¿Acciona busca control o beneficios con Endesa?

Como mencionamos hace un par de días, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha fijado la fecha cuando las empresas que tienen interés en comprar la eléctrica española, Endesa, deben mover sus piezas finales. Por ahora hay tres candidatos, Gas Natural (¿recordamos a estos?), la eléctrica alemana, E.ON y Acciona.

La última de estas, se ha movido directamente en el mercado, comprando acciones de Endesa, dicen con el objetivo de tomar una participación estratégica. Lo que he definido en estas páginas, como control sin pagarlo.

Acciona tiene algo más de 21% de Endesa con un desembolso total de €7.200 millones, habiendo pagado un precio promedio de algo menos de €34,50 por acción.

En el peor de los casos, si acepta la oferta actual de E.ON, que es de €34,50 por acción, Acciona recuperaría su inversión y sus pequeños beneficios más o menos cubrirían los milloncitos en gastos y comisiones.

Las otras dos alternativas que le quedan son mucho más interesantes.

Puede quedarse con su participación estratégica, con la intención de llegar a aproximadamente el 30% de Endesa y llevándose el control de la gestión, sin haberlo pagado, y con la posibilidad de incrementarlo paulatinamente.

La tercera alternativa es la que acaba de lanzar el director general de Desarrollo Corporativo, que es que Acciona aceptaría la oferta de E.ON sin pelear, pero si aumenta el precio de la oferta a €58 o €59 por acción. A este precio, Acciona se embolsaría aproximadamente €12.400 millones, un incremento del 72% sobre los €7.200 millones desembolsado. Un beneficio de €5.200 millones en los meses que ha durado su participación en esta operación, bastante más del que comentamos hace semanas, aunque siguiendo el mismo camino.

Incluso al precio que presentaron en un documento remitido a la CNMV de entre €45.30 y €48.60 por acción le daría beneficios de entre €2.300 millones y €3.000 millones, dándole una rentabilidad de entre 32,3% y 42%. ¡Bonitas rentabilidades!

Salir sin nada contra las otras alternativas muy apetecibles como el control de Endesa o ganancias de muchos miles de millones. Muy buenas estrategias por parte de Acciona.

Vía | ABC y El País En El Blog Salmón | Endesa: la otra estrategia de Acciona y Metrovacesa: control sin pagarlo

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