El sudeste de Valencia intenta recuperar poco a poco la normalidad tras el paso de la desastrosa DANA que el pasado 29 de octubre asoló municipios enteros y tres pedanías del extrarradio de la ciudad. Las consecuencias en términos humanos y económicos han sido desastrosos.

220 fallecidos, otras tantas personas desaparecidas y millones de euros en pérdidas. Según BBVA Research, en más de 40 municipios la caída del consumo durante las dos primeras semanas fue superior al 80%. Y en términos del PIB de España, los efectos de la Depresión Aislada en Niveles Altos se acercan a los causados por el huracán Katrina en 2005 en Estados Unidos, que alcanzaron los 125.000 millones de dólares de entonces, casi un 1,0% del PIB estadounidense de aquel año.

Y no es para menos. Hay 65 municipios afectados donde trabajan cada día 54.289 empresas -o lo que es lo mismo, una de cada tres empresas de la provincia de Valencia-, 123 parques empresariales y polígonos industriales, y donde viven más de 354.000 trabajadores (el 33,5 % del total). De estos municipios, en al menos 32 localidades los daños causados son severos o muy grandes.

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España tiene un problema con las pensiones y la sostenibilidad. Tan grande que es el mayor de Europa

Apenas unas horas después de este trágico suceso, tanto la Generalitat Valenciana como el Gobierno de España activaron una batería de medidas económicas urgentes. Eso sí, el dinero más de un mes después sigue sin llegar a los ciudadanos. Muchos negocios permanecen cerrados y miles de trabajadores en ERTE con los primeros despidos que amenazan de gravedad la economía valenciana.

Entre estas medidas, el ejecutivo de Pedro Sánchez ha autorizado a los afectados a rescatar anticipadamente hasta 10.800 euros de sus planes de pensiones para cubrir necesidades urgentes. Sin embargo, esta medida, aunque bien intencionada, conlleva implicaciones fiscales que podrían reducir considerablemente el beneficio neto para los partícipes.

Implicaciones fiscales de un rescate anticipado

Como es lógico, los planes de pensiones en España disfrutan de ventajas fiscales durante la fase de acumulación, ya que las aportaciones reducen la base imponible del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, es decir el RPF. No obstante, al rescatar los fondos, las cantidades percibidas se consideran rendimientos del trabajo y tributan en el IRPF según la escala progresiva vigente.

La escala general del IRPF para 2024 es la siguiente:

• Hasta 12.450 euros: 19%
• De 12.451 a 20.200 euros: 24%
• De 20.201 a 35.200 euros: 30%
• De 35.201 a 60.000 euros: 37%
• Más de 60.000 euros: 45%

Por ejemplo, un contribuyente con un salario anual de 30.000 euros que rescate 10.800 euros de su plan de pensiones verá incrementada su base imponible a 40.800 euros. Esto implica que parte del rescate tributará a un tipo marginal más alto, aumentando la carga fiscal total.

El rescate en forma de capital (pago único) puede resultar en una tributación más elevada debido al incremento de la base imponible en un solo ejercicio fiscal. Aunque existe una reducción del 40% aplicable a aportaciones realizadas antes del 1 de enero de 2007, esta ventaja solo es aplicable en casos específicos y bajo ciertas condiciones.

Además, el rescate anticipado puede afectar a otras deducciones o beneficios fiscales, como la deducción por vivienda habitual o las ayudas familiares, al modificar los límites de renta establecidos para su aplicación.

Entonces, ¿qué deben hacer los afectados?

Antes de proceder al rescate anticipado, es fundamental que los afectados evalúen otras fuentes de financiación que puedan resultar más ventajosas fiscalmente. Por ejemplo, las ayudas directas ofrecidas por el Gobierno, préstamos con condiciones favorables o subvenciones específicas para afectados por catástrofes naturales.

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En España ya hay gente que debe esperar hasta los 66 años y 8 meses de edad para jubilarse

Si el rescate del plan de pensiones es la única opción viable, es recomendable planificar cuidadosamente el momento y la forma de rescate. Optar por rescates en forma de renta (pagos periódicos) en lugar de un pago único puede ayudar a distribuir la carga fiscal a lo largo de varios años, evitando saltos a tramos impositivos más altos.

La DANA, que ha causado daños estimados en esta provincia de 21.819 millones de euros según la Cámara de Comercio de Valencia, y afectando a miles de hogares y negocios ha desplegado una ingente cantidad de recursos para la recuperación, incluyendo ayudas directas y medidas fiscales para aliviar la carga sobre los afectados. Aunque de momento siguen sobre el papel. La posibilidad de rescatar planes de pensiones es una medida controvertida debido a sus implicaciones fiscales.

Llegados a este punto, es preciso que los afectados por la DANA busquen asesoramiento financiero y fiscal antes de tomar decisiones sobre el rescate de sus planes de pensiones. Evaluar todas las opciones disponibles y comprender las consecuencias fiscales es esencial para minimizar el impacto en su situación financiera y que sea una solución sostenible a largo plazo.

Imágenes | Getty Images, Instagram

Desde que se iniciase, hace ya tres años, la jubilación del baby boom, España comienza a notar en sus arcas públicas el efecto del desequilibrio entre las altas y las bajas en el sistema. Hasta que se jubilen los nacidos en 1978, es decir, hasta dentro de 18 años, el Estado deberá realizar un esfuerzo titánico para financiar el gasto anual en pensiones contributivas, que será del 16% o 17% del PIB, aproximadamente.

La deuda pública española no para de crecer. La amenaza en las cuentas de la Seguridad Social es latente y hay que tener en cuenta que seguirá en aumento. Solo en 2023 se registraron 326.949 altas de pensionistas frente a las 265.060 bajas. Esto se traduce en una diferencia del 23,4%, la más elevada de la serie histórica registrada.

La situación es realmente alarmante para España, pues esta brecha duplica la diferencia del 9% registrada en 2022 y supera la media de los años previos a la pandemia, que era del 15%.

El problema: al detalle

En junio de 2024, según datos oficiales, se han registrado 10,16 millones de pensiones, lo que representa una variación de 1,22% comparado con el mismo mes del año anterior. El arranque de la jubilación de los nacidos en 1958 y 1959, es decir, los que cumplen 65 y 66 años en el presente curso, no ayuda a destensar la balanza.

Las comunidades autónomas en las que más ha crecido la variación mensual del número de pensiones han sido, con datos de junio de 2024: Baleares (0,30%), Canarias (0,29%), Murcia (0,24%), La Rioja (0,22%), Comunidad Valenciana (0,21%) y Navarra (0,20%).

Según los registros publicados recientemente por el Instituto Nacional de la Seguridad Social (INSS), el número de nuevos jubilados registrado en 2023 fue el más elevado de la serie histórica, tras 2018 (cuando se contabilizaron 328.159 altas) y de 2022 (con 327.872 altas).

En 2023, se han jubilado casi 900 personas cada día frente a las 2.000 que pasaron a ser población ocupada. Por el contrario, según datos de la Encuesta de Población Activa (EPA), la ocupación se incrementó en 783.000 personas en 2023 (un 3,83% más). De este modo, por cada dos personas que se incorporan a la fuerza laboral, sale una.

Fuente: Lanza Digital

Con respecto a las bajas, éstas descendieron un 11,4% (265.060 personas). Se trata del dato más bajo desde 2017 y supone un regreso a la tendencia natural registrada con anterioridad a la pandemia como consecuencia del incremento de la esperanza de vida. Tras las bajas en máximos sucedidas en los años de la pandemia, el número de pensionistas ha vuelto a crecer a tasas interanuales del 2% al 8% con respecto a 2018.

Las bajas anticipadas han caído, pasando del 43,3% del total al 34,3% en 2023. En lo que va de 2024, se contabiliza un 34,1%.

La población española sigue envejeciendo

Todos estos factores hacen que la edad de acceso a la jubilación se incremente, pasando de los 64,2 años en 2018 a los 65,1 en 2023. Cada vez hay más personas retrasando su edad de jubilación y se producen el 10,5% de altas frente al 4,8% anterior a la reforma. Las jubilaciones demoradas de adelantan a los 68 o 69 años.

En el año 2023 hubo un total de 322.075 nacimientos en España, que supone la cifra más baja desde el comienzo de la serie en 1941, según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).

A esto se le suma que España es el país de la UE con mayor esperanza de vida (84 años). Por encima de la media comunitaria (81,5 años), le siguen Italia (83,8 años) y Malta (83,6 años).

Un problema a largo plazo

El número de pensiones que pagar escalará desde los 9,2 millones de 'pagas' actuales a unos 16 millones de prestaciones. A esto se le suma la imparable llegada de inmigrantes, que pasarán a ser la única fuerza positiva para el crecimiento demográfico.

Datos favorables a la tesis del Gobierno

El efecto ‘baby boom’ se sigue notando en el sistema de pensiones e impulsa que el desembolso supere el 13% del PIB. Las nuevas altas recibieron una nómina media de 1.453,14 euros al mes, un 19% más que la pensión media de las bajas, que ascendía a 1.216,42 euros.

Todo pasa porque las nuevas nóminas aumentan a una tasa anual del 1,8% y las anteriores repuntaron en un 8,3%. Así pues, la pensión media ha reducido su brecha con respecto a las nuevas altas a un mínimo del 5%. Más del doble de lo que se aleja de las bajas, pues hasta 2023 había sido a la inversa.

Hipotética solución

La Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) ha propuesto recientemente la creación de un nuevo contrato laboral. Éste permitiría compatibilizar el salario con el cobro de una pensión, una vez se superase la edad de jubilación. Para no desincentivar que las empresas siguiesen empleando a dichas personas, con su pensión pública asegurada, se eliminaría la indemnización por despido de estos contratos.

El verdadero déficit de la Seguridad Social se encuentra en su parte contributiva, que se eleva hasta los 55.919 millones de euros, alrededor del 3,8 % del PIB.

Esto es como consecuencia de que España se enfrenta a un proceso de envejecimiento más intenso que otros países industrializados debido a: elevada esperanza de vida, una tasa de fecundidad de las más bajas de los países desarrollados (1,19 hijos por mujer) y un cierto retraso en el proceso de envejecimiento. Con el fenómeno de la ‘jubilación flexible’ sería posible compatibilizarla con el salario.

Que España tiene un serio problema con su sistema de pensiones, es de sobra conocido. Y que cada Gobierno que coge las riendas de Moncloa intenta sin éxito ponerle remedio también.

Nuestro país, es un país cada vez más envejecido. Según datos del NIE, mientras en el año 1960 el porcentaje de personas con más de 65 años representaba el 8,2% del total de la población en España, en el año 2020 alcanzó el 22,9% del total del censo. ¿Y esto que significa? Que el gasto en pensiones se encuentra más disparado que nunca en toda la serie histórica.

A falta de conocer los nuevos presupuestos, enredados tras las conversaciones del PSOE y Sumar con sus socios independentistas, el gasto en pensiones se elevó el pasado año hasta aproximadamente los 190.000 millones de euros.

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¿Y si España cambiara su sistema de pensiones por uno de capitalización como el de Chile?

Una partida que, solo de un año a otro, se incrementó en cerca de 20.000 millones de euros. ¿Qué pasará con en las nuevas cuentas públicas? Irremediablemente una nueva subida contada en millones de euros y así una espiral que parece no tocar fin. Aunque, como es lógico, algún día tendrá que encontrar solución para garantizar su sostenibilidad. Además, la AIReF pronostica que el gasto en pensiones empezaría a acelerarse especialmente a partir de 2035, con un máximo del 16,3% del PIB en 2049.

En la actualidad, existen dos formas de sistemas de pensiones que bien se conocen en España. Por un lado, el sistema de reparto y por otro, el sistema de capitalización, pero ¿en qué se diferencian y cuál es la peculiaridad si se decidiera pasar de uno a otro?

El sistema de reparto es el sistema público de pensiones administrado por el Estado. Mientras que los pilares segundo y tercero de la previsión social, previsión en el ámbito de la empresa y previsión individual, son los que están basados en un sistema de capitalización. Hay países que deciden optar por uno u otro, o bien llevar a cabo un sistema mixto.

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Cataluña quiere un nuevo modelo de financiación autonómica: si sale adelante saldremos perdiendo los españoles con menos recursos

En el sistema de reparto, las cotizaciones de los trabajadores en activo están destinadas a financiar las pensiones existentes -como es el caso actual de España-. También se lo conoce como un sistema de solidaridad intergeneracional. Porque es la generación cotizante la que financia la pensión de la generación jubilada, y a su vez la primera será financiada por la generación que le sigue.

En otras palabras, las cotizaciones que son recaudadas por los trabajadores en activo no se acumulan en fondos privados para poder proyectar futuros pagos a los mismos, sino que son empleadas en financiar las pensiones del momento.

El trabajador cotiza, normalmente de forma mensual, por una cuantía resultante de la aplicación un tipo impositivo a una base de cotización proporcional a sus retribuciones. En algunos países como en el nuestro, existe una base de cotización. En otros no, donde la base guarda una mayor relación con las retribuciones.

Por lo tanto, las bases de cotización de los trabajadores a lo largo de su vida laboral sirven para el cálculo de la futura pensión, de tal manera que ésta será mayor cuanto mayores hayan sido las contribuciones, si bien la pensión en estos sistemas no guarda una relación tan directa con las cotizaciones como en el caso de los sistemas de capitalización, pues en muchos casos ocurre, por ejemplo, que existe un tope para la pensión máxima fijado por ley, por lo que en el caso de cotizaciones elevadas, la pensión será inferior a lo que un cálculo actuarial de las cotizaciones determinaría.

¿Qué pasaría si el Gobierno decidiera pasar del sistema actual al sistema de capitalización?

En el sistema de capitalización, cada trabajador o trabajadora cotiza para sí mismo. Aquí las prestaciones guardan una relación directa con las aportaciones que se han ido realizando, también con la evolución financiera y temporal de las.

Si el Gobierno de España decidiera pasar al sistema de capitalización, el componente de solidaridad intergeneracional desaparecería, sí que habría un fondo donde se guardarían las aportaciones de cada contribuyente a nivel individual para generar las próximas prestaciones. Algo parecido a un fondo de pensiones. Su financiación se repartiría entre el trabajador y el empleador.

Sí es cierto que en este sistema, las aportaciones son generalmente voluntarias, a cargo del trabajador o del empleador, y pueden ser periódicas y/o extraordinarias. Aunque eso sí, el acceso a las prestaciones se condiciona a acreditar una condición de jubilado legal bien sea a la edad ordinaria, con antelación o con posterioridad, no siendo posible acreditar otras situaciones que den acceso a las mismas.

Los peligros del sistema de capitalización

Aunque los defensores del sistema de capitalización como sistema de pensiones defienden que éste promueve la rebaja de la "cuña fiscal" del empleo, garantiza la sostenibilidad de la Seguridad Social y el aumento de la inversión. Los detractores también advierten sobre los peligros de que estos fondos sean utilizados por el Gobierno de turno para llevar a cabo sus operaciones partidistas particulares. Invertir, por ejemplo, en el IBEX o en grandes empresas con el objetivo de un enriquecimiento y aumento de los fondos que puede verse dañado con el consecuente drama que esto supondría para la población.

Sea cual sea el sistema elegido, España sigue sin avanzar en este campo. Y el gasto en pensiones continua mes a mes abriendo una brecha, para muchos, difícil de sanar.

Como todo los finales de año llega la campaña de los planes de pensiones. Bancos y aseguradoras empezarán en breve a intentar atraer a clientes con regalos (en especie o efectivo) para que contratemos sus productos. En general normalmente no hay que hacer mucho caso a este tipo de campañas, pero hay una cosa clara: en esta ocasión sí que merece la pena contrar este tipo de productos.

Como siempre hay que hacerlo con cabeza. Los planes de pensiones tienen una serie de ventajas fiscales muy convenientes, pero si elegimos el producto incorrecto se puede perder mucho dinero.

Por qué contratar un plan de pensiones

Yo siempre he sido muy escéptico de los planes de pensiones, principalmente por sus desventajas (que comentaré a continuación). Pero últimamente he visto la luz.

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USA abre la veda de los planes de pensiones con Bitcoin, ¿qué podría salir mal?

Como expliqué hace no mucho, los planes de pensiones permiten desgravarse del IRPF. Y este devolución de Hacienda no es solo un retraso en la imposición (pues al rescatar el plan hay que pagar IRPF), ya que si invertimos esta devolución al final las cuentas salen muy positivas.

En una ocasión hice una simulación de la diferencia entre invertir en un plan de pensiones (con sus desventajas pero su mejor fiscalidad) o en un fondo de inversión. Y las cuentas daban como positivo a un plan de pensiones, siempre mejor cuanta mejor rentabilidad se obtenga y cuanto mayor sean los tipos marginales a la hora de contribuir.

Cuáles son sus desventajas

Sin embargo no todo es positivo. Un plan de pensiones implica que el dinero no se puede sacar del mismo hasta la jubilación o hasta los diez años de la aportación. Es un dinero bloqueado que no se va a poder usar. Esa es su principal desventaja.

Los bancos saben que ese dinero es cautivo y por tanto ofrecen productos caros y que no ofrecen buena rentabilidad. La rentabilidad de los planes de pensiones da bastante pena. Eso sí, se pueden traspasar entre planes, al igual que con los fondos de inversión.

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Las pensiones del futuro serán bajas: esto se puede hacer para tener un buen nivel de vida en la jubilación

La última desventaja es que los planes individuales de pensiones tienen ahora mismo unos límites muy bajos: solo se puede aportar 1.500 euros al año. Lejos quedan aquellos años de 8.000 euros al año. El Gobierno quiere lanzar otro tipo de producto, más ligado a la empresa, y por tanto quiere desincentivar los clásicos planes de pensiones.

Elegir un buen plan

Con todo lo anterior tenemos una conclusión clara: es ventajoso contratar un plan de pensiones, pero solo si la rentabilidad es buena (cosa que no suele ocurrir). Así que en esta ocasión la decisión del producto exacto que se elige es muy importante.

Por ello es mejor no dejarse llevar por la campaña que vamos a ver en las próximas semanas y elegir cuidadosamente los planes de pensiones que ofrece el mercado. Personalmente me inclinaría por uno indexado de bajas comisiones, pero es cierto que existen planes de gestión activa con un buen histórico, independientemente de que sus comisiones sean altas.

Este año ha iniciado con una subida de impuestos de hasta más de 3 mil millones de euros.

Ha habido cambios en la normativa del Impuesto de Sociedad, en el pago de impuestos de los planes de pensiones, en el impuesto de matriculación y, por último, en el Impuesto de la renta de las personas físicas (IRPF).

Además, el año se inicia con una nueva normativa sobre el sistema del cálculo de la plusvalía municipal.

El tipo mínimo del Impuesto de Sociedades va a ser del 15% para aquellas empresas que facturen más de 20 millones de euros

El 70 por ciento del aumento fiscal del 2022 tiene como gran protagonista a las empresas españolas. Las empresas tienen un incremento de impuestos de más de 2 mil millones de euros, con el consiguiente efecto en sus cuentos.

El incremento de la presión fiscal se inicia con el Impuesto de Sociedades. Ha habido un aumento del tipo hasta llegar al 15 por ciento para aquellas empresas que tengan una facturación por encima de los 20 millones de euros o sean grupos que hagan consolidación de cuentas.

Se estima que tendrá un impacto de sobre 50 millones de euros en la recaudación de impuestos durante el 2022.

IRPF incrementa las retenciones de las rentas más altas

El IRPFtambién se ha modificado durante el 2022, ya que afecta a los tramos más altos de la renta del trabajo y de la renta de capital.

Esto va afecta alrededor de 36 mil trabajadores y las rentas afectadas son aquellas que son superiores a 300 mil euros que se incrementa hasta el 47 por ciento y aquellas rentas de capital ha habido un incremento aquellas que son superiores a 200 mil euros que ha tenido un incremento al 26 por ciento.

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Aportar al plan de pensiones ya casi no va a servir: alternativas para pagar menos impuestos con las desgravaciones posibles

Los planes de pensiones individuales cada vez menos atractivos

Los planes de pensiones han tenido una disminución de 500 euros para aquellas aportaciones que se realizan de forma individual, que en 2021 era de 2 mil euros y este año pasa a 1.500 euros.

Las aportaciones de los planes de pensiones de empresa han incrementado la deducción de 500 años, el efecto contrario de los planes de pensiones que se realizan de forma individual, que pasa de 8 mil euros en 2021 a 8,5 mil euros en 2022. Por otra parte, los beneficiales fiscales se quedan en 10 mil euros anuales.

Durante los dos últimos años, las aportaciones máximas de los planes de pensiones que se realizan de forma individual han tenido una disminución de 6,5 mil euros.

Incremento en el impuesto de matriculación por las emisiones de CO2

Hay un nuevo impuesto de matriculación, que se vincula al ciclo de homologación WLTP. Se aumenta el precio medio de los vehículos en mil euros, por una mayor presión para reducir en emisiones y que afectará a la venta de vehículos en 100 mil coches.

Por tanto, en 2022 aquellos coches que emitían menos de 144 gramos de CO2 por kilómetro no pagaban impuesto de matriculación. Ahora aquellos coches que emitan entre 144 y 192 gramos de CO2 van a pagar 4,75 por ciento del impuesto.

Aquellos coches que emitan entre 192 y 240 gramos de CO2 van a pagar el 9,75 por ciento. Aquellos coches que emitan más de 240 gramos de CO2 van a pagar el 14,75%.

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No es sólo el nuevo impuesto de la plusvalía: esto es todo lo que debes pagar si vendes una vivienda

La plusvalía municipal se podrá elegir entre dos métodos diferentes

El impuesto de plusvalía se trata de un impuesto de carácter municipal como es el caso del IBI, ya que lo deben pagar las personas que venden una vivienda, y se paga por la parte de la ganancia obtenida por transmitir que se supone que es la revalorización de suelo público sobre que la vivienda está construida.

Recientemente se ha modificado la base imponible de impuesto, ya que antes solo se hacían los cálculos a través del valor catastral del terreno que se le aplicaba unos coeficientes que se cambiaban según los años que habían pasado de la compra de la vivienda hasta su venta.

Hacienda ha pasado a ofrecer dos opciones de cálculo de la plusvalía municipal, y son las siguientes:

• Usar el valor catastral del terreno en el momento que se realiza la venta, aplicando unos nuevos coeficientes que se actualizan cada año para reflejar la evolución del mercado.
• El otro método, utilizar como base imponible la plusvalía real que se obtiene de la diferencia entre el valor de la compra y el valor de la venta de la vivienda. A este resultado se le aplicará el tipo que fije el municipio, y que nunca debe superior al 30 por ciento.

Por tanto, el vendedor podrá elegir el método que más le convenga a la hora de pagar la plusvalía municipal, que en la mayoría de los casos será por el segundo método.

Los ayuntamientos de cada uno de los beneficios tienen la alternativa de disminuir el valor catastral del terreno hasta un 15 por ciento, sólo se puede aplicar para calcular la plusvalía municipal, para así conseguir acercarse a la realidad inmobiliaria.

Imagen | Nacho

Una de las mejores alternativas que tenemos para prepararnos para nuestra jubilación es las aportaciones periódicas a los planes de pensiones. En primer lugar, obtenemos una ventaja fiscal y, en segundo lugar, somos capaces de aprovecharnos, con ahorros temprano, del interés compuesto a largo plazo.

Entre los diferentes planes de pensiones existen múltiples categorías. Pero dado que se trata de capitalizar a largo plazo, muy probablemente debemos de poner los ojos en la categoría de renta variable que es el activo que ofrece mayor retornos la inversión a largo plazo.

En este caso, repasaremos los cinco mejores planes de pensiones de la categoría de renta variable que han mostrado en esta categoría una media de rentabilidad del 6,95% en los últimos 5 años. Todos comparten un denominador común, un sesgo hacia valores estadounidensenses que han sido los que mejor comportamiento han ofrecido a las carteras de los inversores.

Si buscamos el producto líder, el plan de pensiones que ha liderado la rentabilidad anualizada en los últimos cinco años es BBVA TELECOMUNICACIONES, F.P. Un producto que, a pesar de su nombre, invierte principalmente en el sector tecnológico estadounidense. Valores como Apple, Microsoft, ETF Nasdaq, Facebook o Alphabet son los que más peso tienen en este producto.

Según los datos de Inverco, es el mejor producto a cinco años con una rentabilidad anualizada del 20,56%, pero también lo es a diez y quince años con rentabilidades anualizadas de 17,82% y del 10,96%.

Según se describe, el fondo invierte más del 75% en activos de renta variable, negociados en mercados españoles o extranjeros y emitidos principalmente por compañías pertenecientes al sector de las telecomunicaciones. Este producto invierte más de un 30% en otras divisas distintas al euro, pudiendo cubrirse eventualmente en su totalidad. Hoy en día su apuesta es el dólar que concentra el 91,19% del riesgo divisa.

El segundo producto que destaca por rentabilidad anualizada a cinco años es el plan de pensiones Merchbanc Global con una rentabilidad del 16,49%. Si el anterior producto apostaba por la tecnología, éste predomina el peso de cuidados de salud (31% de la cartera) con valores como Biogen, Gilead Sciences, Alnylam Pharmaceuticals que destacan en sus posiciones.

Se trata de una composición que está funcionando muy bien en plazos más cortos. A tres años ha reflejado una rentabilidad anualizada del 15,58% (segundo mejor producto) y a un año llegaron al 51,02% (quinto mejor producto).

Seguidamente tenemos el plan de pensiones Allianz USA con una rentabilidad anualizada del 15,14%. Probablemente sea el producto en el que la gestión activa brilla por su ausencia sino que se trata de integrar diferentes productos que replique el S&P500. Por lo tanto, es una gestión puramente indexada con la ventaja fiscal de los Planes de pensiones.

El CABK RV Internacional sería el homólogo de Caixabank del BBVA TELECOMUNICACIONES. Concentra el 86% de sus activos están denominadosen dólares y el sector tecnológico ocupa el 43% de la cartera. Su rentabilidad anualizada a cinco años es del 14,41%.

Si bien a plazos largos sus rentabilidades anualidades se siguen manteniendo en el top ten de los planes de pensiones de renta variable, en el plazo se 20 años se deja bastante, con una rentabilidad anualizada del 3,88%, ocupando el puesto 19 de 51 productos.

En último lugar, vemos el NARANJA STANDARD & POORS 500 con una rentabilidad anualizada a cinco años del 14,35%. Se trata del mismo caso que el Allianz USA, gestión puramente indexada pero bajo el paraguas de ING.

Para hacernos una idea de semejante indexación, todos la cartera integra productos que replican al S&P500, con el ETF iShares S&P 500 B (Acc) ponderando un 53% del producto.

Los planes de pensiones han recibido un nuevo golpe, ya que el Gobierno ha rebajado a 1.500 euros anuales el máximo de aportación que puede desgravarse en el IRPF por los planes individuales, según lo que se establece en el proyecto de los Presupuestos Generales del Estado por el año que viene.

Considerando que el año pasado ya se bajaron de 8.000 euros a 2.000 euros las desgravaciones en el IRPF por los planes de pensiones individuales para poder fomentar más los planes de pensiones colectivos o de empresa, que se ha elevado la aportación deducible en 8.500 euros.

Por tanto, para la renta del año que viene tenemos que buscar diferentes alternativas para pagar menos impuestos con las desgravaciones que tenemos disponibles.

Qué desgrava en la declaración de la renta a parte del plan de pensiones

La mejor manera de ahorrar en la renta es tener claro los gastos e inversiones que se pueden deducir y revisar las deducciones que se tiene derecho y se pagará menos impuestos, y son los siguientes

• En el caso que hayas compra tu vivienda antes del 2013 se puede desgravar en la renta por ella. Se puede deducir algo más que la cuota de la hipoteca dentro de la renta.
• El alquiler de la vivienda también puede desgravar dentro de la renta. La deducción se divide entre una parte estatal, sólo disponible para los alquileres que son anteriores al 2015, y variará en función de en qué Comunidad Autónoma vivas.
• Donativos también se pueden deducir a nivel de renta, y depende a quién se la realices funciona de forma diferente.
• Deducción por maternidad, deducciones por tener hijos, deducciones por escolaridad y las deducciones por familia numerosa serían algunas deducciones que se pueden aplicar dentro de la renta.
• Invertir en empresas de nueva creación te puede ayuda a declarar menos dentro de la renta. En concreto, se puede desgravar el 20 por ciento sobre un máximo de 50.000 euros, a lo que se puede añadir las deducciones por la inversión en empresas del MAB, dependiendo de la Comunidad Autónoma.

Si has perdido invirtiendo puedes aflorar ganancias

Si se ha perdido dinero en las inversiones realizadas durante este año, puedes aflorar las ganancias de otras inversiones y no pagar los impuestos, ya que se pueden compensar las pérdidas con las ganancias patrimoniales.

Es decir, se pueden restar del dinero que se ha perdido al que se ha ganado durante el 2021 y sólo se va a pagar los impuestos de la diferencia. Por tanto, si se ha invertido y perdido dinero en la bolsa, se podrá imputar esta pérdida patrimonial a efectos fiscales, por tanto, se debe buscar una ganancia para poder ahorrarse los impuestos.

Si se tiene fondos con ganancias, se puede pedir el reembolso, al igual que las acciones, hasta que la suma de las ganancias no supere los 1.000 euros no se van a pagar impuestos.

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Pérdidas de años anteriores y no cobrar dividendos

El truco del punto anterior también se puede aplicar con las pérdidas que se han registrado durante los últimos cuatro años que se ha realizado la compensación. De esta manera, si se tuvieron pérdidas en 2016 y no todavía no se han compensado, la renta del 2021 va a ser el último año que se podrá realizar.

Si se acumulan minusvalías de 2016, se pueden plantear en qué posiciones en positivo se puede vender para cuadrar a nivel de efectos fiscales.

Los dividendos no están exentos de tributar dentro de la renta. Desde ha años los dividendos pasaron a ser metálico y tributan como rendimiento de capital mobiliario dentro de las rentas de ahorro.

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Amortizar la hipoteca

Si realizaste la compra de tu vivienda antes del 2013, puedes desgravarte en la declaración de la renta hasta el 15 por ciento de lo que aportaste sobre la base máxima de 9.040 euros, con un ahorro fiscal máximo de 1.356 euros menos en el IRPF.

Si se da el caso que has pagado menos de 9.040 euros por la hipoteca, se puede compensar la diferencia y se puede optimizar el IRPF.

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Realizar donativos

En el caso de los donativos hacienda aplica deducciones dependiendo del importe que se ha donado y la recurrencia en el tiempo, de manera que te puedes desgravar hasta el 75 por ciento de lo que has donado.

Hacienda distingue entre las donaciones que se han realizado por debajo de los 150 euros y las que se han realizado por encima. Para la primera opción, Hacienda permite desgravar el 80 por ciento de las aportaciones realizadas a ONGS y Fundaciones, antes de la pandemia del COVID 19 era el 75 por ciento.

Cuando se supera la cantidad de los 150 euros Hacienda permite desgravar en la renta el 35 por ciento con carácter general de las donaciones, pudiendo subir esta cantidad al 40 por ciento se ha realizado a la misma ONG durante más de 2 años seguidos, pero la deducción no puede superior al 10 por ciento de la base liquidable general del IRPF.

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Riesgos de invertir en la bolsa China: por qué no deberías hacerlo

Invertir en empresas de nueva o reciente creación

Hacienda deja deducir el 20 por ciento de las cantidades satisfechas en el período por la suscripción de acciones o participaciones en empresas de nueva o reciente creación, pudiendo además de la aportación temporal al capital, aportar sus conocimientos empresariales o profesionales adecuados para el desarrollo de la entidad en la que invierten en los términos que establezca el acuerdo de inversión entre el contribuyente y la entidad.

La deducción solamente resultará de aplicación respecto de las acciones o participaciones suscritas a partir del 29 de septiembre de 2013 y la base máxima de deducción será de 50.000 euros anuales y estará formada por el valor de adquisición de las acciones o participaciones suscritas.

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En el pasado hemos hablado de los planes de pensiones de empleo (PPE) que ofrecen las empresas. La conclusión era que suelen ser poco rentables y que además no permiten elegir, ya que los selecciona la empresa en la que trabajamos. Por tanto parecen poco atractivos para el trabajador.

Sin embargo hay dos motivos por los que puede convenir contratarlos, y no son nada despreciables. Uno es los ahorros de impuestos y otro es la aportación de la empresa. Ambos factores los pueden convertir en una opción muy recomendable.

Fiscalidad

Los planes de pensiones permiten diferir la fiscalidad del IRPF al momento de rescate del plan. Las aportaciones a los planes permiten deducirse del IRPF las cantidades aportadas y pagar los impuestos correspondientes únicamente al realizar el rescate.

Esto implica que si tenemos un marginal alto y esperamos en la jubilación tenerlo más bajo, los planes de pensiones son una buena idea. Y desde la reforma de este año la deducción máxima es mucho más alta en el caso del PPE (8.000 euros) que la de los planes de pensiones individuales (2.000 euros).

Además si tenemos en cuenta la rentabilidad, que aunque no es muy abultada a lo largo de muchos años puede ser relevante, el ahorro de impuestos puede crecer y compensar los tipos más altos del IRPF frente a los tipos de las ganancias patrimoniales, como ya explicamos de forma extensa en una ocasión.

Aportación de la empresa

Pero el otro motivo por el que los PPE pueden ser interesantes es porque normalmente las empresas añaden una aportación extra. Es decir, muchas empresas que tienen PPE para sus empleados tienen estipulado que si el trabajador aporta una cantidad, la empresa aporta otra. Por ejemplo, algunas empresas igualan la aportación del trabajador (con cierto límite). Esto permitiría que si el trabajador aporta 1000 euros al año al PPE, la empresa aporta otros 1000 euros.

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Esta opción es muy interesante para el trabajador. Incluso si la rentabilidad del plan es muy mala, en el momento del rescate el trabajador obtendrá mucho más dinero del aportado.

Mi consejo aquí es que si la empresa tiene un PPE en el que aporta dinero y el trabajador se puede permitir ahorrar a largo plazo (no hay que olvidar que los planes de pensiones no se pueden rescatar, en general, antes de 10 años) siempre hay que contratarlos. Ese extra que aporta la empresa es dinero gratis que es mejor no dejar escapar.

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Esta aportación de la empresa es bastante frecuente, pues de momento las únicas empresas que tienen PPE son las más grandes y suelen negociar con los sindicatos realizar estas aportaciones a cambio de subidas salariales más modestas. Otro tema es si los PPE se generalizan a empresas más pequeñas, como pretende el Gobierno.

El Gobierno de España ha tomado la decisión de disminuir los incentivos fiscales de 8 mil a 2 mil euros en los planes de pensiones privados, lo que afecta a más de 8 millones de ahorradores españoles.

La decisión de disminuir de 8.000 a 2.000 euros el importe máximo que se puede deducir en la renta por aportaciones de planes de pensiones privados ha sido una noticia que ha tenido una mala acogida.

En los planes de pensiones se tiene que mirar más allá de los beneficios fiscales

Los ahorradores les que la duda que va a pasar con el dinero que tienen en sus planes de pensiones y si tras el cambio de normativa se podrá rescatar el dinero o no se podrá rescatar.

Claramente no debe pasar nada, ya que el dinero de los planes de pensiones se va a quedar invertido y se seguirán realizando capitalizaciones hasta el momento de jubilación o hasta que decida rescatarlo.

Aunque se tenga menos beneficios fiscales a la hora de ahorrar por parte de los planes de pensiones, se podrá seguir aportando al plan de pensiones si el futuro pensionista lo considera.

Si hay incentivos fiscales es positivo para el ahorrador de los planes de pensiones, ya que seguir aportando al plan de va a resultar beneficioso en su renta.

Pero también se debe tener en cuenta la rentabilidad del plan de pensiones, ya que no sólo lo que importa son los beneficios fiscales, pues una reducción de rentabilidad puede afectar al ahorrador.

Por tanto, la decisión de continuar aportando al plan de pensiones se debe analizar en base a la situación de cada uno, a la renta que se tenga y al tiempo que le falte para jubilarse.

¿Cuál es el cambio propuesto por el Gobierno para los planes de pensiones?

La propuesta realizada por el Gobierno de España ha sido recogida en el Anteproyecto de los Presupuestos Generales del Estado para el año que viene. Esta medida afecta a más de 8 millones de ahorradores (7,5 millones de planes de pensiones individuales y casi el millón de planes de previsión asegurados).

Muchos de estos ahorradores decidieron invertir en los planes de pensiones por los beneficios fiscales que les ofrecía en el momento de iniciar las aportaciones. Aunque la medida no les afectará a todos los ahorradores en planes de pensiones de la misma manera.

Los ahorradores más perjudicados serán aquellos que aportaban al fondo de pensiones el importe máximo para deducir los 8 mil euros, mientras que para los que realizaban aportaciones de hasta 2 mil euros no les cambiará la situación.

Al mismo tiempo, se quiere aumentar de 8.000 a 10.000 euros los límites de los planes de pensiones de empleo.

Los planes de pensiones se pueden recuperar con nuevas excepciones

El dinero que ha aportado los ahorradores en sus planes de pensiones puede sacar su dinero según las condiciones establecidas cuando lo contraron.

Las circunstancias que se daban, hasta ahora, para rescatar en un plan de pensiones eran la jubilación, incapacidad laboral, tener una gran dependencia, tener una dependencia severa y el fallecimiento de ahorrador, que generaba el derecho al rescate a favor de los herederos.

Ahora se han establecido supuestos de excepción que se aplicarán a partir del 1 enero del 2025 para planes de pensiones con aportaciones al menos durante 10 años cuando se de la liquidez por antigüedad de las aportaciones.

Además, existen las excepciones de tener una enfermedad considerada grave o estar en desempleo de larga duración. Por otra parte, se ha permitido, de manera temporal, la excepción de liquidez por causas derivadas de la crisis del coronavirus.

Los ahorradores que tengan un plan de pensiones que sean trabajadores por cuenta ajena en situación de ERTE, los autónomos que han cesado su actividad o han visto reducidos sus ingresos al menos en un 75 por ciento, y empresarios titulares de establecimientos no pueden abrir, también se les permite rescatar su plan de pensiones.

¿Seguirán siendo atractivos los planes de pensiones para los ahorradores?

Aunque una disminución de los beneficios fiscales de las aportaciones puede disminuir interés a los planes de pensiones, el hecho de que se produzca una disminución de los límites de aportación no implica que el plan de pensiones deje de ser el producto necesario para complementar la pensión pública de jubilación.

No es la primera vez que se reducen los límites de los planes de pensiones. Lo mejore es ahorrar cara a la jubilación lo antes posible, ya que es mejor que cuando antes se tengan ingresos se debería iniciar las aportaciones a los planes de pensiones para ahorrar.

Así nos aseguramos de que cuando nos jubilemos podamos complementar nuestra jubilación pública con nuestra jubilación privada, y así nos afecte tanto que va a pasar con las pensiones.

Además, no solo es importante empezar pronto en aportar al plan de pensiones, sino escoger adecuadamente el plan de pensiones, comprobar en qué activos invierte y adaptar la estrategia a la edad.

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Históricamente, los planes de pensiones han sido uno de los vehículos de inversión preferidos por los españoles. Hoy en día, con la enorme incertidumbre existente en torno al futuro de las pensiones, están volviendo a ganar popularidad. Muchas personas buscan una alternativa para sus ahorros y los planes de pensiones se postulan como una de las opciones más atractivas.

Ahora que se acerca el final del año, los bancos no paran de bombardearnos con sus ofertas "irresisitibles" de planes de pensiones, razón por la que hemos decidido hacerle la autopsia a este producto financiero y desgranar para nuestros lectores cuáles son sus ventajas y cuáles sus inconvenientes.

¿Merece la pena invertir en planes de pensiones? Cuando termines de leer este artículo deberías tener una opinión bien formada al respecto.

Ventajas de invertir en un plan de pensiones

Sin lugar a dudas, el principal punto a favor de los planes es su desgravación fiscal. Invirtiendo en un plan de pensiones podemos ahorrar dinero en impuestos a corto plazo, y mucho.

Para una aportación máxima de 8.000 euros al año (no es posible aportar más, ni aunque quisieras), Hacienda puede llegar a devolverte hasta 3.600 euros en tu siguiente declaración de la renta (si tienes un tipo marginal del 45%). Como es lógico, a menor aportación o menor tipo impositivo, menor desgravación fiscal.

Esto nos lleva a concluir que los planes de pensiones interesan, sobre todo, a las personas que tengan salarios altos (quizás a partir de 36.000 euros) o que sean autónomos (y necesiten compensar el raquítico 15% que retienen en sus facturas en concepto de IRPF).

El resto de mortales deberían hacer números para valorarlo. De media, alguien que tenga un tipo marginal del 24% podrá desgravar hasta 240 euros al año por cada 1.000 euros que aporte. Si aporta 4.000 euros, desgravaría 960. No es mucho dinero, pero... es dinero.

En cualquier caso, se puede exprimir al máximo el incentivo fiscal del plan de pensiones si reinvertimos el ahorro fiscal, es decir, si ese dinero que nos ahorramos en impuestos lo volvemos a invertir, bien en un plan de pensiones o bien en otro producto, como un fondo de inversión.

Con este vídeo de Marcos Luque quizás resuelvas algunas dudas:

La otra gran ventaja de los planes de pensiones es que podrás diferir el pago de impuestos hasta el momento del reembolso del dinero. Tal y como funciona el interés compuesto, si estos impuestos diferidos se reinvierten en el plan de pensiones, se logra un extra de rentabilidad que puede llegar a ser determinante a largo plazo.

Los fondos de inversión también permiten diferir el pago de impuestos, pero estos cuentan como rendimientos del capital, mientras que en los planes de pensiones se consideran rendimientos del trabajo. Son fiscalicalidades completamente diferentes que analizaremos en el siguiente apartado.

En resumen, tenemos que:

Desgravación fiscal + Reinversión del ahorro fiscal + Diferir pago de impuestos + Reinversión de los impuestos diferidos = Música de violines.

Sin duda, son razones de muchísimo peso para al menos valorar la posibilidad de contratar un plan de pensiones. Sin embargo, como suele pasar con todo lo que parece demasiado bueno para ser verdad, también hay algunos inconvenientes. El papel lo aguanta todo; la realidad, no.

Inconvenientes de los planes de pensiones

Siendo sincero, soy bastante reacio a los planes de pensiones. En mi sesgada y no solicitada opinión de hoy, parto de la base de que la mayoría de los planes de pensiones comercializados por los bancos tienen dos características comunes: son muy caros (comisiones altas) y ofrecen una rentabilidad pírrica (no se acercan ni de lejos a la de un índice bursátil global).

Hay un estudio del IESE que lo corrobora. Concluye que durante el período comprendido entre el año 2000 y el 2015 la rentabilidad de los planes de pensiones de renta variable mixta en España fue del 1,40%, mientras que los índices comparables (MSCI World y Meryl Lynch de renta fija europea) crecieron un 4,87%.

La diferencia es abismal y no hay argumentos que puedan justificarla.

Sin embargo, últimamente están apareciendo en el mercado planes de pensiones indexados a índices bursátiles con muy bajas comisiones (por ejemplo, los de Indexa Capital, Finizens o, más recientemente, inbestMe), por lo que este inconveniente podemos evitarlo no contratando los planes de pensiones que ofertan la mayoría de entidades bancarias.

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El segundo gran inconveniente que veo a los planes de pensiones es que son productos con una liquidez muy reducida. Al estar pensados para la jubilación, no podrás rescatarlos antes a no ser que ocurra una desgracia (invalidez laboral, enfermedad grave, muerte del partícipe, convertirte en parado de larga duración...) o pasen diez años desde tu aportación.

Ojo porque esto último tiene truco y no significa que puedas rescatar tu plan de pensiones pasados diez años, sino que el año 10 puedes retirar lo que aportaste el año 1, el año 11 lo que aportaste el año 2 y así sucesivamente. Esta iliquidez podría acarrearnos algún quebradero de cabeza en el futuro.

Este problema se agrava si consideramos el hachazo fiscal que nos metería Hacienda si el día de mañana decidiésemos rescatar el plan de pensiones de golpe. Como te indicábamos más arriba, sus frutos se consideran rentas del trabajo (y no del capital), por lo que si rescatamos una suma importante de dinero en un solo año el sablazo de Papá Estado en la declaración de la renta del año próximo podría tener proporciones dantescas.

Todos sabemos que para evitar este palo fiscal hay que rescatar el dinero poco a poco y no de golpe, pero también sabemos que el futuro es incierto y no tenemos ni idea de lo que nos depara. Una enfermedad grave o una emergencia económica, por ejemplo, podrían poner patas arriba todos nuestros cálculos financieros y obligarnos a tomar una decisión fiscalmente desastrosa.

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Pero sin lugar a dudas, el principal hándicap que le encuentro a los planes de pensiones es la incertidumbre legal que les rodea.

Teniendo en cuenta la situación actual de las pensiones públicas, no podemos descartar que el político de turno del futuro tenga la genial idea de meterle mano a los planes de pensiones privados, "un producto financiero hecho para los ricos", de cambiarle la fiscalizad o de aprobar cualquier medida que perjudique al partícipe. Seguro que una horda de fans le aplaudirían. O quizás me estoy pasando de frenada con esto, no lo sé. No me fío ni un pelo.

Entonces, ¿merece la pena un plan de pensiones?

Como toda pregunta complicada, merece una respuesta complicada: depende. Para empezar, depende de tus circunstancias personales/familiares y de cuánto dinero ganes. Si solo ganas 1.000-1.200 euros netos al mes, no creo que sea la mejor inversión posible. Pero si estás por encima de los 36k anuales o tu tipo marginal es del 45%, puedes valorarlo. También si eres autónomo te puede beneficiar fiscalmente a corto plazo.

En cualquier caso, nunca contemplaría la opción de invertir el 100% de los ahorros en este producto. Quizás se podría usar como complemento a los fondos de inversión y así diversificar el tema fiscal (rentas del trabajo junto con rentas del capital), pero siempre que sepamos elegir el plan de pensiones adecuado (con bajas comisiones y, preferiblemente, indexado).

No obstante, hay que valorar seriamente sus inconvenientes, sobre todo en lo que tiene que ver con la incertidumbre, tanto a nivel personal (no sabemos qué nos depara el futuro) como de su entorno legal (podrían cambiar los tipos del IRPF, la legislación de los planes de pensiones, tenemos los políticos que tenemos...).