Esto que os cuento, no es una idea original mía, lo acabo de ver en la red, en este comentario en el que el lector da la dirección de la web que se ha montado y por supuesto, anima al menos a que los lectores que no quieran donarle dinero a que le clicken en los anuncios de Adsense. La pela es la pela y el que no corre, vuela. Ahora es cuándo me pregunto ¿tan denigrante, indigno y malo es vivir de alquiler?

La sociedad actual tiene una necesidad de compra de vivienda inexplicable, marcada por el afán de propiedad y la creencia del ladrillo como realización patrimonial y personal. Ok, que la vivienda es un bien de primera necesidad y que no vamos a vivir debajo de un puente, pero vivir de alquiler no significa tirar el dinero y es una fórmula tan válida y buena como otra cualquiera.

La mayoría social mira por encima del hombro a los alquilados, esos apestados que no tienen siquiera para comprarse una casa o incluso, esos que “no pueden acceder” a una hipoteca. ´Qué equivocados están todos estos, porqueyolovalgo y porque me voy a hipotecar hasta las cejas, pueda o no pueda pagar el préstamo y sin tener en cuenta las consideraciones que conlleva firmar una hipoteca.

Actualmente, una vivienda digna no significa tener una escritura de compra venta con hipoteca. Tener una vivienda digna puede ser perfectamente con una vivienda alquilada e incluso es más que previsible que esa decisión financiera sea la más acertada en estos momentos.

Sé que a la mayoría les cuesta asumir que el ladrillo está bajando de precio y que va a bajar mucho más todavía y por eso, es preferible mirar por encima del hombro a aquellos que son pobres y tienen que vivir de alquiler. A la vuelta de unos años veremos quién es más pobre, si el que ha comprado vivienda desde el 2006 en adelante con una hipoteca de las que quita el hipo o el que ha optado por la mejor opción previsible y está capeando el temporal viviendo de alquiler y destinando su dinero a otros fines mejores.

El tiempo pone a cada cual en su sitio y los casos como el de este Sr. de Puente Genil que recurre a pedir donativos, veremos muchos en poco tiempo, pero no para comprar ladrillos, sino para pagar embargos hipotecarios, que es distinto. Dice el refrán que “al vicio de pedir, la virtud de no dar”. Ahora, cada cual que haga con su dinero lo que le plazca.

Vía | Yo llego a fin de mes
En El Blog Salmón | Comprar una vivienda puede ser más caro que alquilar, Manual para comprar una vivienda limpiando la carroña financiera

El otro día en la primera versión de este artículo titulado similar, comenté una razón importante de por qué los gobiernos están considerando ayudar a Grecia con sus problemas financieros. Resulta que entre los grandes deudores de Grecia son los bancos europeos que, si Grecia suspende pagos, tendrán que reservar estas deudas y golpear su capital mucho más de lo que muchos de estos bancos podrían soportar. El siguiente paso de estos bancos sería acudir a sus gobiernos buscando ayudas para empliar su capital.

Ahora vemos, a través del New York Times, un análisis, con gráfico incluído, que nos demuestra que los países europeos son los grandes deudores de Grecia. Es decir, las ayudas que los países europeos han acordado ofrecer Grecia servirán para asegurar que Grecia no suspenda pagos de la deuda que tiene, primordialmente con los países europeos.

Como vemos en el gráfico, los países que más ayudas están ofreciendo son los que más están en jaque a Grecia, con su deuda. España es el único país grande que está aumentando su situación de forma notable, es decir, con muy poca deuda actual pero con ayudas de €9.792 millones previstas como su parte del rescate.

Teniendo en cuenta la necesidad de proteger sus bancos y sus deudas, no sorprende que Grecia haya conseguido el apoyo de sus acreedores grandes. Además, sus acreedores grandes han conseguido presionar a Grecia para que acepte cambios en su política económica. Estos grandes acreedores están mejor ahora que antes.

Por otra parte, Grecia tardó mucho en llegar a la situación límite en que se encuentra y no tiene mucha justificación que se espere que ponga sus cuentas en orden en tres años o menos. Hablando de cantidades por encima de los €100.000 millones, se debería elaborar un plan sostenible de medio y largo plazo, es decir, de cinco a diez años.

En situación de crisis, no es aceptable exigir soluciones aceleradas sobre las espaldas de los que menos pueden soportarlo, ya que los ricos no pagan.

Vía | New York Times (en inglés)
En El Blog Salmón | España acudirá al rescate de Grecia con 9.792 millones de euros; el tuerto que auxilia al ciego, En Grecia, ¿a quién realmente están rescatando? y Grecia y la deuda: comienza el desplome del dominó europeo
Imagen | Bill Marsh/The New York Times

No hay que darse cuenta que esta reducción es un mero parche de cara a la galería y que sólo es una gota de agua dentro del océano de recortes que tiene que acometer el Ejecutivo por la vía de urgencia. Entrando en materia de la medida adoptada hoy, no se tiene muy claro el organigrama de altos cargos que desaparecen ni las retribuciones que se aumentarán para los directores generales que asumirán más funciones. Obviamente, todo el mundo suele cobrar más si aumentan sus funciones y responsabilidades y la administración no va a ser una excepción. Pero el problema del gasto público no está ahí; se encuentra en otros frentes.

Por citar uno de los puntos sangrantes; cada desempleado le cuesta al gobierno una media de 1.500 euros mensuales, ralizando una estimación muy generosa. ¿Por qué? Porque más de 2,5 millones de desempleados reciben prestaciones, por importe de unos 3.000 millones de euros al mes y porque hay 4.5 millones de personas que no cotizan a la Seguridad Social. El déficit se reduce drásticamente creando empleo, no con un 20,05% de paro.

Otro detalle; 16 millones de euros equivalen a los intereses de 500 millones de euros de deuda pública de un año. Obviamente, un recorte de gasto público tiene que ser bienvenido, pero las medidas que ha aprobado hoy el Consejo de Ministros son para partirse de risa. Necesitamos un plan de recorte serio y el mejor plan sería un estímulo empresarial e impulso a la confianza que generara la contratación de 500.000 personas en un mes ¿Cómo se hace eso? Simple, cogiendo el toro por los cuernos de una vez.

Basta con que el presidente salga por todas las televisiones y nos ponga las pilas, que asuma que estamos al borde del precipio, que va a jugarse la última carta y que va a pegar una bajada de impuestos decente para todas las empresas que creen empleo e inversiones.

Basta con no subir el IVA y reducir el IRPF e impuesto de sociedades en un 10% (equivale a 16.000 millones de euros menos de recaudación) y aumentar la renta disponible de las familias de manera que puedan consumir y gastar. Basta con que llame a los sindicatos, patronal y ministro de Trabajo y los encierre bajo llave y que no salgan hasta que alcancen un acuerdo en materia laboral, so pena de pasarlos por la guillotina si en 72 horas no sale un acuerdo serio y eficiente en materia laboral.

Y por último, basta con reunir a las 17 CCAA y obligarlas por decreto ley a una reducción automática de sus presupuestos en un 20% y cortar las alas a los desmanes autonómicos y locales. Sólo así conseguiremos escapar de la que se nos viene encima, no con decretos absurdos o con leyes de economía sostenible que no sirven para nada. Por lo demás, lo que ha hecho hoy, sólo sirve para cabrear más aún a todo aquel que tenga dos dedos de frente.

Vía | El Pais
En El Blog Salmón | Serias contradicciones en el gobierno para la reducción del déficit público, No es la luz al final del túnel, es un tren que se aproxima
Imagen | Pimkie Fotos

Vía Especular y su post El poder de una corbata he llegado al fantástico vídeo que acompaña al post. Este vídeo está protagonizado por Chris Parnell, representando al CEO de una gestora ficticia de fondos y broker, representando los esquemas típicos y el comportamiento de un gestor de fondos que no tiene ni idea de lo que vende.

La traducción de los diálogos los tenemos en el link anterior, aunque se entiende relativamente bien, podemos extraer varias enseñanzas sobre los comerciales de productos financieros, el desconocimiento de los mercados financieros, fiabilidad de las previsiones y cómo se justifican ciertas actuaciones de las empresas de inversión:

• La mayoría de analistas de inversiones no tienen ni idea de cómo van a evolucionar los mercados (al igual que el resto de los mortales)
• Los consejos de inversión que dan no tienen porqué ser los mejores

• Analizar el pasado es muy fácil para todos, más aún si has acertado con alguna predicción.

En El Blog Salmón | Las diez preguntas antes de invertir, Falta sentido del humor
Vídeo | Daily Motion

En 1974 el economista estadounidense Hyman Minsky advirtió que los ciclos económicos podían significar una bomba de tiempo. Minsky, seguidor de Keynes, y enemigo de las desregulaciones que por esos años comenzaba a promover Milton Friedman, advirtió que la economía podía ser arrastrada al abismo si los gobiernos no construían sólidas defensas para la estabilidad financiera.

Minsky advirtió que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa que hace aumentar el volumen de crédito hasta que los beneficios producidos no pueden pagarlo. Y este momento del impago es el que desata la crisis. El resultado es una contracción del préstamo, incluso para aquellas empresas o personas que sí pueden pagarlo, momento en que la economía entra en colapso.

Minsky fue ridiculizado por Friedman y Hayek, quienes a la postre ganaron el premio Nobel y tomaron las riendas del mundo. Así y todo, este keynesiano radical argumentó que las oscilaciones eran inevitables en una economía de mercado, a menos que los gobiernos intervinieran fuertemente para evitar el descontrol excesivo. Por ello se opuso tenazmente a las desregulaciones que marcaron la tónica de los años 80. Pero nadie quizo escuchar sus advertencias. Murió en 1996, un año antes del inicio de la crisis asiática, que fue un tibio preámbulo de lo que estamos viviendo ahora.

El momento Minsky, es el momento en el cual comienza a desplomarse el gigantesco esquema ponzi levantado en el período de la euforia (1980-2007), que se desploma como un alud generando una reacción en cadena de impagos. Es un período de enorme inestabilidad provocado justamente por un largo período de estabilidad aparente en el cual todos los que se creyeron el cuento se arriesgaron más de la cuenta en la toma de riesgos crediticios. Minsky sugirió tres tipos de deudores, cada vez más riesgosos: tipo 1: el deudor completamente cubierto que puede satisfacer todos los pagos de la deuda con sus flujos en efectivo; tipo 2: el deudor especulativo, que podrá cumplir con el pago de los intereses pero sin amortizar nada del principal; y tipo 3: el deudor ponzi, que ante cualquier caída no podrá pagar ni siquiera los intereses dado que se basa por completo en el aumento de los precios de los activos para seguir refinanciando la deuda.

Cuanto más se desplace la economía hacia los prestatarios del esquema ponzi, mayor será el castillo de naipes, y mayor el estruendo de la caída. Por eso, y a propósito del artículo que escribió Onésimo Ahora la culpa la tienen los especuladores, aclaro que llamo especuladores a esta tercera categoría, sin dejar de sorprenderme de la facilidad con se defiende este esquema que tiene al mundo al borde del abismo, y que hasta el momento tiene un solo detenido: Bernard Madoff, que aplicó el modelo en escala micro.

Para profundizar un poco en el tema, gran parte de esta especulación se realiza vía derivados. El mercado de los derivados se encuentra actualmente en 600 billones de dólares (US$600.000.000.000.000), es decir, diez veces más que todo el PIB mundial, que fue de 58 billones de dólares el año 2009. En los derivados está el gran casino financiero y en él se apuesta diez veces más que todo lo que se produce en el mundo. Este mercado depende de las tasas de interés, y del precio de los activos. Con tasas de interés bajas como las que tenemos ahora (en torno al 0%), y con una caída brutal en el precio de los activos, basta un pequeño movimiento para que hasta los deudores tipo 1 se vean en serias dificultades para cumplir sus pagos. Y, como bien dice Onésimo “no hay que ser un genio financiero para ver que los números no calzan”. Es así de simple: estamos sobre un volcán a punto de erupcionar.

Entre mayo y junio, los compromisos de pago de estos derivados son de 5 billones de dólares. De ahí la urgencia y el nerviosismo de los mercados. En agosto de 2008, un mes antes de la quiebra de Lehman Brothers, escribí un modesto artículo: Banca mundial sufrirá profundo impacto en septiembre. Esta vez no sólo la banca, sino que muchos Estados, gobiernos, municipios, Unversidades, agencias de seguro y empresas sufrirán un profundo impacto. Como señala Jerome Corsi, con los datos del Banco Internacional de Pagos, la burbuja de los derivados desatará una crisis monstruosa. Ya lo he dicho: lo que hemos vivido hasta ahora es sólo la punta del iceberg. Por eso culpar a los carteristas del último cuarto de hora es una pérdida de tiempo. Hay que ir más allá.

Como lo he señalado en varios artículos, la teoría macroeconómica convencional no tiene elementos para explicar la crisis que estamos viviendo. Es como pretender defenderse de la fiebre porcina con un matamoscas. Por eso que las ideas de Minsky cobran relevancia, mientras todas aquellas otras como la teoría del ingreso permanente (Friedman), la teoría de las expectativas racionales (Lucas) o la hipótesis de los mercados eficientes (Fama), han entrado en completa contradicción quedando desarticuladas y obsoletas. La teoría macroeconómica se encuentra a la deriva, y lo que estamos viviendo es el momento Minsky en toda su magnitud. La avalancha de los derivados se nos viene con todo. Ahora sabrá lo que es el “esquema ponzi”.

Más información | WND
En El Blog Salmón | Hyman Minsky, el economista del momento
Imagen | quaziefoto

Actualmente, este índice se encuentra en su valor máximo, con un nivel de estrés de 69,65. Los rangos históricos que tenemos para este índice arrojan un valor medio de 44,18 desde junio de 1985 y tienen su mínimo en octubre del 2006, con un valor de 30,75. Su valor actual, se encuentra muy por encima del valor de la crisis del 93, donde alcanzó un valor medio de 55,99 entre 1991 y 1195 y se ha multiplicado por dos en los últimos cinco años.

La consideración conjunta de PIB, desempleo, grado de utilización de capacidad productiva, IPC, balanza de pagos y saldo presupuestario nos dan una imagen global que no debe pasar desapercibida en el índice de estrés. Dado que todos los parámetros que enumeramos se encuentran con valores realmente malos, es muy lógico que el índice de estrés de nuestra economía se encuentre en máximos.

No obstante, el problema de fondo no es el máximo en el que se encuentra, sino el nivel que puede llegar a alcanzar este índice. Si se cumplen las previsiones más negativas sobre la economía española, este índice puede superar el valor de 75; límite que se podría fijar como el límite social tolerable ¿Se podría hacer una correlación entre la estabilidad social y éste índice? Probablemente y quizá a partir del tercer trimestre podamos comenzar a trabajar dentro de escenarios con consecuencias directas en el estrés individual de la sociedad.

Más Información | El Nanoeconomista
En El Blog Salmón | La crisis sale del coma pero sigue en la UCI, ¿Llegó el fin de la recesión? No, todavía

Como todas las estadísticas, tenemos dos lecturas:

• Seguimos en el pozo y este parámetro va a seguir a la baja durante mucho tiempo o

• Otras fuentes destacan cómo esta caida se ralentiza y podemos vislumbrar la salida del túnel tal y como anhelan los nuncabajistas del ladrillo.

Nadie puede afirmar que la política fiscal en el IRPF va a permanecer invariable en 20 años, o en cinco o en dos, más aún cuando cada dos por tres se realiza un ajuste en las deducciones fiscales. En segundo lugar, la redacción final de la Ley de Economía Sostenible y el futuro de la deducción por vivienda habitual está en el aire y hasta la aprobación definitiva de la Ley, sólo hacemos elucubraciones con la fiscalidad de la vivienda habitual.

Y como dato más importante, mientras el precio de la vivienda siga a la baja o creciendo por debajo del IPC, cuanto más demoremos la compra, mejor operación financiera estaremos llevando a cabo, sin hacer cuentas con el dinero del IRPF. Este motivo es extensible al tipo impositivo de IVA aplicable a la vivienda o al hipotético ajuste del impuesto de transmisiones patrimoniales.

Respecto a las estadísticas que se presentan sobre el precio de la vivienda, la metodología del Ministerio es bastante difusa, dado que no constata si son valores fijados para la venta o valores realizables. Aún así, según los valores reales de transmisión que ofrece el INE, podemos constatar cómo en dos años, la vivienda usada se vende un 15% por debajo del valor que presentaba en 2007.

Ese 15% cubre con creces el hipotétito ahorro fiscal en 20 años, o el alza en los impuestos. Sin pasar por alto que la explosión inmobiliaria no ha hecho nada más que comenzar. No obstante, mucha gente sigue pontificando sobre las bondades de comprar vivienda ahora mismo y marcan el 2010 como el año clave. Perfecto, el tiempo pondrá a cada cual en su sitio, pero no olvidemos en esta vorágine el papel del sector financiero tragando ladrillos.

Más Información | Ministerio de Vivienda
En El Blog Salmón | Manual para comprar una vivienda limpiando la carroña financiera, Resultados encuesta vivienda y precios

El aumento es de 5,7 puntos porcentuales por encima del mismo período del año pasado, cuando el crecimiento económico se desaceleró a 6,2 por ciento, el más bajo en una década. Aquella cifra dio cuenta del profundo impacto de la crisis y, recordemos, puso en dudas la existencia de un desacople. A estas alturas ya nadie duda del fuerte ritmo que está imponiendo el gigante y de la crucial transformación geopolítica que comienza a vivir el mundo con una China que no vacila en relevar a la alicaída locomotora de los países industrializados.

El otro dato importante para esta economía era la inflación, que a doce meses se mantiene estable en el 2,4%, lo que aleja los temores de un sobrecalentaminto. Sin embargo las autoriodades cuentan con dos herramientas claves que le permitirán mantener el control del proceso. Por un lado, pueden comenzar a subir las tasas de interés y desmarcarse de las tasas cercanas a cero de los países occidentales.

Por otro lado, y quizá lo más esperado por Estados Unidos, será el afloje gradual del yuan con respecto al dólar, actualmente en 6,8293 yuanes por dólar. Estados Unidos ha acusado a China de manipular su moneda y mantenerla oficilmente baja, favoreciendo de este modo sus exportaciones y perjudicando al resto del mundo. Se espera que China revalúe su moneda entre un 5% y un 10%, aumentando sus importaciones y mejorando el poder adquisitivo del pueblo chino. Este proceso puede convertirse en un búmerang para EE.UU. dado que se perjudicarán las propias empresas estadounidenses que producen en China, provocando el cierre de algunas empresas y el consiguiente aumento del desempleo en China. La tensión, como vemos, está latente. Al pasar China a ser un mayor demandante, tensionará al alza los productos en el resto del mundo. Esto significará que el trabajador chino está recibiendo un mejor salario, algo que puede cerrar la brecha de ingresos, sin duda uno de los grandes conflictos de una globalización basada justamente en la mal pagada mano de obra del gigante asiático.

En El Blog Salmón | China pone a prueba “teoría del desacople” Todo sobre China
Imagen | thewamphyri

Por eso, Morgan Stanley ha advertido que para evitar una cadena de eventos fatales, lo más práctico es solicitar un retiro de Alemania del euro, dado que es el eje de los conflictos. En un artículo reciente, hice una comparación del conflicto de la deuda entre China-Estados Unidos, con Alemania-Europa. Si los Estados Unidos presionan a China para que revalúe el yuan, ¿Porque Europa no presiona a Alemania para que se salga del euro, y revalúe una moneda propia?

De acuerdo a Morgan Stanley, los países más débiles no puden salir de la Unión Monetaria Europea, dado que pagarían tasas más elevadas al quedarse atascados con deudas en euros. Además, necesitarían controles para evitar la fuga de capitales. Por esta razón, Jürgen Stark, economista jefe del Banco Central Europeo, señaló ayer que la crisis crediticia amenaza fuertemente a los Estados altamente endeudados, y que se está dando paso a una nueva fase de la crisis que es el descontrol de la deuda soberana. La relación déficit público/PIB ha adquirido los niveles más elevados en tiempos de paz: el próximo año llegará al 88% del PIB en la zona euro y el Reino Unido, al 100% en Estados Unidos, y al 200% en Japón.

Como vemos, el argumento de los desequilibrios que impulsa Estados Unidos para presionar a China a una revaluación del yuan, es el mismo que emerge ahora para sugerir que sea Alemania la que se retire del euro. Sin embargo, como he constatado en algunos artículos, esta ruptura puede tener un efecto búmerang dada la gran dependencia que tiene el resto de Europa de Alemania. Así como una de las consecuencias posibles de la revaluación del yuan es acrecentar más los déficit comerciales de Estados Unidos, así también nadie asegura que un retorno del marco alemán ayudará a la estabilidad. Los déficit, la deuda, y la inflación en ciernes, se han convertido en una bomba de tiempo.

Más información | BusinessWeek, Telegraph
En El Blog Salmón | La crisis griega y el destape de los desequilibrios monetarios
Imagen | bazylek100

De acuerdo al informe del FMI el desempleo permanecerá elevado hasta mediados del próximo año. Todos los pronósticos confirman que el mercado del trabajo se encuentra atascado en una zanja de la que no podrá salir hasta bien entrado el 2011. Y esto dependerá de las políticas que se apliquen. Pero sobretodo, de hasta qué punto esas políticas serán lo suficientemente viriles para castigar a los responsables del verdadero desfalco, de aquellos que manejaban los hilos de la llamada “mano invisible”. Por ahora, mientras el mercado del trabajo no se reactive, mientras no exista un motor real para la demanda efectiva, la debilidad de la economía se mantendrá como un cáncer que corroe todas las arterias del sistema. Así lo explica el FMI:

Las recesiones asociadas a crisis financieras o a burbujas inmobiliarias, conducen a un aumento del desempleo por la disminución de la producción dada. Las interrupciones en el suministro de capital de trabajo a las empresas, que normalmente ocurren durante períodos de estrés financiero alto, aumentan la destrucción de empleo, especialmente en economías donde el sector empresarial se encuentra muy endeudado. Las burbujas inmobiliarias generan impactos significativos a determinados sectores de la economía, como la construcción y los servicios. La evidencia sugiere que estos acontecimientos pueden conducir a un aumento del desempleo por la disminución de la producción dada.
Todo esto nos presagia una lenta recuperación del empleo. De hecho, con base en la trayectoria actual de las políticas, las previsiones sugieren que aunque el crecimiento del empleo se vuelvan positivo en algunas economías durante el 2010, la tasa de desempleo seguirá siendo alto hasta el 2011.

En definitiva, el panorama para el crecimiento del empleo no es bueno: aunque el crecimiento del empleo se vuelvan positivo en algunas economías durante el 2010, la tasa de desempleo seguirá siendo alta hasta el 2011.

El FMI pronostica que el desempleo se mantendrá en torno a una media del 9,5% – 10% hasta mediados de 2011 para las economías desarrolladas, para desde ahí comenzar a disminuir. Pero recuperar los niveles de empleo existentes hasta el 2007 puede tomar entre 5 y 6 años. No habrá más que armarse de paciencia como el señor de la foto que ilustra este post, algo totalmente acorde a los tiempos que vivimos.

Más información | FMI
En El Blog Salmón | ¿Quien ganó con el control de la Inflación?
Imagen | cowbite