Warren Buffet es quizá el inversor más famoso del mundo. Lleva años moviéndose en el top 5 de los más ricos del mundo y lo ha hecho con su holding Berkshire Hathaway, que básicamente invierte en empresas que tienen, según su criterio, buen potencial. Su ojo inversor es claramente superior al del resto de la humanidad y sin embargo desconfía de los que pretenden batir al mercado.

Siempre ha dicho que los supuestos expertos que dirigen hedge funds no valían lo que cobraban y estaba dispuesto a apostar por ello. Fue en 2008 cuando una gestora de fondos, Protégé Partners LLC, aceptó el reto. ¿La cifra en juego? 1 millón de dólares.

¿En qué consiste la apuesta?

Básicamente Buffet decía que los índices bursátiles (que no son nada complicados) son capaces de batir a los mejores fondos de inversión de gestión activa. Y en cambio la gente de Protégé Partners no, claro está, pues su negocio se basa en superar al mercado.

Hay algunos estudios que dicen que efectivamente los índices por sí solos son mejores que la media de los fondos de inversión. Es más, los mismos estudios dicen que aunque algún fondo es capaz de batir a los mercados normalmente acaban fallando con el tiempo.

De ahí surgieron fondos de inversión que lo único que hacían era replicar a los índices. ¿La ventaja? Los gastos de gestión son muy bajos, ya que no requieren muchos gestores buscando las mejores empresas, conociendo su modelo de negocio y, claro, cobrando sueldos altos.

Buffet cree que los mercados lo hacen mejor que los fondos. Protégé Partners no. Y la apuesta consiste en quien gana al cabo de diez años. Protégé Partners eligió una cesta de cinco fondos (no revelados). Warren Buffet, en cambio, Vanguard’s 500 index fund, el primer fondo de inversión del mundo que replicó a un índice (concretamente al S&P 500). El ganador se llevará 1 millón de dólares (que, por cierto, se donará a una asociación benéfica: Buffet eligió una, Protégé otra).

¿Cómo va la apuesta?

Ya solo quedan dos años para que acabe la apuesta. Al no ser pública la cesta de fondos de Protégé solo sabemos los resultados año a año, cuando los publican. 2015 ha sido un año bueno para Protégé, su rentabilidad ha sido del 1,7% frente al 1,36% del S&P 500. Esto recuerda también al primer año de la apuesta, cuando la cesta de Protégé cayó "solo" un 24% frente al 37% del S&P 500.

Pero si vemos el acumulado de la apuesta en estos ocho años hay un claro vencedor: Warren Buffet. El S&P 500 ha subido en este tiempo un 65,67% frente al 21,87% de la cesta de Protégé. Parece complicado que en dos años logren remontar...

¿Son mejores los fondos de índices que los gestionados?

La gran pregunta que se hace todo el mundo es si los fondos de índices son mejores que los gestionados. Y la respuesta es complicada. Casi todos los fondos lo hacen peor que los índices, pero claro, siempre hay alguno que se sale de la media. La duda es si siempre son los mismos o si hay golpes de suerte. Los estudios parecen indicar que los fondos de índices son mejores pero a los humanos nos cuesta conformarnos con la mediocridad, siempre buscamos al que destaca, el que se esfuerza, lo hace mejor y obtiene una recompensa.

Warren Buffet, a pesar de su espectacular trayectoria, cree que esta recompensa no existe. Cree que hay que invertir en fondos de índices y por ello ha arriesgado en esta apuesta (eso sí, muy poco de su inmensa fortuna). Y parece bastante claro que va a ganar. ¿Y vosotros, a quién confiaríais vuestro dinero? ¿A supuestos expertos o a la mediocridad de un índice?

Imagen | Marco Arment

La prestigiosa revista Forbes ha publicado su lista anual de las mayores fortunas del mundo. El fundado del grupo textil Inditex, el español Amancio Ortega, se corona como el segundo hombre más rico del mundo, sólo superado por Bill Gates y justo por encima de Warren Buffet.

Un año más, Bill Gates sigue siendo el hombre más rico del mundo, con una fortuna estimada de 75.000 millones de dólares, pese a que durante el último año perdió 4.200 millones. El fundador de Microsoft repite liderando el ranking de las grandes fortunas mundiales por tercer año consecutivo.

El español Amancio Ortega sigue codeándose con la élite milmillonaria mundial. Con una fortuna estimada de 67.000 millones de dólares (2.500 millones más que hace un año), el fundador de Inditex gana una posición en la lista anual. Como recordarán, el pasado octubre llegó incluso a encabezar la lista momentáneamente gracias a la revalorización de sus acciones.

El inversor estadounidense Warren Buffet escala un puesto y se coloca en la tercera posición de la lista, con una fortuna estimada de 60.800 millones de dólares. Como consecuencia, el magnate de las telecomunicaciones Carlos Slim desciende hasta la cuarta posición del ranking debido a unas pérdidas de 27.100 millones durante el último año.

Destaca el espectacular ascenso de Mark Zuckerberg, fundador de Facebook, que gana diez puestos y se coloca en la sexta posición, con una fortuna total de 44.600 millones (sólo el último año ganó 11.200 millones). También Jeff Bezos sube diez puestos, hasta el número cinco. Su fortuna aumentó en 10.400 millones hasta los 45.200.

En El Blog Salmón | Amancio Ortega, el hombre más rico del mundo y Los hombres más ricos del mundo - 2015

Los coches autónomos están siendo investigados por varias empresas, universidades e instituciones. No se trata sólo de Google y Tesla, sino del CSIC, Audi, la Universidad de Stanford... Muchas empresas están interesadas en tener la tecnología y que esta esté disponible lo antes posible. Las empresas de transporte ahorrarían en camioneros, pero Uber por ejemplo se desharía de conductores y tal vez simplemente alquilaría los coches. Ahora mismo la parte más cara de ser llevado por un taxi es el conductor, que sería reemplazado por el coche.

No obstante, eso no significa que sea Uber el más beneficiado por los coches autónomos. Tal vez suceda que los propios fabricantes de coches pasen a ofrecer servicio de taxi. Tienen mucha más infraestructura de soporte para su actividad gracias a los concesionarios y talleres oficiales para soportar el servicio.

Algunos somos escépticos sobre los coches autónomos. No digo que no vayan a existir, pero creo que estarán limitados en algunos trayectos y vías. No obstante, esto es una opinión que parece bastante minoritaria, y otros muchos piensan que de aquí a diez años tendremos coches autónomos como algo normal en el futuro.

Ahora supongamos que es los coches autónomos serán habituales dentro de diez años. O al menos no un de exotismo inusitado. Un mundo de coches autónomos será más o menos interesante para los fabricantes de coches, puede que les acabe resultando mejor o peor. Pero existen muchas industrias construidas alrededor del automóvil tal y como lo conocemos que estarían en grave problemas si los coches autónomos se convirtieran en algo habitual.

La industria amenzada

No soy el único que lo opina. Hace tiempo Warren Buffett (uno de los hombres más ricos del mundo) se reunió con analistas de la empresa de servicios financieros The Motley Fool durante seis horas, no pudieron grabar nada, pero entre sus apuntes estaba que el mismo Warren Buffett veía una amenaza para su imperio en los coches autónomos.

La amenaza que Warren Buffett veía es que los coches autónomos estaba en una de las empresas que componen el conglomerado Berkshire Hathaway, la aseguradora de automóviles GEICO. Las condiciones de los seguros de los coches autónomos seguramente serán muy distintas a las condiciones de los coches normales. Los coches autónomos parece que serán mucho más seguros que los tradicionales. No hace falta que sean perfectos, sino que sean mejores que los conductores humanos.

Esto puede acabar cambiando incluso haciendo estragos en la industria de seguros de automóvil en todo el mundo. Hasta ahora es muy boyante debido a que cada vez hay más conductores y más coches, especialmente en los países emergentes, dónde los jóvenes si están interesados en comprarlos y “siguen molando”. Pero los coches autónomos puede que acaben cambiando esto y destruyendo la industria.

Si es mala noticia para los propietarios de aseguradoras, puede ser una buena noticia para los propietarios de otro tipo de empresas tecnológicas. Tal vez estemos apunto de encontrarnos con una revolución y podamos invertir anticipadamente en ella. ¿Acaso no nos hubiera gustado haber comprado acciones de Apple o Nike en los 80?

¿Cómo invertir en coches autónomos?

Los coches autónomos van a necesitar, respecto a un coche normal, hardware y software específico. El software sólo conocemos a Google, aunque dado el alto precio de sus acciones, no podemos saber si el valor de las mismas ya tiene incluido el efecto que puedan tener los coches autónomos o incluso los servicios financieros que algún día pueda dar. Otra empresa que puede estar detrás, o no, de los coches autónomos del futuro es Apple, que se suele caracterizar por software y hardware propios.

Respecto al hardware, los coches autónomos van a necesitar cámaras de vídeo, radares que detecten a distancia el terreno y los coches, así como sensores de ultrasonidos que los complementen en distancias más cortas, acelerómetros y otros sensores. Pero también procesadores gráficos que permitan procesar la información procedente de todos estos sensores.

Por ese motivo, algunos analistas ven una posibilidad en las empresas de fabricación de hardware de procesamiento gráfico, en concreto en NVIDIA que está invirtiendo en ello. Eso no significa que NVIDIA vaya a ser el santo grial de los coches autónomos, puesto que otros competidores puede que acaben dominando la industria. En cualquier caso, si me equivoco y los coches autónomos acaban siendo habituales, es muy posible que existan varias industrias que en una década no las va a reconocer ni su propio padre, y eso si sobrevivieran al cambio.

En Xataka | Coches autónomos

En Motorpasión | Coches autónomos

Imagen | Steve Jurvetson

Una gran apuesta de Warren Buffet contra uno de las grandes empresas de inversión. Esta historia sucedió hace casi un par de años, pero me ha parecido interesante comentarla en el blog.. De hecho creo que debería de ser un tema de reflexión para muchos inversores, tanto profesionales como amateurs (qué si no te pagan por ello o no te dedicas a ello en exclusiva eso es lo que eres).

Warren Buffet apostó que una serie de hedge funds, seleccionados por expertos cuidadosamente, no serían capaces de batir al S&P 500 en un plazo de diez años. La apuesta la hizo contra la empresa de inversiones Protégé Partners LLC. Una empresa que sobrevive diciéndole a sus clientes en qué hedge funds deben invertir para obtener los máximos beneficios.

Por supuesto la cantidad apostada no es pequeña, aunque tratándose de los que estamos hablando no es excesiva. Se trata de 320.000$ cada uno, sumados dan 640.000$. Este dinero se ha invertido en un bono del tesoro americano de cupón cero que valdrá 1.000.000 a los diez años de la apuesta. Aprovechar al máximo las oportunidades de inversión nos puede dar buenos resultados.

El ganador se queda simplemente con la satisfacción personal, puesto que el dinero de la apuesta será donado íntegramente a la ONG de su elección. Protégé ha elegido Absolute Return Kids en Londres y Buffet eligió Girls Inc de Omaha. El comisario de la apuesta es una fundación llamada Long Now Fundation de San Francisco que pretende fomentar la inversión a largo plazo contra el corto plazo que hemos venido observando últimamente.

¿Dónde está la diferencia? Pues que la comisión de gestión de un hedge fund normalmente está entre el 1 y el 2,5%, mientras que la comisión de Vanguard (una empresa de fondos de inversión) por invertir en el S&P 500 es del 0,15%. ¿Vale la pena pagar la diferencia? El tiempo lo dirá de momento Buffet dice que tiene un 60% de probabilidades de ganar la apuesta.

Pregunta a los lectores de El Blog Salmón ¿Con quién están? ¿Con Protégé o con Buffet? De momento va ganando Buffet y el S&P 500.

En El Blog Salmón | La filosofía inversora de Warren Buffett sigue funcionando Vía | Fortune Magazine en CNN Money (en inglés) Imagen | Aaron Friedman, Flickr

Bill Gates y Warren Buffet han puesto en marcha The Giving Pledge tal y como ya avanzó Onésimo en estas páginas. Esta iniciativa pretende en el compromiso expreso de que los grandes multimillonarios de EEUU cedan al menos el 50% de su fortuna y manifiesten públicamente sus motivos para llevar a cabo estas donaciones.

Actualmente se han comprometido ya 40 multimillonarios, con una cuantía total a donar que ronda los 230.000 millones de dólares. Entre los benefactores encontramos a el alcalde de Nueva York, Michael Bloomberg y el cofundador de Oracle, Larry Ellison, así como el ejecutivo de medios de comunicación Barry Diller, o el fundador de CNN, Ted Turner, sin olvidar a Rockefeller o George Lucas entre otros. Ahora bien ¿se llevarán a buen término las donaciones previstas?

Bill Gates si puede alzar la voz muy alto para presentar las cuentas de su fundación y el destino que se le están dando a estos fondos, pero muchos de los señalados, se han comprometido inicialmente pero no existe una confirmación expresa de que ese dinero se destine realmente a las actividades filantrópicas que se persiguen.

Por otra parte, la gestión de las donaciones es un punto delicado. Determinar quién se hace cargo, cómo y cuándo no es baladí; escollos que todos los benefactores deben superar previamente. En definitiva, este tipo de acciones son aquellas que realmente deben hacernos reflexionar sobre los límites de la riqueza, el poder o lo que realmente necesitamos.

Tal y como se puede apreciar, no todo es dinero y los más ricos comienzan al menos mostrando la voluntad para cambiar algunas cosas. Esperemos que todo esto no se quede en buenas intenciones y realmente se consiga mejorar la vida de muchas personas que realmente lo necesitan.

Más Información | Daily Mail
En El Blog Salmón | Bill Gates y Warren Buffet pierden billones de la mejor forma, Microsoft ha generado miles de millones para los pobres
Imagen | Batmoo

La volatilidad extrema no es un signo de salud para los mercados financieros. Sin embargo, en el último tiempo los mercados financieros de todo el mundo están experimentando una volatilidad sin precedentes. ¿Por qué ocurre ésto? Porque todo el mundo financiero ha sido atrapado por el miedo. Y el miedo no solo desata las furias internas sino que también la locura. Ahí, cualquier cosa puede desencadenar un pánico mayor. Cualquier declaración de los políticos, cualquier aviso de posible impago, desata un hundimiento bursátil como lo vivimos hace una semana con Hungría.

Por eso que los políticos deberían ser extremadamente cuidadosos con lo que dicen acerca de las finanzas de sus países. Por eso que la descoordinación y falta de transparencia ha sido una de las faltas más graves de la UE. Cualquier declaración errónea provoca en los mercados convulsiones violentas que pueden enviarlo en la dirección equivocada.

El espíritu del miedo y la irracionalidad se han apoderado de los mercados financieros. Si antes un estornudo en Wall Street provocaba un resfrío en la bolsa de Londres, ahora el mismo estornudo desata una pandemia en Japón, Francia y Singapur. En el entorno enloquecido de los días que corren, cualquier cosa puede desencadenar un pánico mayor. En el entorno actual, el miedo es lo que mueve a los mercados. Y el miedo es la razón de que el euro esté cayendo a un ritmo vertiginoso.

¿Tan mal está la economía europea? Por supuesto. Pero con los mismos argumentos podríamos decir que Estados Unidos y Japón se encuentran en peor estado. La deuda pública de Japón ha llegado al 201% del PIB, y los Estados Unidos no tienen ningún inconveniente para declarar que su deuda pública será de 19,6 billones de dólares el año 2015 (140% del PIB). Pero el dólar y el yen se fortalecen mientras el euro se debilita por el rechazo que despierta en algunos sectores el paquete de rescate europeo. Las diferencia de la UE con Japón y Estados Unidos son claras.

En las actuales circunstancias no sólo debemos acostumbrarnos a la tinta roja o a las vacas flacas. También hay que hacerlo con la esquizofrenia de los mercados que según las declaraciones de Warren Buffett puede ser consecuencia de su efecto narcótico, adrenalínico.

Quienes esperan que los mercados financieros vuelvan a la normalidad tendrán que esperar mucho tiempo. La situación económica actual no va a conseguir nada mejor. Al contrario, espere a ver qué pasa cuando las cosas realmente comiencen a desmoronarse.

En El Blog Salmón | La nueva realidad de los mercados: caos y volatilidad
Imagen | Lyfetime

Forbes acaba de publicar la lista de los hombres más ricos en el 2010, situando en este ranking las mayores fortunas del mundo. Esta lista presenta cambios sustanciales respecto el año pasado, siendo el más significativo la pérdida de la primera posición de Bill Gates en favor del mexicano Carlos Slim, el hombre más rico del mundo con una fortuna de 53.500 millones de dólares.

Él magnate Slim ha conseguido casi multiplicar por dos su fortuna en el 2009, y el anterior número 1, Bill Gates, pasa al número 2, aunque perder esta posición no significa que pierda dinero dado que ha incrementado su fortuna en 13.000 millones de dólares.

Warren Buffet, el tercero más rico, también pierde una posición respecto el año anterior, pasando a la tercera plaza de las mayores fortunas, con un patrimonio de 47.000 millones de dólares, “sólo” 10.000 millones más que el año anterior. Para encontrar al primer español encuadrados entre los hombres más ricos del mundo, tenemos que bajar hasta la novena posición, ocupada por Amancio Ortega, con una fortuna estimada de 25.000 millones de dólares.

Para entrar a formar parte de la lista de los hombres más ricos del mundo de Forbes, hay que tener un patrimonio mínimo de 1.000 millones de dólares. En esta ocasión la lista de los hombres más ricos la conforman 1.011 personas, con una fortuna íntegra de 3,6 billones de dólares,. Aunque nos parezca una cifra deshorbitada, aún queda lejor el record global que alcazaron los hombres más ricos en el 2007 con una fortuna íntegra de 4,4 billones de dólares.

Vía | Forbes
En El Blog Salmón | Los hombres más ricos del mundo – 2009 y 2008

Warren Buffet es conocido por su fortuna, pero está claro que también es un buen orador. Hay que destacar la sencillez con la que habla un señor que está en la cima del mundo. No hace falta ser un experto en finanzas para entenderle, aunque escuchándole uno se da cuenta de lo mucho que sabe sobre el tema.

Otra cosa que me ha gustado es el respeto con el que habla de los demás, habla de las demás personas como inteligentes, como expertos. Me gustaría que muchas personas tuvieran ese respeto por los demás, algo que por desgracia no suele ser demasiado habitual.

En caso de que no estemos interesados en las finanzas merece la pena verlo, o al menos el primer vídeo. Nuestros vecinos de Gurusblog lo consideran tan inspirador como el discurso de Steve Jobs en Stanford. En este caso la audiencia más reducida y especializada, eran alumnos de MBA de la Universidad de Florida.

Enlace en youtube a la parte 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 y 9 del vídeo, en inglés, pero se entiende bien y está subtitulado por Nairan
Vía | Gurusblog
En El Blog Salmón | Noticias sobre Warren Buffet

Uno de los hombres más ricos del mundo, Warren Buffet, ha visto como sus beneficios caían en el segundo trimestre del año un 7,6%. Las ganancias de su empresa de inversiones, Berkshire Hathaway, han pasado de 3.120 millones de dólares a 2.880 millones de dólares. Y lo peor es que ya van tres trimestres con caídas de beneficios. Este es desde luego un síntoma de la crisis que estamos viviendo. Berkshire Hathaway no tenía un semestre tan malo desde 1990.

Pero quizá los análisis que se hacen de la situación de Buffet son excesivamente pesimistas. Primero, todavía no ha presentado pérdidas, sólo reducciones en los beneficios. Segundo, por sus palabras y sus acciones sabemos que está invirtiendo ahora, que son las horas bajas. Está comprando empresas que él cree que pueden dar buenos resultados a precios bajos. Y tercero, la historia demuestra que sus decisiones de inversión son buenas.

No condenemos a Warren Buffet todavía, que por algo le llaman el oráculo de Omaha.

Vía | El País Foto | Hello Turkey Toe

Aprovechando que el mago de Omaha está de compras por España en su tour de compras por el mercado Europeo de las grandes inversiones en El País han decidio hacerle una entrevista. Una lectura bastante recomendable, aunque desafortunadamente no entra demasiado en lleno en ningún tema. ¿Es mejor una entrevista más general o más específica? Supongo que si es lo primero que se lee sobre él es mejor una entrevista general, pero en un escenario actual de crisis (más interesante de lo habitual) una entrevista muy general deja ganas de más.

Me gustaría destacar algunos un par de puntos de la entrevista. El señor Buffet dice que los empresarios españoles son similares a los americanos, según él tienen más amor por su negocio que por el dinero. Algo que contrasta bastante con la imagen que suelen tener los empresarios en España, donde se les suele tachar de negreros que sólo se preocupan por la cuenta de resultados. Algo falla, puede que Warren Buffet no ha calado a los empresarios españoles, puede que los empresarios españoles disimulen muy bien, puede que Buffet sólo se ha reunido con los mejores o puede que los empresarios españoles tengan peor fama entre sus compatriotas de la que merecen.

El otro punto a destacar es que le ha puesto fin a la crisis, el oráculo ha hablado. Según Buffet los mercados se estabilizarán entre seis meses y dos años, mientras tanto a tomar posiciones y buscar algún buen negocio. Con vistas a dentro de veinte o veinticinco años, pocos inversores tienen una visión a tan largo plazo. Ya hemos hablado anteriormente sobre sus hábitos de inversión.

Pregunta a los lectores ¿Qué les ha parecido más interesante de la entrevista?

Más Infomración en El Blog Salmón | 20 años de Warren Buffet por escrito

Imagen | Peter Duhon