UE

Era una oferta dificil de resistir. Y por eso que los 523 bancos europeos corrieron a recibir el regalo navideño que les ofrecía el BCE: 489.200 millones de euros al 1% de interés anual, casi dos tercios de la deuda que la banca tiene con vencimiento para el próximo año. En un total de 1.134 operaciones, el sistema bancario quedó inundado de liquidez, esa misma que ha estado tan esquiva durante un año que vio caer a cuatro gobiernos en Europa: Irlanda, Portugal, Grecia e Italia.

No se requiere ser un experto en finanzas para captar que si le prestan al 1%, la banca obtendrá una muy buena rentabilidad prestando a los gobiernos al 5% o 6%, que es el nivel que hoy tienen los bonos de deuda soberana. Como la burocracia de la UE impide al BCE prestar dinero directamente a los Estados, hay que operar mediante esta triangulación en la cual el gran ganador es la banca.

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La revista, el Economist, nos trae unos resúmenes donde compara estadísticas económicas de los países del norte de Europa con lo que se ha estado llamando los PIGS (Portugal, Italia, Grecia, España), término que se utiliza como una utilidad no como un insulto a los países. Vemos que en todos los criterios que miden, el grupo del norte muestra estadísticas económicas notablemente mejores que los PIGS.

Estas comparaciones no son odiosas, son explicaciones de por qué los odiosos mercados financieros toman en serio estas cosas y reaccionan a ellas, y no se levantan por las mañanas con la conspiración de que ‘hoy vamos a cargarnos otro país. Como vemos en el gráfico, los siguentes resultados justifican sobradamente las reacciones de los mercados financieros:

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El resultado principal de la última reunión europea que se presentaba como la que resolvería los problemas del Euro, una más de estas reuniones, dejó al Reino Unido recibiendo las críticas de casi todos sus socios, con la conclusión de que se presentó como 26 países contra uno, cuando el primer ministro británico, David Cameron, se marchó sin dar su visto bueno a lo que proponían el presidente francés, Nicolás Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel.

El Sr. Sarkozy ha intentado marginar al Reino Unido desde hace años para conseguir el acuerdo de todos y le tendió una trampa al Sr. Cameron para tener un culpable y para advertir a los otros países que dudaban de lo que les esperaba si no colaboraban. Cuando presentas un plan que ahoga a los bancos, uno de los sectores británicos más importantes, estaba claro que el Sr. Cameron iba a rechazarlo. ¿Nos está diciendo Sr. Sarkozy que no rechazaría un acuerdo que tendría el resultado de penalizar uno de los sectores principales de Francia? Sr. Sarkozy añadió su propuesta de cambiar el tratado europeo para dar más poder fiscal al centro, asegurando así también la seguridad de que el Sr. Cameron iba a rechazar el acuerdo.

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Como cada viernes tenemos con nosotros los resultados de la encuesta de la semana. Y en esta ocasión era sobre los resultados de la cumbre de la UE. Lo primero es agradecer a los más de 800 lectores que han participado en la encuesta. Sin vosotros esta sección no sería posible.

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Recientemente en Francia han decidido que desean prohibir la prostitución. Hay quien protesta porque lo considera un atentado contra la libertad individual, mientras que están los que lo defienden porque consideran que va contra la dignidad humana. En un tiempo Francia será como Suecia, sancionando a los clientes de las personas que ejercen la prostitución.

No obstante, la prostitución es legal en muchos lugares europeos a tan sólo unas horas de Francia, minutos, si estamos hablando de lugares fronterizos. Amsterdam está a tan sólo unas horas de tren de París, y es conocida porque allí la prostitución se ejerce libremente. En España el status jurídico es un tanto confuso, pero la prostitución se sigue ejerciendo.

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Comenzamos esta semana con una más de las numerosas reuniones del presidente de Francia, Nicolás Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, en París, para atender a los problemas financieros que están sufriendo los países europeos. El objetivo común es ver cómo conseguirán que los países en dificultades introduzcan políticas económicas sostenibles para que puedan sostenerse ellos mismos lo antes posible. En sus conclusiones, parece que han decidido volver al pasado para darnos sus medidas que supongo que piensan solucionarán los problemas que estamos viviendo. Los elementos principales que han ideado son los siguientes:

• Cada país miembro de la eurozona mantendrá su déficit público por debajo del 3% de su Producto Interior Bruto (PIB).
• Cada país mantendrá su deuda pública por debajo del 60% de su PIB.
• El balance presupuestario obligatorio en el medio plazo se incorporará dentro de las leyes nacionales.
• El Fondo Europeo de Rescate podrá tomar préstamos del Banco Central Europeo (BCE) para hacer frente a sus necesidades de liquidez.
• La Comisión Europea (CE) tendrá la posibilidad de sancionar a países incumplidores automáticamente.

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Vemos otra más de esas reuniones del presidente de Francia, Nicolás Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, en París, para acordar su solución Europea para la crisis que está sufriendo Europa. Los líderes están recibiendo muchas presiones y casi todas van en la dirección de abrir los varios grifos que tienen para que todo esté resuelto. Por eso es muy bueno ver a Jens Weidmann, el presidente del Bundesbank, el banco central alemán, resumir su análisis de la situación europea y el fracaso de los políticos europeos y manteniendo el rigor que se espera.

Sr. Weidmann concluye que los causantes principales de la actual incertidumbre económica y financiera, manifestado por la volatilidad en los mercados financieros, son los políticos europeos y su fracaso en introducir medidas creíbles, palabras que algunos hemos repetido en estas páginas hasta la saciedad. Ya que los señores Sarkozy y Merkel están reunidos otra vez, sería conveniente que se enfoquen en resolver lo que resalta el Sr. Weidmann, necesidad cada vez más urgente, como nos recuerdan las cifras que nos vienen encima y que vemos en la tabla.

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A medida que la economía mundial se dirige en linea recta a una recesión que amenaza con ser más profunda que la de 2008, se ha entrado en una evolución política y social bastante alarmante. Prueba de ello es la caída simultánea de cinco gobiernos europeos. Es probable que cuando el próximo año caiga Nicolas Sarkozy, se termine de una vez la comedia del euro, que sólo ha significado grandes desequilibrios monetarios que nunca hubo voluntad de aceptar. Por el momento, las autoridades de la OCDE y la UE se vieron obligadas a reconocer la magnitud de la catástrofe económica que amenaza la estabilidad social y política de Europa. Pero esto no ha conducido a una comprensión mejor de la crisis, o a una admisión de sus causas.

Uno de los errores es presentar a esta crisis como una crisis de deuda soberana, y no como una crisis de la deuda del sector privado, principalmente de la banca. En vez de reconocer que el aumento de la deuda soberana es el resultado, y también el síntoma de una profunda crisis en el sector financiero, los políticos de la UE siguen culpando a la deuda pública como el problema central. Esto ha llevado a adoptar una serie de políticas erróneas para la reducción de la deuda, que en lugar de aliviar la crisis, la están agravando y llevan a Europa a una situación insostenible.

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Cuando hace casi seis años escribí el artículo titulado: “Villepin acierta con su ley para jóvenes“, se veía que me preocupaba la situación de los más jóvenes, su falta de completar los estudios y sus limitadas alternativas para entrar en el mercado de trabajo. Me parecía importante la necesidad de que se tenía que encontrar soluciones creativas para abrir la puerta al mercado de trabajo para los más jóvenes y, muy especialmente, para los menos preparados, y eso que en esa época todavía estábamos en épocas buenas.

Como el mundo estaba en boom económico, aunque no en una senda sostenible, todo parecía que iba bien y casi nadie se preocupaba del alto abandono escolar y del peso sobre la economía de algunos sectores, que con el estallido de la crisis resultaron ser insostenibles, aunque que en estas páginas advertimos muchas veces. Me hizo pensar en estas cosas el artículo de ayer de Fran, titulado ¿El SMI es mucho dinero para los jóvenes?.

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