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Desde el año 2006 las gestoras de fondos de inversión han perdido 115.000 millones de euros gestionados en España, es decir, un 46% del patrimonio de sus fondos de inversión y Sociedades de Inversión de Capital Variable (SICAV). Siendo las más perjudicadas las gestoras de los bancos, y no tanto las pertenecientes a las cajas de ahorro.

Un volumen muy importante de este dinero ‘fugado’ a causa de las malas expectativas sobre los mercados de valores y las dudas sembradas sobre la deuda soberana y algunos segmentos de la deuda corporativa, han conseguido que hayan emigrado hacia los depósitos bancarios, auspiciado en una ‘guerra del pasivo’ en el ámbito de la merma de liquidez de las entidades financieras.

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Se acercan las navidades, una fecha celebrada por la mayoría de los países como insignia de ‘valores tan deseables’ como la solidaridad, la equidad y la justicia social, entre otros. Buenas actitudes que no solo se albergan en lo personal, sino que también tienen cabida en el mundo empresarial. En ese sentido, diecisiete grandes fortunas estadounidenses (cincuenta y siete de todo el mundo) han adquirido el compromiso de ‘donar’ hasta la mitad de su patrimonio a organizaciones benéficas, en una campaña que lleva como cartel ‘The Giving Pledge’.

Los compromisos adquiridos no tienen porqué materializarse ahora, por lo que pueden efectuarse las donaciones una vez llegado el fallecimiento de los afortunados. Pero, lo más sorprendente de la cuestión es que entre este selecto grupo de ejemplares empresarios, liderado por Warren Buffett y Bill Gates, encontramos a los fundadores de la red social Facebook, Mark Zuckerberg y Dustin Moskovitz.

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En este entorno de dificultades financieras, sería normal pensar que una empresa que consigue no generar pérdidas en su cuenta de resultados está bien parada. Si una empresa genera beneficios, se podría pensar que las cosas le han ido bien.

Y si esa empresa sube sus beneficios el 25% sobre los beneficios del año anterior, en cualquier situación económica esos suenan muy buenos resultados. Pues no.

El anuncio de Google que ha subido sus beneficios trimestrales un 25% no sólo no ha impresionado al mercado, le ha decepcionado.

Esta es una demostración clarísima de cómo funcionan los mercados financieros.

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Google presentó ayer los resultados del primer trimestre del año y a pesar de batir las previsiones y crecer un 38% respecto al año pasado, el mercado ha castigado a la acción con una caída del 5% en las after hours. ¿Cuál es la explicación de dicho fenómeno?

Para mi hay dos explicaciones. La primera, una cosa son las previsiones oficiales y otra es la expectativa real. Y la expectativa real de Google es siempre batir las previsiones. Esta vez las ha batido, pero no por mucho, así que sufre castigo.

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Quizás tienes un paquete de acciones X y eres de los que no lo suele mover, o no tienes claro que hacer por el momento con él. Tal vez te lleguen con una propuesta por parte de tu entidad financiera, de tu banco, de tu agencia de valores. Oye, si nos prestas esas acciones, si nos las alquilas, nosotros te pagaremos unos intereses, amén de seguir cobrando los dividendos y estar exento de los gastos de custodia de las mismas. Esto del préstamo o alquiler de acciones parece un chollo por no hacer nada.

Pues a aquellos que se encuentren en dicha situación les recomendaría que se lo pensasen dos veces, que piensen en lo que están haciendo, a ver si por querer raspar unos cuantos euros se están perjudicando mucho más de lo que creen. Y es que la clave está en la operativa que se desarrolla, en lo que se busca por parte de aquellos que demandan nuestras acciones. Y sus intereses difícilmente pueden coincidir con la de los accionistas arrendadores.

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Hace años, cuando se hablaba de grupos religiosos o de movimientos espirituales vinculados al mundo empresarial pensábamos en organizaciones como el Opus Dei y la masoneria. Y poco más. Quizás también de los judíos, pero creo que ahí hay un factor étnico más que religioso o espiritual. No entro a juzgar la verdad o no de la creencia en que dichos grupos tuviesen una fuerte presencia en las empresas de Occidente, me limito a reseñar lo que creía la opinión pública.

Hoy el abanico se abre. Y sorprendentemente nos encontramos con que los grupos New Age u orientalistas arraigan con fuerza en el tejido empresarial, hasta los más altos niveles, e incluso en empresas que se pueden considerar el corazón de nuestros sistema actual, las entidades financieras. Yo creo que se veía venir detras de tanta literatura de autoayuda en gestión empresarial, aunque algunos igual acaban de descubrirlo en el suplemento del domingo de El Mundo de hace un par de semanas. En el, y a raíz de una entrevista a Mario Conde, se hace un aproximación a dichas organizaciones. El New Age u Orientalismo están de moda, muy de moda diría yo, cuando hablamos de teorías de management, de lobbies empresariales, etc.

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Hace unos días hablábamos en uno de nuestros conceptos de economía sobre los derivados financieros. En vista de nos pedisteis muchos de vosotros más información sobre ello así como una mayor amplitud de la temática esta semana haremos una ampliación comentando cada uno de sus tipos y funciones.

Primeramente debemos recordar que los derivados son un tipo de activos o productos de tipo financiero que se encuentran en los mercados de valores y cuya principal cualidad es que están basados en el precio de otro activo (activo subyacente) como pueden ser acciones, tipos de interés, renta fija y varible, deuda pública, bonos, etc.

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Hace unas semanas hablábamos sobre los mercados de valores y su importancia en tanto en cuanto consiguen que se generen flujos de capitales contribuyendo así a la estabilidad financiera y económica. Hoy vamos a intentar explicar un nuevo concepto de economía totalmente relacionado con ésto, los índices bursátiles.

Se puede definir un índice bursátil como una ponderación matemática (existen varios modelos para ello) de un conjunto de valores que cotizan en un mismo mercado para medir de ese modo de forma total el crecimiento o decrecimiento de sus acciones, en definitiva, medir de forma conjunta la fuerza o debilidad de esos valores incluídos en el índice.

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Dentro del los mercados de valores hay un tipo de activos financieros llamados derivados (o instrumentos financieros), cuya principal cualidad es que su valor de cotización se basa en el precio de otro activo.

Puede haber gran cantidad de derivados financieros dependiendo de “el índice valor” inicial del que se deriven, pueden ser: acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos como el Euribor o los tipos de interés, etc.

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