una exigencia algo peculiar: no querían desglosar sus cifras como el resto de empresas públicas.

Y esto no puede ser. Da igual que vendas solo un 5%, cuando se cotiza en bolsa la empresa es pública y los resultados tienen que ser transparentes. Aquí es donde se empezó a torcer la cosa y empezaron los retrasos.

Cambios de bolsa y valoración

Aramco no encontró ninguna bolsa top que acogiera sus exigencias (porque, entre otras cosas, no era legal lo que pedían). Y los bancos de inversión fueron informando de que la demanda iba a ser muy floja, no llegarían ni de lejos a los 2 billones. Más bien se quedarían en 1 billón. Tampoco ayudaron los ataques que sufrieron a sus instalaciones por parte (supuestamente) de Irán.

Así que Aramco cambió de estrategia. En lugar de buscar una OPV internacional decidió quedarse en Arabia Saudí. Y la impulsaría entre la población nacional y algunos príncipes con mucho dinero que habían sido apartados del núcleo de la familia real por motivos políticos.

Con esta estrategia han logrado que la valoración sea más alta y también que la transparencia vaya a ser mínima. Sin embargo siempre a costa de que la OPV sea muy local y poco internacional.

Aramco, ¿la empresa con mayor valoración del mundo?

Y es que, ¿puede considerarse Aramco la empresa con mayor capitalización del mundo si no hay transparencia en sus cuentas y si algunos inversores están siendo coaccionados para comprar acciones? Es, cuanto menos, dudoso.

Personalmente creo que Aramco es una empresa muy rentable (muy pocas no lo son y los resultados son evidentes, un país entero viviendo de dicha compañía), pero no haber querido hacer las cosas bien va a hacer que la sombra planeé siempre sobre su cotización.

Tampoco creo que Arabia Saudí vaya a lograr invertir bien el dinero que va a recaudar. Antes que vender una participación de Aramco para convertir el país en un referente tecnológico debería tener un sistema impositivo normal y un número de funcionarios / trabajadores de Aramco razonables, no tener a Arabia Saudí dopada por el petróleo. Si los incentivos no son los correctos, los proyectos no funcionan.

En el oasis anti-climático en el que se ha venido convirtiendo Estados Unidos desde que el César Trump alcanzase la Casa Blanca, desde la capital se habían extendido los dominios del imperio petrómano hasta los confines del Mare Nostrum y más allá allende los mares, y ahora reina la (anti)pax romana en todo su imperio. Las legiones romanas y sus centuriones imponían el derecho romano allí por donde pasaban, y las obras de (des)ingeniería romana para desmontar la comunidad pro-clima prosperaban a buen ritmo en todas las urbes.

Pero cuidado, ¿Qué es este pequeño estado a orillas del Pacífico? Efectivamente, el rodillo anti-clima había allanado casi todas las calzadas romanas salvo por unos pocos irreductibles californianos, que se empeñaban en conservar su esencia más concienciada medioambientalmente. Los rebeldes californianos no se rendían ante las tropas del César, y de hecho se regían por sus propias leyes vigentes dentro de su aldea estatal. Hasta que allá en la capital del imperio el César decidió pasar a la acción y conquistar legislativamente al irreductible estado rebelde.

EEUU asiste consternado a un quirófano político realmente delirante, en el que incluso algunos ciudadanos participan en blandir bisturís

Debemos empezar diciendo que en este análisis no pretendemos entrar en el eternizante debate sobre el cambio climático. Y no es que sea porque no nos atrevamos desde estas líneas con el tema: de hecho, ya hemos escrito largo y tendido varias veces sobre ello. La razón es simplemente que lo considero un hecho tan mayormente probado, que el debate en sí mismo ya no me despierta apenas interés. Pero por no defraudar a los todavía sedientos de debate y dialéctica en este campo, les dejo una excelente pieza periodística al respecto que la reputada publicación The Economist publicó ayer mismo, y que resolverá prácticamente todas las dudas climático-económicas que a día de hoy les puedan quedar (todavía).

Más allá de la pequeña licencia de haber tratado de hacer una introducción con un poco de sentido del humor, en realidad este tema es todo un drama digno de un serial televisivo. En el río tan revuelto que han conseguido que sea la política de EEUU, han pasado ya de lo turbio a lo realmente agitado, más propio de las aguas bravas.

Lamentablemente, hoy ya no estamos hablando de muros a largo plazo, ni de que se haya puesto fin a la transparencia que suponía que cada nuevo presidente entrante aportase su declaración de impuestos (que por cierto, casualmente California está tratando de forzar por su cuenta a que Trump la revele), ni tan siquiera de que desde una presidencia se pretenda dictar totalitariamente en todo lo que se hace en el país, llevándose por delante incluso a reputadas instituciones independientes como la FED.

No, ahora la cada vez más autoritaria línea de mando de la Casa Blanca ya ha rebasado todo esto (y de sobra). La última noticia que nos trae la convulsa realidad política de aquel país es que Trump, no sólo ha abogado abierta y públicamente por los intereses de las petroleras, no sólo ha denostado y hostigado a esa comunidad científica que ya predijo el cambio climático, no sólo ha afirmado que sacará a su país de aquel prometedor tratado de París que aún llegaba a tiempo (al menos más probablemente que ahora, y con todas las graves consecuencias en la lucha contra el cambio climático), no sólo tiene una relación estrecha y muy confidencial con mandatarios de potencias vitalmente dependientes del petróleo. Por cierto, algunas de esas relaciones se mantienen sospechosa y mayormente a puerta cerrada, e incluso prohibiendo por contrato a la traductora siquiera revelar absolutamente nada de lo que oiga de puertas para adentro.

Ahora Trump está ya entrando en un nuevo y peligroso terreno, y ha empezado a revertir el derecho federal existente, trasgrediendo décadas de legislación establecida. Literalmente, Trump ha quitado a California la potestad de imponer estatalmente su propia legislación estatal para combatir por su cuenta el cambio climático. Los californianos están consternados, y el descontento general y el sentimiento anti-Trump cotiza todavía más al alza que antes en aquel populoso estado. Poco debe importar realmente nada de esto en el Despacho Oval. ¿Cuál será pues el verdadero objetivo que justifica embarcarse en una cruzada que puede tener incluso un alto coste político (aunque sea de oportunidad pudiendo ganarse a un electorado adverso)?

Este dardo legislativo de Trump concretamente no es tan visceral, y parecería estar estratégicamente dirigido

Pero Trump tenía un serio problema con California y su legislación estatal pro-clima. El problema no era sólo ya la legislación local de aquel estado, lo realmente amenazador para los poderes fácticos era cómo el sector del automóvil había hecho de los estándares californianos un estándar a nivel nacional (los fabricantes no producen diferentes vehículos para cada estándar estatal), además de que buena parte del tejido empresarial estadounidense en general también se había auto-organizado por sí mismo ante la inacción (o más bien ataque) de la Casa Blanca, y se estaban alumbrando numerosas iniciativas, políticas, y protocolos en la lucha contra el tristemente omnipresente cambio climático.

Por si este acto de insumisión estatal no fuera poco para el autoritario Trump, ya no sólo era cómo las empresas a nivel federal se estaban dejando guiar por la legislación del que además es el estado más populoso de Estados Unidos. Es que a los poderes fácticos se les iban los intereses de la mano, pues el hecho es que la legislación californiana se estaba extendiendo como un reguero de pólvora por otros estados que ya llegaban en torno a la docena, concienciados también con el cambio climático, y que se hacían así eco político y empresarial del un cada vez más ensordecedor clamor popular al respecto. Aunque claro, de nada sirve que el clamor sea efectivamente ensordecedor cuando de sordos intencionados va el asunto, pero a juzgar por la violencia de los últimos golpes, los sordos empiezan a andar ya algo desesperados.

El objetivo de Trump no parecen ser en esta ocasión sus propias políticas ni sus rotundos e incuestionables convencimientos personales, ni tan siquiera parece ser ahora mantener contento a su electorado, para el que el cambio climático es un asunto cada vez más importante y en el que demandan soluciones, especialmente los más jóvenes. Ahora ya estamos viendo cómo por algún otro motivo se inmiscuye sin mayor necesidad política en la política estatal de estados que ya no le votaban mayoritariamente como es el caso de California, a riesgo de convertirse en un ser político todavía más impopular allí y en otros lugares, al haber cogido y eliminado de un plumazo la capacidad que tenía el estado de California hasta el momento para aprobar su propia legislación en cuanto al cambio climático. Así, Trump ha revertido una capacidad legislativa de hace más de una década que concedió a California una dispensa legal a la hora de aplicar el Clean Air Act de 1970, permitiéndole establecer sus propios estándares más restrictivos al margen de los federales. Tras ello, el estado ya no podrá imponer sus propios límites de emisiones, que eran sensiblemente más restrictivos que los del conjunto federal.

Trump justificó su decisión por Twitter, argumentando que va a conseguir que los automóviles sean mucho más baratos y sustancialmente más seguros, como si la decisión no tuviese nada que ver con su conflicto político general con este estado. Pero lo cierto es que la propia industria ya manifestó a Trump que no era deseable una vuelta atrás así en la legislación, y de hecho, como muestra de su oposición, las principales automovilísticas firmaron al margen de la administración federal un acuerdo con California por el que se comprometían a asumir una legislación más restrictiva si la federal sufría una marcha atrás.

En el fondo, todo argumento se puede retorcer, y también toda ley. Es una práctica ya tristemente habitual que asistamos a ver cómo los estilos de mando autoritarios, que empiezan a imperar peligrosamente en las democracias occidentales, explotan los resortes legales de todo tipo, y llevan los límites políticos, legislativos y empresariales hasta el extremo (pero el extremo extremo), o incluso más allá (sin despeinarse tan siquiera). Con el tema de California, Trump parece estar optando por un inmisericorde y despiadado "si no puedes con tu enemigo, elimínalo a él". Más legislativamente bélico no puede ser el asunto: lo es casi al mismo nivel que hemos visto en la comercial guerra del diésel con la que se ha torpedeado la economía europea.

Pero lo realmente dramático de todo este asunto es que, con el que parece demostrar que considera su enemigo, además Trump estaría canalizando unas maniobras anti-clima que, en última instancia, van a eliminar el futuro de todo el planeta en su conjunto. Porque los que antes decían que los científicos mentían y que no iba a haber ningún cambio climático, ahora se desdicen y admiten que sí que lo hay, pero que es que no es por los gases efecto-invernadero. Dentro de poco dirán que sí que hay cambio climático, y que sí que hay una parte achacable a los gases efecto invernadero (que, al menos en EEUU, es la principal fuente), pero que la culpa en realidad es del metano de las ventosidades del ganado vacuno. Cualquier cosa por rocambolesca que pueda ser con tal de no admitir un grave error propio.

Y mientras mantenemos airados debates, y algunos se desdicen y mutan de argumentos, el resto vamos contemplando con impotencia cómo poco a poco van subiendo cada año las temperaturas de los termómetros, pregutándonos hasta dónde llegará el mercurio (y en el futuro el agua), y esperando que la nueva mutación de opinión sea la definitiva, y nos permita ponernos juntos manos a la obra para por fin trabajar todos a una en revertir (si estamos a tiempo) un problema global en responsabilidad y en damnificados.

Así que, toda rectificación debe ser bienvenida, porque no hay peor error que persistir en los errores incluso cuando la realidad les va demostrando que estaban equivocados. Los baños de realidad es lo que tienen: sólo te quitan todo lo pardo cuando ya estás sumergido hasta las orejas. Por el bien de todos, esperemos que en esta ocasión se trate sólo de una mera ducha de realidad.

Imágenes | Pixabay Pexels | Pixabay Engin_Akyurt | Pexels freeimages9 | Pixabay geralt

El barril de crudo está cotizando a más de 50 dólares, el doble que hace un año, justo cuando el precio del petróleo marcaba mínimos históricos. La subida ya se refleja en los precios de los combustibles y la energía, empujando hacia arriba una tasa de inflación que lleva años prácticamente plana. Para las compañías del sector, se trata de excelentes noticias, y así se está viendo reflejado en sus cotizaciones bursátiles. Parece que en 2017 el petróleo regresa con fuerza.

Después de dos años de precios extraordinariamente bajos, los analistas del sector esperan que en 2017 se duplique el número de proyectos petrolíferos, con un sustancial aumento de inversiones. Buena parte de este crecimiento corresponde a la explotación de esquistos bituminosos norteamericanos. La producción de petróleo a partir de ellos es comparativamente cara y solo resulta rentable a partir de unos 50 dólares el barril. Este sector, por tanto, vuelve a ser apetecible con los precios actuales.

Al margen de los esquistos norteamericanos, el resto del sector lleva dos años ajustando al máximo sus costes. Las compañías petrolíferas son hoy más eficientes y el coste de producción se ha reducido notablemente, aumentando el capital disponible para nuevas inversiones.

Los proyectos estrella

Según los expertos, 2017 verá un acelerón de importantes proyectos petrolíferos ya en marcha, así como el arranque de otros nuevos. Algunos de los más destacados son los siguientes:

• Libra (Brasil): el yacimiento Libra se localiza en aguas profundas a unos 200 km de Río de Janeiro, y se encuentra en fase de exploración. Se cree que puede ser el mayor yacimiento hallado en el continente americano en los últimos 40 años. Se espera que la primera fase de desarrollo de esta explotación acabe este año, y en 2021 podría estar produciendo 1,4 millones de barriles diarios. Lo explota un consorcio liderado por la petrolera nacional Petrobras.

• Liza (Guyana): otro espectacular yacimiento situado en aguas territoriales de Guyana, y que podría alcanzar una capacidad de producción similar a la de Libra. La propietaria ExxonMobil anunció recientemente su intención de acelerar sus actividades en 2017. Se trata del primer hallazgo petrolífero en aguas de esta pequeña nación sudamericana, cuya economía podría cambiar radicalmente a raíz del descubrimiento.

• Clair Ridge (Reino Unido): este proyecto, cuya finalización se espera en 2017, es la segunda fase del campo petrolífero Clair, situado a unos 75 km del archipiélago escocés de las Islas Shetland. Pese a la 'modesta' capacidad esperada (más de 100.000 barriles diarios) su localización lo convierte en un proyecto estratégico para la petrolera británica BP y sus socios.

• Tengiz (Kazajstán): en 2017 Chevron iniciará la expansión del yacimiento kazajo de Tengiz, que ya es el sexto mayor del mundo. Gracias a esta expansión, se calcula que en 2022 la producción diaria del campo habrá aumentado en 260.000 barriles diarios. Este proyecto consolida a Kazajstán como segundo productor de petróleo de la antigua URSS tras Rusia.

El impacto de la subida del petróleo

No hay expectativas de que el precio del petróleo se dispare mucho más en el corto plazo. El poder de la OPEP para subir los precios unilateralmente está cada vez más limitado por los nuevos yacimientos y, sobre todo, por la capacidad de producción norteamericana, que se puede 'encender' y 'apagar' casi a voluntad en función del precio del barril. Así pues, hay que descartar una gran crisis económica asociada al precio del petróleo.

Pero sí hay un impacto inmediato que ya se está observando en los precios. La subida del petróleo es uno de los principales culpables de que la inflación comience a aumentar en la eurozona después de años estancada. Dentro del propio sector petrolífero, la subida de precios incentiva la explotación 'tradicional' frente a la inversión en mejoras tecnológicas para aumentar la eficiencia. En los mercados financieros, las acciones de las grandes compañías petroleras vuelven a repuntar, tras años de pérdidas.

A menudo me leerán que a nuestras generaciones nos ha tocado vivir un mundo mucho más cambiante que en ningún otro momento anterior de la Historia, tanto en velocidad como en importancia de unos cambios que, si nos hubiesen mostrado hace tan sólo hace un par de décadas, en los ochenta y los noventa nos habrían parecido auténtica ciencia ficción. Uno de los sectores fundamentales de toda economía, desarrollada o en vías de desarrollo, es el sector energético; y dentro del sector energético es innegable el protagonismo actual del petróleo. Actualmente hay ya numerosas voces que están alertando, o más bien anticipando, que la demanda mundial de crudo puede estar tocando su techo histórico. La razón no puede buscarse únicamente en unas economías que languidecen y demandan menos materias primas y menos energía, puesto que el escenario en el que se plantea este supuesto techo entra más bien dentro de un largo plazo que hace que estas coyunturas económicas normamente pasajeras sean un factor de índole menor.

El tema que nos ocupa hoy más bien tiene que ver con la transformación que el sector energético va a tener que abrazar sí o sí en los próximos lustros. Además, en su transfomación, el sector de la energía puede traer de la mano nuevos modelos energéticos, no sólo más sostenibles en el contexto del planeta como ecosistema, sino también en el sentido de poder abastecer la insaciable demanda de energía que nuestro mundo hiperconectado demanda cada vez con más avidez. Tengan en cuenta la cantidad ingente de electricidad necesaria para matener en producción los mastodónticos centros de datos que soportan el servicio de Google, Facebook o cualquier otro representante de la nueva economía con una base de usuarios masiva.

Las sombras en las perspectivas actuales del sector

El problema tal cual se lo he planteado hasta aquí no va más allá de lo que cualquier lector habría podido imaginar combinando las últimas noticias relacionadas con el cambio climático, la mayor eficiencia que se va desarrollando en fuentes de energía alternativas y menos contaminantes, y en inventos disruptores como el coche eléctrico de Tesla. Respecto al tema del coche eléctrico en concreto, hay que decir que lo que nos va a traer a corto plazo es la transformación de la demanda de un consumo que inevitablemente se traduce en la actualidad en una necesidad de combustibles fósiles, convirtiéndola en un nuevo tipo de demanda que sufriría una necesaria flexibilización, al pasar a requerir estrictamente energía eléctrica, independientemente de cómo ésta sea generada. Esta flexibilización permitirá pues, en un futuro no muy lejano, poder elegir la fuente energética más idónea en cada momento concreto y con la que se quiere generar esa electricidad, que posteriormente alimentará por ejemplo el parque de vehículos de un país.

Sin duda, con sólo esto el sector del transporte gana y mucho, y no sólo este sector, sino las socioeconomías en su conjunto, puesto que poder elegir de manera flexible hacia qué fuente de energía se transformará la demanda del parque de vehículos que circula por nuestras redes de transporte, no sólo en un gran progreso, sino que estratégicamente es un gran avance. Pero es que aún hay más, puesto que recuerden que el sector del transporte es uno de los grandes consumidores de combustibles fósiles a nivel planetario, y por tanto uno de los grandes contribuyentes al ya probado y temido efecto de los gases invernadero. Por desgracia, la lucha contra el cambio climático también es ya un factor estratégico tanto para el que lo quiera ver como para el que no.

Efectivamente, a medio (por no decir un útopico corto) plazo, las economías del planeta ya no pueden demorar más el hacer uso de esa flexibilidad para abordar el gran problema del calentamiento global, al cual ya llegamos más que tarde. Esto ha sido así a pesar de las reiteradas llamadas de atención de una comunidad científica que ha tenido que asistir resignada, junto a muchos ciudadanos, al lamentable espectáculo que supone que sólo se hayan tenido en cuenta sus rotundos informes cuando ya han estado confirmados por los datos estadísticos de unas temperaturas medias que baten records año tras año. Y ya veremos si aún estamos a tiempo de revertir este desastre, al menos para frenarlo y paliarlo en la medida de lo posible, o si ya hemos alcanzado ese punto de no-retorno del cual algunos nos hacíamos eco cuando todavía se oía rebatir con argumentos como que es que había un glaciar en cierta parte de la Tierra que aún estaba creciendo.

Lo que dicen (o hacen) los gigantes petrolíferos

Empecemos recordando que este tipo de cambios, como el que parece que estaría ocurriendo con el supuesto techo histórico en la demanda de crudo, han sido habituales a lo largo de la Historia de la humanidad. Los herreros dejaron de fabricar escudos. Los fabricantes de carretas cesaron su actividad ante el empuje del naciente automóvil. Y por ponerles ejemplos más cercanos y similares, la minería del carbón tuvo que ceder en su día el protagonismo energétco a la extracción de petróleo. Con todo ello, deberán admitir al menos que el tema central de este artículo, puede que sea una suposición que sólo el futuro desmentirá o confirmará, pero es una suposición de todo menos descabellada.

Pero, llegados a este punto, he admitirles que los párrafos anteriores, si bien resultan coherentes bajo el prisma del mero razonamiento económico, pecan de tener una nota de subjetividad que no dudo que al menos les llame la atención a algunos de ustedes. Por lo tanto, dejemos a un lado por un momento las modestas conclusiones de un servidor, y pasemos a analizar qué es lo que están haciendo hoy por hoy los gigantes petrolíferos: éste es sin duda un gran y significativo termómetro, indicativo de hacia dónde se dirigen los jugadores del sector que más información tienen en la actualidad. Probablemente estos movimientos van más allá de lo que algunos se atreven a admitir.

Según pueden leer en esta noticia del New York Times, el conglomerado petrolífero húngaro, el conocido como grupo MOL, ya ha anticipado este mismo mes a sus inversores que la demanda de combustibles en sus principales mercados va sufrir una caída segura. Pero MOL no es noticia por ser una excepción, sino por el agresivo plan de transformación que está diseñando al verle las orejas al lobo, que incluiría, entre otras medidas, cambiar el foco de los combustibles a los conocidos como petroquímicos, cuya demanda creen que seguirá fuerte pues son la base de productos como los plásticos.

Como pueden leer en la noticia anterior, otros gigantes del sector como Royal Dutch Shell, Exxon Mobil, o la todopoderosa saudí Aramco, estarían también empezando a anticiparse a esta tendencia incipiente. El punto de discusión en el sector no es el qué, sino más bien el cuándo, de ahí que la gradualidad en los movimientos de las diferentes compañías dependa de cada caso concreto. Aparte de la misma política de MOL respecto a los petroquímicos, otras medidas que estas otras compañías están tomando es bombear más gas natural, recortar los costes de producción, y diversificarse con fuentes de energía alternativa como la energía solar o los biocombustibles.

Pero en lo que se refiere a las perspectivas de los insiders del sector, me gustaría llamarles la atención sobre otro punto que creo que es clave para valorar la situación. La compañía saudí que les citaba antes, Aramco, no es que sea un gigante del sector, es que es el gran gigante del sector. Un gigante actuamente 100% en manos del estado de aquel país. Por que se hagan una idea, el propio gobierno saudí ha valorado la compañía en 2,5 billones de Euros, y parece ser que están barajando realizar una OPV. Poniéndole cifras a esta venta, les diré que sería la mayor OPV de la historia, incluso aunque se desprendiesen tan sólo de un 1% de la compañía, dejando atrás en cifras a las OPV de Facebook o Alibaba.

Por acabar de ponerles en contexto, ante el agujero que está haciendo en su economía el hundimiento del crudo, cuando el gabinete saudí anunció medidas como la venta de Aramco, también describió literalmente a Arabia Saudita como un país adicto al petróleo. En concreto, la venta de Aramco da mucho que pensar, puesto que, si el rey vende la joya de la corona, será que posiblemente piense que el precio del oro (negro) ya no va a volver a ser lo que era. Porque además de una demanda que languidece, el sector debe enfrentarse a una sobreoferta derivada de los productores con fracking que, en cuanto el precio del barril supera la banda denominada "banda shale" estimada entre los 45$ y los 55$ por barril, los pozos de fracking vuelven a ser rentables e inundan el mercado con petróleo "pizarra".

La nueva economía nos obliga a un adoptar nuevo modelo energético

Aunque pueda ser cierto que estemos alcanzado el techo del consumo mundial de crudo, lo cierto es que éste hecho tan sólo es la punta del iceberg. Supongo que estamos todos de acuerdo en que la nueva economía perderá pronto su calificativo de "nueva", el cual ya está pasando a ser un mero epíteto al ver cómo nuestras socioeconomías están cada vez más indisolublemente asociadas a Internet. Como pueden leer en la siguiente noticia, hasta tal punto esto es así que la evolución de las cifras del sector en lo relativo a la energía resultan impactantes. Según esta otra noticia del dario británico "The Independent", esto es así por el hecho de que la proporción de la energía mundial dedicada a alimentar datacenters ha pasado en diez años, de ser prácticamente insignificante, a suponer un 3% del total de suministro eléctrico, a lo que hay que añadir las previsiones de que dicha proporción se triplique en la próxima década. Un 10% del suministro mundial ya son palabras mayores, más aún cuando algunas fuentes del sector tildan estas previsiones de conservadoras.

Muy significativo al respecto es también por ejemplo el hecho de que, según pueden leer en este link, en Virginia del Norte se vive un boom de construcción de centros de datos. Entre los factores desencadenantes de este boom tenemos el mero hecho de que los climas más fríos permiten ahorrar millones a las tecnológicas en la mera refrigeración: la importancia que los gigantes de internet están dando a la eficiencia energética ya a día de hoy, nos hace ver cómo de importante es acometer un cambio de modelo energético como el que parece que están abordando algunos importantes jugadores del sector petrolífero. Reinventarse o morir es una máxima de nuestro mundo de hoy en día, para usted, para mí, y para cualquier agente económico, puesto que es esencial adaptarse a los contínuos cambios de ese mundo permanentemente cambiante que ya les nombraba antes.

De la misma manera que en Virginia del Norte, en localizaciones como Escocia, o en la casi ártica Islandia, se espera también que, por los mismos motivos, en breve experimenten un boom de características similares. En el caso islandés además hay que añadir el importante factor que resaltan sus medios nacionales de que este país sea una de las primeras potencias energéticas en lo que a energía renovable se refiere, con especial importancia por parte de una energía geotermal que allí es mucho más que una reaildad: los datos del sector energético del país nórdico suponen que prácticamente el 100% del consumo eléctrico de Islandia se abastece con fuentes de energía renovables. Lo mismo ocurre con un 85% del consumo total de energía primaria, en un mix energético que se divide mayormente entre un 20% de energía hidroeléctrica, y un 65% de energía geotermal, como pueden leer en este link de una página web del sector.

Tan sólo los costes de refrigeración suponen hasta un 40% de los costes de mantenimiento y operación de un centro de datos, y eso que la refrigeración es tan sólo una parte de la enorme importancia que la eficiencia energética está llamada a jugar en la economía de un futuro que ya es presente. Recuerden que este futuro pasa porque casi todo nuestro mundo esté compuesto por unos bits con valores de ceros y unos que, para permanezcan como tales, han de ser permanentemente alimentados, al menos para que estén disponibles, que usted pueda accederlos, y que así nuestras vidas digitales no desaparezcan para siempre. Estamos pues ante algo más que la mera necesidad de luchar contra el cambio climático del presente. A la vista de la futura progresión de la demanda de energía mundial, de lo que estamos hablando en realidad es literalmente de la necesidad de rediseñar un futuro energético que no admite otra opción, al menos si queremos seguir progresando como civilización. Parece que estas previsiones de que estemos tocando techo en la demanda mundial de crudo apuntan en esa dirección.

Y es que la supervivencia como especie nos puede ir en ello, ya que, como dijo Stephen Hawking "actualmente disponemos de los medios para destruir nuestro mundo, pero no para escapar de él". Eso por no hablar de la poca ética que hay detrás del egoísmo como especie que supone que se plantee únicamente la supervivencia de la humanidad, pareciendo que ésta sea lo único que importe en un desastre planetario de tales características. Tenemos un reto ineludible por delante, y como siempre a lo largo de la Historia, algunos lo abrazarán desde el principio para tratar de adaptarse y sobrevivir, y otros seguirán anclados en un pasado que deja de ser presente posible. La supervivencia de todos depende de qué grupo acabe pesando más en la balanza global. A veces, parece que las películas futuristas son de ciencia ficción, no porque no seamos capaces de inventar el futuro que muestran, sino porque corremos el riesgo cierto de acabar con todo antes de que ese futuro pueda llegar. Stephen Hawking vino a decir una vez que el motivo de que no hayamos entrado nunca en contacto con civilizaciones extraterrestres es porque toda vida inteligente tiende a la auto-extinción. Habría pues que revisar ese calificativo de vida "inteligente": con este panorama, parece más bien un oxímoron.

Imágenes | Pixabay Abdecoral | Pixabay Unsplash | Pixabay markusspiske | Pixabay skeeze | Pixabay the3cats | Pixabay anita_starzycka | Pixabay geralt | Pixabay WerbeFabrik | Pixabay geralt

La corrupción es un comportamiento deshonesto, ejecutado por aquellas en posiciones de poder gubernamentales que persiguen el beneficio propio por la posición de su cargo en conflictos público-privados. Ante un escenario de carencia de transparencia, La corrupción se puede magnificar de muchas maneras diversas: Conceder o aceptar sobornos o regalos inapropiados (los famosos maletines), tratamientos favorables a empresas o colectivos afines, la manipulación de las elecciones, la desviación de fondos para el beneficio personal o de un partido político, lavado de dinero, etc...

Muy a pesar de las duras críticas que recibe, la corrupción un fenómeno vinculado al poder que representa toda forma de gobierno. Pensemos que los representantes públicos tienen la legitimidad de imponer su criterio a la sociedad civil. En este entorno, ¿Qué precio estaría dispuesto a pagar cualquiera para imponer su criterio a la sociedad civil? Es por ello, que los sectores de mayor control, en el que se interacciona lo público con lo privado, son aquellas que son más propensas para que emerja la corrupción.

Industrias extractivas

La minería, el petróleo y el gas, ampliamente conocidas como las industrias extractivas, terminan de manera inevitable con un problema de corrupción debido a la naturaleza del negocio. Las empresas de extracción persiguen recursos valiosos para extraer y posteriormente vender. Para ello, tienen que conseguir los permisos necesarios para llevar a cabo la exploración y luego asegurarse de los derechos de explotación del yacimiento.

A la postre, en medio de todo este proceso, hay un aparato burocrático a nivel nacional, regional y local que pueden dificultar los accesos de los permisos, para el desarrollo de la actividad. En este caso, la compañía de extracción puede optar por pagar sobornos con el fin de "agilizar trámites".

En este ámbito, los sobornos a veces suponen una fracción de los beneficios que la empresa espera obtener (una comisión), otras un cargo futuro en la empresa (las llamadas puertas giratorias), por lo que tiene sentido económico para la empresa. Los funcionarios tienen la tarea de ejecutar una evaluación medioambiental para que la extracción sea responsable, por lo que el soborno también puede ser utilizados para convencer y que éstos echen la vista a un lado sobre las condiciones contaminantes del tratamiento de residuos.

El último escándalo en la industria extractiva se concentra en Petrobras, afectando al expresidente de Brasil, Lula da Silvia, siendo acusado de ser uno de los principales beneficiarios de una red de desvió de dinero entre los años 2004 y 2012. La fiscalía le acusa de poseer un lujoso departamento triplex, reformado a cuenta de la empresa OAS, vinculada al escándalo de Petrobras.

Sector financiero

Si hay un sector idóneo para el nacimiento de corruptelas y prácticas clientelares varias es el sector financiero.Las entidades financieras influyen directamente a la economía a través de la concesión de créditos. Esa financiación es necesaria para todos los agentes económicos (incluyendo al Estado y sus emisiones de deuda), también para representantes públicos y sus respectivos partidos políticos.

Las Cajas de Ahorro han sido un motor de casos de corrupción debido a que los integrantes de los Consejos de Administración estaban vinculados directamente a la política (representantes de las administraciones autonómicas, ayuntamientos y diputaciones). El caso de mayor resonancia ha sido el de las "Tarjetas Black" en el que los consejeros de Caja Madrid,habían dispuesto de una tarjeta de crédito del tipo "Visa Black" otorgada por la entidad con la que habían llevado a cabo durante años cargos personales.

Para más inri, las Cajas de Ahorros, que mostraron una clara ineficiencia en la gestión de riesgos en su actividad crediticia (incluso superior a los bancos), fueron rescatadas por un total de 61.366 millones de euros. Asimismo, las entidades financieras han gozado de la intervención monetaria del BCE, con una política monetaria destinada a la ejecución de LTRO's y QE's, que han permitido a la banca hacer una operativa de Carry Trade muy lucrativa en el mercado de bonos soberanos. Si bien no es corrupción per se, sí son prácticas clientelares.

También hemos visto comportamientos muy poco éticos con la banca... Un ejemplo de favores entre el Gobierno y la banca, sería el concedido a Alfredo Saénz el 25 de noviembre de 2011. En aquel momento Consejero Delegado del Santander fue condenado a tres meses de arresto e inhabilitación temporal por un delito de acusación falsa. No obstante, el Gobierno del PSOE le concedió el indulto justo antes de las elecciones generales de 2011 para que cumpliera los requisitos de honorabilidad exigidos por el Banco de España.

Dentro del ámbito financiero también podríamos incluir las corruptelas vinculadas a la información financiera. Dado que la información es poder y permite adelantarse a las decisiones de inversión, la información privilegiada cotiza al alza y puede estar en el punto de mira de prácticas de corrupción.

Construcción

La construcción tiene un problema muy similar a las industrias extractivas. Los proyectos de construcción más grandes del mundo tienden a ser proyectos de infraestructura promovidos por los gobiernos. Estos proyectos son asignados a través de un proceso de licitación o concurso en el que las empresas presentan ofertas para ser evaluadas por funcionarios clave.

En teoría, la licitación pública garantiza que la empresa que puede hacer el mejor trabajo al precio más bajo, la más eficiente, obtiene el contrato. Una vez más, sin embargo, tiene sentido económico para las empresas pagar a los miembros del comité de evaluación y selección para ganar un contrato de construcción del proyecto.

Incluso peor, la corrupción en el proceso de licitación a menudo conduce a consecuencias nefastas, para los beneficiarios del proyecto. Y es que al no entran en los cánones de calidad exigidos y obtener el permiso de obra, la infraestructura se deteriora de una manera muy notable, ocasionando riesgos reales de daños a terceros.

En España, la burbuja inmobiliaria y de obra civil ha sido un terreno fértil para las corruptelas entre constructoras y partidos políticos, la llamada corrupción urbanística. Curiosamente en el momento de los pactos entre partidos políticos para la formación del gobierno municipal,una de las concejalías más deseadas era la de urbanismo que tiene como objetivo principal la planificación, desarrollo y ejecución de las funciones relativas a las competencias locales en materia de ordenación y gestión del territorio, planeamiento y gestión, y de control e intervención de la actividad urbanística y ambiental.

Foto | iStock