Este fin de semana la revista The Economist publicó su habitual Índice Big Mac, un indicador que se ha convertido en un oráculo para algunos economistas dado que permite comparar en términos simples el poder adquisitivo en diferentes países. Este indicador fue desarrollado por primera vez en 1986 y utiliza el precio de un Big Mac de McDonald (expresado en dólares estadounidenses) en diferentes países del mundo para medir el poder adquisitivo de los consumidores y hacer la teoría del tipo de cambio un poco más digerible.

El Índice Big Mac se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo, según la cual el tipo de cambio debe igualar el precio de una canasta de bienes en diferentes países. Este índice, en vez de canastas de alimentos, toma la hamburguesa estándar que produce McDonalds en todas partes. Según la medición de enero de este año, Suiza tiene el Big Mac más caro del mundo, con 6,44 dólares, mientras Venezuela tiene el más barato con 0,66 dólares.

El costo del Big Mac en Estados Unidos es 4,93 dólares. Si en la conversión de la moneda local a dólares su precio está por debajo de este nivel, entonces la moneda está subvaluada. Como indica el resultado, a enero de 2016 sólo Suiza, Suecia y Noruega tienen un Big Mac "más caro" que en Estados Unidos. La mayoría de las monedas están infravaloradas frente al dólar y el Big Mac resulta "más barato" (en dólares de EEUU) en el resto de los países de la lista. Según The Economist ésto se debe a la decisión de la Reserva Federal de elevar las tasas de interés en diciembre último, mientras que los bancos centrales de Japón y la zona euro continúan debilitando sus monedas con una política monetaria laxa. La decisión de la Fed ha fortalecido el dólar y el euro está devaluado en un 19% frente al dólar, mientras el yen está devaluado en un 37%.

Un factor que se debe tener en cuenta en el debilitamiento de las monedas es el continuo descenso de los precios de las materias primas desde mediados de 2014. La reducción de la demanda de China y el exceso de oferta de materias primas han reducido drásticamente el valor de las exportaciones de Australia, Brasil y Canadá, entre otros países, haciendo que sus monedas se debiliten. Esto ha hundido el valor de sus monedas en 24%, 32% y 16%, respectivamente, desencadenando precios más altos para las importaciones y estimulando la inflación. En teoría, el aumento del costo de las importaciones debería alentar a los consumidores a cambiar a los productos nacionales y estimular la producción local. Al mismo tiempo, una moneda debilitada como resultado de las devaluaciones competitivas, debería estimular las exportaciones.

Sin embargo las profundas devaluaciones de los últimos cuatro años, que superan el 10 por ciento en promedio, apenas han aumentado las exportaciones en 1,5 por ciento en el largo plazo. Y la mayor parte de la mejora es producida en el primer año.

Este punto aporta un dato clave: las devaluaciones actuales no han dado lugar a un aumento de las exportaciones. A modo de ejemplo, el Big Mac en Japón en 2013 fue un 20% más barato que en Estados Unidos y ahora es 37% más barato, lo que muestra la depreciación del yen. Sin embargo, el volumen de las exportaciones niponas no ha cambiado: se mantienen igual pese al hundimiento de la moneda. El FMI reconoce que las exportaciones japonesas serán aproximadamente un 20% menor a lo que cabría esperar dada la caída del yen. La devaluación en otros países, entre ellos Sudáfrica y Turquía, también resultó decepcionante.

La contracción mundial del comercio en términos de dólares está destruyendo todas las ventajas de las devaluaciones competitivas. En la crisis actual la debilidad de las monedas no implica una oportunidad para aumentar sus exportaciones. En otras palabras, el concepto de devaluaciones competitivas está obsoleto.

Esto es porque la caída del comercio mundial simplemente es más fuerte y no importa lo bajos que estén los precios. Ejemplo de ello es el petróleo: está en el precio más bajo de los últimos 12 años pero su demanda, al igual que la mayoría de las materias primas, no despega. El estancamiento económico y el descenso en el comercio mundial está borrando nociones económicas que parecían fuertemente arraigadas. Ahora vemos que no tienen asidero.

La actual crisis nos hace cuestionar 250 años de una teoría económica errónea. Ahora vemos que la demanda y la oferta pueden correr por caminos diferentes. Las dos hojas de la tijera de Alfred Marshall podrían nunca encontrarse.

Los precios mundiales de los alimentos subieron en enero por séptimo mes consecutivo y alcanzaron un nuevo récord histórico de acuerdo a lo que revela la última edición del Índice de la FAO para los precios de los alimentos. Este índice está referido a un conjunto de productos básicos y analiza mensualmente las variaciones de los precios alimentarios a nivel global.

El Índice tuvo un promedio de 231 puntos en enero de 2011, con un 3,4 por ciento de incremento respecto a diciembre de 2010, y representa el nivel más alto desde que la FAO comenzó la medición de los precios alimentarios en 1990, hace veintiún años. Como muestra la gráfica, los precios ha superado los niveles alcanzados en la crisis alimentaria del año 2008. Esto da cuenta de una realidad que nuestro globalizado mundo tiende a olvidar: cada día hay 220 mil bocas nuevas que alimentar, porque cada año agregamos al planeta 80 millones de nuevos habitantes, como puede verse en el post Estadísticas económicas en tiempo real.

Los datos de la FAO indican que la presión alcista de los precios de los alimentos se mantiene fuerte y que esta tendencia persistirá en los próximos meses. Así como no se toma en cuenta el crecimiento demográfico y la incorporación de 2.500 millones de habitantes chinos e indios a un consumo mayor de alimentos, tampoco se consideran las pérdidas de hectáreas cultivables por la avanzada del cemento o por destinarlas al cultivo de biocombustibles. Tampoco se consideran los efectos del cambio climático y las cuantiosas pérdidas de alimentos en Rusia y China producto de la sequía.

Parte de esta sequía tiene relación con el derretimiento de los glaciares del Himalaya, que lo están haciendo a un ritmo más rápido que en cualquier otra parte del mundo. Estos glaciares alimentan los principales ríos de Asia (Yangztze, Ganges, Brahmaputra, Irrawady, Mekong), que permiten el regadío de las áreas cultivables de China e India. El 80% de la cosecha China y el 60% de la India requieren de la irrigación que les da el Himalaya.

De ahí que el alza de precios de los alimentos debiera suponer una grave preocupación, en especial para los países de bajos ingresos y con déficit de alimentos que pronto tendrán dificultades para financiar sus importaciones alimentarias; así como para las familias pobres que gastan un porcentaje importante de sus ingresos en alimentación.

Mas información | Índice de la FAO para los precios de los alimentos
En El Blog Salmón | Recesión hace olvidar la crisis alimentaria, El retorno de la crisis alimentaria

Una vez más la revista Economist nos trae su valoración de las monedas basado en su índice Big Mac, que se inventó en septiembre de 1986 y, parece que se ha establecido como la forma más popular de medir los valores de las monedas de los distintos países.

En teoría se basa en el análisis del PPP (Purchasing power parity o Paridad de poder adquisitivo), resumido en nuestro Concepto describiendo el tema como:

...teniendo en cuenta unos tipos de cambio especiales que tengan en cuenta las diferencias en los precios de los productos de cada país...

En principio, el valor del PPP es el valor relativo de las monedas y, en ausencia de elementos exógenos, como pueden ser la manipulación de los gobiernos, los elementos especulativos y la confianza de los mercados, los valores de las monedas deberían aproximarse a su valor PPP.

En base a el último índice Big Mac, el euro está sobrevalorado, perjudicando las exportaciones y el déficit comercial. También, como ya hemos comentado en estas páginas, el índice Big Mac dice que el Yuan Chino sigue infravalorado y es una de las explicaciones de por qué muchos países siguen presionando a China para que liberalice su moneda, esperando que la Yuan se revalorize e impulse las importaciones y reduzca las exportaciones chinas.

Como también dice nuestro Concepto sobre este tema:

El principal problema del PPP es la confección de la cesta de la compra...

En el caso del índice Big Mac, se basa en una cesta de ingredientes que, juntos, consiguen que el producto llegue a nuestros estómagos.

El problema adicional de utilizar el precio de venta de un producto fijado por una empresa privada es que está impactado por la política de precios y de gastos de esa empresa a nivel mundial y también por la situación competitiva de este producto en sus distintos mercados. Temas que puede que no tengan nada que ver con el valor relativo real de las distintas monedas analizadas.

Es un índice que siempre ha llamado la atención pero se debe tratar con bastante cuidado. No obstante, si no te gusta este índice, hay índices para todos los gustos.

Vía | Economist (en inglés) En El Blog Salmón | La valoración de las monedas según el índice Big Mac y Hay índices para todos los gustos

El índice Big Mac sigue su camino dándonos comparaciones. Este índice, elaborado por la revista el Economist, calcula lo que cuesta ese producto alimentario en distintos países para extrapolar de eso el coste de vida relativo de los ciudadanos en cada uno de los países.

El último índice Big Mac calcula los valores de las distintas monedas, cuáles están sobrevaloradas e infravaloradas, comparadas con el dólar estadounidense.

Importa donde está situada la moneda, por varias razones incluyendo porque impacta el comercio del país. Es decir, cuando un país tiene una moneda débil, los extranjeros pueden comprar los productos en ese país a precios más baratos, ya que las monedas más fuertes compran más de la moneda más débil y, así, se puede comprar más de los productos del país con moneda débil. Lo contrario también funciona igual, siendo más caro para los ciudadanos que quieren comprar productos fuera de su país, cuando su moneda está débil, eso reduce las importaciones.

Como no todo son beneficios, no necesariamente es aconsejable mantener la moneda más barata que los demás. A pesar de eso, estas jugadas de la moneda se ven mucho entre los distintos países.

El nuevo ministro de finanzas japonés acaba de anunciar que busca devaluar el Yen, para ayudarles a salir de la crisis, es decir, para salir a base de exportar más con una moneda más barata. Como vemos en el gráfico, según McDonalds, el Yen ya esta algo infravalorada.

Como también vemos en el gráfico, según este índice, el Yuan chino está muy devaluado y seguimos viendo al mundo presionando a los dirigentes de ese país a que liberalizen su control absoluto sobre su moneda. Con eso, buscan que China importe más y exporte menos.

Hay muchas dudas de que la política de precios de una empresa de restauración estadounidense pueda decirnos algo más que la política de precios y costes en esa empresa. No obstante, este índice tiene muchos años de uso e impulsado por una revista de prestigio, aunque venida a menos, y el índice sigue llamando la atención.

Vía | Economist En El Blog Salmón | Hay índices para todos los gustos y ¿Cuánto trabajas por una hamburguesa?

El secreto bancario y los paraísos fiscales han pasado a convertirse en un factor clave para la transparencia internacional. Su vinculación a la corrupción y al lavado de dinero han quedado al descubierto con la crisis financiera. Esta es una de las razones por las cuales los países desarrollados deben luchar contra la corrupción a escala internacional, que emplea el secreto bancario para disimular las transferencias de dinero sucio. En este mapa interactivo se puede ver el nivel de transparencia de los 180 países encuestados y aquí el índice.

Mientras Nueva Zelanda, Dinamarca y Singapur encabezan la lista de los países más transparentes del mundo de acuerdo a este estudio de “percepción de la corrupción”, España pierde cuatro puestos en el ránking, demostrando que la percepción de corrupción ha subido, pasando del lugar 28 que ocupaba el año pasado, al lugar 32. En la presentación en su sede de Berlín la organización ha destacado su lucha contra los paraísos fiscales señalando que “no debe haber refugio para el dinero corrupto”. Como cada año, los países en guerra son percibidos como los más corruptos, con Afganistán y Somalia como los dos peores.

En América Latina, Venezuela figura como uno de los países más corruptos del mundo, ocupando el puesto 162, mientras que Chile y Uruguay se ubican como los menos corruptos compartiendo el puesto 25, seguidos de Costa Rica (43) y Cuba (61). Brasil comparte con Colombia y Perú el lugar 75, México comparte el 89 con Rwanda y Argentina ocupa el 106. Estados Unidos se ubia en el lugar 19 y China en el 79.

Desde 1955, la organización publica en forma anual un índice de percepción de la corrupción que va de una calificación de “10” para un país percibido como “transparente” a “0” para uno visto como “corrupto”. En su informe, Transparencia Internacional no ahorra críticas a los países industrializados, en un momento en que los Gobiernos intentan relanzar la economía internacional inyectando una enorme masas de capitales públicos en programas de ayuda al crecimiento.

El primer acusado es el secreto bancario que “afecta los esfuerzos tendientes a combatir la corrupción y recuperar los haberes robados”. En ese sentido, TI relativiza su propio indice, indicando que el problema del secreto bancario concierne a “muchos países que dominan la clasificación”, como por ejemplo Suiza en el quinto lugar y Luxemburgo en el 14º. Por eso en el informe señalan que

“El dinero producto de la corrupción no debe poder encontrar zonas de refugio. Es hora de poner fin a las excusas”

En cuanto a los grandes planes de reactivación lanzados por los países industrializados, Transparencia Internacional advierte de sus efectos perversos.

“Cuando se gasta mucho dinero público en forma muy rápida y las administraciones que controlan los programas se ven desbordadas, el riesgo de corrupción aumenta. Es un gran factor de riesgo”, subrayó la presidenta de Transparencia en Alemania, Sylvia Schenck.

Más informción | El País
Imagen | Corruption Perception Index

Hace unos días, mi compañero Marco Antonio nos dió el último cálculo del índice Big Mac, donde se calcula lo que cuesta ese honorable producto en mucho países y para extrapolar de eso el coste de vida relativo de los ciudadanos en cada uno de los países.

Como no he comprado un Big Mac en más de 20 años, supongo que mi costo de vida ha sido cero todos estos años, según este estudio. Otra demostración más del error de utilizar sólo la experiencia personal para llegar a conclusiones generales.

Marco Antonio esta mañana nos dio un estudio mucho más interesante, tomando el poder adquisitivo de consumidores en distintos países para distintos productos.

Ya que estamos con los indices para ver si las cosas van bien o mal, como dice el título de este artículo, hay índices para todos los gustos.

El artículo en referencia nos da algunos interesantes, que son los siguientes, que demuestran cuándo las cosas van mal:

• El taxista sobre preparado; cuando se encuentra a taxistas con un curriculum más impresionante que el de uno mismo.

• Sin olvidarnos del índice que nos dice que la bolsa está sobre valorada cuando ese es el tema de conversación cuando entras en un taxi.

• Squeegee man; el número de personas que están listas para limpiarte el parabrisas cuando paras en una luz roja.

• La rapidez que contratistas devuelven tus llamadas; en 24 horas hay recesión y si te llaman antes de que tu les llames, hay depresión.

• Hot Waitress Index; donde se ven a camareras mucho más guapas, señoritas que normalmente se encuentran trabajando como modelos, en recepción o en eventos.

• White shirt index; donde dicen que, en tiempos difíciles, los ejecutivos llevan camisas blancas al trabajo, ya que son más conservadoras y menos llamativas.

Parece que hay otro también, el llamado Indice de Calzoncillos, donde el ritmo que los hombres reemplazan esta prenda frena en tiempos difíciles. Es decir, les hacemos trabajar algo más cuando los tiempos no son tan buenos, ver gráfico.

Hay que tener cuidado con los índices que seguimos pero, aunque algunos de estos parezcan raros, nos dan indicaciones del estado de ánimo de la gente y, como he hablado en estas páginas varias veces, el estado de ánimo es muy importante en la economía.

Vía | New York magazine (en inglés) En El Blog Salmón | ¿Cuánto trabajas por tus bienes? y ¿Cuánto trabajas por una hamburguesa?

Desde hace años que The Economist publica el índice Big Mac (IBM), un intento que pretende reflejar el poder adquisitivo de las monedas independientemente del tipo de cambio. Este índice funciona así: si el Big Mac cuesta en Estados Unidos 3 dólares, en China 1,50 dólares y en Noruega 6 dólares, podemos decir que el yuan chino está subvalorado en un 50% con respecto al dólar, y que la corona de Noruega está sobrevalorada en un 100%.

En julio, la revista británica volvió a publicar esta singular guía para la valoración de las monedas que se elabora en base al precio del Big Mac en diversas ciudades del mundo, siguiendo con la tradición que mantiene por veinte años. Esta vez, y fruto de un informe elaborado por el banco suizo de inversión UBS, el semanario ofrece una nueva comparación referida a la clásica hamburguesa: relaciona cuánto tiempo debe trabajar una persona para poder comprar un Big Mac.

Los resultados, por cierto, no dejan de ser sorprendentes. Mientras en una ciudad como Chicago se requieren sólo doce minutos de trabajo para comprar una Big Mac, en México se necesitan dos horas, en Budapest una hora o en Sao Paulo 40 minutos de trabajo. Puede consultar la gráfica de The Economist.

Aunque muchas veces se ha criticado al IBM por no considerar las diversas tasas de impuestos que aplican los países, así como no dar cuenta de las diferencias y los costos de las exigencias productivas, hay elementos que le dan solidez. Las personas de Chicago, Tokio, Toronto, Londres, Nueva york, Frankfurt, Sydney o París, tienen en común que requiren menos de 20 minutos de trabajo para adquirir el Big Mac.

El informe de UBS va aún más allá y muestra que los trabajadores mexicanos deben trabajar 77 minutos para comprar un kilo de pan, mientras un trabajador de Alemania requiere de sólo 8 minutos, y uno de Holanda, diez. Como vemos, aunque no guste a todo el mundo, el índice Big Mac no miente.

Imagen | FHKE