Por fin, parece que el dios de Wall Street, el anterior presidente de la reserva federal estadounidense, Alan Greenspan, ya no lo es tanto, incluso para el New York Times.

Ahora que estamos en plena crisis financiera alrededor del mundo, está siendo cada vez más claro para muchos, lo que ha sido claro para muy pocos de nosotros hace tiempo, que muchas de las decisiones que tomó fueron muy cuestionables.

Hasta después de que se fue de su puesto, su reputación estaba por las nubes y continuó siendo considerado como el gurú financiero sin igual.

Hace más de un año, cuando todavía estaba en su puesto, hablé de que no era tan omnipotente como se decía, y lo pensaba mucho antes.

¿Por qué es importante analizar si Alan Greenspan era tan bueno como muchos decían, y como muchos, incluyéndole a el, todavía piensan?

Es importante porque los que todavía piensan que Alan Greenspan es un genio no entienden por qué estamos donde estamos en estos momentos difíciles y cómo llegamos a donde estamos.

Muchas de sus decisiones nos llevaron a esta situación en una línea directa. Hablaremos más sobre esto proximamente.

Vía | New York Times (en ingles)
En El Blog Salmón | Alan Greenspan se echa flores y Alan Greenspan: el omnipotente no lo era tanto

Mucho se está hablando de la adquisición de Bear Stearns a cargo de la JP Morgan y de los activos de esta adquisición que están siendo financiados por la Fed. Todo con vistas a solucionar lo más rápido posible el problema provocado por la crisis de Bear Stearns, que los activos absorbidos por la JP Morgan le suponga como mucho un pequeño dolor de cabeza.

Pero a lo que iba, los sovereign wealth funds (SWF) no serían conocidos si esta crisis que trata de paliar la Reserva Federal no se hubiera provocado. ¿Se acabará todo con Bear Stearns? A primera vista, en esa locura de mercado que trata de representar el gráfico que tenéis arriba no. ¿Qué quiere decir esto? Por lo pronto, que existe la posibilidad de más absorciones a cargo de los peces gordos que designe la Fed. Así, Countrywide Financial se encuentra bajo investigación y Thornburg Mortgage está al borde de la bancarrota. Y el goteo, por lo visto, continuará en próximas semanas.

Vía | What I Learned Today
Más información | Market Movers
En El Blog Salmón | Los SWFs no son infalibles

Después de toda la buena prensa durante los muchos años que lideró la Reserva Federal estadounidense y después también, Alan Greenspan ha admitido que no era tan omnipotente como muchos decían.

Acaba de admitir que no vio venir los problemas de los préstamos subprime, lo que algunos llaman los prestamos basura, y que subestimó los riesgos que el alto crecimiento de este segmento del sector financiero traería.

Entiendo que pronosticar nunca es fácil, y mucho menos cuando se refiere al futuro, pero estaba claro que el sector subprime iba a ser el primero en saltar, cuando llegara el frenazo que muchos, incluyendo Sr. Greenspan, estábamos temiendo. Y con la creciente importancia de este segmento financiero y con sus altos riesgos subyacentes, cuando saltara iba a hacerlo con ruido.

Aquí tenemos una confirmación más para los que siempre hemos pensado que el gran presidente de la Reserva Federal estadounidense de los últimos años no ha sido Alan Greenspan, sino Paul Volker. Durante su mandato, Paul Volker tomó las decisiones y las medidas realmente difíciles y necesarias, y eran muchas, y puso la política monetaria de su país en una situación de máxima solidez.

Alan Greenspan, con su habilidad manejando la prensa, tomó este buen comienzo y lo rentabilizó, sin tomar ni una decisión difícil durante todo su largo mandato, y había algunas para tomar.

Una reevaluación sobre estos protagonistas es muy necesaria cuando se ve que Alan Greenspan sale número uno en una búsqueda de Wikipedia, incluso en la versión española, y Paul Volker no sale ni en las primeras cinco páginas de resultados.

¡La historia se debe reescribir!

Vía | Europa Press
En El Blog Salmón | Alan Greenspan y su legado y La crisis subprime es solo un detonante, el problema es otro

El Presidente de la Reserva Federal estadounidense (la Fed), Ben Bernanke, y Jean-Claude Trichet, Presidente del Banco Central Europeo (BCE), acompañados por todos los presidentes y gobernadores de bancos centrales que les están imitando.

Como se ha hablado en estas páginas en el anterior artículo, la reducción de intereses por parte de la Fed es un movimiento más de otro banco central que tomó por sorpresa a los mercados y respondiendo, una vez más, a las necesidades y a las peticiones de los especuladores.

Las acciones del BCE la semana pasada, que inició esta carrera de los bancos centrales a la ayuda de los especuladores, también fueron inesperadas, con su precipitación y torpeza.

El único banco central que no sucumbió a las peticiones de los especuladores, a pesar de las presiones recibidas, fue el Banco de Inglaterra (BDI). No solo eso, pero hace dos días decidieron mantener el nivel de los intereses con un voto de 9 a 0, en contra de bajarlos, la primera vez que todos los miembros votaron juntos desde mayo de 2007.

El gobernador del BDI, Mervyn King, dijo:

Interest rates are not a policy instrument for protecting unwise lenders from the consequences of their past decisions,” he said. “We are certainly not going to protect people from unwise decisions that they have made before.

Es decir, que la responsabilidad de los bancos centrales es proteger en contra de la inflación y modificar el nivel de interesas para ese objetivo. Si cumplen, la economía será estable y con crecimiento. Bueno, también pueden actuar si el sistema financiero está en peligro, no un puñado de especuladores.

Los especuladores que jueguen en los mercados si quieren, pero no deben esperar que los bancos centrales estén ahí para salvarles cuando las cosas no les salen bien.

El problema es que la forma en que los bancos centrales lo están haciendo, moviendo más rápido y más inesperado que el mercado mismo espera, hace que el mercado lógicamente concluya como hicimos esta mañana:

Desde luego que una crisis financiera haga tomar decisiones a los bancos centrales sobre los tipos de interés sólo puede significar una cosa: la crisis es grave.

Como hablamos ayer, parece que ganar dinero y recibir sueldos millonarios es fácil cuando los mercados van bien. De la forma que se están haciendo las cosas, parece que los bancos centrales entran a ayudar a los especuladores cuando las cosas les van mal. ¡Muy peligroso para la solvencia de los mercados y de las economías!

Vía | y Bloomberg (en inglés)
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