Viajemos en la máquina del tiempo siete años atrás. Concretamente al 9 de enero de 2007. Fue el día en el que Steve Jobs presentaba uno de esos dispositivos que cambiaría el rumbo de la tecnología: el iPhone. En las primeras 30 horas, vendió 270.000 unidades de su primera versión. Era, quizás, el aviso de que los ingresos procedentes de sus ventas serían decisivos en su cuenta de resultados en los años siguientes. El último trimestre lo ha corroborado.

El tercer trimestre fiscal de Apple ha consolidado aún más su 'iPhonedependencia' en lo económico. La caída en las ventas del iPad a la cifra más baja de los últimos tres años ha hecho que el smartphone gane aún más espacio en el reparto de ingresos de la empresa. Se vendieron 35,2 millones de móviles, un 13% más, con unos ingresos de 19.751 millones de dólares, un 9% más. En cambio, fueron 13,2 millones de iPads, con 5.889 millones ingresados, lo que supone una caída del 9 y el 8 por ciento, respectivamente.

Esas cifras han permitido que la 'cuota' de iPhone haya pasado en el último año del 51 al 52 por ciento de toda la facturación de la empresa. El iPad pierde pie. En un año ha pasado de representar el 18% de todas las ventas al 15,73%. La saturación del mercado, el incremento de la competencia y la escasa penetración en el mundo empresarial han jugado un papel muy importante en esta evolución.

Este nuevo impulso del iPhone, junto con un buen comportamiento de los ordenadores Mac, son dos de los factores decisivos para que Apple haya mantenido la tendencia alcista en las ventas (y, mejor aún, en los beneficios). Éstas alcanzaron los 37.400 millones de dólares, mientras los analistas esperaban que se superaran los 38.000.

Sin embargo, los beneficios sí lograron responder a las expectativas: 7.750 millones de dólares, un 11% más, con 1,28 dólares por acción (las estimaciones estaban en 1,23). El margen bruto, la diferencia entre las ventas netas y su coste, ha sido mucho más alto que un año antes. Ha pasado del 36 al 39 por ciento.

En cuanto a su caja, sigue estando entre las más saneadas del panorama empresarial mundial. Generaron 10.300 millones de efectivo en esos tres meses y gastaron 8.000 millones en dividendos y recompras de acciones. Hoy por hoy cuenta con 164.000 millones de dólares de 'cash'.

A la espera de esas nuevas categorías de productos que lleva Tim Cook lleva meses anunciando (ayer también lo hizo), la realidad es que Apple sigue siendo extraordinariamente dependiente del iPhone. Cook se mostró confiado ayer en que el acuerdo con IBM pueda impulsar las ventas de iPad en el segmento corporativo.

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Las dudas sobre su capacidad para crecer, en un terreno de juego tan competitivo, siguen sin ser despejadas. Apple ha presentado los resultados de su primer trimestre del año fiscal (octubre-diciembre) con un incremento de algo más del 5% en ventas (un tercio de lo logrado un año antes) y un beneficio neto en plano. El segmento del iPhone ha estado por debajo de las previsiones, especialmente por un modelo de ‘bajo coste’ (5c) que no ha conseguido las cifras esperadas. ¿Es un panorama para alarmarse?

En esos últimos tres meses del año natural, estas han sido las grandes cifras de la compañía liderada por Tim Cook:

• 57.600 millones de dólares en ingresos. Un incremento de algo más del 5% y una cifra que se queda en el lado más bajo de las previsiones de la propia compañía (55-58 millones).

• 13.100 millones de dólares en beneficios netos, con un crecimiento interanual del 5%.

• En dispositivos: 51 millones de iPhones (los analistas esperaban unos 55 millones), 26 millones de iPads y 4,8 millones de Macs. Los incrementos de los dos primeros fueron del 6,7% y 13,5%, respectivamente.

Pese a haber logrado cifras récord, el comportamiento de las ventas de iPhone, principal ‘granero’ de dólares para la compañía, ha sido una de las razones que llevaron a cierta preocupación por el agotamiento ante unas expectativas muy altas. La mayor competencia en el mercado y la saturación de éste han influido. Sin embargo, el CEO, Tim Cook, insistió ayer en que es un producto que puede seguir creciendo no sólo en Europa y Norteamérica, sino también en mercados emergentes.

Este es el escenario financiero previo al acuerdo con China Mobile. En el próximo trimestre se podrá comprobar el efecto, aunque las previsiones señalan a unas ventas de hasta 30 millones de dispositivos a lo largo de este 2014.

Pero, al margen del iPhone, las grandes cifras de la compañía demuestran que sigue creciendo. A menor ritmo que un año atrás, pero creciendo. Es más, los ingresos se incrementaron un tercio de lo que lo hicieron en el mismo trimestre de 2012 (en ese momento crecieron un 15%). Sin embargo, sus previsiones señalan a un primer trimestre de 2014, nuevamente, muy plano.

¿Es, realmente, un resultado para activar las alarmas? No lo creo. La firma vuelve a ser presa de unas expectativas demasiado optimistas en un mercado con ciertos signos de saturación. Pero las planas previsiones hechas públicas ayer ha hecho cundir el desánimo entre los inversores, que empujaron a la baja las acciones tras el cierre.

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Supera las expectativas de los analistas, pero sigue sin convencer a los inversores. Apple cerró el último trimestre de su año fiscal con un incremento del 4% en ventas y una caída del 8,5% en su beneficio. Alcanza las previsiones planteadas a priori y son números que cualquier compañía querría tener en sus balances. Sin embargo, sigue arrojando dudas sobre su capacidad de crecimiento en el futuro.

Los datos son claros: unas ventas de 37.500 millones de dólares (1.500 millones más que hace un año) y un margen bruto del 37% (tres puntos menos que doce meses atrás). Eso hizo que la ganancia neta de la compañía de la manzana se situara en los 7.500 millones de dólares, equivalente a 8,26 dólares por acción, frente a los 8.200 millones de dólares (8,67 dólares por acción) obtenidos en el mismo periodo de 2012.

Por productos, los dos nuevos modelos de iPhone en el mercado permitieron registrar un récord en un último trimestre de la compañía, con 33,8 millones de unidades vendidas (26,9 millones el año anterior). En el caso del iPad se percibe un estancamiento, pues ha vendido 14,1 millones de iPad, prácticamente el mismo nivel de doce meses atrás.

¿Y en el futuro? Las previsiones expuestas por la compañía siguen reflejando esas dudas sobre el crecimiento. Espera lograr entre 55.000 y 58.000 millones de ventas (las previsiones de los analistas se sitúan en los 55.500 millones), pero con el lastre de su margen bruto que se quedará entre el 36,5 y el 37,5 por ciento, por debajo de lo esperado.

La reacción entre los inversores ha sido claramente a la baja en la cotización fuera de horas en Wall Street tras la presentación de estos esperados resultados. Llegó a bajar hasta un 5%, aunque, finalmente, se ha situado en algo menos del 2%.

Ante la necesidad de lograr ese revulsivo del que ya hablamos en estas mismas líneas hace meses, Tim Cook quiso salir al paso refiriéndose a oportunidades significativas para presentar nuevos productos a lo largo de 2014. No adelantó nada, pero de sus palabras se deduce que no se trataría exclusivamente de las mejoras de tanto sus dispositivos móviles como sus ordenadores actuales.

Es evidente que las cifras conseguidas por Apple en este trimestre son positivas, superando todas las expectativas. Sin embargo, reflejan un cierto agotamiento en sus posibilidades de crecimiento. El ajuste importante de márgenes y la importante competencia en su sector no ayudan. Habrá que ver qué cifras obtiene en el primer trimestre del año fiscal, donde las ventas navideñas suelen generar niveles récord.

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Un semestre ‘horribilis’ para Apple. Desde que en septiembre conquistara la cima de los 700 dólares por acción tras el estreno del iPhone 5, la compañía no ha dejado de tropezar una y otra vez. El techo, que lo tocaron con los dedos en Cupertino, se aleja cada vez más. Hoy vale un tercio menos y las previsiones no invitan al optimismo. El último escollo es el que representa la drástica reducción de pedidos a sus proveedores para fabricar su ‘smartphone’. Un desplome que viene precedido por una sistemática pérdida de cuota de mercado. Pese a que plantearon unas previsiones que, según estas cifras, no se han cumplido para el iPhone, aún así podrían estar en disposición de batir récord en los resultados de su último trimestre, que se conocerán la próxima semana.

Los datos, que han sido publicados por el diario económico Wall Street Journal y que han sido analizados por los compañeros de Applesfera y Xataka Móvil, son claros: Sharp ha reducido a casi la mitad los pedidos de pantallas producidos para Apple. Se trata de una reducción de casi la mitad de los 65 millones de pantallas que había ordenado para el nuevo iPhone.

Es cierto que cualquier movimiento en la compañía fundada por Steve Jobs es mirado con lupa y, en la mayoría de los casos, exagerado por los analistas. También es cierto, que, como advertía hace unos meses Aurelio, no se puede vender la piel de Apple y darlo por perdido. En absoluto. Sobre todo, cuando se ven las previsiones de crecimiento en ventas que esperan en el último trimestre. Pero sí está claro que estos datos de previsiones muy a la baja en producción denotan un cierto agotamiento.

Prueba de ello es la evolución a la baja en la cuota de mercado controlada por la compañía de la manzana en el segmento de los smartphones. En todo el mundo, no ha logrado parar una reducción de más de ocho puntos en un año, mientras veía cómo su su competidor más directo, Samsung, creció hasta el 31 % en dos años.

Estas previsiones fallidas en su último modelo de smartphones no son óbice, ni mucho menos, para que los analistas sigan convencidos de que los resultados de toda la compañía correspondientes al último trimestre del año pueden volver suponer un nuevo récord de facturación para la compañía. Esas cifras serán dadas a conocer la próxima semana.

Los efectos, como en las ‘caídas’ anteriores, no se han hecho esperar y la compañía se ha vuelto a teñir de rojo en los mercados. Más de un 3 %, rondando los 500 dólares por acción. ¿Seguirá bajando? No lo creo. Ni creo que este sea un punto de inflexión definitivo para la firma. Sí se trata de una evolución, en cierta manera, normal debido al desgaste propio y al empuje fuerte de su competencia más directa.

Como le ocurre a los grandes deportistas, las empresas no siempre pueden estar en la cima (aunque haya algunas excepciones). Apple no iba a ser menos. Sólo que tras años de reinado, llama la atención estos tropiezos. Unos tropiezos que, posiblemente, serán remendados con los resultados del último trimestre. Sin embargo, el ‘daño’ estará hecho.

Vía | Wall Street Journal
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En los últimos días ha corrido como la pólvora la idea de que el crecimiento casi exponencial de Apple pudiese haber llegado a su fin. Incluso mi compañero JM se hizo eco de las noticias y comentó en estas páginas como las últimas decisiones de la compañía se habían traducido en una caída del 18 % de su valor bursátil en apenas un mes y medio. En este contexto me pregunto: ¿deberían preocuparse los chicos de Cupertino? Mi opinión es un no rotundo y creo que se está vendiendo la piel del oso antes de cazarlo.

Hay que reseñar de entrada que Apple juega en la liga de los más poderosos del planeta. Su capitalización bursátil es la mayor de la historia y llegó a superar el valor de todo el Ibex 35 hace unos meses, lo cual no es moco de pavo. La bajada actual del valor bursátil de la compañía sólo se explica en la existencia de unas expectativas demasiada altas. El listón de las expectativas de los inversores es tan elevado que más de uno podría confundirse y creer que los resultados de la propia compañía no son tan buenos como parecen.

Para que nos hagamos una idea sobre la importancia de las cifras de la compañía de la manzana expongamos el siguiente ejemplo: Apple ingresa más dinero con el iPhone que lo que factura Microsoft con todos sus negocios. Los ingresos por venta de todos los productos de Microsoft durante el último trimestre ascendieron a 16.008 millones de dólares, mientras que las ventas del iPhone supusieron una facturación de 26.910 millones.

Si lo que nos preocupa de Apple es su tendencia en la Nasdaq no vale con que nos quedemos con la cifra de los últimos dos meses, sino que deberíamos analizar la de los últimos dos años y preguntarnos: ¿es sostenible a largo plazo? Para responder a esta pregunta habría que fijarse en el futuro que tienen sus productos estrella y después analizar si han llegado o no al final de su ciclo de vida.

Las ventas de cada iPhone que sale al mercado superan a las del anterior y nada nos hace presagiar que a corto plazo esta tendencia pueda cambiar. Si no me creen, pregunten a los poseedores de este terminal si están dispuestos a cambiarlos por otro de otra compañía. Con el iPad ocurre más de lo mismo. Aunque la competencia está haciendo los deberes correctamente el tablet de Apple aún sigue siendo el rey indiscutible de su sector. Con la reciente salida del iPad mini más que una canibalización de ventas yo esperaría un incremento de la cuota de mercado, ya que esta tableta atraerá a clientes que no pueden permitirse pagar alrededor de 500 euros por su hermano mayor.

En definitiva, aún queda mucho Apple por delante. Quizás si se atreviesen a bajar el precio de sus ordenadores, tanto de los iMac como del los MacBook, conseguirían atraer a más potenciales clientes a la compañía. Aunque claro, quizás eso iría en contra del principio de exclusividad que rige a la compañía: productos caros y no para todos los bolsillos.

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Imagen | Mike Deerkoski

Hace unos días era Google. Lograba un beneficio de 2.180 millones de dólares en el tercer trimestre, pero su caída interanual lo castigaba duramente en el mercado. Ahora es Apple quien sufre, con mayor virulencia, las severas expectativas de los inversores. Pese a registrar unos resultados récord, la compañía ganó en ese periodo un 24 % más hasta los 8.200 millones de dólares, algo que no superó el altísimo listón que le tenían preparado. Los gigantes tecnológicos siguen siendo víctimas de su propio éxito.

Apple ha cerrado su primer año fiscal ‘post-Jobs’ con unos resultados bastante importantes. El incremento del 24 % en el tercer trimestre permitió alcanzar los 41.733 millones de dólares de beneficio neto, lo que supone un crecimiento de casi el 61 % respecto a 2011. En esos últimos tres meses logró un beneficio por acción de 8,67 dólares, cuando las previsiones del mercado estaban situadas en los 8,75 dólares.

Pero, además de las altas expectativas de beneficio, ¿qué ha desilusionado a los exigentes inversores en el mercado? Principalmente, las ventas de la tableta iPad. Se ‘colocaron’ en el mercado 14 millones de dispositivos, lo que supone 3 millones menos que entre marzo y junio. Cook lo achacó a una evolución natural del año. Esa tendencia a la baja también afectó a los reproductores iPod, con una caída del 19 %.

Si se analizan los resultados globalmente y con frialdad, suponen un nuevo récord en el último trimestre y un crecimiento consolidado importante con respecto al año anterior. Pero las expectativas, que siguen en las nubes, lo echan por tierra. Y en el cuarto trimestre del año, que Apple encara con su mayor cartera de productos (mini iPad, iPhone 5 en China o los nuevos Mac), las cosas no van a cambiar. La compañía de la manzana espera obtener un beneficio por acción de 11,75 dólares, muy por debajo de los 15,41 que fijan los insaciables analistas.

La reacción no se hizo esperar en los mercados. Tras el desplome de los dos últimos meses de un 13 % desde el techo de los 700 dólares de mediados de septiembre, la cotización se hizo a la baja en las negociaciones fuera de hora tras el cierre oficial.

El caso de Apple es aún más significativo que el de Google, del que hablamos hace unos días. Con unos beneficios récord en el tercer trimestre y un crecimiento sostenido y consolidado, sigue sufriendo la espiral del éxito: su enorme (e insostenible a largo plazo) crecimiento de estos años ha puesto el listón tan alto que se antoja insuperable. Como decíamos con los resultados del gigante del buscador, o las expectativas se relajan o la decepción será continua.

En Applesfera | Resultados financieros de Apple en el cuatro trimestre fiscal del 2012: la compañía vuelve a batir récords en algunos sectores
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Me vais a permitir que me ponga un tanto nostálgico, que le de un toque retro al blog. ¿En qué momento aprende un niño sus primeros conceptos sobre Economía? No lo sé, pero sin duda un hito fundamental serán sus primeras operaciones matemática, sus primeras sumas. Y que queréis que os diga, en mi memoria estas tardes de la infancia están ligadas a los Cuadernos Rubio, a su color amarillento, al lápiz y la goma de borrar. Pero eso ya se acabó, pues ya tenemos aquí los Cuadernos Rubio para iPad.

En esencia son los mismos que usaba cuando era un niño, con sus ejercicios interminables de cálculo y pequeños problemas, adaptados a la tableta de Apple. Esto le da un toque lúdico a las matemáticas que, cualquiera que haya visto a un niño con un tablet, sabrá como les motiva. Lo que sin duda puede convertirse en su principal pega, que algunos padres se olviden de lo apasionante que es hacer o repasar estos cuadernos con los peques.

Se que este post queda un tanto publicitario, aunque creedme que no lo es. Lo que ocurre es que se une la nostalgia por la infancia perdida con el reconocimiento al trabajo de una empresa, y su fantástica transición del papel a lo digital, que tuvo un primer paso en la posibilidad de descargarlos vía web. Enhorabuena (y tirón de orejas, ¿cuando para Android?).

Podrían hacer una versión especial para niños grandes, para Marianos, con algún ejercicio que les explicase que los intereses de un empréstito van a agravar si o si nuestro déficit.

Vía | Applesfera
Más información | iCuadernos, Rubio
En El Blog Salmón | Formación gratuita en materia contable, Enseñar economía a los niños

Parece que algo ha quedado claro después del Mobile World Congress (MWC) de Barcelona: la irrupción de los tablets. Los nuevos dispositivos táctiles han supuesto una revolución en el mercado y van a ofrecer numerosas posibilidades de negocio, cosa de la que ya se han percatado la gran mayoría de las compañías del sector.

Sabemos que cuando aparece un nuevo producto en el mercado (con una buena aceptación) directamente aflora una nueva necesidad para los individuos. Así es la naturaleza humana y así funcionamos con el capitalismo. Las oportunidades de negocio se engrandecen en el corto plazo y los beneficios se convierten en un jugoso reclamo para los astutos empresarios.

Aunque ante nuevos mercados sea muy importante tener la ventaja de llevar la bandera de pionero (la que lleva claramente Apple con su iPad), bien es sabido que en el largo plazo esta bandera pierde su transcendencia. Podemos ver clara esta idea si analizamos el caso de Nokia, una compañía que alcanzó la imagen de líder hace unos años en la telefonía móvil pero que acabó perdiendo fuelle hasta convertirse en una más del sector. Ahora busca un repunte mediante la alianza con Microsoft, pero ya se da por hecho que va demasiado atrás.

Algo parecido podría ocurrirle a Apple, pues la competencia está trabajando duro. Google va a seguirle muy de cerca con el Galaxy Tab y RIM (fabricante de Blackberry) con el Playbook. No obstante Apple nos muestra estar al tanto de todo esto y ya ha anunciado el lanzamiento del iPad2.

Así pues, la llegada de este nuevo producto viene a cubrir nuevas necesidades, necesidades que no existían antes. No pretende sustituir al móvil (no es tan ligero) ni por ahora al ordenador portátil, pues trabajar muchas horas con él no parece lo más cómodo.

Lo que parece es que la utilidad del tablet se encuentra a medio camino. Es muy útil y práctico por ejemplo para navegar por internet, leer, como agenda, jugar, o interactuar en redes sociales. También para reuniones de trabajo o como almacén de documentos. Otra posible aplicación clara es la del sector servicios: cartas de restaurantes, catálogos de establecimientos comerciales…

La conclusión que podemos sacar de todo esto es que los tablets van a proyectar todo un cúmulo de rutas dirigidas hacia crecimiento económico. Intuyo que la generación de nuevas aplicaciones diseñadas para los tablets puede aportarnos numerosas posibilidades para casi todos los sectores productivos y con ello una multiplicación del valor añadido agregado.

En El Blog Salmón | ¿Cómo se explica el seguro éxito del iPad?
Imagen | mattbuchanan

¿Que hace que tenga éxito un aparato electrónico que es demasiado grande para reemplazar tu teléfono y, siendo el tamaño del notepad, viene sin tecleado?

Hay por lo menos tres razones por su éxito asegurado.

Primero, le pones un i delante de su nombre. Segundo, que sea Apple que lo lanza, que le trae toda su credibilidad de diseño, de reputación y de cache. Tercero, asegúrate que los tecnológicos dearrollen aplicaciones que te permite personalizarlo. Este para mi siempre ha sido el más importante, ya que puedes hacer más y más con tus productos Apple.

Es fácil pensar que Apple sólo tiene que lanzar un nuevo producto, arrancar su motor de marketing y asegurar el éxito, ya que hay muchos alrededor del mundo que están locos por ser entre los primeros en tenerlo y muy dispuestos a pagar sobre precios para conseguirlo.

También es fácil pensar que este es uno más de estos productos que se están lanzando y que seguro serán más baratos, como son el Asus, el Shogo de Android, y sin olvidar del Kindle de Amazon, que fue de los primeros de este tipo y que ya ha vendido más de 2,5 millones, según Forrester. Además, no tiene problemas con la competencia, habiendo lanzado su applicación Kindle para el iPad.

Aunque no tengo ese virus de ser de los primeros, entiendo el éxito de los productos de Apple. Lo que entiendo menos es que tarden tanto sus competidores en hacerse con los diseñadores adecuados que realmente piensen como nosotros, los consumidores, y que diseñen en consecuencia.

Vía | Prospect
En El Blog Salmón | Los prototipos, Apple vs la competencia y Las 10 marcas más valoradas del mundo
Más información | Xataka