Hace unas semanas escribí un artículo titulado La mejor forma de comprar un banco en este entorno de dificultades financieras. Hablaba de la compra por parte del Banco Santander de los negocios y los depósitos del banco británico, Bradford & Bingley. Como dije entonces, mucho mejor que comprar el banco entero y:

tener que llevarte la estructura entera, con las obligaciones adquiridas y los riesgos potenciales

El Banco Santander acaba de anunciar su compra del 75% que no tiene del banco estadounidense, Sovereign Bank.

El precio de este banco ha bajado mucho en los últimos meses y, ahora, Banco Santander puede comprar el 75% de su banco en Estados Unidos pagando menos del precio que anteriormente pagó por el 25% que ya tiene. Es decir, ha reconocido una pérdida importante en esta inversión.

Hay dos ventajas de esta compra para Banco Santander. Primero, como hace tiempo que están vinculados a Sovereign Bank, incluyendo con presencia en el consejo, es un banco que conocen bien y, por lo tanto, como tienen los riesgos bien conocidos y medidos, su compra tiene un riesgo menor por ello.

Segundo, el pago para esta compra se hará con acciones del Banco Santander. Esta operación, no sólo le traerá más negocios estadounidenses a su cartera a un precio bastante más barato que hace muy poco, pero ampliará su capital, con la emisión de nuevas acciones que utilizará para la compra.

En este entorno, más negocios es bueno pero más capital es aún más importante.

Con esta operación, Banco Santander ha aumentado su capital sin tener que salir al mercado. Muy buena operación.

Vía | El Mundo En El Blog Salmón | La mejor forma de comprar un banco en este entorno

En Estados Unidos, los accionistas del banco Sovereign Bank, que recientemente acordó vender una participación del 19,8% al Banco Santander Central Hispanoamericano (BSCH) acaban de ejercer sus derechos como accionistas y, protestando el acuerdo que se anunció entre los directivos de Sovereign Bank y el BSCH, causaron que se revisara. Si hubiera comprado el 20%, legalmente BSCH hubiera tenido que someter la operación al voto de todos los accionistas, y estos decían que BSCH cruzó esa línea, contando el derecho de compra de hasta el 24,5% que negoció BSCH como parte de esta compra.

Los accionistas allí se molestaron cuando vieron que esta operación se negoció entre los directivos y BSCH en las oficinas a oscuras y sin la intención de abrirlo al voto de todos los accionistas. No les gustó e hicieron lo necesario para que se cumpla con su empresa lo que ellos querían.

Lo que pedían los accionistas es que se anularan los privilegios que tenía el BSCH por encima de los otros accionistas. Eliminar el veto sobre el cambio del Presidente del Sovereign Bank, algo que sin duda le gustaba mucho al Presidente de ese banco, renunciar su derecho a participar en la gestión, el nivel de votos que concuerdan con su participación y no más,

Ha visto que, por lo menos fuera de España, no puede hacer lo que quiera, cuando quiera, como quiera, donde quiera. Da gusto ver que los grandes también tienen que tener en cuenta otros accionistas.

El único problema es que algunos de estos mismo accionistas también son inversores en España y, por ahora, no han sido muy activos en ejercer sus derechos como accionistas, por ahora.

Esperemos que pronto los fondos de inversión fuera de España, pero muy especialmente los de dentro de España, entiendan que pueden y deben ser más activos en ejercer sus derechos como accionistas. Han empezado pero están tardando demasiado.

Vía | El Confidencial y Expansión En El Blog Salmón | La otra monarquía española y El Santander regresa a Estados Unidos

La bolsa ayer ha dicho al Banco Santander Central Hispanoamericano (BCSH) que no está feliz, y ha marcado a la baja sus acciones, cerrando la bolsa en general a la baja por culpa de esto. Esta reacción es a pesar del anuncio de unos resultados históricos.

Se dice que el mercado no está feliz con el desembolso de $2.400 millones por la compra del 19,8% del banco estadounidense, Sovereign Bancorp, el decimoctavo banco de Estados Unidos, basado en Philadelphia y con $63.000 millones en activos y 650 sucursales. Esta inversión también le da al BSCH una opción de compra total en 2008. Además, Sovereign Bancorp piensa utilizar estos fondos para ayudarle a financiar la compra del Independence Community Bank de Brooklyn en Nueva York, con $18.000 millones en activos y 120 sucursales, que le costará un total de $3.600 millones.

Parece que los mercados no creen que el BSCH se merece un voto de confianza, teniendo en cuenta sus éxitos hasta ahora en compras internacionales, incluyendo:

• Los resultados, tanto operativos como financieros, que está consiguiendo con el banco inglés, Abbey, que compró a principios de este año y que inicialmente fué criticado.

• Sus éxitos con sus inversiones en bancos en Latinoamérica.

• El éxito que tuvo generando plusvalía multimillonarias cuando, en 1991, entró y luego vendió el banco estadounidense, First Fidelity Bancorp.

• Su crecimiento en el sur de Estados Unidos especialmente dirigida a la comunidad hispana que está efectuando a través de su banco en México

Yo diría que su historial internacional ha sido muy exitoso y muy merecedor del beneficio de la duda en esta operación.

Vía | BolsaCinco y Cinco Días En El Blog Salmón | El Santander regresa a Estados Unidos y Santander acierta con el Abbey otra vez