Las futuras grandes ciudades de EEUU no son precisamente las que en principio podríamos imaginar, sino que son ciudades más “Cenicienta” hasta ahora. Las ciudades del “Sunbelt” americano tienen cada vez más importancia y crean más trabajo que en las tradicionales del noroeste noreste y la costa del pacífico.

Probablemente si pensamos en la ciudad racialmente más diversa de Estados Unidos pensaremos en Nueva York, pero se trata de Houston. Ciudad que fue votada la más “cool” de la nación. Es el “Sunbelt” donde se concentra el crecimiento.

Estas nuevas ciudades como Atlanta, Phoenix, Dallas, Raleigh, Austin, Charlotte, Las Vegas u Orlando concentran cada vez más trabajos relacionados con STEM (Ciencia, Tecnología, Ingeniería y Matemáticas) y atraen cada vez más a graduados universitarios. No necesariamente en software y electrónica, sino también en campos más tradicionales como la manufactura o la extracción de recursos naturales.

También son un imán para trabajadores sin cualificar, que encuentran a estas ciudades como mejores al ser bastante más baratas que las tradicionales Nueva York, Chicago, Los Ángeles o San Francisco.

Porque si los costes de vivienda y de alquiler de oficinas son brutales en muchas ciudades, eso hace que emprender, establecer un centro de trabajo o simplemente adquirir una vivienda sea una carga económica imposible. Algo que no se pueden permitir muchos negocios incipientes. De hecho aquí hay un artículo del NY Times que básicamente afirma que Nueva York es cara porque los neoyorkinos se lo pueden permitir, algo que me recuerda bastante a las palabras de cierto ministro de cuyo nombre no quiero acordarme sobre los precios de los pisos españoles.

Es cierto que estas ciudades son principalmente suburbanas, pero los últimos estudios parecen indicar que la innovación no viene precisamente de la densidad de población, sino del tamaño de la ciudad. No hay más que pensar en el Sillicon Valley, que está disperso a lo largo de muchos kilómetros de parques empresariales, universidades, centros comerciales y viviendas unifamiliares con jardín.

También es cierto que muchas de estas ciudades han sufrido fuertemente los efectos de la burbuja inmobiliaria, con cientos de viviendas desahuciadas, especialmente en Las Vegas. Pero eso ha creado paralelamente un mercado de la vivienda barato que atrae a muchas personas que no pueden pagar los desorbitados precios de Nueva York o San Francisco.

La lección que debemos aprender para el desarrollo económico de nuestras ciudades es que no es precisamente necesario un Sillicon Valley e industria innovadora para crecer, sino que ofrecer buen clima y vivienda barata (eso va para ciertos políticos empeñados en revivir el ladrillo) pueden ser buenos para atraer talento en tiempos difíciles y empresas. Así como una regulación muy favorable a los negocios y poca burocracia, algo que el Sunbelt estadounidense tiene, pero que no se ofrece mucho en el sur Europeo.

Vía | The Daily Beast y The Economist
En El Blog Salmón | Las ciudades más caras del mundo y Seamos más productivos siendo más urbanitas.
Imagen | araza123

Vía Gurus Blog descubro este interesante vídeo que muestra la desigual distribución de la riqueza en Estados Unidos y que sin duda se merece unos minutos de nuestro tiempo. Es más, yo os pediría que cada cierto tiempo pulsarais el botón pausa para que así os de tiempo a asimilar el peso de la información que nos aporta.

Como vemos en él, el 1 % de los americanos tiene el 40 % de la riqueza total de la nación. Los ingresos de este 1 % se han casi triplicado en los últimos 30 años. Mientras tanto, el 80 % que se encuentra justo por debajo de esta minoría sólo posee un ridículo 7 % de la riqueza del país. La desigualdad es máxima.

Otro dato interesante es el que se refiere a las inversiones: mientras que el 1 % posee la mitad de las acciones, bonos y fondos mutuos del país; el 50 % de los americanos de la parte más baja apenas poseen el 0,5 % de estas inversiones, lo que viene a decirnos, como ya señalan en el vídeo, que estas personas no invierten, sólo sobreviven.

Los datos son demoledores y muestran una brutal desigual distribución de la riqueza en este país, algo que ya presagiábamos pero que no creo que llegásemos a imaginar de una forma tan extrema. Es más que evidente que el sistema económico actual sólo beneficia a una minoría en detrimento de una aplastante mayoría. Sin duda, algo no está funcionando correctamente en el mundo. ¿Conseguiremos cambiarlo algún día?

Más Información | The Washington Post (en inglés)
En El Blog Salmón | La economía del bien común, ¿Puede la moneda del billón de dólares cambiar el curso de la crisis?

Estados Unidos ha comenzado una fuerte presión sobre el Banco Central Europeo para que éste elimine sus relaciones financieras con Irán. El Congreso de ese país está elaborando severas sanciones para los países que negocien con Irán, y este es uno de los pocos temas que cuentan con el apoyo mayoritario de demócratas y republicanos. Esto ayuda a entender el triunfo de la película Argo en la entrega de los Oscar de anoche, una película que relata el rescate de los funcionarios de la embajada de Estados Unidos en Teherán tras la llegada al poder del Ayatollah Jomeini en 1979, y la huida del Sha Mohamed Reza Palevi, aliado de Estados Unidos.

Es interesante apreciar como la hegemonía de Estados Unidos busca imponer a toda costa una represalia con los países que abandonan el uso de los petrodólares y buscan una vía de soberanía monetaria. Los petrodólares se remontan a 1973 con la primera gran crisis del petróleo que revivió los temores de la crisis de 1929. Ante la caída de la producción, del consumo y de la inversión sufrida tras el colapso del sistema de Bretón Woods, Estados Unidos asumió el compromiso con los países árabes de que el petróleo se pagaría en dólares. Así fue como surgieron los petrodólares. Esto impulsó el precio del petróleo desde los 2,53 dólares el barril que costaba en 1973, a los 41 dólares que alcanzó a finales de los años 80.

Irán es uno de los pocos países que ha desafiado a Estados Unidos y transa su petróleo en euros o yuanes chinos, lo que ha significado un reblandecimiento de la hegemonía de Estados Unidos y un deterioro del billete verde. Países como Rusia y Venezuela también han adoptado la política de transar el petróleo en otras monedas, lo que aumenta la merma de la divisa estadounidense. El Banco Central Europeo transa directamente las compras de petróleo iraní en euros. Y esto no gusta a Estados Unidos, que ha comenzado a ejercer presión para que el BCE termine esta relación. Estas medidas tienen como objetivo abortar el programa nuclear de Irán, pese a que este país que asegura que este programa tiene fines pacíficos.

El Banco Central Europeo realiza transacciones con Irán a través del sistema de pagos Target2, con el que liquida los pagos transfronterizos entre los miembros de la zonaeuro y el resto del mundo. Pese a que el BCE cumple con las exigencias de sanciones contra Irán, la voz de mando estadounidense exige que se detengan estos pagos en euros. La Unión Europea introdujo el embargo a las importaciones de petróleo iraní el año pasado, en respuesta a las presiones de Estados Unidos. Pese a que esto ha implicado una caída en la producción de petróleo iraní y un aumento de su precio, el Congreso de Estados Unidos quiere que Europa elimine todas las transacciones con Irán, en un embargo total, y busca imponer sanciones a los países europeos que realicen transacciones por la vía de los Target2, y así negarles el acceso a activos en euros.

Los Estados Unidos han estado imponiendo sanciones económicas, comerciales, científicas y militares contra Irán desde los años 80. Los bancos iraníes tienen prohibido acceder directamente al sistema financiero de Estados Unidos, y el año 2008 el gobierno ordenó al banco Citigroup congelar más de 2 mil millones de dólares en cuentas iraníes. Solo durante el año pasado, Irán perdió 40 mil millones de dólares (3.400 millones de dólares al mes) por el boicot petrolero que impuso Estados Unidos. La producción de petróleo iraní cayó en enero a un mínimo de 30 años producto de estas sanciones que tienden a elevar aún más el precio del crudo.

Más información | Financial Times
En El Blog Salmón | ¿Qué impulsa al alza el precio del petróleo?

El mismo día que la Casa Blanca señaló que no construiría una Estrella de la Muerte, el Departamento del Tesoro anunció que no acuñaría la moneda de platino por un billón de dólares. De esta forma, la moneda del billón de dólares, y de la que hablamos aquí y aquí, tuvo una muerte súbita dado que la Reserva Federal la consideró ilegítima.

La moneda de platino, que surgió de una triquiñuela y se amparó de un vacío legal para cobrar forma, muere así en su propia ley: víctima de una triquiñuela articulada esta vez por la Reserva Federal para negarle un valor como moneda de curso legal. Esto impedía que la moneda de platino fuera depositada en la caja fuerte de la Reserva Federal y permitiera generar nuevos préstamos.

El tema sigue candente y no se descartan otras argucias legales. A mi juicio, lo que ha molestado en principio a la Fed ha sido perder, frente al Tesoro, la atribución de crear dinero. Esta opción ponía en peligro su independencia dado que el dinero del Tesoro es un dinero que no genera intereses. Pero Estados Unidos no llega aún a esos excesos de atrincheramiento monetario, como el que dimos cuenta ayer con el caso de Japón.

En todo caso, el tema de la moneda de platino ha servido para despejar varias dudas respecto a quien crea el dinero en la economía. En ninguno de los discursos de la Fed o el Tesoro surgió el término “efectos inflacionarios” por la moneda del billón de dólares. Y no podría ser de otra forma si la Fed ha creado varios billones de dólares para rescatar a la banca privada, sin efectos inflacionarios.

La creación de dinero, contrariamente a lo que se piensa, no tiene un efecto inflacionario directo. Cuando la Fed sube la tasa de interés, retira dinero y coloca bonos; al revés, cuando baja la tasa de interés, compra bonos a cambio de dinero fresco sin importar de donde lo saque. En esta caso inunda el mercado de dinero pero no produce inflación. El auténtico efecto inflacionario está en la creación de dinero por parte de la banca privada. Por eso que la inflación de activos (como los bienes inmobiliarios) y su posterior burbuja, están en la base de la crisis. Más aún cuando este valor no está reflejado en el indice de precios.

La moneda de platino solo era un truco para quitar la presión al gobierno de Obama sobre el techo de la deuda y anular el chantaje político de los republicanos sin tener que pasar por el Congreso. La idea era que el Tesoro acuñara una moneda por un billón de dólares, la depositara en la Reserva Federal y respaldara con ella la capacidad de endeudarse por esa cantidad. Esto era suficiente para elevar, virtualmente y de un solo golpe, el techo de la deuda pública de Estados Unidos. Aunque esta idea fue abortada antes de ver la luz, nadie descarta que reaparezca en el futuro. Como recordarán los lectores, la banca zombi, o el retorno de lo no-vivo, forma parte del elenco habitual del sistema financiero. La moneda de platino puede reaparecer de las cenizas en la próxima temporada.

En El Blog Salmón | ¿Puede la moneda del billón de dólares cambiar el curso de la crisis?, http://www.elblogsalmon.com/entorno/puede-estados-unidos-acunar-una-moneda-para-pagar-su-deuda
Imagen | FonkeyHotey

La idea de acuñar una moneda y darle el valor facial de un billón de dólares ha despertado bastantes suspicacias que, sin ninguna sorpresa, dejan al descubierto el desconocimiento que existe frente a la creación de dinero. Diariamente, los bancos privados crean una gran cantidad de dinero de la nada que ni siquiera los más avezados agentes reguladores alcanzan a detectar o tener noción de su volumen. A esto se suma también la cantidad de dinero que la Reserva Federal de Estados Unidos, como institución privada que es, imprime para inyectar y rescatar a los bancos de sus dueños. Ahora, toda la alarma es porque el Tesoro de Estados Unidos, esta vez una institución abiertamente pública, puede acuñar una de las habituales monedas que hace con motivos conmemorativos o de encargo (ver imagen), y darle el valor de un billón de dólares.

Hay algunos que encuentran exagerada esta cifra porque piensan algo así como “quien me da cambio”, como si se tratara de un solo billete equivalente a 1.630 millones de billetes de 500 euros con los que intentar pagar el taxi o el almuerzo… Para despejar un poco la idea y aclarar ciertas dudas hay que señalar que una ley de 1996 (creada y aprobada por el partido republicano) otorga al Departamento del Tesoro de Estados Unidos el poder de acuñar monedas de platino por cualquier valor nominal, independientemente de la cantidad de platino que se utilice (ver imagen y consultar en US Mint ). Por eso que una moneda de una onza puede ser acuñada en 1 billón de dólares, 5 billones de dólares o cualquier otra cifra. Este es un tema perfectamente legal y de ahí la pregunta a los lectores ¿Puede Estados Unidos acuñar una moneda de un billón de dólares para pagar su deuda? tiene una respuesta afirmativa: Si, puede.

Por eso que todo el relato del apocalipsis del abismo fiscal o “fiscal cliff”, es solo cuento. Si el gobierno de Estados Unidos tiene armas letales para hundir a cualquier economía del mundo (como fue el contagio de la burbuja inmobiliaria y la crisis subprime a España, por ejemplo; o como es el boicot comercial a otros países), también tiene la receta secreta de los antídotos contra las crisis: la creación de dinero legal. Si al Tesoro de Estados Unidos se le ocurre y hace la moneda de un billón de dólares y la entrega a la Reserva Federal a cambio de un billón de dólares en billetes contantes y sonantes, no habría nada malo en ello. Solo que tal vez, y a propósito de la polémica y el tiempo que transcurre, sería bueno que Tim Geithner, el secretario del Tesoro, mandara a acuñar unas 3 o 4 monedas de una sola vez para así dejar a los republicanos fuera de combate frente a esa imposición, también legal, que es “el techo presupuestario”.

Desde fines de la segunda guerra mundial que la convención del techo presupuestario se ha prestado para una comedia de abusos de uno y otro bando. Este techo, ha permitido elevar los presupuestos para financiar guerras como las de Vietnam o de Irak, por ejemplo, al cual el gobierno español se sumó, sin que tuviera que pedir una “elevación del techo presupuestario”. Como vemos, antes de 2007, el año que se establece como el inicio de la actual crisis, los gobiernos tenían un comportamiento bastante díscolo y nadie manifestaba inquietud por el derroche, sobretodo el derroche bélico.

Una moneda sin intereses

Respecto a la moneda del billón de dólares, la idea es que Tim Geithner (el secretario del Tesoro) lleve esta moneda acuñada por la Casa de Moneda de Estados Unidos y con las habituales palabras “in God we Trust”, se la entregue a Ben Bernanke, y éste le de a cambio un billón de dólares en billetes recién impresos. Esto no será ningún problema para Bernanke, dado que está habituado a la entrega de dinero fresco. El problema, es que por esta moneda de un billón de dólares, la Reserva Federal de Estados Unidos no recibirá ni un sólo céntimo de intereses, dado que no ha sido dinero creado por la Fed.

A la luz de las respuestas a la pregunta del post anterior, queda en claro que aún no se entiende el rol de los bancos centrales. Como muy bien señala Bernard Lietaer, los bancos centrales son como el director de orquesta: mueven mucho las manos pero no hacen ningún ruido. Son las entidades privadas las que crean el dinero que todos aceptamos como unidad de cambio y reserva de valor, y esta convención ha sido ampliamente aceptada. Esto demuestra que el funcionamiento del mundo real no tiene nada que ver con lo que dice la teoría económica. Creer que los bancos prestan el dinero que otros depositan, es volver al siglo 18. Los bancos crean dinero de la nada, y la crisis actual es justamente fruto de esa creación excesiva de dinero falso que se desvaneció tras el estallido de la crisis. Y ahora muchos (como los ahorradores de Bankia) exigen su dinero contante y sonante. Pero no hay nada. Todo era una burbuja inflada por la fé en que los precios del suelo siempre aumentarían, una idea que resultó letal: todo lo sólido se desvanece en el aire.

Respecto a la moneda del billón de dólares, hay algunos que consideran exagerada la cifra y sugieren hacer varias monedas por montos menores. Por ejemplo, monedas por 10 mil millones de dólares. Esto tiene el problema de que obligaría a Tim Geithner a ir todos los días a la Reserva Federal con 4 o 5 monedas y pedirle a Ben Bernanke el efectivo… Pero esto resultaría incómodo y se prestaría hasta para confusiones, más aún cuando a Tim Geithner le quedan dos meses como Secretario del Tesoro.

Independientemente de que guste o no, la idea es válida y es muy favorable para los contribuyentes de Estados Unidos. Un dato que no hay que olvidar, es que hay muchas nuevas reinvenciones del dinero en curso. Como la de Jaromir Bernes y Michael Kumhof, cuando propusieron terminar con la banca privada y con el dinero de creación privada, y dar al Estado el rol de la creación de dinero. Esta es una de las opciones que se piensan para terminar con la crisis: dar al Estado la atribución en la creación de dinero. Un dinero que a diferencia del que genera la banca privada, no reproduciría intereses.

Otra cosa es que el gobierno del presidente Obama considere que la moneda de platino es una solución ridícula y negocie una solución más formal como eliminar el techo de la deuda pública. Estados Unidos es el único país que tiene este “techo” y su negociación se ha prestado para abusos de uno y otro bando. Pero a estas alturas, ningún bando querrá reconocer la realidad y aceptar que toda la creación de dinero es una farsa; que todo el sistema financiero es una farsa y que la acumulación de deudas no hace más que cumplir un rol estadístico. La deuda es impagable, Llegó a los límites que superan toda racionalidad (en las mismísimas barbas de las expetativas racionales) y no hay forma de pagarla.

Por eso que la invención de la moneda del billón de dólares no es más que un timo. Una triquiñuela que apela a la génesis de la creación de dinero, y que esta vez se hace más colectiva. La moneda del billón de dólares o cualquier documento, papel, bono o pagaré que la reemplace, será la primera piedra demostrativa de la impagabilidad de la deuda y por qué no tiene ningún sentido que se siga aplicando la magia del interés compuesto que reproduce la deuda con total impunidad.

Pero Obama no va aceptar la moneda del billón de dólares. El peligro a develar que todo el sistema financiero es una farsa, que la creación de dinero es una farsa y que la deuda puede tambien pasar a serlo no hace más que devolvernos a la más cruda realidad del sistema financiero. Un sistema que se cae a pedazos y que ha jugado más allá de los límites de lo posible. Por eso que una moneda de curso legal que no genere intereses bien puede significar un punto de inflexión en la actual crisis financiera.

En El blog Salmón | ¿Puede Estados Unidos acuñar una moneda para pagar su deuda?, El informe del FMI que sugiere eliminar la banca privada

Más información | El País: La moneda del billón de dólares
Imagen | US Mint, Casa de Moneda de EEUU

Hay voces que están presionando con insistencia al presidente de Estados Unidos para que cree un arma especial que evite otra crisis de deuda: la acuñación de una moneda de platino por un billón de dólares, que permita al Gobierno conseguir un aumento del techo de endeudamiento, sin pasar por el Congreso. Se trata de una triquiñuela inédita, que apela a un vacío legal que permite al Tesoro acuñar monedas de platino, pero que cada vez más expertos en ese país consideran viable. Hasta Paul Krugman, en su post de hoy, plantea esta solución aparentemente ridícula, como una alternativa real en momentos de gran oscuridad.

Muchos economistas y políticos han dado credibilidad a esta curiosa alternativa para evitar la amenaza de la suspensión de pagos, como Jerrold Nadler, congresista demócrata, para quien la idea “suena estúpida, pero es absolutamente legal”: “Cuando te chantajean con destruir la economía nacional, tienes que considerar alternativas”, , indicó el congresista, en referencia a la amenaza de la oposición republicana de no autorizar el aumento del techo de endeudamiento si el Gobierno no introduce recortes drásticos en los gastos federales. La moneda de platino permitiría resolver el problema de la financiación del déficit presupuestario sin aumentar la deuda.

En febrero Estados Unidos alcanzará de nuevo su cota máxima de endeudamiento (el techo de la deuda) y la Cámara de Representantes y el Senado tendrán que decidir si vale la pena elevar dicho techo una vez más o inventar otra solución. Una serie de economistas ya han puesto sobre la mesa la solución de la moneda de platino de un billón de dólares. “Existen límites sobre cuánto papel moneda puede circular en EE.UU. y las normas que rigen la acuñación en oro, plata y cobre, pero el Departamento del Tesoro tiene amplias facultades discrecionales en las monedas hechas de platino”, señala Chris Krueger, analista de Washington Research Group al American Enterprise Institute.

“Aunque el Tesoro no puede crear dinero de la nada para pagar sus cuentas, hay un tecnicismo en la ley que reza: el Tesoro tiene facultades discrecionales especiales para crear monedas de platino de cualquier denominación, y la idea es que el Secretario del Tesoro, Tim Geithner, podría crear la moneda y entregarla a la Reserva Federal y depositarla en la cuenta bancaria del Tesoro”, apunta Joe Weisenthal de Business Insider.

Más de 1.000 personas ya han solicitado al gobierno de Obama que ordene la acuñación de la moneda en la página web de la Casa Blanca. Se propone que el Tesoro acuñe una moneda de un billón de dólares, la deposite en la Reserva Federal y respalde con ella la capacidad de endeudarse por esa cantidad, suficiente para elevar virtualmente, de un golpe, el techo de la deuda nacional.

El Tesoro no tiene la capacidad de imprimir dinero, algo que es potestad de la Reserva Federal, pero el recurso legal a la “moneda de platino”, por caprichoso que parezca, podría evitar que se repitan los enconados debates en el Legislativo del verano de 2011, que condujeron a la pérdida de la triple A en la calificación de la deuda estadounidense por primera vez en la historia. Hasta el Premio Nobel Paul Krugman ha tratado esta “peculiar excepción” como una posibilidad real, con el argumento de que “vivimos en un tiempo económico extraño, en el que las reglas normales ya no cuentan”.

En El Blog Salmón | Deuda pública de Estados Unidos llega a los 16 billonesde dólares, Problemas a la vista en EEUU con el pacto alcanzado en el fiscal cliff
Imagen | Hamed Al-Raisi

La tasa de desempleo en Estados Unidos alcanzó su nivel más bajo en cuatro años al llegar al 7,8 por ciento en septiembre, luego de crear 140 mil empleos ese mes de acuerdo a la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU, BLS. El Departamento del Trabajo de Estados Unidos señaló que la tasa de desempleo se redujo en 0,3 puntos porcentuales con respecto al dato de agosto, cuando se ubicó en el 8,1 por ciento. Este es el nivel más bajo de desempleo desde enero de 2009, y significa la perforación del 8 por ciento que, como señalamos aquí, constituía un piso infranqueable.

La persistencia de las malas condiciones del mercado laboral durante 4 años, que significaron en largos períodos pérdidas de más de 600 mil puestos de trabajo al mes, se ha ido moderando desde su máximo de octubre de 2009 cuando alcanzó el 10 por ciento. Esa ha sido la cifra más alta de desempleo en las últimas tres décadas como se aprecia en la gráfica según el informe de BLS. Aunque los datos que John Williams lleva en su sitio shadowstats.com indican un desempleo real del 15 por ciento para la principal economía del planeta.

El golpe de la recesión 2008/2009 fue tan estrepitoso que siguen produciéndose grandes pérdidas en la economía de Estados Unidos. Por ello la Reserva Federal anunció en septiembre un plan de compra de 40 mil millones de dólares mensuales en valores respaldados por hipotecas hasta ver un cambio sostenido en el empleo. La Reserva Federal, que también se comprometió a mantener las tasas interbancarias de préstamo cerca del cero por ciento hasta mediados de 2015, espera que este nuevo plan de compras de basura hipotecaria, reduzca a largo plazo los costos del endeudamiento y estimule la recuperación económica. Parte de estas iniciativas pueden haber impulsado el aumento de las nóminas en septiembre.

Sin embargo, es prematuro indicar un cambio de tendencia sólido en el empleo dada la debilidad que sufre la economía mundial, especialmente en los países de la zonaeuro lacerados por un abultado desempleo que en Grecia y España supera el 25 por ciento. Si la contracción de la demanda se mantiene, el desempleo seguirá en la cuerda floja y con tendencia a aumentar. Los malos datos para la producción industrial de Alemania, Francia, Italia y España, no anticipan una recuperación temprana del empleo en Europa sino más bien una aceleración de la recesión que ya ha comenzado a sufrir una parte del mundo.

En El Blog Salmón | La Fed compra basura hipotecaria para reactivar la economía de Estados Unidos

La economía de Estados Unidos no logra repuntar pese a los planes de estímulos a la banca. Esto demuestra que la política monetaria por la vía de inyección de liquidez a una banca sobreapalancada ha sido completamente errónea, dado que ese dinero nunca ha fluído hacia la economía real. El dato del mes de agosto para los pedidos de bienes duraderos es alarmante. Como muestra la gráfica, los pedidos de bienes duraderos se desplomaron un 13,2 por ciento en agosto, pasando a ser la mayor caída mensual en cuatro años. Esta es una clara señal de que Estados Unidos se aproxima a una nueva recesión.

Los nuevos pedidos de bienes duraderos manufacturados disminuyeron en un mes 30.100 millones de dólares, pasando de los 228.623 millones de dólares de julio a 198.494 millones de dólares en agosto, como indicó ayer la Oficina del Censo de Estados Unidos. Esta caída es la mayor desde enero de 2009. Pero el dato es aún peor en la caída de equipamiento de transporte dado que el deslizamiento en este sector fue de 34,9 por ciento.

Subrayando la debilidad de la economía estadounidense que aún se vive por el lado de la demanda, el gobierno revisó a la baja el dato del PIB del segundo trimestre, desde el 1,7 por ciento anunciado inicialmente al 1,3 por ciento final. Uno de los factores que ha influído en este deterioro es la prolongada sequía que sufre el medio oeste de Estados Unidos que ha hundido la producción agrícola. Todos estos datos indican que Estados Unidos se dirige a una nueva recesión alineándose con el deterioro de Europa y la caída que se retroalimenta en China y Japón.

Más información | Oficina del Censo de Estados Unidos.

La Reserva Federal anunció ayer un nuevo plan de estímulo monetario con el objetivo de dar vida a la famélica economía de Estados Unidos cuyo desempleo sigue en niveles muy superiores a los existentes antes del estallido de la crisis. Desde febrero de 2009 la tasa de desempleo está por encima del 8% y junto a ser una de las más altas de los últimos 30 años, no tiene forma de descender a la misma velocidad con que ascendió (ver última gráfica).

Por eso que a partir de este mes y por una cantidad de tiempo ilimitado, la Fed comprará 40 mil millones de dólares en valores respaldados por hipotecas, es decir, los activos tóxicos o “armas financieras de destrucción masiva” que desataron la actual crisis. Es una apuesta crucial para revitalizar la economía estadounidense por la vía de la devaluación del billete verde. Este plan, sumado al lanzado la semana pasada por el BCE, deja en claro que hoy nadie quiere tener una moneda fuerte y que cada bloque se empeña en debilitar y hundir su moneda.

Esto es porque la receta del monetarismo es clara: debilitar la moneda para mejorar la competitividad, aumentar las exportaciones, el saldo en la balanza comercial y el empleo. Pero si tanto el BCE, con el euro, como la Fed, con el dólar, apuestan a lo mismo, el hundimiento de esta guerra de divisas no hace más que acelerar el hundimiento global. Por cierto que en esta guerra por el dinero barato la Fed lleva las de ganar dada la desmembrada conjunción de países que integran el euro.

Una economía en declive

El objetivo de la Fed es reactivar el mercado de la vivienda por la vía de una nueva burbuja de dinero barato, dado que se piensa que no hay mejor antídoto que grandes dosis del mismo veneno que arrastró a la economía al precipicio hace cinco años. Y como la economía estadounidense no sale aún del letargo de la crisis, nada mejor que una carrera devaluatoria sin límites en guerra abierta con el resto del mundo.

El nuevo plan de Bernanke no tiene ningún límite de tiempo (todos los meses la Fed comprará 40.000 millones de dólares) y además se ha comprometido a mantener las tasas de interés en niveles bajos (cercanos a cero) hasta “mucho después de que la economía comience a recuperarse”. Pero la tendencia de la economía de Estados Unidos, como muestra la gráfica, es al declive y el estancamiento. Muy lejos están los tiempos en que las depresiones súbitas encontraban recuperaciones vigorosas. La tendencia de las últimas tres décadas ha sido al letargo.

Nueva burbuja para manipular la competitividad

Después de la primera flexibilización cuantitativa (QE1) en noviembre de 2008 y la segunda (QE2) en noviembre de 2010, Ben Bernanke, da inicio a su “QE3” largamente anunciada. La Fed llevaba meses dispuesta a actuar si la situación económica del país no mostraba signos de mejora. Y apelar al recurso de la imprenta en período de elecciones aportará dividendos a Estados Unidos aunque deje en mal pie al resto del mundo, que no vive precisamente momentos de euforia económica. Son los peligros de una devaluación forzada y una competitividad manipulada que amenaza con echar por tierra la recuperación mundial.

Además de de “dar vida” al mercado inmobiliario (¿nueva burbuja’), la estrategia de la Fed busca reducir las tasas de interés reales para animar a las empresas a pedir prestado, invertir y con ello impulsar la máquina económica. Es un proceso de relojería complejo en el cual, una vez más, desempeña un rol crucial la demanda real. Y si la demanda está debilitada producto del alto desempleo, el castillo de naipes se puede derrumbar a gran velocidad. Prueba de ello es que las bajas tasas de interés no han animado a los inversores a invertir y producir y el crecimiento en Estados Unidos fue de apenas 1,7% en el segundo trimestre (lejos del 2,3 estimado), a pesar de los 2,3 billones de dólares gastados para recomprar deuda y activos tóxicos desde noviembre de 2008.

Renta variable e inflación de precios

Hasta el momento, el gran ganador de la política monetaria de Estados Unidos con los planes de flexibilización cuantitativa han sido los mercados de renta variable (ver gráfico). El Dow Jones ya cotiza en torno a los 13.500 puntos por primera vez desde mayo de 2008, aunque ni el desempleo ni la economía repuntan. Solo se retroalimentan los precios de la renta variable y los brotes inflacionarios en las materias primas y los alimentos. A modo de ejemplo, 12 meses después de la primera QE1 el indice de precios de los productos básicos subió un 36%, el de los alimentos llegó al 20% y el del petróleo subió un 59%. En los primeros ocho meses de la QE2 la variación de precios fue 10%, 15% y 30%. El aumento de los precios con la nueva QE3 será inevitable. Todo indica que el alza de los índices bursátiles es transitoria y que oculta la inflación de precios.

Por ahora, el índice de precios al consumo juega a favor de la Reserva Federal. En julio, la inflación se redujo al 1,3%. Lejos del objetivo del 2% fijado por la institución. Es la consecuencia lógica tras la fuerte caída de la demanda y el consumo que amenaza con prolongarse. Porque las acciones de la Fed y el BCE sólo provocan euforia en los índices bursátiles pero nada hacen por mejorar el empleo. Al revés, solo agravan la situación por la vía de la inflación de los productos básicos. Como siempre, los planes de estímulo monetario no han logrado dar un impulso sólido a la economía dado que tienen un impacto limitado a nivel global por su débil repercusión en el empleo. Y esta nueva propuesta de Bernanke no será la excepción.

En El Blog Salmón | La Fed hizo el trabajo de Dios y rescató en secreto a megabancos y grandes corporaciones

La deuda pública de Estados Unidos llegará en los próximos días a la cifra escalofriante y sin precedentes de 16 billones de dólares, demostrando que ha alcanzado una velocidad imparable e inmanejable. En menos de 10 meses pasó de 15 a 16 billones de dólares con una velocidad promedio de 3.550 millones de dólares al día, o 148 millones por hora, o 2,46 millones de dólares por minuto.

De acuerdo al reloj de la deuda de Estados Unidos, estamos a solo 49 mil millones de dólares de este nuevo hito que ocurrirá en los próximos días. Pero como este reloj no está actualizado, puede ser que ese umbral se cruce durante este fin de semana. La deuda es imparable e inmanejable porque sigue una tenencia exponencial producto de la magia del interés compuesto, que tiene un impacto poderosamente destructivo en la economía.

En plena campaña eleccionaria en Estados Unidos, los republicanos culpan a Obama del fuerte aumento de la deuda (superior al 100 por ciento del PIB), mientras los demócratas culpan a los fuertes recortes de impuestos de la administración Bush. Lo cierto es que todo esto solo tiene que ver con el colapso de un sistema que ha resultado insostenible y que hace agua por los cuatro costados. A este ritmo, de acuerdo a Zero Hedge los próximos hitos de la deuda de Estados Unidos pueden ser:

– 17 billones de dólares el 10 de junio de 2013
– 18 billones de dólares el 23 de marzo de 2014
– 19 billones de dólares el 3 de enero de 2015
– 20 billones de dólares el 16 de octubre de 2015

Si bien la deuda pública no crece a un ritmo constante dado que cada día se expande o contrae de acuerdo a las compras y ventas de los bonos del Tesoro, la tendencia ha sido marcadamente a la venta o colocación de bonos dado la velocidad de las compras ha sido notoriamente inferior. La gráfica muestra cómo la deuda comenzó su expansión en 1981 con Ronald Reagan, cuando era de 909 mil millones de dólares y comenzó su crecimiento exponencial.

Sin embargo, pese a los temores que puede despertar en los mercados esta colosal deuda pública, Estados Unidos sigue pidiendo dinero prestado a 10 años a una tasa de 1,65%, mientras que España o Bélgica (con ratios de deuda inferiores al 100% del PIB) pagan intereses mucho más altos y diferenciados: 2,75% los belgas y 6,55% los españoles en intereses por los préstamos a 10 años.

Esto demuestra el entorno caótico que vive el sistema financiero y que la situación es crítica tanto en Europa como en Estados Unidos, con la salvedad de que Estados Unidos tiene la gran ventaja de ser dueño de la divisa y que puede refinanciar su deuda con sus socios comerciales asiáticos mediante la emisión de bonos. Aunque esto no sea más que generación de más ganancias ficticias a una banca también ficticia.

En El Blog Salmón | La “magia” del interés compuesto y su impacto destructivo en la economía mundial, La historia de la deuda pública global y sus consecuencias