Estamos todavía con el culebrón del momento, el estado del accionariado de la petrolera española, Repsol YPF.

Recordamos que sus accionistas principales, Sacyr Vallehermoso, con 20%, y Criteria, de La Caixa, con 12,68%, están buscando comprador para sus participaciones. Mutua Madrileña, con su 2%, también está metido en el tema para una posible venta.

La petrolera rusa, Lukoil, todavía está en la lista de posibles compradores, queriendo sólo el 29,9% de las acciones y, así, evitar tener que lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) y ofrecer su precio a todos los accionistas.

Como se ha visto muchas veces en España, se puede pagar alto para comprar el 29,9% de una empresa y luego, como se es el accionista más importante, empezar a tomar el control del consejo y de la dirección de la empresa. Tomar el control sin pagarlo, que hemos criticado en estas páginas muchas veces.

Antonio Brufau, que está viendo estas maniobras sobre el accionariado de su empresa al margen de el, acaba de anunciar, correctamente, que no permitirá el cambio del control de la empresa si no hay una OPA total. Una postura muy correcta, aunque se sospecha que la decisión fue tomada más para proteger su posición que por preocupación de que las cosas se hagan bien.

El interés de la petrolera rusa ha saltado las alarmas políticas.

En la misma frase, el gobierno español está tomando una postura a favor del mercado diciendo que, como empresa privada, no puede interferir con las operaciones financieras privadas y, al mismo tiempo, dicen que la dirección de la empresa se mantendrá en manos españolas. Parece que no se dan cuenta que esta condición es interferir en la operación.

Otra complicación, es el vínculo que Lukoil tiene con el gobierno ruso y, aunque se dice que esta empresa está en manos privadas, ya comentado en estas páginas. Y no olvidemos que las empresas extrangeras invirtiendo en sectores estratégicos rusos, lo tienen cada vez más difícil, es decir, de reciprocidad nada.

Una más, que me parece muy grave, es que a Lukoil los fiscales españoles la han vinculado a personas relacionadas con la mafia rusa y con el blanqueo de capitales provenientes de actividades ilegales.

Una de las obligaciones de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es velar por la fiabilidad y la transparencia de los mercados de valores. Cuando se contempla una compra de una empresa cotizada, especialmente si esa empresa seguirá con su cotización y con accionistas minoritarios, la CNMV tiene la obligación de investigar los compradores.

Le toca a la CNMV enviar a Lukoil una petición de información y de aclaración para que se asegure de la naturaleza de todos los vínculos de este comprador.

Vía | El Pais
En El Blog Salmón | Consideraciones sobre la compra de Repsol YPF por Lukoil y Las renacionalizaciones españolas continúan

Se ha hablado mucho durante estos días de la conveniencia o no de permitir a la empresa petrolera rusa, Lukoil, comprar una parte importante de la petrolera española, Repsol YPF.

Una de las críticas, de las muchas que se han vertido, es que la empresa petrolera española no debe estar bajo el control del gobierno ruso.

Aunque el gobierno ruso no está en el accionariado de Lukoil, está claro que las empresas importantes rusas, y mucho más las de su sector estratégico, la energía, están bastante bajo la tutela del Estado ruso. Quién no lo estaría, viendo lo que hicieron con Yukos, la entonces más grande petrolera del país y viendo las presiones continuas recibidas de la parte británica en la empresa petrolera, TNK-BP.

Aunque Lukoil tenga un accionista importante estadounidense, ConocoPhillips, con 20%, no es empresa controlada por los americanos.

El accionista principal está registrado como la oficina en Moscú del banco holandés, ING, llamada ING Bank Eurasia ZAO, con el 70%, pero esta participación la controlan otros. Es muy probable que una parte importante de estas acciones son del entorno de los dos altos ejecutivos de la empresa, Vagit Alekperov and Leonid Fedun, como ha dicho la prensa rusa y como se ha supuesto siempre.

También es verdad que el gobierno ruso, incluso a través de su empresa estatal, Gazprom, ha practicado presiones políticas y económicas amenazando con el corte del suministro de energía. Como parte de estas presiones, como hemos hablado en estas páginas, se ha incluido el corte del suministro de gas a Europa durante un tiempo, por las diferencias sobre el precio entre Rusia y Ucrania, por donde pasan los gasoductos.

En estas páginas también he hablado en contra de la renacionalización de empresas privadas, permitiendo su compra por empresas estatales, del país que sea. No obstante, no está tan claro que Lukoil accedería a las instrucciones de su gobierno, cortando el grifo a su mercado español y permitiendo a sus competidores españoles a llevarse una parte importante de un mercado que le ha costado tanto comprar.

Hay que recordar que lo que Lukoil más está comprando en España, con su control de Repsol, es un mercado de consumo y la infraestructura para suministrarlo.

Al final, en una situación de enfrentamiento con el gobierno ruso, el gobierno de un país siempre tiene la posibilidad, en situación extrema, de tomar el control de los activos petroleros y forzar que las actividades continúen.

Por otra parte, cuando se habla de la españolidad de Repsol YPF, no conviene olvidarse que se llama Repsol YPF por algo. Para los que habéis olvidado, Repsol es propietario principal de la petrolera argentina, YPF, y no conviene dejar entender al gobierno argentino que empresas petroleras deben mantenerse en manos nacionales. Ese gobierno no necesita muchas pistas en nacionalismo económico.

Cuando se habla de que el sector petrolero es estratégico, también conviene recordad que casi todas las reservas de Repsol YPF, por no decir todas, están fuera de España

Finalmente, parece claro que Lukoil está buscando comprar menos de los 30% que les forzaría hacer una oferta pública de adquisición (OPA) y tener que ofrecer el mismo precio suntuoso a todos los accionistas.

Como se ha visto en muchos casos españoles, puede llevarse el control de la empresa comprando una minoría de ella y limitando lo que paga. Eso no debería estar permitido. Si quieren control, que lo paguen ofreciendo el mismo precio a todos.

No obstante, cuando compren su participación, ya les veremos pedir sus puestos en el consejo y empezar a ejercer de accionista principal, aunque tenga menos del 30%, y el resto de accionistas, es decir el 70%, se reducirá a ver lo que pasa como espectadores.

En El Blog Salmón | Lukoil intenta ser el accionista mayoritario de Repsol, Los beneficiarios de la disputa sobre gas entre Rusia y Ucrania y Bloquear compras por empresas estatales se justifica