El siglo XX vio la supremacía de un modelo empresarial donde las grandes empresas impulsoras del crecimiento apostaban por un modelo que requería una elevada presencia física en el territorio a través de tiendas o puntos de venta para acercar el negocio al público.

Sin embargo, la infraestructura física ha dado paso a la infraestructura digital. Con el nacimiento de la Internet y, en especial, con la desregulación a finales de los noventa, el modelo empresarial fue cambiando, dando lugar a nuevos líderes.

Este es el caso de Amazon, que ha podido poner en venta cientos de miles de productos al pasar por los bancos de datos y almacenarlos en servidores ubicados en un entorno virtual que se puede acceder desde todo el mundo, sin estar físicamente presente en la tienda. Su modelo de negocios combina servicios de almacenamiento y logística, lo que ha resultado en una optimización de costes en comparación con modelos basados ​​en redes comerciales físicas, que deben asumir todos los costes asociados con esa infraestructura.

Su modelo se centra en el marketplace. Millones de vendedores activos de todo el mundo se conectan con los clientes de Amazon. Desde la perspectiva de Amazon, Marketplace es un centro comercial y Amazon es el operador del centro comercial. Amazon no compra ni posee el inventario, que en realidad es vendido por esos millones de vendedores. El trabajo de Amazon es facilitar, adquiriendo clientes, garantizando la satisfacción, mejorando el flujo de información (reseñas) y, por supuesto, apoyando la entrega a través de su increíble red logística.

La infraestructura digital trata de dar nuevas respuestas a cómo demandar un producto, cómo ofertarlo, cómo financiarlo y cómo hacer que este llegue a nuestras manos. En el caso de servicios de transporte, anteriormente a la entrada de Uber el servicio que brindaban los taxis, en general, era muy deficiente y caro, porque había que amortizar unas licencias públicas limitadas por la oferta a través de precios regulados altos.

La entrada de Uber rompió el monopolio que tenían los taxistas. La innovación única de Uber para crear una aplicación en la que la oferta y la demanda de servicios de transporte pueden satisfacerse a través de una plataforma digital representa cómo una industria tradicional puede ser interrumpida del día a la noche.

En El Blog Salmón

Así ha cambiado el sector del taxi gracias a la economía colaborativa

Aunque Uber aún no genera beneficios -Uber Eats sí-, tiene una capitalización de mercado de 55.480 millones de dólares, lo que demuestra cómo la comunidad de inversores reconoce el modelo disruptivo y el potencial de Uber. Por el contrario, los servicios de taxi tradicionales están en declive y/o tratando de ajustar sus servicios a la nueva realidad de competencia feroz de Uber y ahora proveedores de otras aplicaciones.

Uber es la mayor empresa de "taxis" del mundo... sin vehículos. Hay 75 millones de usuarios Uber activos en todo el mundo y ahora está disponible en más de 80 países en todo el mundo. Los servicios de taxi tienden a ser locales y, por lo tanto, no tienen economías de escala que puedan aprovechar. Los taxistas han bajado sus tarifas y mejorado significativamente sus servicios (hasta el punto de implantar nuevos servicios de aplicaciones) en un esfuerzo por intentar superar a la competencia de Uber.

En el ámbito del entretenimiento ha habido sustanciales mejoras. Hoy en día ver películas es mucho más cómodo y barato a través de las grandes plataformas como Netflix, Amazon Prime, Disney+ u otro servicio de streaming que acudiendo a un establecimiento de alquiler de películas, los extintos videoclubs.

No solo poseemos un abanico de contenidos de entretenimiento mayor, sino que por parte de los creadores de contenido los costes se han reducido notablemente hasta llegar a un mínimo requisito de un equipo informático con conexión a internet.

Alojarse esporádicamente en cualquier parte del territorio hoy es mucho más económico que antes. Airbnb encontró un modelo de negocio capaz de brindar a los clientes una nueva forma de prestar y alquilar casas, lo que cambia la forma en que las personas utilizan sus recursos y encuentran alojamiento.

Proporciona una plataforma tanto para viajeros como para anfitriones locales. Por un lado, permite que los anfitriones locales enumeren su espacio disponible, como una habitación vacante en una casa, y luego recibir ingresos adicionales por alquiler. Por otro lado, los viajeros pueden reservar estancias en casas que les gusten de los locales, lo que les resultará más económico que alojarse en hoteles y les hará sentirse más como en casa.

Este modelo de negocio puede hacer que Airbnb crezca a un ritmo acelerado, la oferta de vivienda es notablemente más amplia en comparación con las cadenas hoteleras tradicionales como NH y Melià, que utilizan un modelo de negocio lineal.

El modelo de negocio de Airbnb ha sobrepasado a los hoteles. Para empezar, no hay necesidad de invertir dinero para construir hoteles y otras instalaciones. En segundo lugar, no es necesario contratar a un gran número de personas para mantener y gestionar los hoteles. Y, en tercer lugar, es más adaptable y fácil para las partes que intervienen a través de una economía colaborativa.

Tras la inesperada victoria de Donald Trump que le llevará al Despacho Oval han habido decepciones y alegrías. Entre esas alegrías, la victoria del candidato republicano tiene una repercusión positiva para una serie de sectores como son: farmacéuticas, petroleras y gasísticas, constructoras y la industria de defensa.

Debido a que los republicanos tienen el poder ejecutivo y legislativo, si se cumplen las promesas anunciadas en el programa de Trump, veríamos una inversión y una regulación en favor de dichas empresas en los próximos cuatro años de mandato.

Farmacéuticas, los principales beneficiados de la victoria de Trump

Hillary Clinton se comprometió a reducir el período de exclusividad de los fármacos biológicos, abriendo la puerta a que los federales pudieran multar a los fabricantes de medicamentos si éstos consideraban algunas objeciones en los precios de los fármacos.

Debido a que Clinton se ha quedado a las puertas de la Casa Blanca este escenario ha quedado desdibujado, siendo la principal amenaza para las biotecnológicas.

El presidente electo de Donald Trump ha dicho que planea "derogación y reemplazo" la Ley de Cuidado de Salud Asequible (Affordable Care Act o ACA), aunque su plan de reemplazo específico no está claro, lo que puede fomentar la incertidumbre para las aseguradoras de salud.

De hecho, con la victoria de Trump vimos como el subsector de Cuidados de Salud del S&P500 fue el que más subió con diferencia, anotándose una revalorización del 2,9%, frente a la evolución del S&P500 que se incrementó un 1,11%.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que el control político republicano no implica obligatoriamente que la legislación volverá a una realidad similar a la que se vivió en 2008, sino que los republicanos deben substituir el ACA con otra medida ya que no se puede dejar a 20 millones de personas sin seguro sanitario.

Petroleras y gasísticas a favor de la independencia energética de los EEUU

El sector de la energía sería uno de los beneficiados bajo el Gobierno de Trump. Principalmente, las empresas de exploración y explotación de recursos naturales como el petróleo debido a que existe un compromiso de poner a disposición los terrenos federales.

No hay que olvidar, que Trump ha mantenido un discurso duro en contra del acuerdo climático firmado en París por más de 200 países, del cual se incluyen los Estados Unidos a finales del año anterior. El objetivo de este acuerdo era disminuir las emisiones de gases de las centrales eléctricas que afectan al efecto invernadero.

Estas políticas serían propensas a apoyar la generación de energía basadas en carbón. Sin embargo, a día de hoy tiene un componente más competitivo la producción mediante el fracking.

Como curiosidad, Harold Hamm propietario de la empresa Continental Resources, uno de los principales productores de petróleo de esquisto o shale oil ha sido uno de sus principales asesores de Trump y ha sido mencionado como un posible secretario de energía.

Constructoras y mineras en favor de su plan de infraestructura

Una de las industrias que recibiría con los brazos abiertos a Donald Trump es la industria de la construcción. No hay que olvidar, el primer discurso de Trump tras conocerse que sería el futuro Presidente de los Estados Unidos:

Vamos a arreglar nuestros cascos urbanos, y reconstruir nuestros puentes, calles, túneles, aeropuertos, escuelas, hospitales. Vamos a reconstruir nuestra infraestructura. Se convertirán, a propósito, en las mejores del mundo. Y vamos a crear trabajos para millones de nuestras personas para reconstruirlos.

En su programa destaca que aplicará una política de "infraestructura de primera". Apoyando a las inversiones en el transporte, agua potable, una red eléctrica moderna y fiable, las telecomunicaciones, la infraestructura de seguridad, y otras necesidades de infraestructura locales.

Esta intervención pública, mediante el gasto público, beneficiaría a las empresas constructoras. También, se ha mencionado la posibilidad de la expedición de numerosos créditos fiscales a las empresas de construcción.

El supuesto de que la inversión en infraestructura los Estados Unidos aumente, sería un buen augurio para materias primas tales como el cobre u otras minadas. De hecho, su programa cita lo siguiente:

"Poner el acero estadounidense realizado por los trabajadores estadounidenses en la columna vertebral de la infraestructura de América."

Más industria armamentística

Una de las ideas principales del discurso del candidato republicano ha sido enfocada al sector defensa del país. Durante los últimos años el presupuesto de defensa ha quedado estancado, por lo que si Trump cumple su promesa, el gasto militar aumentaría.

Ese aumento del gasto militar vendría de la mano de una nueva flota de buques de y escuadrones de combate, por lo que los principales contratistas como Boeing, Raytheon, Lockheed Martin y Northrop Grumman deberían ver cómo sus respectivos ingresos serán incrementados.

Con los republicanos controlando el Congreso, existe una perspectiva realista de que la legislación existente pondría fin a los techos de gasto, lo que es una buena noticia para los proveedores de defensa.

En el programa electoral se especifica que aumentará el tamaño del ejército a 540.000 soldados en servicio activo. Una meta de 350 barcos, 1.200 aviones de combate, 36 batallones de marina e invertir en un sistema de defensa antimisiles y la adquisición de destructores modernos adicionales.

El tren sigue ganando viajeros. En los seis primeros meses del año ha habido casi 15 millones de pasajeros de AVE y larga distancia en España, un 7,7% más que el año pasado y superior a los 14,3 millones del avión.

Estas cifras demuestran que en los últimos tiempos Renfe lo está haciendo bastante bien con su política comercial. Los precios de alta distancia eran excesivamente altos y la bajada que aplicaron está aumentando el número de viajeros y los beneficios.

¿Y Adif?

Es cierto que los beneficios de Renfe crecen más lentamente que los viajeros y esto es por la política de canones de Adif. En principio el coste de llevar un pasajero más en un tren es prácticamente cero si hay sitios libres. Renfe está llenando bastante bien estos sitios libres, pero por cada pasajero que circula le debe pagar un canon a Adif, el dueño de la infraestructura.

Estos canones son necesarios, pues son los que financian la infraestructura. Pero también es cierto que para maximizar lo que recibe Adif de Renfe no tiene que desincentivar la circulación de trenes.

Para optimizar el uso de la vía lo ideal es que haya muchos trenes y los canones por pasajero desincentivan este uso. Hueco para que circulen más trenes hay de sobra.

Por tanto Renfe ha elegido la vía correcta para rentabilizar sus servicios, bajar los precios. Si Adif hiciera lo mismo habría más trenes, cobrarían más y los viajeros tendrían más posibilidades de viajar. Una vez realizada la infraestructura hay que exprimirla al máximo.

No perdamos la esperanza de que Adif cambie su política en toda la red ya que los canones para la primera línea de AVE en la que podrán prestar servicio operadores privados, la de Madrid-Valencia, están siendo reformados en la buena dirección.

Más información | Politikon
Imagen | Sebastián Betancourt

Crossrail es uno de los proyectos de infraestructuras más caros y ambiciosos de Europa. Se trata de construir un nuevo tren que cruce el centro de Londres por debajo y lo una con algunas ciudades cercanas, de Este a Oeste. Este proyecto debería de conseguir reducir el colapso del tráfico que sufre la capital británica en su transporte público.

Crossrail es un proyecto especialmente complicado debido a que se trata de construir un túnel de 42 kilómetros por debajo de una ciudad en la que se combinan 2.000 años de historia y rascacielos. El coste no es nada desdeñable, se estima casi 15.000 millones de libras, alrededor de 21.000 millones de euros. Para que nos hagamos una idea, el coste del AVE entre Madrid y Barcelona fue de 9.000 millones de euros. Al lado de Crossrail nuestro tren de alta velocidad parece barato. Eso sí, hay que tener en cuenta que no es exagerado, la línea 9 de Metro de Barcelona se le estima un coste de 16.000 millones de euros.

Posiblemente cualquier persona que quiera visitar Londres se verá con calles cortadas por obras en alguno de sus sitios más emblemáticos, en los carteles simplemente pone Crossrail y un logo. Si se pregunta a los locales cada uno tiene su opinión.

El proyecto lleva en estudio desde los años 70 y en 2001 se formó la empresa que debía llevarlo a cabo. Pero el proyecto no se aprobó hasta 2005 y no se comenzó hasta 2009. Además no estará listo hasta 2019. Claramente los británicos se toman su tiempo en poner en marcha las infraestructuras, quizás por eso siguen con una red que sigue dependiendo de la infraestructura victoriana construida en los tiempos de Brunel. Por otro lado, el pensarlo tanto y hacer tantos estudios de viabilidad evita situaciones como la que tenemos en España respecto al AVE, construido sin mirar gastos.

¿Era necesario Crossrail?

El Metro de Londres ha podido aparecer en decenas de películas, canciones y libros, pero cualquier visita de cerca le quita todo el glamour. Es una infraestructura con 150 años, y en ocasiones se nota. La última línea (Jubilee) se abrió en 1979, aprovechando fragmentos de infraestructura previa ya existente anteriormente.

Aparte el colapso del Metro de Londres se puede notar en su hora punta. No es sólo en los andenes y los trenes, sino en los accesos y salidas en sus estrechos túneles, alguna vez hasta cuesta simplemente andar en una dirección u otra.

La idea de Crossrail es que al llegarse a un punto en el que la infraestructura no da de más, construir una nueva infraestructura paralela a la primera. Eso sí, aprovechando parte de la infraestructura ferroviaria construida. Eso ha provocado quejas de operadores de servicios ferroviarios de mercancías que comentan que utilizará demasiado de la capacidad existente.

¿Por qué es importante Crossrail para el sistema financiero global?

Uno problema que tiene Londres como centro financiero es el colapso y la falta de infraestructuras. Alguna vez hemos hablado de los aeropuertos, pero ahora resulta que toca laparte de las infraestructuras del día a día que utilizan trabajadores para ir a trabajar.

Las paradas del futuro Crossrail incluye una en Liverpool Street (la estación de tren de la City) y otra en Canary Wharf, esa extensión de la City de rascacielos construidos sobre antiguos almacenes al lado del Támesis. De hecho esta última debería de aumentar la capacidad de la estación en un 50%, cuando ya pasa el metro normal y el DLR (un tren ligero).

Es decir, de aquí a que se finalice el proyecto Crossrail, los principales centros de negocios de Londres van a ver aumentada su capacidad de traer trabajadores, así como de reducir los tiempos de ir y volver al trabajo, volviéndolos más atractivos.

Po otro lado, Crossrail no va a ser la solución y panacea a todos los problemas de vivienda y transporte que tiene Londres, pero va a ayudar bastante. Ahora va a ser posible trabajar en la City o en Canary Wharf, vivir en las afueras y no pasarse el día en el transporte público, algo que ya saben muchos inversores en bienes raíces.

En El Blog Salmón | Hablemos de la City of London y sus secretos

Más información | Crossrail, BBC

Esta mañana la Comisión Europea (CE) ha lanzado un plan ambicioso de inversión en Europa con la creación del nuevo European Fund for Strategic Investments (EFSI - el Fondo Europeo de Inversiones Estratégicas) que quiere atender a la reducción de inversión del 15% experimentado en Europa desde 2007. De estas reducciones de inversiones, 75% la han sufrido Francia, Reino Unido, Grecia, Italia y España.

Prometen un multiplicador importante de fondos

Estiman que este programa, que no se espera que esté listo antes del verano del año que viene, inyectará hasta 315.000 millones de euros en proyectos de inversión de distinto tipo en los siguientes tres años.

Si que es ambicioso, ya que, de los 21.000 millones de euros total de fondos públicos, proyectan un factor multiplicador final de 15 veces, llevando a los 315.000 millones de euros de nuevas inversiones que acaban de anunciar. Esto lo explican ya que cada euro de dinero público se puede multiplicar por tres con deuda y esta cantidad se multiplica por cinco atrayendo a dinero privado.

Los fondos serán provenientes de las siguientes fuentes:

• del Banco Europeo de Inversiones (BEI), 16.000 millones de euros

• de fondos europeos, 5.000 millones de euros

• de fondos público/privado, el resto

Los objetivos del programa

Este programa (PDF) será liderado por el vicepresidente de la CE, Jyrki Katainen, que nos resume los objetivos del programa en el vídeo.

Los objetivos de este plan dicen que son los siguientes:

• La movilización de las financiaciones para inversiones:

• Un gran impulso a las inversiones estratégicas.

• Un mejor acceso a las inversiones para las pequeñas y medianas empresas (Pymes) y para las empresas de mediana capitalización.

• El uso estratégico del presupuesto de la Unión Europea (UE).

• La flexibilidad para los Estados miembros con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Unión Europea (UE), que empezó a funcionar en 1997, que fue una parte clave del acuerdo que llevó a la introducción del Euro.

• Un mejor uso de los fondos destinados a las mejoras estructurales y a inversiones.

Eliminar las barreras regulatorias no financieras, especialmente en sectores clave dentro del mercado único europeo.

Cómo mejor hacerlo

Como ya he dicho en estas páginas muchas veces:

Si quieren designar dinero público para que llegue a empresas privadas, podrían hacerlo utilizando la trayectoria de los que si tienen esta experiencia y estructurarlo para que estos gestionen el dinero estatal de la forma más eficiente posible. Para eso prefiero que inviertan en fondos de capital privado con incentivos para que sus fondos se inviertan lo antes posible, dentro de los controles y objetivos que estos mismos inversores siguen como norma exitosa en sus actividades diarias.

Cualquier co-inversión de fondos públicos con inversores privados debe cumplir condiciones mínimas que trae ventajas, incluyendo las siguientes:

• Coinversiones imponen criterios independientes y empresariales.

• Lo independiza de los políticos y los funcionarios, minimizando los enchufados.

• Estos inversores tienen experiencia de invertir y están enfocados en rentabilizar sus inversiones.

• Estos inversiores mantienen contacto y control contínuo de las empresas donde invierten.

• Contactos y controles contínuos ayudan a hacer los proyectos empresariales exitosos.

• Si las coinversiones tienen éxito, el Estado recibe rentabilidad, no sólo gastos.

Toda colaboración entre dinero público y privado, en empresas y en proyectos de infraestructura, deben cumplir con normas rigurosas de control.

Se están viendo muchos proyectos emprendedores en muchos países europeos y los políticos, tanto los europeos como los nacionales, lo deben dejar a los profesionales. Estos profesionales, no sólo buscan hacer negocio, pero buscan la rentabilidad. Este proceso impulsaría el emprendimiento y aseguraría su continuidad, ya que los beneficios se reinvertirían.

En El Blog Salmón | El ‘venture capital’ en España en 2013: más operaciones e inversores pero menos dinero y El crecimiento y la inversión continúan a la baja en la segunda economía mundial

]]> https://www.elblogsalmon.com/entorno/la-agenda-de-la-g20-para-estimular-el-crecimiento https://www.elblogsalmon.com/entorno/la-agenda-de-la-g20-para-estimular-el-crecimiento Thu, 25 Sep 2014 15:01:37 +0000

La siguiente reunión de la G20, el grupo de 19 países, con la Unión Europea, con algunos invitados de excepción, este año organizado por Australia, sigue elaborando detalles en su agenda de prioridades.

Dentro de estas prioridades, recientes reuniones de ministros se están enfocando en las necesarias estrategias de crecimiento de los países del G20 que dicen que deben contener una mezcla de reformas macroeconómicas y estructurales a nivel nacional que se adapten a las circunstancias de cada país en las áreas con mayor potencial para elevar el crecimiento mundial.

No sorprenderá oír a otro grupo decir que la solución de la crisis viene con una mezcla de más presupuesto y reformas estructurales que es, más o menos lo que nos están diciendo. Nada nuevo de la G20.

De medidas específicas que dan, destacan las siguientes:

• Aumentar la inversión en la calidad de la infraestructura, creando empleos e impulsando el crecimiento económico y el desarrollo. Están centrados en la búsqueda de fórmulas para aumentar la participación del sector privado en el desarrollo de la infraestructura. No han dicho que se fijarán en el modelo español, donde la asociación público-privado resulta en inversiones del sector privado y rescates del público, cuando las cosas no van bien.

• La reducción de las barreras al comercio internacional. Medidas internas para reducir el costo de hacer negocios y mejorar la capacidad de los países para participar en las cadenas globales de valor pueden facilitar el aumento de la actividad comercial, impulsando el crecimiento económico.

• La promoción de la competencia. Las reformas para promover la competencia ayudan a las economías a que se vuelven más productivas e innovadoras y pueden llevar los precios más cerca de los costos de producción, en beneficio de los consumidores y fomentará la eficiencia de los negocios.

• Aumentar el empleo y la participación. Más y mejores puestos de trabajo significan una economía más productiva, lo que lleva a mejores medios de vida y un mayor crecimiento económico.

Como parte de estas reuniones, los miembros del G20 también están construyendo la capacidad de recuperación de la economía global a través de:

• El cumplimiento de las reformas de regulación financiera.

• La modernización del sistema fiscal internacional para mantenerse al día para tener en cuenta los cambios de las formas de cómo las personas y las empresas hacen negocios.

• Reformar las instituciones globales para asegurar que los países con más presencia en la economía mundial tengan mayor voz.

• El fortalecimiento de la capacidad de recuperación del mercado de energía y la mejora del funcionamiento de los mercados mundiales de energía para una mayor eficiencia y transparencia.

• Identificar cómo la G20 puede ayudar a fortalecer el sistema de comercio mundial, que comprende la Organización Mundial del Comercio y más de 400 acuerdos de libre comercio bilaterales y regionales y también acuerdos específicos a distintos sectores.

• La continuada lucha contra la corrupción.

¿Dentro de estas declaraciones de intenciones está la solución de la crisis? Veremos más bonitas declaraciones, fotos de los líderes y sonrisas, pero muy poco más.

En El Blog Salmón | Las prioridades de Australia para la Cumbre G20

]]> https://www.elblogsalmon.com/entorno/necesitamos-el-modelo-correcto-para-atraer-inversores-de-largo-plazo https://www.elblogsalmon.com/entorno/necesitamos-el-modelo-correcto-para-atraer-inversores-de-largo-plazo Tue, 23 Oct 2012 16:50:12 +0000

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) nos trae un interesante análisis sobre la importancia de los inversores a largo plazo y lo que deben hacer los gobiernos para establecer las bases que faciliten este tipo de inversión.

Necesidades futuras de capital

Nos explica que crecerá la demanda de capital a largo plazo en el futuro, para ayudar a los países a salir de sus actuales problemas de crisis económica, de altos déficits públicos y de altas deudas. No sólo eso, habrá muchas más necesidades de capital a largo plazo para adecuar a las economías del futuro. Un informe de la OCDE sobre la infraestructura para 2030 nos dice que las necesidades estimadas de infraestructura global para estar al día suma hasta $50.000 millones. La Agencia Internacional de la Energía ha estimado que la adaptación y mitigación de los efectos del cambio climático para 2050 requerirá inversiones de alrededor de $45.000 millones y hasta $1.000.000 millones al año.

Sin embargo, la disponibilidad de los inversores a largo plazo se está frenando. En los primeros tres meses de 2012, el volumen global de la financiación de nuevos proyectos sumó $64.600 millones, un tercio menor que el año anterior, y existe la expectativa de que esa financiación podría reducirse aún más.

Hay mucho capital disponible

No es porque los inversores no tienen el capital. Los principales inversores institucionales en la OCDE, que a nivel mundial gestionan $71.000.000 millones en activos, son los siguientes:

• los fondos de pensiones,

• las compañías de seguros,

• los fondos mutuos.

Además, en los mercados emergentes, los fondos soberanos de inversión son sus principales inversores, con más de $4.000.000 millones en activos. Todas estas instituciones son conocidos como “inversores a largo plazo”, aunque no siempre actúan de esa forma.

Los tipos de inversor y su impacto

Por lo que nos dice la OCDE, hay tres tipos de inversores a largo plazo, que también pueden compatibilizarse, que son los siguientes:

• Capital “paciente”; que tienen la capacidad de mantener sus inversiones durante largos períodos, con baja rotación de sus carteras, no piden estrategias inversoras pro-cíclicas e invierten en activos menos líquidos. Como consecuencia, pueden dar lugar a mayores beneficios netos con el tiempo y a una mayor estabilidad financiera.

• Capital “comprometido”; capital más activo con las empresas, que fomentan políticas activas de voto en los órganos de poder de las empresas, lo que lleva a un mejor gobierno corporativo y a empresas mejor gestionadas.

• Capital “productivo”; capital que proporciona soporte para el desarrollo de infraestructura, el crecimiento de la economía medioambiental y la financiación de las pequeñas y medianas empresas (Pymes), entre otros, impulsando un crecimiento sostenible.

los inversores institucionales traen ventajas y son criticables

Aunque son criticados por su enfoque en el corto plazo, al contrario a los hedge funds y los traders, los inversores institucionales traen muchas ventajas a largo plazo para la economía mundial, incluyendo:

• contribuyen a la estabilidad financiera general,

• actúan como amortigüadores en épocas de volatilidad en los mercados financieros,

• ayudan en el desarrollo de los mercados de capitales,

• mejoran la liquidez de los mercados,

• amplían el acceso a la financiación,

• tienen necesidades del largo plazo que casan con inversiones del mismo tipo.

Son ciertas algunas críticas que se hacen a estos inversores, incluyendo:

• actúan como si son manada y se siguen los unos a los otros,

• pueden actuar para alimentar burbujas cuando estas comienzan,

• no siempre han actuado con responsabilidad en la mejora del gobierno corporativo de las empresas donde invierten, incluyendo manteniendo controlados los sueldos de los ejecutivos de sus empresas,

• contratan gestores de fondos y luego miden su rendimiento en base a resultados cortoplacistas,

• facilitan las actividades en corto prestanto títulos que tienen en cartera y que los que están en corto necesitan para cumplir la liquidación de sus ventas.

¿Qué pueden hacer los gobiernos para incentivar el largo plazo?

Algunas medidas que los gobiernos pueden considerar para mejora el marco para atraer al tipo de inversor que interesa para el largo plazo, incluyen las siguientes:

• Mejorar el marco regulatorio para los inversores institucionales.

• Redefinir la forma de calcular los activos y pasivos, ya que ahora tienen en cuenta los volátiles precios de mercado que introducen más incertidumbre de lo que deben y fuerzan a actividades cortoplacistas sin necesidad.

• Permitir desarrollar sistemas de gestión de riesgos que tienen en cuenta el más largo plazo.

• Eliminar las barreras regulatorias y de inversión.

• Redefinir normas de solvencia y financiación que ahora impulsan a actividades cortoplacistas sin necesidad.

• Fomentar la inversión busátil a largo plazo de forma más generalizada.

• Asegurar que no hay barreras regulatorias a los inversores institucionales que actúan como accionistas más activos, incluyendo:

• La consolidación de acciones.

• Los aspectos fiscales.

• Protecciones de las ofertas públicas de adquisición (OPA), especialmente protegiendo a los inversores minoritarios.

• Nomás que no permiten la colaboración entre accionistas.

Fomentar un mejor ambiente para facilitar los acuerdos público-privado, que también permitirían la evaluación y selección conjunta de las oportunidades de inversión.

Se debe buscar un sistema financiero más equilibrado en el que los inversores colaboran para participar de forma más productiva. Aquí hay mucho que los reguladores tienen que hacer y deben pensar en comenzar.

Con tanta AVE, carretera y aeropuerto, no se si España está tan necesitada de más inversiones en infraestructura. No obstante, muchos países, incluso países ricos, si están necesitados y estas son oportunidades de negocio potencial muy interesante. Como dije en estas páginas hace un tiempo:

A pesar de la crisis que está sufriendo, España sigue destacando en varias áreas y mencionan su liderazgo en energías renovables, en infraestructura y su posición como puerta de entrada a América Latina.

Los primeros de estos donde destaca España en las mentes de los inversores entran exactamente en las características de lo que interesa a los inversores de largo plazo. Estas áreas son fuertes fuentes potenciales de negocio para empresas españolas alrededor del mundo. Algunas lo han estado haciendo. ¿Serán las empresas españolas capaces de aprovecharse de estas oportunidades de futuro?

En El Blog Salmón | El Indice del atractivo de los países para los inversores internacionales y El Golfo tendrá mucho más para invertir

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Hace poco hablamos en estas páginas de la reciente victoria de un consorcio hispano-saudí para construir el proyecto de alta velocidad entre las ciudades de La Meca y Medina en Arabia Saudí, un proyecto muy importante, de más de 6.500 millones de euros, que también pasará a través de la ciudad portuaria, Jeddah, y del aeropuerto internacional, King Abdulaziz International Airport.

Con la alta y creciente demanda por la energía y por la posición dominante como productores de energía que tienen los países de Oriente Medio y los altos precios que se siguen viendo, esa es una de las zonas donde más se están generando superávits de liquidez. Estos fondos multimillonarios se utilizarán para invertir en más proyectos de infraestructura y estos fondos se utilizarán para invertir en activos y negocios, dentro de su zona y en el resto del mundo. Por eso me interesó el Estudio de la consultora, McKinsey, que analiza los crecientes fondos de inversión de los países del Golfo y sus necesidades de inversión en el futuro.

Como vemos en el gráfico, el nivel de fondos será muy importante con el tiempo y estos países están y estarán buscando formas de destinar estos fondos que cumplen con sus objetivos financieros, con sus objetivos estratégicos, teniendo mucho interés en el sector energético y en los impactos futuros sobre este sector y, siendo fondos controlados por políticos, con sus objetivos políticos.

Toda empresa debe estar buscando su futuro crecimiento y debe estar pensando cómo puede vender sus productos y servicios en esa zona, cómo mejor plantearse este negocio, si a través de exportación o con presencia local y entender que estas oportunidades no se realizan de la noche a la mañana. Para los trabajadores que quieren abrise camino en el futuro, hay que tener en cuenta los desarrollos estratégicos que se ven en los sectores y en los países, para aprovechar las oportunidades que estos brindan, tanto en el país como fuera.

Como ya he dicho en más de una ocasión, los que están pensando en participar en las inversiones del futuro, en los proyectos que se plantean y los que están pensando en su futuro laboral, esta información da pistas de buenos sectores, países e, incluso, idiomas donde hay que enfocarse.

En El Blog Salmón | Sarkozy estará molesto con la victoria Saudí del consorcio español, Un consorcio español se hace con el AVE del desierto y Cómo desarrollar tus marcas para el mercado islámico

]]> https://www.elblogsalmon.com/entorno/los-aeropuertos-de-londres-estan-colapsados-soluciones https://www.elblogsalmon.com/entorno/los-aeropuertos-de-londres-estan-colapsados-soluciones Wed, 09 Nov 2011 13:10:52 +0000

Los aeropuertos de Londres están colapsados. Londres es la ciudad europea donde más tiempo se pasan los aviones dando vueltas para aterrizar, lo cual retrasa los tiempos por un lado e incrementa la contaminación y los costes por otro. Están buscando una solución al problema, puesto que eso perjudica a su potencial en el comercio exterior y negocios internacionales. No hacen falta las cifras, cualquiera que haya estado en Heathrow o en Gatwick sabe lo llenos que están y la gran cantidad de personas que se mueven por los mismos.

Para que nos hagamos una idea Heathrow, tiene dos pistas, pero es el aeropuerto con más tráfico del mundo y está al 99%. Se ha hablado muchas veces de construir una tercera pista, pero eso podría suponer molestias y desalojar a parte de las 250.000 personas que viven alrededor de Heathrow. El segundo aeropuerto de Londres es Gatwick, que es el aeropuerto con más tráfico del mundo con una única pista. Para que comparemos Madrid Barajas tiene cuatro, Francfort tiene tres y Ámsterdam tiene seis. Las compañías no pueden establecer nuevas rutas y para ello han propuesto dos soluciones.

La primera solución es construir un nuevo aeropuerto, es la de Norman Foster. Este se situaría al este de la ciudad y tendría enlace a través de la línea de alta velocidad con el centro de la ciudad. Pasaría a convertirse en el aeropuerto de referencia del Londres y tal vez supondría el cierre de alguno de los otros aeropuertos.

La siguiente solución es menos costosa y ambiciosa, se trata del proyecto “Heatwick”. Se trata de añadir una segunda pista a Gatwick y conectarlo con Heathrow a través de una línea de alta velocidad, de modo que ambos aeropuertos funcionaran como si fueran uno solo. Supongo que con suficiente frecuencia y un buen acceso a los trenes desde el propio aeropuerto puede ser una buena idea. Según el alcalde de Londres esta opción debe investigarse, aunque le gusta más la de construir un nuevo gran aeropuerto.

Algo que sucede con Inglaterra cuando se compara con España es que mientras las infraestructuras aquí son excelentes y sobredimensionadas, en Inglaterra suele suceder lo contrario. No son malas, pero algunas no se ha invertido en ellas en muchos años y su utilización suele ser muy intensiva. Lo interesante es que ambos países tienen un problema de deuda en su economía.

Mientras tanto quien puede salir ganando es Barajas. A Barajas le sobra capacidad aeroportuaria y tiene conexiones con Iberoamérica, especialmente a través de Iberia. La reciente fusión entre Iberia y British Airways iba por este camino. Ya lo dijo hace tiempo un directivo de la British, que pensaba utilizar barajas para ampliar rutas hacia Latinoamérica ya que no era posible hacerlo desde Londres.

En El Blog Salmón | Cuando éramos ricos; el documental de Salvados sobre el despilfarro generalizado y Zuckerberg, Facebook, Bono y ciudades para emprender
Vía | El Mundo y The Telegraph
Imagen | tanjila ahmed

]]> https://www.elblogsalmon.com/entorno/sarkozy-estara-molesto-con-la-victoria-saudi-del-consorcio-espanol https://www.elblogsalmon.com/entorno/sarkozy-estara-molesto-con-la-victoria-saudi-del-consorcio-espanol Sat, 29 Oct 2011 21:16:20 +0000

Como ha comentado hace poco Javier, un consorcio hispano-saudí se hace con el proyecto de alta velocidad entre las ciudades de La Meca y Medina en Arabia Saudí. En total el proyecto de alta velocidad Haramain es un proyecto muy importante, que también pasará a través de la ciudad portuaria, Jeddah, y del aeropuerto internacional, King Abdulaziz International Airport. Como el Hajj anual resulta en el movimiento de muchos millones de personas, es un proyecto de muy alto volumen de tráfico, por lo menos durante algunos meses del año.

La empresa francesa, SNCF, con el gigante francés de ingeniería, Alstom, también estaban concursando por este proyecto y dicen que el presidente francés, Nicolás Sarkozy, y su primer ministro, Francois Fillon, entre ellos visitaron varias veces a Arabia Saudí para presionar y llevarse el negocio. Consiguieron retrasar la decisión pero, al final, vemos que sus esfuerzos no terminaron con victoria para su grupo preferido. Estas empresas francesas se llevaron la primera fase del gran proyecto y buscaban llevarse también la segunda fase.

Una de las razones principales por la que ganó el consorcio hispano-saudí ha sido la fuerte experiencia de las empresas españolas en la construcción y la gestión de trenes de alta velocidad, ya que España tiene mucha experiencia reciente con el desarrollo de su red nacional de alta velocidad.

El problema que tendrá el presidente Sarkozy con la victoria española sobre sus empresas es que, esta experiencia española se acumuló en los últimos años sobre las espaldas de la utilización de fondos europeos que ha ayudado a financiar esta red de última tecnología. No sólo eso, ahora que España está cuestionada financieramente y pidiendo respaldo de los países europeos ricos, incluyendo Francia, esta situación puede que se considere como otros países, incluyendo Francia, ayudando a España a competir alrededor del mundo en tecnologías punta.

Por ahora no ha dicho nada en público pero me sorprendería que Sr. Sarkozy no diga algo en privado a los líderes españoles que, si quieren apoyos europeos, no deben ser vistos ejerciendo competencia desleal. Es decir, yo te ayudo y tu utilizas mis ayudas en contra de mis empresas. No sólo eso, este proyecto es un fantástico escaparate para una zona con muchos millones para gastar y muchos proyectos de infraestructura, muy al pesar del presidente Sarkozy.

¿Qué os parece, tendría razón presidente Sarkozy por protestar este éxito español?

En El Blog Salmón | Un consorcio español se hace con el AVE del desierto

Imagen | Ventura2

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