Hace ya tiempo comentamos que lo de Citibank España tenía mal color, y le dedicamos unas cuantas entradas al asunto. Hace unas semanas el asunto se ha confirmado, con el anuncio de la venta del negocio de consumo de Citibank, presuntamente a Banco Popular. ¿Por qué desaparece Citibank de España?

Aunque en un principio se le dieron vueltas al asunto, parece claro que en el paquete van incluidas la red de sucursales, con su negocio centrado actualmente en el segmento de banca personal, así como las tarjetas. Quedará sólo Citibank como sucursal del gigante americano para el negocio de banca de negocios y corporativa. Lo demás RIP.

Motivos de un fracaso (I)

¿Por qué Citibank España ha fracasado?, ¿ha sido el malvado proteccionismo español, una confabulación de la competencia bancaria española que ha impedido que despliegue todas sus bazas ? Va a ser que no.

Uno tiene la sensación de que nunca supieron de que iba el negocio bancario español, a lo que ayuda el hecho de que jamas se dignaron a tener como CEO en España a un primer espada nacional, captado de la competencia y que les facilitará las claves de la banca a la española (lo más parecido pudo llegar a ser Garay, que posteriormente se fue al Deustche Bank).

Así que a esta suerte de fuerte abandonado en el lejano este, al estilo del que habitaba Costner en Bailando con lobos, mandaban a gente de segunda fila a gestionar un negocio no estratégico, por el que no se apostaba, y que no daba más que disgustos. Estos máximos directivos de un negocio, en el que la inversión de la matriz se limitaba a consistir en tapar los agujeros allá donde los atípicos no llegaban, actuaban en muchas ocasiones como virreyes, dando lugar a sucesos de lo más chusco.

Además, y anticipándose a lo que está haciendo ahora mismo la banca española, Citibank se gestionaba a golpe de ocurrencia: ahora banca de consumo ordinaria, ahora banca personal, ahora se hacen empresas y luego no, apostamos por la banca privada pero no mucho tiempo, unas veces creemos en las franquicias y los agentes financieros y otras creamos redes multinivel de lo más cutre como Citisoluciones.

Motivos de un fracaso (II)

Daba la sensación de que pensaban que sólo con la marca iban a arrasar en un país con una bancarización precaria, como si fuésemos una suerte de Sudamérica segunda parte, y se toparon con un enemigo muy duro de pelar y unos usos y costumbres de la clientela que no acaban de entender. El resultado ya lo conocemos.

Por otro lado, Citibank era un fenómeno al menos a nivel nacional, ya que se daba la paradoja de que trabajaba mucha más gente en servicios centrales que en las propias redes comerciales, lo que es un auténtico despropósito elefantiásico, y signo de un mal que es capaz de detectar un niño de primaria. Ver la cuenta de resultados y llorar era todo uno.

De esta descompensación de la distribución de la plantilla había beneficiados, como por ejemplo los sindicatos, con un peso exagerado en la gestión del día a día del banco, al ser mucho más fácil sindicalizar un gran centro de trabajo que multitud de pequeños. Conviene recordar la relación de Citibank con algunos episodios oscuros en las relaciones laborales, con acusaciones entre sindicatos, algunas de caracter muy grave y al más alto nivel.

¿Y ahora qué?

Con todo esto, Citibank se mantenía fundamentalmente por un negocio de tarjetas revolving, sumamente rentable a la par que arriesgado y poco más. De hecho, parece ser que hasta que no se incluyo dicho negocio en la venta al Popular no parecía que se pudiese cerrar la operación. Otra cosa es que Popular vaya a aguantarlo, o quizás lo integre con el suyo propio de tarjetas de colectivos (por ejemplo Iberia) para acabe dándole el pase a un tercero y obtener plusvalías.

Por lo demás, Citibank apenas puede presumir de unas decenas de oficinas centradas en la comercialización de fondos de inversión y activos similares, entre una clientela de un nivel medio-alto, que habrá que ver si el Popular es capa de mantener.

El adiós del Citi parece haber sido la señal para que Barclays, una entidad que si apostó, y mucho, por el negocio español, que si tuvo una estrategia más sólida y mejores gestores, se plante salir también de nuestro país. Si para Citibank la situación era insostenible, indefendible, para Barclays parece que el riesgo asumido en España no se ve compensado por una rentabilidad que ni está ni se le espera, y es que entre todos se ha conseguido que el negocio bancario haya dejado de ser tal, aunque eso será objeto de otro post en un futuro no muy lejano.

Más información | El Citi no hacía Banca Universal En El Blog Salmón | ¿Qué es Citisoluciones - Primerica?, Citifinancial, Citisoluciones, la suerte está echada

Como saben nuestros lectores habituales, he escrito en contra de los gastos indiscriminados de los gobiernos alrededor del mundo, visto desde que estalló la crisis financiera, lo que he llamado el gran despilfarro.

Como mínimo, he pedido que cualquier ayuda se efectúe con la exigencia de condiciones sobre cómo utilizar los fondos y quién se beneficia de las ayudas. Parte de estas condiciones que he exigido varias veces es que, si los gobiernos van a ayudar a los accionistas de las empresas que reciben inyecciones de liquidez, los gobiernos también deberían beneficiarse de los resultados positivos de las ayudas, es decir todos nosotros, tomando capital de estas empresas y bancos.

Algunos gobiernos hicieron esto en algunos casos, como es el caso del gobierno estadounidense con sus inversiones en el sector financiero, donde tomaron acciones en algunos de los bancos y empresas de seguros que ayudaron. Ahora vemos que el gobierno estadounidense está contemplando la venta de las acciones de Citigroup que recibieron en el momento de salvarles,

Si hubieran recibido estas acciones inicialmente al valor real, es decir, a precio regalado, ahora el gobierno estadounidense estaría contemplando realizar una venta con la posibilidad de generar beneficios cuantiosos. Estos beneficios reflejarían el riesgo tomado en el peor momento y que servirían para más que cubrir el desembolso inicial. Si hay beneficio o no cuando vendan, dependerá del precio de venta, ya que su precio de entrada fue mucho más alto de lo que se justificaba.

Con o sin beneficio, por lo menos conseguirán la devolución de lo invertido que es mucho mejor que lo que otros gobiernos podrán hacer, ya que inyectaron miles de millones sin condiciones y sin pedir nada a cambio. Una dmostración más de por qué los políticos y los funcionarios deben mantenerse alejados del sector privado.

Ahora vemos que el gobierno irlandés está planeando salvar a sus bancos y se espera que lo hagan de la forma correcta y no dejan a los ciudadanos cubrir las pérdidas mientras dejan los beneficios en manos privadas. Ese parece que es el camino tomado en España ya que hemos visto muchas ayudas y el gobierno ni ha tomado nada a cambio, ni ha exigido condiciones sobre las futuras actuaciones por parte de los que recibieron estas ayudas.

Vía | BBC Mundo
En El Blog Salmón | Ahora están pensando en las condiciones – una propuesta

Hoy parece que se ha vivido uno de los mejores momentos en muchos años para la bolsa de Nueva York. Aún no sabemos si puede ser el principio de una pequeña escalada mundial de buenas noticias que terminen ayudando a levantar la economía, pero desde luego ha vuelto a demostrar que una de los principales valores en la bolsa es la propia confianza.

Saltaba la noticia esta mañana por parte de uno de los máximos responsable de CitiBank que durante el primer trimestre sus cuentas iban a ser bastante rentables y fructíferas; desde entonces la locura saltaba a los mercados llegando a subir sus acciones hasta un 25% durante la mañana de hoy. La locura llegaba a los mercados por estas buenas noticias y por unas horas parecía que la crisis había sido sólo un oscuro espejismo.

La reacción posterior ha sido del todo encadenada todo el Dow Jones subía casi hasta el 5% y el índice tecnológico Nasdaq rozaba el 5,5% casi a la hora vespertina.

Es muy importante esta reacción que han tenido en Estados Unidos, no sólo por que la Reserva Federal ha indicado que sería fundamental la recuperación de las entidades bancarias de aquí a fin de año para que a principios del que viene empiece la reacción estatal, sino que además demuestra que en cuanto la crisis financiera de algunas entidades grandes esté un poco estabilizada es muy probable que toda la economía se vea reactivada.

Por tanto se plantea un nuevo horizonte temporal y situacional por delante; se han anunciado muchas fusiones amistosas entre banca privada y de inversión para recuperar el poder que tenían antaño.

En definitiva es una gran noticia, que no sólo puede ser el inicio de la recuperación de uno de los bancos del mundo, sino uno de los primeros pasos de la recuperación de la economía de Estados Unidos; al fin y al cabo la posible antesala de la luz al final del túnel de la economía mundial.

Vía | expansion Imagen | the-o

El mismo día que publique mi penúltimo post, dedicado a la crisis de Citigroup, se hizo público el plan de sus gestores para lograr rescatarlo. O mejor dicho, para rescatar parcialmente lo que ellos entendían que debía salvarse. Se trataba de separar en dos el negocio de Citigroup. Por un lado Citicorp, donde estarían los negocios considerados estratégicos, el meollo a conservar. Por otro lado, y colgando de otra sociedad, Citi Holdings, nos encontraríamos con aquellas actividades, sociedades, etc, consideradas no estratégicas para el grupo.

El fin último esta claro. Por un lado, tratan de evitar que los activos que consideran que lastran los resultados del grupo, con menores expectativas, donde menos pueden crecer, etc, no arrastren, difuminen, los beneficios de la otra parte. Y aunque el resultado agregado sea el mismo, al menos de partida, su presentación puede resultar más sencilla y vendible. Y la segunda fase esta clara. El ajuste, depuración y más que previsible venta de los negocios que estén bajo el paraguas (los que sepan de la imagen de Citi, que me perdonen el juego de palabras) de Citi Holding. Y aqui es donde enlazo con la pregunta que titula este post: ¿Qué va a pasar con Citibank España y con Citisoluciones?

Empezaré por esta última. Citisoluciones es la versión española de Primerica, una firma de distribución de productos y servicios financieros bajo la formula del multinivel. Su desembarco en España hace aproximadamente 8 o 9 años se vendió, más menos, como que iban a enseñar a los españoles a manejar sus finanzas. Me voy a reservar mi opinión sobre su metodología de venta, captación de clientes, etc. Bajo mi modesta visión, no veía su encaje en España. la crisis ha precipitado mis estimaciones. Primerica formará parte de los activos no estratégicos, o lo que es lo mismo Citisoluciones no es considerada un negocio estratégico (eso deberían saberlo los promotores financieros captados por la firma). Y con ellos se ira Citifinancial, colaborador fundamental de Citisoluciones, ya que se encargaba de la parte de las refinanciaciones. La pregunta es si encontraran compradores.

Citibank España esta formada por la red de sucursales que conocemos y por el negocio de medios de pago. En principio, la nota de prensa dice que medios de pago formará parte de Citicorp, asi como, y cito, las franquicias regionales de banca de consumo y banca comercial en EEUU, Asia, Latinoamérica y Europa Central y Oriental, así como en Oriente Medio. Yo tengo dudas, aunque quizás soy un poco agorero.

La marcha de Citibank España ha sido, cuando menos errática. Con frecuencia ha dado perdidas, no ha sabido implantar un modelo de negocio sólido,más allá del negocio de tarjetas, se ha visto implicada en algunos temas curiosos cuando menos. Demasiados sinsabores y unas expectativas bajas, que explicarían como se paso de pensar en incrementar la red en su momento a vender sucursales a Cajamar. Luego, no tengo tan claro que no encaje en la definición de candidatos a ser parte de Citi Holdings, con excepción del negocio de las Visas. Lo cierto es que, y si alguno lo ha visto me agradaría que lo linkase, aún no he encontrado declaraciones de los responsables de Citibank España señalando que están dentro de Citicorp.

Y es que quizás los responsables de España, y por supuesto los de Nueva York, es posible que ya se barruntasen algo. Observad un detalle: Este verano se ha nombrado como Country Officer, como consejero delegado del grupo Citi en España a Manuel Falcó, relevando a Sergio de la Horna, Presidente de Citibank España. Por decirlo de algún modo, se apostaba para dirigir los designios del grupo en España a un especialista en Banca de Inversión frente al responsable de Banca de Consumo. O lo que es lo mismo, un especialista en Fusiones y Adquisiciones. ¿Alguien dedicado a encontrar un comprador para Citibank España?

Vía|Expansión
En El Blog Salmón| El fracaso del Citi
Imagen|LoopZilla

Esta semana que acaba, uno de los grandes protagonistas ha sido Citigroup, más conocido por su buque insignia, Citibank. Se trata de un grupo financiero que, a a pesar de las sucesivas crisis de su dilatada historia, se ha convertido en el núcleo de un imperio financiero con nombres de relieve como Travelers, Primerica, Smith Barney, etc. Pues bien, parece que estamos asistiendo a fuertes tensiones que pueden acabar con la nacionalización del grupo o con el desguace y venta de las distintas unidades.

Para algunos esto supone el fin del modelo de Banca Universal. Y es que Citi, si me permitís que le tutee, ha explotado hábilmente durante años su imagen de Banco Universal en un doble sentido: desempeñamos todo tipo de actividades financieras, y lo hacemos en todas partes, en cualquier rincón del mundo. De alguna manera, en el imaginario personal de muchos Citi venía ser la multinacional financiera por excelencia, con los dones de la ubicuidad y de la omnisciencia. Y entre nosotros, ni lo uno ni lo otro. Citi no hacía realmente Banca Universal y por tanto su fracaso no es el fin de ese modelo. En mi opinión es la confirmación del fracaso de la banca hiperespecializada.

Y es que es mentira que el Citi desempeñase todo tipo de actividades. Se trataba más bien de un gigantesco monstruo financiero, en el que cada una de las partes trabajaba por su cuenta y riesgo, incluso dentro de una misma sociedad. Desde fuera, y habida cuenta de las fuertes limitaciones legales que había en EEUU para compatibilizar la Banca de Inversión, la Comercial, los Seguros, etc, podía parecer todo un gigante, todo un referente. Pero su coordinación era mala. Muy mala. Las distintas unidads compartían una imagen corporativa y poco más. Cualquier tipo de sinergia se perdía, y buena muestra de ello es el caso español.

Por otro lado, también es falsa esa amplia presencia internacional. Su presencia en muchos lugar era meramente testimonial, y su funcionamiento real venía lastrado por el problema antes citado. Además, la coordinación de los distintos sistemas informáticos locales convertía esa supuesta globalidad de Citi en poco más que una promesa. Un bluff en mi modesta opinión. y es que tener presencia local es fácil para un gigante financiero, lo difícil es que eso funcione como una red.

En noviembre del 2007, hace más de un año, ya avisaba del futuro que le esperaba a Citi. No ha podido cumplir con las expectativas generadas y eso se paga. Pero por favor, dejen en paz a la Banca Universal, que se ha demostrado, como en el caso español, que aguanta mejor las crisis que el modelo de otros paíse y que contribuye a unos estados financieros más sanos y robustos.

Vía|El Economista

La verdad es que la historia de los últimos años del Citi es la historia de un fracaso contra todo pronostico. Viene a ser como esos casos que todos hemos conocido de chicos con un brillante futuro, inteligentes, simpáticos, amables, trabajadores, con pasta, formación, etc...y que sin embargo se acabaron dando galletas de consideración en su vida. Hablo de gente que no supo aprovechar las múltiples oportunidades que el destino les brindó.

Cuando hablo del Citi no me refiero en exclusiva a lo que conocemos en España, que es una pequeña parte, Citibank, Citifinancial, Citisoluciones y poco más. Citigroup es el principal grupo financiero a nivel mundial. En mi opinión, se trata de la marca financiera de referencia en el globo terráqueo, lo cual ya es un activo brutal. Citigroup es el resultado de la fusión, o más bien absorción por parte de Travelers del gigante Citicorp-Citibank. Gigante al que lógicamente pillo dormido y con problemas. El líder de Travelers, Sandy Weill era el típico selfmade man norteamericano, el típico magnate que empezo desde abajo y convirtio al grupo Travelers, un conglomerado de empresas aseguradoras, en una maquina de comprar compañías, de facturar y de obtener beneficios. Entre sus activos estaba Primerica, que viene a ser una fuerza de distribución multinivel de productos financieros. Aquí en España Primerica es conocida como Citisoluciones.

El sueño de Sandy Weill, tal y como recoge acertadamente Cinco Días, era lograr que ese gran grupo financiero se convirtiese en un supermercado que abasteciese de cualquier producto financiero a cualquier cliente. Ese concepto es algo que a los europeos, y a los españoles concretamente, ya nos suena. E lo que hacen nuestros Bancos, Banca Universal, distribución de seguros, renting...etc...La misma entidad financiera te lo coloca todo. Era algo novedoso sin embargo para el mercado de EEUU, donde las entidades financieras estaban muy especializadas, dedicándose cada una a un tipo de producto, a un segmento de población muy concreto, etc. Incluso esto se veía reforzado por leyes que establecían limitaciones a la concentración de empresas bancarias y aseguradoras. Estas limitaciones legales han ido cayendo, pero no tanto la tipología de la es entidades, como la crisis subprime ha puesto de manifiesto. Y es que las entidades que practican el monocultivo de producto son sumamente vulnerables. La diversidad te hace fuerte.

Lamentablemente el Citi no ha cumplido el sueño de esa integración de sus negocios. Charles Prince, el heredero de Sandy, ha fracasado en ello, a pesar de algunos intentos. Lo cierto es que en el conglomerado financiero no se aprovechan las múltiples sinergias que generan las distintas unidades de negocio. Incluso hay, quien achaca la crisis a ese tímido intento de integración, buscando recuperar la total independencia. Una pena, de haberlo realizado, no solamente se hubiese acercado al modelo europeo. Lo hubiese superado ampliamente, dado su carácter de negocio mundial. Su potencial era enorme.

Suerte a Rubin, aunque me temo que la segunda oportunidad que la Historia le dio al Citi tras su primer traspiés con la aparición de Travelers no se repetirá. Hay nuevos jugadores y muy ambiciosos. Quien te ha visto y quien te ve. No aprovechas la fuerza de tu gente.

Foto | Manamanah

Hay días,meses, siglos, que uno esta para nada ni para nadie. Les pasa a las personas, a los países, y por supuesto a las empresas. Eso si , prohibido hablar de mala suerte. Normalmente son fruto de la suerte que te has buscado. Si pudiésemos nombrar a la empresa desgraciada del mes, seguro que saldrían muchos nombres. Unos dirían que Llanera. Otros que Moody´s. Pues puestos a nominar, y en agradecimiento al cariño que le profesan a Fernando Alonso los hijos de Su Graciosa Majestad, yo voto por Barclays. Últimamente no dan pie con bolo.

Este mes se esta confirmando que tienen muy pero que muy difícil llevarse ABN Amro, o mejor dicho los despojos de la misma. Todo apunta a que el Consorcio (y no me refiero al grupo musical de los Ex-Mocedades) se va a apuntar esa pieza, repartiéndosela como buenos hermanos. Normalmente, en caso de duda, apuesten por D. Emilio. Aún me estremezco al recordar, como escasos días antes de las elecciones del 2004 se entrevistaba con ZP, y le decía textual "mis hijos dicen que tiene Vd. muchas posibilidades de ser elegido Presidente". Las encuestas no decían eso ni de coña. Pues bien, los british, que estaban dispuestos incluso a deshacerse del águila que les representa porque hería la sensibilidad holandesa, se van a encontrar compuestos y sin novia. Posiblemente se consuelen pensando que seguramente obtengan pingües beneficios. El cash, en estos tiempos, siempre es bien recibido. Pero perder, lo que se dice perder, seguro que no les ha gustado. Pero aún hay mas.

Acaba de hacerse publico que su CEO ibérico, para España (principal filial en el extranjero de Barclays) y Portugal, Rui Semedo, dimite. Les ha durado cuatro meses. Sustituyo en su día a Jacobo González Robatto. Este fue el gran impulsor de Barclays en España. Allí donde otros muchos Bancos extranjeros fracasaron, Barclays triunfó. Compitiendo en la Banca Minorista, pero eligiendo muy bien sus batalllas: La Banca de Empresas, el segmento de Banca Personal, los clientes particulares Vip con su Hipoteca remunerada. El colofón fue la adquisición del Zaragozano. Su rival clásico en España, el Deustche Bank, se mordía las uñas de envidia. Como premio, y después de tener responsabilidades supranacionales, Barclays fichó y promociono en puestos paneuropeos a otros simpaticos anglosajones del Citibank. Lógicamente, se marcho. Rui Semedo ha durado escasos meses, y se va por motivos personales (ahora lo llaman así cuando te vas al Popular).

Si lo que se apunta es cierto, que existe un fuerte descontento en la estructura de Barclays España por su perdida de peso específico en la organización, por lo excesivo de los objetivos, y por volver a ser un Banco de campañas y no de clientes, le auguro un mal futuro. Lo cierto es que los norteamericanos que ahora controlan directamente Barclays España parecen haber importado la cultura Citi, la cultura de negocios muy segmentados, olvidándose de una banca integral que cubra buena parte de las necesidades del cliente. En USA tendrá su razón de ser. Aquí no. Si siguen así, pueden ver su futuro en lo que es Citibank España.

Foto por Tjeerd.

Hoy, en Expansión, Citifinancial anuncia su firme apuesta por la refinanciación. Citifinancial es una EFC, Entidad Financiera de Crédito que pertenece a Citibank. En la práctica se creó para acoger el negocio de financiación del Banco, desgajándolo del Balance. Se buscaban dos objetivos: gozar de un convenio laboral más favorable a la empresa y, dado el perfil de riesgo de los clientes de Citifinancial, que ni el nombre ni los números de Citibank se viesen afectados por una mala evolución del negocio. Además, en este tipo de entidad se sentían más cómodos los gestores que Citibank España había fichado procedentes de Ford Crédito España. De eso hace ya unos cuantos años, al menos 7 u 8, aunque en estos últimos dos o tres la apuesta se ha redoblado.

Y es que Citibank España no se puede permitir muchos más bandazos. Ha estado bastantes años en números rojos, mantenido por la matriz. Ha intentando, sin éxito aparente, crecer en Banca Personal, en Banca Privada, a través de franquicias, empresas multinivel, etc. Puntualmente ha logrado ejercicios con resultados positivos, pero normalmente ayudado por resultados extraordinarios y no recurrentes (venta de activos). No ha sido una historia de éxito, salvo quizás el apartado de medios de pago. Prueba de ello fue que tuvo que vender parte importante de su red a Cajamar, recientemente.

¿Tendrán éxito? Lo dudo. Aunque ahora hacen pública esta apuesta, es el negocio al que tradicionalmente se ha dedicado esta filial durante estos años. De hecho su origen en España es una filial de una firma norteamericana llamada The Associates, que si la memoria no me falla, aquí se llamaba Avco. Se dedicaban a refinanciar créditos, a atender las hipotecas subprime tan de moda ahora. Incluso se hablaba de que algunas entidades financieras les prescribían clientes que trataban de quitarse de encima. A posteriori, Citigroup adquirió The Associates, y en España se integraron en Citifinancial. Si durante estos años no han sido capaces, con su potencial y experiencia, de implantar de modo masivo este negocio, no creo que lo hagan ahora con mucha más competencia y cuando la mora comienza a enseñar las orejas. Las entidades financieras sólo se negarán a refinanciar a aquellos clientes suyos que sean problemáticos. ¿Es ése cliente el que desea Citifinancial?

Sobre la refinanciación se ha escrito mucho. Como solución de última hora es éso, un salvavidas. Como operación financiera ortodoxa no se sostiene. Financiar activos con vida útil larga, como la reforma del hogar, una plaza de garaje u otros, a medio o largo plazo, tiene sentido. Pero la mayoría de las refinanciaciones cubren consumo (viajes, coches, tarjetas). Si no va acompañado de un plan acelerado de amortizaciones y de una disciplina financiera, a medio plazo habremos creado un monstruo que nos devorará.