rentabilidad

Esta semana en nuestra serie de Conceptos de Economía, continuamos con uno de los temas del cual se está hablando mucho en estos momentos, la deuda, y hoy analizamos qué es la duración de los bonos y cómo se calcula.

También se habla mucho de las primas de riesgo y estas primas tienen en cuenta el riesgo del emisor de los bonos por el plazo que estos bonos tienen. Aunque normalmente se entiende que el plazo que se tiene en cuenta para evaluar la prima de riesgo es el plazo nominal, es decir, un bono de diez años tiene un plazo de diez años, más importante que el plazo, lo que los inversores tienen en cuenta es lo que se llama la duración.

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Hace tiempo que sigo los vaivenes de la bolsa española, no soy ni de lejos un experto, pero si tuviese algo más de liquidez, ¿me podría hacer con unos buenos ingresos extra ahora que la bolsa tiene toda esta volatilidad?. Vemos grandes bajadas (tomando de referencia el IBEX 35) generalizadas en todos los valores, seguidas de rebotes importantes, que van seguidos de bajadas aún más importantes.

Me voy a poner en el caso de que soy un muy pequeño inversor (ridículo casi) sólo dispongo de 1000 euros para invertir. Si no me dejo llevar por el pánico y con un poco de suerte, ¿puedo ganar “mucho” dinero?. Esta mañana hay un importante rebote (algunos valores han superado el 5% de revalorización en las primeras horas) Voy a ver si puedo aprovechar el momento.

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En nuestro más reciente Concepto de Economía, hablamos de ¿Qué son las letras, bonos y obligaciones y cómo funcionan? donde explicamos cómo se valoran los bonos y cómo se calcula la rentabilidad para los inversores. Como vemos en el gráfico, los títulos de deuda tienen varios elementos a tener en cuenta para calcular la rentabilidad. Hay un tipo de deuda que tiene un elemento menos que los normales, que es la deuda sin intereses y este es el tema de nuestro Concepto de Economía de hoy.

Características del bono sin intereses

La característica principal del bono sin intereses que le diferencia de los otros bonos es que no lleva intereses durante su periodo. Es decir que sólo tiene dos movimientos de fondos, la inversión inicial por parte del inversor y el repago al final por parte del emisor de la deuda.

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Ultimamente se está hablando mucho de las deudas, especialmente de la deuda estatal, tanto en estas páginas como en muchos otros lados también. Se utilizan bastantes términos técnicos y por eso hemos incluído en las últimas semanas los Conceptos ¿Qué es la deuda? y ¿Qué es la prima de riesgo y cómo se calcula?. Esta semana en nuestra serie de Conceptos de Economía continuamos con estos temas y hablamos de qué son las letras, bonos y obligaciones y cómo funcionan, tanto en el mercado primario como en el secundario.

La deuda es una de las muchas formas en que se financian los Estados, la que más está llamando la atención en estos momentos, y las empresas también se financian de muchas formas, incluyendo a través de la deuda.

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Las materias primas han surgido con fuerza como subyacente de inversión para cubrir las carencias de rentabilidad que los especuladores no encuentran en el mercado, ‘jugando’ con una materia prima tan delicada y de vital importancia para la creación de alimentos, generando indeseadas tensiones de precios en algunos productos, convirtiéndolos en más inaccesibles para determinadas regiones del planeta.

Con el objetivo de limitar los perniciosos efectos que sobre la economía tiene este fenómeno, y a la vista de que un 85% de las compras de las denominadas materias primas ‘blandas’ en el Mercado de Chicago, es decir, aquéllas como el arroz, el centeno, el maíz o el trigo, no se realizan con un objetivo alimentario, existe un interés generalizado en actuar sobre su comercio.

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Hoy ha saltado la noticia de la hipotética explosión de otra pirámide Ponzi en Alzira de la mano de Alzicapital. La desaparición del gerente, ha hecho saltar todas las alarmas de una “empresa de inversiones” que se publicitaba como tal y que ofrecía unas rentabilidades mensuales del 5%, o lo que es lo mismo un 60% anual.

En Rankia por ejemplo, estuvieron comentando el formato de inversión y el mecanismo de captación de fondos era mediante un contrato de préstamo entre la empresa y los particulares, articulando los beneficios mediante los intereses nominales al 5%. Esta fórmula, que a priori puede ser legal, deja de serlo desde el momento que tú anuncias “inversiones”, vas comentando por otros foros que estás a punto de inscribirte en la CNMV como broker y publicitas fondos de inversión. Lo más doloroso de todo esto, es que a la CNMV llegaron consultas en el año 2009 y tan solo con 3 minutos en Google, les hubiera bastado para levantar el correspondiente bloqueo de operaciones de esta empresa y tomar las medidas oportunas.

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Hay una frase del refranero español que reza que: ‘Nadie da duros a cuatro pesetas’. Una afirmación, que como en infinidad de campos, también tiene cabida en las finanzas, al advertirnos que si algo tiene su precio, ningún individuo racional nos lo ofrecería sin obtener un lucro económico, o al menos sin perder dinero por ello.

Desde antiguo se ha dicho que el hombre es el único animal capaz de tropezar dos veces en la misma piedra, siendo justamente esto lo que ha sucedido con los pagarés del holding empresarial Nueva Rumasa.

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Desde el año 2006 las gestoras de fondos de inversión han perdido 115.000 millones de euros gestionados en España, es decir, un 46% del patrimonio de sus fondos de inversión y Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV). Siendo las más perjudicadas las gestoras de los bancos, y no tanto las pertenecientes a las cajas de ahorro.

Un volumen muy importante de este dinero ‘fugado’ a causa de las malas expectativas sobre los mercados de valores y las dudas sembradas sobre la deuda soberana y algunos segmentos de la deuda corporativa, han conseguido que hayan emigrado hacia los depósitos bancarios, auspiciado en una ‘guerra del pasivo’ en el ámbito de la merma de liquidez de las entidades financieras.

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Uno de los primeros servicios de la Web 2.0 fue del.icio.us (posteriormente renombrado a Delicious). Era y todavía es un sitio web donde gestionar los marcadores o favoritos de Internet, para tenerlos disponibles en cualquier ordenador o dispositivo. Además comenzó a popularizar el concepto de tags, en lugar de poner los marcadores en carpetas, se ponían tags, con lo que la clasificación es más flexible.

El servicio tuvo bastante éxito inicial y Yahoo! acabó comprándolo en 2005. Sin embargo, desde entonces apenas ha logrado mejorarlo (aparte del pequeño cambio de nombre y alguna funcionalidad extra, como los marcadores privados). Lo que podía haber sido la primera red social abierta, donde la gente compartía enlaces, contenidos, no pasó de ser un sitio de gestión de marcadores difícil de rentabilizar. Todavía no hay un comunicado oficial pero parece claro que Yahoo! va a cerrar Delicious.

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