Hace poco critiqué la decisión del gobierno japonés por seguir apoyando a la línea aérea nacional, Japan Airlines (JAL), por dos razones. Primero, porque un gobierno no se debe intrometer en el sector privado para dar ventaja a una de sus empresas en un sector muy competitivo. Segundo, porque ya está bien con el despilfarro continuado donde los gobiernos sacan la cartera cuando alguien grite pidiendo ayudas.

Por otra parte, la estrategia de prometer la cobertura de deudas de JAL tenía la intención de dar confianza a los mercados financieras para que renueven sus apoyos financieros a la empresa. Como hemos visto con el anuncio de la quiebra de JAL, esta estrategia ha fracasado. ¡Qué sorpresa, los mercados no son tan tontos como los gobiernos y muchos piensan!

Mi compañero de página, Marco Antonio, ve este anuncio como una demostración de que las señales de que estamos saliendo del tunel de dificultades son un espejismo. Por contrario, yo no sólo veo esas señales optimistas, pero este anuncio lo confirma.

Por fin se están tomando decisiones de rigor para que un negocio que no funciona, y que no ha funcionado desde hace tiempo, se pueda cerrar. Las cosas en general no van ni bien ni mal porque JAL esté a punto de quebrar, muchas de estas empresas deberían haber cerrado hace tiempo, es decir, mucho antes que llegó la crisis.

No es la primera vez que celebro que los políticos están abiertos a permitir el posible cierre de empresas que no funcionan. Los gobiernos no están para sacar las castañas de los ejecutivos incompetentes ni de los accionistas de estas empresas con dinero público.

No obstante, no hay que celebrar todavía. JAL sigue operando y, dudo que se cierre, ya que los gobiernos siempre sacan soluciones de la manga cuando quieren salvar sus campeones nacionales y puestos de trabajo, funcione o no el negocio. Seguiremos acontecimientos.

En El Blog Salmón | Japan Airlines protagoniza la mayor quiebra de Japón, El Estado no debe pagar los platos rotos de las empresas y Japan Airlines recibe más ayudas estatales Imagen | mikecogh

Hace un tiempo, en estas páginas, denuncié la decisión del gobierno italiano de garantizar una deuda de la línea aérea italiana, Alitalia, como una ayuda ilegal. Como era garantía, decían que no se podía considerar lo mismo que una subvención.

La Comisión Europea (CE) dice que, si una maniobra financiera u operativa ayuda a una empresa frente a sus competidores europeos, es una ayuda ilegal. Está claro que la garantía de deuda a una empresa es una ayuda discriminatoria y parece que la CE está de acuerdo con nosotros, por lo menos en teoría.

Alitalia ha estado en dificultades operativas desde hace tiempo, nada nuevo para las líneas aéreas estatales y, como consecuencia, sus resultados financieros han necesitado respaldos continuos de papá estado.

También desde hace tiempo, aunque menos, el gobierno italiano ha estado buscando un comprador para tomar las riendas operativas de Alitalia. Esta venta venía acompañada con la prohibición de que tomen decisiones empresariales normales, es decir, la operación eficiente del negocio y la adecuación de su estructura para aseguridad el futuro del negocio. Por eso seguimos esperando la operación, ya que no es fácil encontrarse un loco dispuesto a meterse en este lío.

Para una venta normal, cualquier comprador tenía previsto reducir el número de vuelos y, muy especialmente, el número de trabajadores. Por eso los compradores pedían manos libres para actuar. Estos pasos son politicamente muy dificiles para el gobierno italiano y los sindicatos prefieren que la empresa se quede en manos del Estado y, asi, tener acceso directo al grifo financiero estatal.

Normalmente, esta postura de los sindicatos se entiende aunque, viendo que casi no hay sector en la cola para pedir ayudas gubernamentales que no reciba lo que pida, privatizar (por llamarlo de alguna forma) ya no pone tan en peligroso el acceso al grifo.

No obstante, siguendo las normas europeas escritas, la garantía sobre deuda que el gobierno introdujo para facilitar el proceso de venta es ilegal ya que entorpece la competencia en el sector y así ha decidido la CE.

Una solución sería ayudar a todas las líneas aéreas europeas a la vez. La otra es que los accionistas de Alitalia, el gobierno o los nuevos, si venden, tendrán que retirar las garantías.

Alternativamente, pueden hacer lo que parece que van a hacer. Convencer a un grupo empresarial local a que compre Alitalia, que retire las garantías y que lleve la empresa más o menos como ahora. Con el tiempo, el gobierno les compensará las pérdidas que seguro que continuarán de forma separada con contratos distintos que no están vinculados a Alitalia.

Así, no toman las decisiones difíciles de llevar a Alitalia de forma profesional y no necesitarán reducir el número de vuelos y de empleados y, cuando las pérdidas se acumulan, el gobierno las compensan de otra forma.

Así se saltan las restricciones europeas.

Vía | BBC News (en inglés)
En El Blog Salmón | Las maniobras de Silvio Berlusconi con Alitalia y ¿Cuándo es ayuda estatal y cuándo no?

Como muchos esperábamos, el intento del gobierno italiano de buscar comprador para su línea aérea, Alitalia, continúa como una buena serie de televisión, con personalidades y con cambios de rumbo. No obstante, hasta ahora, no hemos vista sorpresa alguna en el guión y continúan hablando, hablando y hablando.

Mientras se habla, la empresa sigue perdiendo millones de euros al día y, mientras se habla, la gestión profesional continuará como antes, es decir nula, y no comenzará mientras esta empresa siga en manos estatales y las de sus agentes.

Con estas pérdidas, es normal que la empresa llegue al final de sus recursos financieros y que necesite una inyección. Eso es lo que ha pasado con el préstamo de €300 millones provenientes del gobierno italiano.

Lo gracioso es que ese gobierno está alegando que este préstamo no debe considerarse ayuda estatal, ya que dicen que se efectuó en condiciones de mercado.

Ayudas estatales son consideradas ilegales por la Comisión Europea porque esta ayuda posiciona a la empresa estatal en situación especial y protegida frente a las empresas privadas del mismo sector.

Si Alitalia hubiera podido conseguir €300 millones en el mercado libre, deberían haberlo hecho y, así, no se hubiera considerado ayuda estatal. ¡Este préstamo es claramente una ayuda estatal e ilegal bajo las leyes europeas!

Nada pasará pero ilegal lo es.

No obstante, el gobierno italiano tiene una solución para que esta ayuda estatal no sea declarada ilegal. Puede ofrecer préstamos a todas las líneas aéreas europeas, italianas y no italianas y, así, podrán declarar que no hay discriminación.

Vía | Financial Times (en inglés y €) En El Blog Salmón | Berlusconi prefiere Aeroflot para Alitalia, ¿Algún loco quiere comprar Alitalia? y Alitalia no encuentra comprador

Como advertimos en estas páginas hace un tiempo, la privatización de la línea aérea italiana, Alitalia iba a ser complicada. El título del artículo lo decía todo: ¨¿Algún loco quiere comprar Alitalia?¨.

Pues parece que once postores lo están investigando.

Fundamentalmente, el problema tratado es que el gobierno italiano anunció la venta de su línea aérea pero, con los malos resultados y la dificultad de implementar cambios, especialmente reducción de personal, comprar esta empresa como está hubiera sido el triunfo de la esperanza ciega sobre la realidad italiana.

Pues no sorprende ver que los postores en este proceso están presionando para que este les de manos libres para ejecutar su plan empresarial si se llevan el premio. Con los últimos resultados de Alitalia, pérdidas de €380 millones el año pasado, hacen bien.

Algunos, incluso quieren que el gobierno ponga a Alitalia en administración judicial antes de cerrar cualquier operación. Esto permitiría comenzar el proceso de forzar la regularización de su situación, el comienzo de la reducción de gastos y personal y la racionalización de sus vuelos y de sus actividades. Piensan que si el gobierno comienza el proceso antes de que se venda, será más fácil para el ganador continuar con ello.

Estas empresas se han metido en el proceso pero, con sus peticiones, demuestran que no son totalmente locos. Sus accionistas deben estar agradecidos, ya que cualquier compra de Alitalia sin la posibilidad de reestructuración, les llevará a pérdidas multimillonarias.

Air France KLM es la empresa que se decía estaba en la cabeza en este proceso y ya hemos advertido a sus accionistas sobre el peligro de sus inversiones, ya que hay razones políticas metidas aquí también. Parace que Air France KLM vió el peligro y no están en la lista de 11 postores seleccionados.

Por supuesto que los sindicatos italianos están presionando localmente para que todo se quede como está. Ya veremos quién sale perdiendo.

Vía | Financial Times (en inglés y €) En El Blog Salmón | ¿Algún loco quiere comprar Alitalia? y Atención accionistas de Air France KLM

Los accionistas de Air France KLM deben estar muy preocupados.

Para conseguir sus deseos de crear su campeón nacional en el sector eléctrico, con la fusión de Gaz de France y Suez, el gobierno francés debe conseguir que la empresa italiana, ENEL, que ha expresado interés en comprar Suez, cambie de idea.

Para conseguir la decisión correcta, es decir, la aprobación de la Comisión Europea, el gobierno francés no quiere que otros estén por ahí entorpeciendo sus planes.

Como parece que ENEL no quiere desistir de su interés, el gobierno francés ha ingeniado otra maniobra para conseguir lo que quiere.

Hace tiempo que el gobierno italiano ha querido una salida viable al desastre financiero y empresarial que se llama Alitalia. Una posibilidad que se barajaba, aunque en su momento fue rechazado, era que Air France KLM participe en el capital de la empresa italiana. Rechazado por razones obvias, la italiana es un desastre financiero que consume capital pero sin que nada cambie a nivel industrial.

Para conseguir que el gobierno italiano presione a ENEL sobre su interés en Suez, los franceses han ofrecido la zanahoria de que Air France KLM entre en Alitalia.

Dos problemas con esto. Primero es que el gobierno francés sólo tiene el 18% de Air France KLM, una empresa cotizada con inversores mayoritariamente privados. La inversión de estos está en peligro por decisiones políticas del gobierno y ¡deberían protestar a gritos!

Segundo, ofrecer algo con Alitalia para que su maniobra eléctrica no tenga obstáculo es una barbaridad mafiosa y la Comisión Europea debería abrir una investigación. Algo que no esperamos.

Qué esperan los inversore. ¿Qué están haciendo invirtiendo su capital en una empresa francesa con parte de su capital en manos del gobierno, incluso una parte muy minoritaria? ¿No saben que, tarde o temprano, el gobierno francés ejercerá su posición para que la empresa tome una decisión a favor de los intereses del estado, decisión loca en términos financieros?

Vía | Expansión y Finanzas En El Blog Salmón | Posts sobre Francia