Lejos quedan las cifras de máximo punto de expansión de la burbuja inmobiliaria y ahora, la sequía en el crédito, la prudencia de los compradores y la necesaria corrección en el precio, dan la imagen de un mercado que se encuentra realmente estancado.

Con estas cifras de compraventas y la caída en ventas, me parece increíble que los promotores sólo apuesten por una bajada en los precios del 10%, al igual que me parece increíble que las entidades financieras no le den salida al stock acumulado a precios más bajos a todos los inmuebles que se han adjudicado durante estos años.

En El Blog Salmón | ¿Qué es una venta al descubierto?, ¿Deben anularse las hipotecas en España al entregar la vivienda?, Promotores inmobiliarios fijan la caída del precio de la vivienda en un 10% para 2012

Estuve charlando en Twitter con Pablo Herreros y otros twitteros sobre este asunto y me comprometí a buscar toda la información posible sobre las subvenciones que recibe Ryanair en España y el impacto numérico de dichas cifras sobre la compañía. Veamos unos pocos números sobre subvenciones, ventas y pasajeros de Ryanair.

Ryanair, la segunda aerolínea que recibe más subvenciones

Tomando como fuente el Informe de la Comisión Nacional de la Competencia sobre aerolíneas y subvenciones sabemos que Ryanair ha recibido como mínimo unos 100 millones de euros durante el periodo 2007-2011. Durante el año 2011, se estiman que los ingresos de la aerolínea por subvenciones han rondado los 60 millones de euros. Es imposible determinar fondos adicionales y el detalle por autonomías y aerolíneas, pero si eliminamos las subvenciones a Air Nostrum (filial de Iberia de vuelos regionales con mayores subvenciones por las autonomías) Ryananir es la campeona en subvenciones tal y como podemos ver en el cuadro superior. (Ojo, es un gráfico en porcentajes relativos no en importes).

Ventas de Ryanair en España durante el 2011

Imagen del blog Guía Low Cost

España representa para Ryanair el 45,4% de su cuota de mercado global. Dentro de estas cifras, tenemos los vuelos nacionales que opera Ryanair como los vuelos con salida o destino España operados con Europa. Estas cifras las he calculado no por el detalle de zonas geográficas de la empresa, si no por el número total de pasajeros transportados por Ryanair en 2011 que han ascendido a 75,2 millones.

Ryanair no desglosa sus ventas por zonas geográficas (Excepto Irlanda y Reino Unido) pero podemos estimar en base a los ingresos totales que el volumen de negocio que le representa España a la aerolínea ronda los 1.625 millones de euros a un precio medio de venta por pasajero de 50,4 euros. España es un país muy importante para los balances de Ryanair por lo que las amenazas de Michael O’Leary para dejar de operar en muchos sitios, son cantos al sol con estas cifras en la mano.

Las subvenciones a low-cost por autonomías

Importes en euros – Fuente: CNC

En el 2011, Ryanair ha obtenido en torno a 60 millones de euros en ayudas públicas, con una subvención sobre ingresos entre el 3% y el 4%. Evidentemente, la cuantía de subvenciones que recibe es casi ridícula comparando con el volumen de negocio que tiene en España. Y dado que es casi ridícula, Ryanair no tiene excusas porque puede operar perfectamente sin subvenciones, con un mero incremento en sus tarifas entre un 3% y un 7% sin perder la esencia de low-cost.

Actualización: Veo a través de este post de Arturo Criado que Air Nostrum acaba de presentar un ERTE. Buen análisis sobre las ayudas a Ryanair también

Más Información | CNC – Informe de ayudas públicas a sectores (PDF), Ryanair – Información económica ejercicio 2011
En El Blog Salmón | Spanair cesa su actividad, Ryanair se lanza a por su bocado, Por qué Ryanair es la más barata, de la A a la Z, Ryanair y la ley del embudo con las maletas
Imagen | Wicho

La semana pasada se habló mucho del precio de la vivienda debido a la reforma del sistema financiero impulsado por el Gobierno. Y todavía hoy se sigue hablando. En esta ocasión, con motivo de la pregunta de la semana, queremos preguntar a los lectores cuánto caerá en 2012. ¿Un 10% como dicen los promotores? ¿Más? ¿Menos? ¿Subirá?

¿Cuánto caerá la vivienda en España en 2012?

La semana pasada preguntamos: ¿Qué crees que impide que se reduzcan las cifras de parados? Y la mejor respuesta, la más valorada, es la de lohencm, que dice así:

En mi opinión creo que la crisis se ha politizado excesivamente, con el interés de sacar réditos de todo tipo, no sólo para la clase política. Esto impide que se ataque directamente a las dos causas del desplome laboral.

1)Se ha hablado largo y tendido sobre la necesidad de una reforma laboral que otorgase flexibilidad al mercado de trabajo. Bien, hasta ahí de acuerdo. La pregunta es ¿despido gratuito y salarios bajos es lo que todos entendemos por flexibilidad? Eso únicamente abarata costes operativos, pero no necesariamente se traduce en un aumento de la contratación. Abaratar la contratación, reduciendo la cuota empresarial por ejemplo, es una forma de incentivar el empleo, y de paso ahorrar en prestaciones por desempleo lo que cedemos vía impuestos. Reforma laboral: SI, pero no a base de castigos.

2)Restaurar la confianza. El problema de la demanda no es que esté baja. El problema es que está baja porque hay quien no tiene, y quien tiene, no consume por miedo. En parte, el miedo es fundado: tenemos una situación económica bastante penosa. Por otra, los medios y la clase política han generado ese miedo. Sin embargo, le deseo suerte a los señores Montoro, De Guindos y Báñez, ya que se enfrentan a la necesidad de restaurar la confianza del público que ellos mismos se encargaron de dinamitar, ya sea en mitines,intereconomía, u otros medios afines, a base de asustar a la población con la Moncloa por objetivo.

En resumen, el MIEDO que restringe el consumo, y REFORMAS DEL MERCADO DE TRABAJO MAL ENFOCADAS.

La próxima semana volvemos con más preguntas. Mientras tanto no olvidéis que en El Blog Salmón Respuestas podéis preguntar y contestar a todos los temas económicos que queráis.

En El Blog Salmón | Respuestas

Apce ha aprovechado la ocasión para pedir las oportunas ayudas para el sector. Estas ayudas pasan fundamentalmente por bonificaciones y exenciones fiscales que faciliten las fusiones de empresas, la vuelta al crédito y un escenario que permita al sector volver a construir a un ritmo adecuado.

Me llama poderosamente la atención cómo en la rueda de prensa no se ha citado en ningún momento el stock de viviendas vacías, el exceso que existe en determinadas zonas ni del número adecuado de viviendas que se deben construir. Además, tampoco se admite la posibilidad de vender viviendas en pérdidas. Curioso modelo de negocio que siempre tiene que operar con márgenes positivos y nunca admiten una merma en los beneficios.

En El Blog Salmón | ¿Conseguirá la reforma financiera bajar el precio de la vivienda?, Reforma financiera obligará a la banca a liquidar activos tóxicos y fusionarse

Es un tópico afirmar que los comercios más grandes son los que más ventas tienen por metro cuadrado dado que no en todos los segmentos ocurre así, al igual que para cada sector de venta comercial, existe un espacio más óptimo y número de empleados para la venta. Si vemos el cuadro superior que acompaña el post llegamos a las siguientes conclusiones:

Por último, donde el tamaño sí importa realmente y cuanto más grande mejor es en el sector de alimentación, bebidas y tabaco. Aquí las grandes superficies e hipermercados copan las ventas. No olvidemos que el factor precio, variedad y comodidad de compra integral de alimentación en un solo sitio son factores a favor de las grandes superficies.

Más Información | INE – Encuesta comercio 2010 (PDF)
En El Blog Salmón | El futuro de los supermercados en el comercio electrónico y en comparadores de precios, El pequeño comerciante… ¿una especie a proteger?, Pros y contras de la liberalización de horarios en Madrid

La aerolínea Spanair ha cesado su actividad, de bastante improviso. 23.000 pasajeros se han quedado en tierra, sólo este fin de semana. Pero fuera del problema que puedan estar teniendo los pasajeros, creo que sería interesante ver las consecuencias que puede tener el cierre de Spaniar.

Spaniar en principio fue un proyecto principalmente de SAS, aunque después de ir a la deriva, acabó siendo rescatada y relanzada por empresas catalanas. Muchas de ellas participadas por el sector público, por lo que entre el 50 y el 65% de la misma podría estar bajo el control de distintas administraciones catalanas. Para estas era fundamental que una aerolínea apostara por Barcelona como hub, frente a Iberia que va concentrando sus esfuerzos en barajas. Aunque Vueling apuesta por Barcelona como base, una low-cost no parece ser suficiente. Pero Spanair no ha conseguido convencer a Qatar Airways, asi que sus graves problemas financieros la han llevado a volver a cerrar.

Spanair es miembro de la Star Alliance, competidora de la asociación One World a la que pertenecen Iberia, British y American. Star cuyo principal miembro en Europa es la alemana Lufthansa, se queda sin su principal socio en España.

Probablemente se puede decir que quien más se ha comido el negocio de Spanair han sido las Low-Cost. De hecho no hay más que ver la reacción de Ryanair, de la que se pueden decir muchas cosas pero no que es lenta, ofreciendo tarifas especiales a los clientes de Spanair que se han quedado sin poder ir a su destino.

El sueño de la aerolínea de Barcelona queda fuera, especialmente por los problemas de la administración catalana. Había cierta lucha porque El Prat no se convirtiera en un aeropuerto de bajo coste, pero subvencionar a Ryanair para que vuele a Girona por un lado y montar una aerolínea de bandera han demostrado ser unas condiciones no compatibles.

En El Blog Salmón | La Generalitat sale al rescate de Spanair y Vueling y la competencia desleal de Spanair
Vía | El País y El Mundo
Imagen | Dave Hamster

Facebook presentará su Oferta Pública de Venta el miércoles, probablemente esta sea la OPV del año 2012. La empresa busca una valoración entre 75 y 100 mil millones de dólares, se espera que la empresa pueda levantar diez mil millones de dólares de capital. Aparentemente, según el Wall Street Journal, Morgan Stanley y/o Goldman Sachs serán los bancos colocadores. Esta fecha es bastante más pronto de lo esperado, se hablaba de algún día entre Abril o Junio de este año.

Facebook tiene 800 millones de usuarios, lo que supone valorar el usuario entre 94 y 125 dólares. Se estima que durante el año pasado ingresó 4.270 millones de dólares, 1.600 de ellos durante el primer trimestre, lo que supone el doble del mes anterior.

Creo que se puede afirmar que va a haber un fuerte movimiento especulativo alrededor de la empresa durante el primer día de su salida a bolsa. Como ejemplo de red social cotizando tenemos a linkedin, que recientemente salió al mercado. No obstante, la expectativa que ha generado Facebook es muy superior.

Pregunta a los lectores ¿es una buena inversión comprar en la IPO de Facebook?

En El Blog Salmón | El entorno: 180.000 empleos por las Facebook apps
Vía | WSJ, Expansión

Para no aburriros y entrar en el meollo de la cuestión, os recomiendo este enlace de El País que cita todas las pretensiones iniciales del empresario para abrir su complejo. Algunas peticiones son realmente disparatadas y otras muy lógicas, pero el debate real del asunto, se encuentra realmente no en las peticiones sino en las trabas legales que se imponen al desarrollo de actividades empresariales relacionadas con el juego. Me explico, si existen estas peticiones son por la propia rigidez y dificultad que tiene abrir un casino o cualquier actividad empresarial relacionada con el juego. ¿Qué se consigue con una liberación plena de la actividad de juego?

Actualmente, montar un casino es realmente complicado, por no decir casi imposible en casi todas las poblaciones. Las trabas están en las concesiones administrativas y por tanto, aparecen mafias de juego, aparecen políticos corruptos que se untan fácilmente para la concesión de licencias y también aparece un segmento de juego ilegal. Si cualquier empresa pudiera abrir un casino sin necesidad de la autorización administrativa previa y relajando las condiciones arquitectónicas, pero cumpliendo sus requisitos de impuestos y resto de legislación laboral por ejemplo, se elimina el baile político en la concesión de licencias y también desaparecería casi totalmente el juego ilegal.

Pero claro, la actividad del juego, es una de esas actividades que el Estado quiere pero no quiere, porque lleva asociado el problema social de la ludopatía, pero también tiene una recaudación muy jugosa. ¿Solución? Tener una parte de juego en monopolio, léase Loterías y Apuestas y controlar el resto del juego privado. Estas limitaciones generan estos cantos de sirena de empleo concentrado en un único punto del mapa, como ocurrió con el proyecto de Monegros o el proyecto de Ciudad Real al igual que también ocurrirá con éste, agua de borrajas y entretenimiento para la prensa o el sensacionalismo en columnas.

La obviedad es que si sector del juego estuviera liberalizado, en España tendríamos mayor peso específico en economía y empleo de este tipo de empresas, sin estridencias y con un volumen ajustado a las demandas reales de la población a efectos de su actividad lúdica. Y así, no sería necesario escuchar siquiera a estos magnates del juego que basan su imperio en el poder de los monopolios estatales. Las tartas grandes hay que repartirlas y el sector de juego es uno que antes o después habrá que trocear en canal para que las mafias no sean las que realmente controlen estas actividades.

En El Blog Salmón | La nueva ley del juego: adiós a los teletimos mediante llamadas telefónicas y otras medidas no tan buenas, La problemática de la Ley del Juego y su futura regulación, Cuando las leyes y prohibiciones dejan de tener sentido en la ley del juego
Imagen | Carlos Bussenius

¿Por qué afirma Jesús esto? Sencillo, además de la explosión tecnológica que estamos viviendo en todos los sectores, el ahorro y la comparación de productos es una base de consumo que está cambiando en la sociedad. Si somos capaces de contar con las herramientas adecuadas en tecnología, cualquier usuario puede comparar la calidad y el precio de cualquier producto en internet, véase por ejemplo esta comparación en detergentes y de paso, finalizar la compra de los productos de alimentación y hogar con un par de clicks.

Las reticencias que tiene que vencer el comercio electrónico en alimentación son mayores que en otros sectores. La primera de ellas, la desconfianza a la compra de productos frescos y a la calidad implícita de los mismos y la segunda, el factor logístico y la compra de proximidad. Estos factores, los resuelve Carritus y lo resolverán las plataformas que surjan en el futuro como actores del sector redireccionando la compra a las grandes cadenas de alimentación que estén presentes en la localidad y que ellas hagan el propio reparto.

La dificultad implícita de la gestión la encuentran estas plataformas en las actualizaciones en las bases de datos, en los constantes cambios de precios que tienen los supermercados y la gestión de ofertas puntuales, de tal manera que la comparación de precios de productos entre dos supermercados originen siempre el mejor precio para el consumidor final. Tarea compleja a resolver en un sector que tiene un amplio recorrido y que crecerá bastante en la red ¿Ser el primero? Lo veo complicado estando el sector turístico y los viajes pisando fuerte y con bastante madurez, pero un canal muy importante con una gran base de usuarios en unos años, con toda seguridad.

Más Información | Carritus
En El Blog Salmón | El comercio electrónico está estancado desde 2008, El 40% de las compras por internet a viajes y hoteles (infografía)

Hace un tiempo, vimos la nacionalización de la caja de ahorros británica, Northern Rock, por parte del gobierno de ese país y a finales del año pasado efectuaron la privatización de esta caja con 75 sucursales, más de un milón de clientes y 2.100 empleados y con depósitos de 16.000 millones de libras. IC ya habló del interés de la empresa Virgin del empresario empedernido, Sir Richard Branson, y ahora vemos que han efectuado la compra y, con el vídeo, vemos su lanzamiento al mercado.

Como dije cuando esta caja estalló con problemas:

...los reguladores británicos han concluido que el problema no es de solvencia pero de liquidez y para eso también está el Banco de Inglaterra, para cubrir urgencias de liquidez, y cobrarlo caro cuando un banco se ve forzado a utilizar estos servicios.

Como he pedido en estas páginas siempre que se habla de ayudas gubernamentales a bancos y empresas privadas que estas ayudas se acompañen con condiciones. Si los accionistas privados quieren que les demos dinero público para sacarles de los líos en que ellos y sus directivos se han metido, que sea a cambio de perder parte importante o la totalidad de su capital. Esto es lo que pasó en el caso del rescate de Northern Rock, por parte del gobierno británico y por eso estuvieron en condiciones de vender el banco y embolsarse capital. No se puede decir lo mismo con la gran mayoria de ayudas con dinero público que recibieron bancos y empresas privadas europeas.

Lo bueno es que el comprador es el grupo Virgin, que ha demostrado mucha habilidad de entrar en sectores de toda la vida y revolucionarlos introduciendo distintas formas de hacer, de ofrecer y de reinventar.

Como ejemplo, cuando se estableció Virgin Atlantic, el 22 de junio de 1984, para vuelos transatlánticos, este oceano lo controlaban las líneas aéreas estatales europeas y las empresas estadounidenses, liderados por British Airways y American Airlines. Los que volábamos en ese tramo nos dimos cuenta desde el primer momento que las cosas habían mejorado.

Con su mayor espacio, incluso en economía, pero especialmente en vuelos de business, los coches gratis, con chofer, que te recogían desde tu casa y te llevaban a casa en destino, la facturación en la estación de tren central, evitando tener que llevar maletas en los trenes, la barra en la avión, los masajes, las comidas que se dejaban comer, la posibilidad de elegir películas y juegos electrónicos, etc. etc. etc. Muchas de estas son bastante normales en vuelos hoy en día, pero entonces eran innovaciones introducidas por Sir Richard.

No sé qué novedades introducirá en sus servicios financiero, pero seguro que llamarán la atención y, con el tiempo, veremos algunos de ellos en otras partes, ya que los grandes, establecidos y monopolísticos sólo ofrecen lo que les fuerzan la competencia.

En El Blog Salmón | Virgin, una marca hasta el infinito y más allá