Los pronósticos acertaron de nuevo, aunque no era muy difícil después de lo que dijo Trichet hace unas semanas. El Banco Central Europeo ha decidido, por decisión unánime de sus consejeros, subir los tipos de interés un cuarto de punto hasta situarlos en el 4,25%.

El motivo es la inflación, aunque hay dudas de que esto sirva para algo ya que esta crisis inflacionaria viene por los altos precios del petróleo, es decir, es inflación importada. Aún así, en el Banco Central Europeo piensan que los tipos más altos permiten controlar algo la inflación.

Lo más esperado era el discurso de Trichet. Aquí sí que hubo sorpresa. No dejo entrever más subidas y más bien parecía decir que de momento los tipos se quedarán como están. Esto ha hecho que el euro caiga frente al dólar (curioso que en una subida de tipos la moneda que sube su rentabilidad baje respecto a la que no sube, pero así es como funcionan las expectativas).

¿Lograrán medidas como esta contener la inflación? ¿O más bien lo que harán es contener el crecimiento económico de Europa?

Vía | El Economista
En El Blog Salmón | El BCE avisa: los tipos pueden subir en julio, Stop Trichet

El IPC en España se ha disparado. El precio del petróleo lo ha impulsado hacia arriba. Obviamente esto no sucede sólo en España, también en los demás países del mundo sube el precio del transporte, de la electricidad y de prácticamente todo.

En nuestro entorno monetario (la unión monetaria europea), la inflación debería de mantenerse aproximadamente en el 2%. No esta sucediendo, sino que la inflación se va a situar entre el 3,2 y el 3,6% durante el 2008. En Francfort del Meno Al frente del euro tenemos a un señor francés al que se le paga por mantener la estabilidad de precios.

El resultado es obvio, en su reunión de Julio el BCE probablemente subirá los tipos. Además su presidente advierte del peligro de entrar en una espiral inflacionista de sueldos y precios. Se acercan tiempos de ajustarse el cinturón más todavía, va a haber que hacerle agujeros extras.

Vía | El País y El Mundo

Imagen de Stoker Studio

El Euribor, que es el tipo medio de préstamos interbancarios, está batiendo récords por la crisis financiera y por las palabras que pronunció Trichet el otro día después de la reunión celebrada en el Banco Central Europeo, cuando apuntó que muy posiblemente los tipos subirían en junio. Este Euribor que está subiendo es el Euribor diario a 12 meses. Es decir, cada día se calcula a qué tipo medio de interés se prestan los bancos dinero a 12 meses.

Ahora bien, este Euribor diario a 12 meses no se usa para calcular el coste de las hipotecas. El Euribor que anuncian los bancos en sus reclamos publicitarios es en realidad la media mensual del Euribor diario a 12 meses. Y por tanto, hasta que termina el mes no se sabe realmente en cuánto va a afectar a los hipotecados que los bancos se estén prestando dinero entre sí a tipos cada vez más altos.

El Euribor diario a 12 meses tocó su valor más alto de la historia el pasado día 6 de junio, llegando al 5,418% y superando así el anterior récord del 5,341% alcanzado en agosto de 2000. Sin embargo este récord todavía no ha llegado a ningún hipotecado, pues como he dicho es un dato diario.

Ahora bien, si calculamos la media del Euribor diario a 12 meses de lo que llevamos de junio nos encontramos ante un nuevo récord: 5,283%. Si la tendencia se confirma ese será el dato que afectará a los hipotecados que revisen su hipoteca el próximo mes de julio. Una subida, por otra parte, muy severa, puesto que este dato es 0,778 puntos mayor que el que se dio en junio del año pasado.

Yo sigo pensando que lo que tenemos es una crisis de confianza en el sistema financiero, y que cuando se solucione el Euribor debería bajar a niveles más próximos a los de los tipos oficiales de interés de la zona Euro, actualmente en el 4% pero que será en julio muy posiblemente un 4,25%.

Nos podemos encontrar con una curiosa situación: durante el último año los tipos de interés se han mantenido inalterados en el 4%, y sin embargo el Euribor ha subido cerca de un punto; en cambio, si se normaliza la situación financiera, el BCE puede elevar los tipos de interés para intentar contener la inflación, pero el Euribor en cambio baje hasta situarse cerca de los tipos oficiales.

Es lo que tienen las crisis financieras, las cosas no suceden de una forma normal.

Vía | El País
En El Blog Salmón | El BCE avisa: los tipos pueden subir en julio

Una de ellas es House. Reconociendo que, una vez pasada la sorpresa de los primeros capítulos, hay momentos de una cierta molicie, aún son capaces de sorprenderme (aún recuerdo el primer capítulo tras la huelga de guionista, sublime). Y de House me he acordado al leer esta cita del protagonista en Economía Forense:

Resulta que tus opiniones no dan buenos resultados. Te aconsejo que uses las mías.

Y que cosas. Se me ha ocurrido que alguien podría soltarle algo similar a uno de los hombres del momento.

Me refiero a Trichet. El jueves soltó por esa boca bonita, amenazando con subir el tipo de intervención en julio, y el euribor salto al 5,4%. ¿Sus motivos? La inflación, que no remite. Claro que…

Claro que uno no pretende saber más que un profesional como Trichet. Pero, ya hace tiempo, que me vengo preguntando si la terapia que nos esta aplicando nuestro doctor es la correcta. Sigo pensando en el fuerte componente que, en este proceso inflacionario, tienen los costes, especialmente el alza del petroleo y de otras materias primas. Y sigo dándole vueltas a como, las propias subidas de tipos lo único que hacen, es reforzando el euro, llevarnos a nuevas subidas de esos productos, y con ellos de la inflación. Sigo pensando en lo poco que se habla de otras medidas para paliar la inflación, más allá del tipo de interés (políticas que fomenten la competitividad eliminando monopolios, flexibilización laboral, nueva regulación del derecho de huelga y del absentismo laboral, etc). Y es que me da la sensación, de que si nos centramos en la penicilina del Dr. Trichet, lo único que va a hacer esta fiebre es sufrir. Y hasta el momento, las recetas del BCE no parecen funcionar. No respondemos a su tratamiento, y lo que es peor, el tratamiento nos pone peor.

Claro que también me sorprende la ausencia de estas propuestas alternativas por parte de quien debiera hacerlas. Insisito en que no estoy seguro de mi planteamiento, pero me asusta la ausencia de voces críticas, especialmente en nuestro país, donde un Zapatero que bordaría el papel de MIR en la serie, balbucea con un, si, pero con otras formas.

A ver si esta inflación va a acabar siendo autoinmune.

En El Blog Salmón | El BCE avisa: los tipos pueden subir en julio

El presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, acaba de llamar la atención al presidente del Banco Central Europeo (BCE) por haber respondido a una pregunta en su reciente rueda de prensa.

La respuesta daba a entender que la próxima decisión de la BCE probablemente será para subir el nivel de intereses y, como consecuencia, hizo saltar los niveles de interés europeos.

Como el Sr. Rodríguez Zapatero dice que no quiere interferir en la independencia de la BCE, supongo que no quería influir sus decisiones. Por lo tanto, se supone que lo que pedía es que Sr. Trichet se quede calladito hasta que el BCE tome su decisión y luego anunciarla.

En la política monetaria, y en los mercados en general, lo peor que puede pasar es que haya sorpresas y sustos en los anuncios. En esos casos, las reacciones de los mercados son mucho más volátiles.

Los presidentes de los bancos centrales como norma dan pistas de cómo están pensando para que, cuando toman sus decisiones, no hay sorpresas y así los mercados tienen ya asumido lo que pasa.

Si lo que quiere Sr. Rodríguez Zapatero son movimientos en los mercados financieros menos volátiles debe dejar a Sr. Trichet hacer su trabajo y quedarse el calladito.

A Jean-Claude Trichet se le puede criticar, como he hecho en estas páginas, pero por exactamente lo contrario de lo que dice Sr. Rodríguez Zapatero. Su falta de rigor en el control de la inflación nos ha llevado a donde estamos y que ahora esté haciendo lo que está haciendo, bastante tarde por cierto, no debe ser criticado.

No decir nada o no dar pistas y luego anunciar una subida de intereses causaría mucha más inestabilidad y volatilidad en los mercados, precisamente lo que no le gusta al Sr. Rodríguez Zapatero.

Vía | Público
En El Blog Salmón | El IPC esconde muchas variaciones, La inflación se dispara y Jean-Claude Trichet dice que quiere combatir la inflación

Según él, una misma política de tipos de interés no es conveniente para zonas diversas. Él pone el ejemplo (que yo creo es actual) de una Alemania creciente y una Italia decreciente: El Banco Central Europeo no puede fijar su política de tipos mirando a los dos países a la vez, porque sus necesidades son diferentes.

La solución que proponen los favorables al euro es la flexibilidad laboral, o más bien, salarial. Si Italia va mal, los sueldos bajan y su economía se vuelve más competitiva respecto a Alemania, y el efecto es el mismo que si se devaluara su moneda, cosa que ya no puede hacerse porque estos dos países compartieran moneda. Claro que esta flexibilidad salarial no es sencilla y rápida, más bien el camino posible hacia ella es el desempleo. Nada bueno.

Entonces, ¿cómo lo logran en EEUU? Es también una región muy grande, con particularidades económicas locales y con una historia muy larga y fructífera de una moneda única. Y la respuesta es con la movilidad laboral. Si una zona de EEUU entra en depresión, sus trabajadores se mueven a zonas en ebullición económica en búsqueda de empleo. Pero claro, en Europa esta movilidad es más complicada: la cultura es mucho menos homogénea que en EEUU y sobretodo la barrera de los idiomas complican esta solución.

Según Krugman, lo que está sucediendo en Europa en la actualidad es que esta necesaria compensación vía movilidad laboral la están proporcionando los trabajadores del Este, que van a buscar trabajo a los lugares donde mejor van las cosas y que incluso vuelven a sus países de origen cuando las cosas van bien por allí.

Esta explicación me ha parecido muy interesante. Esta explicación se puede aplicar a lo que ha sucedido en España en los últimos años: los tipos de interés se fijaban por los intereses de Francia y Alemania, que atravesaban una situación de crisis, y en cambio aquí las cosas iban bien. Unos tipos bajos nos hicieron crecer todavía más y crearon la burbuja inmobiliaria (aparte de hacernos recibir mucha inmigración por lo boyante de nuestra economía)... Nuestra única vía de escape ante una inminente crisis es emigrar o soportar cifras de paro más altas (eventualmente estos parados aceptarán salarios más bajos y volveremos a ser competitivos).

Vía | Paul Krugman

Según Trichet, es posible que los tipos suban en julio, debido a las presiones inflacionistas a las que nos estamos viendo sometidos. Esto lo ha dicho después de emitir el comunicado de la reunión de hoy del Consejo, en la que se han dejado los tipos como estaban. En dichos comunicados no se suelen lanzar mensajes muy claros, para no anticipar acontecimientos. Por lo tanto ha sorprendido que después del comunicado expresara una idea tan clara.

Trichet ha confesado que parte del Consejo está a favor de subir los tipos ya, otra parte piensan que hay que subir los tipos pero algo más tarde y otra parte que está a favor de no tocarlos. Es decir, parece que la alta inflación en Europa ha calado en el BCE y que ya no es tan importante la crisis crediticia que vivimos (el Euribor a un año está más de un punto por encima de los tipos oficiales de interés) sino la inflación.

Ahora bien, con una subida de tipos, ¿se logrará contener la inflación? Realmente a las empresas y a los particulares les está costando financiarse tanto como si los tipos de interés fueran bastante más altos de los que son, debido a la desconfianza que impera en el mercado interbancario, y esta situación no está logrando contener la inflación. Quizá porque esta inflación viene del exterior, de la subida de los precios de las materias primas, y poco podemos hacer en Europa para contener estos precios.

¿Servirá de algo?

Vía | El Economista

En estos momentos de dificultad en la economía internacional y de volatilidad en los mercados financieros, Francia siempre ha tenido interés en asegurar que es escuchado y que su visión del mundo, no sólo se tenga en cuenta pero, si es posible, que se actúe en consecuencia.

Para eso, siempre ha tomado en serio que sus ciudadanos estén bien situados en los órganos multilaterales y los resultados demuestran que saben muy bien cómo hacerlo.

Actualmente, de los órganos multilaterales económico-financieros más importantes que hay, Francia tiene sus ciudadanos situados en el 75% de ellos, por lo menos, de los puestos que puede tener acceso.

El primero de estos por costumbre tiene que ser un ciudadano estadounidense, algo que hemos criticado en estas páginas. De los otros cuatro, Francia tiene ciudadanos suyos en tres de ellos.

En el Fondo Monetario Internacional (FMI), tienen Dominique Strauss-Kahn, en el Banco Central Europeo (BCE), tienen Jean-Claude Trichet y en la Organización Mundial del Comercio (OMC), tienen Pascal Lamy.

Todos estos se han pronunciado en estos momentos de dificultad y todos han sido como uno en el mensaje que nos están enviando.

¿Estamos oyendo pronunciamientos de peso de organizaciones multilaterales independientes o estamos oyendo política económica francesa y su visión del mundo?

En este contexto es bastante normal que la gente se pregunte de dónde sacan las ingentes cantidades de dinero que los Bancos Centrales inyectan como liquidez. Hoy Invertia ha publicado un artículo en el que explica el origen de este dinero.

Para resumir este interesante artículo que recomiendo leer: los Bancos Centrales sacan el dinero de las reservas que obligan a tener depositadas a todas las entidades financieras. Si bien tienen la posibilidad de crear nuevo dinero, puesto que tienen ese derecho, esta posibilidad se usa frecuentemente pero de forma moderada, puesto que sus efectos pueden ser muy perniciosos (inflación descontrolada, principalmente).

Vía | Gurusblog

Me preocupa que el presidente de la Fed haya declarado que tomarán medidas para relanzar la economía, ya que eso significaría, probablemente, volver a bajar la palanca de los tipos en los EE.UU., agravando aun más la diferencia ya existente con Europa, lo que podría tentar a las autoridades del Central europeo a reducir los tipos. Y eso, mal que le pese a mi hipoteca, no sería una buena medida con el monstruo de la inflación campando a sus anchas. Otro elemento que podría presionar (de hecho, ya lo hace) al BCE para congelar o bajar los tipos serían los vientos de crisis y recesión. En cualquiera de los casos, sigue sin parecer muy probable que los tipos suban en la zona euro a medio plazo.

Vía | Cinco días, Terra

Ayer estuvo el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, por España, y ante la insistencia de los empresarios en que bajara los tipos de interés, por el bien de las empresas y de las familias endeudadas, dio una respuesta bastante contundente.

Trichet aseguró que la prioridad del BCE es mantener la inflación en el medio plazo controlada, y que si la inflación está bajo control, el crecimiento y sobretodo la creación de empleo vienen por si solos. Además aseguró que la inflación es un fenómeno monetario, es decir, que se controla con tipos de interés e intervenciones del BCE (lo cual cuadra con la situación española, ya que desde que hemos perdido el control de nuestra política monetaria y el BCE no cuida especialmente de nosotros, tenemos una inflación más alta que la de nuestros socios europeos).

Por tanto en estas charlas Trichet ha enfriado la expectativa de que los tipos bajen en Europa, cosa que parecía que iba a suceder después de la última reunión del banco. De todas formas yo sigo pensando que en el medio plazo los tipos en Europa acabarán bajando, para no afectar al crecimiento y lograr que el tipo de cambio euro-dólar no perjudique tanto a las empresas europeas a la hora de exportar. Pero estas bajadas no serán tan espectaculares como las que hemos visto en EEUU. Nada de 1,25 puntos en un mes. Si acaso uno o dos cuartos de punto.

Quizá una mala noticia para los hipotecados, pero creo que la inflación es también un mal que hay que combatir. No me parece tan descabellada la postura que está tomando el BCE.

Vía | El País

El Banco Central Europeo (BCE) está preparando a los mercados financieros para la próxima bajada en intereses. Hasta ahora, nos han demostrado que no quieren subir los intereses y, en ausencia de eso, han estado hablando de sus intenciones anti-inflacionistas.

Está claro que quieren bajar los intereses y, para eso, saben que deben prepararnos.

Dos de los miembros del consejo del BCE, el órgano que toma estas decisiones, más conocidos como duros en su batalla contra la inflación, los gobernadores de los bancos centrales de Luxemburgo y del Bundesbank, de Alemania, han dejado caer que en esa dirección van.

El problema es que la inflación no necesariamente será más baja en 2009 si el BCE no hace lo que tiene que hacer en 2007 y, por lo que se está viendo, están flojeando no endureciéndose.

Con estos mensajes de los supuestos duros, la dirección está clara. El BCE bajará los intereses.

Vía | Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | Y eso que la inflación no era real y ¿A quién culpar por la inflación?

He criticado en estas páginas duramente al Banco Central Europeo (BCE) por su falta de actuación en contra de la inflación y, siempre que salen nuevas cifras, siguen el mismo proceso de hablar duro y hacer nada en contra de la inflación.

Las últimas cifras oficiales, provenientes del Instituto Nacional de Estadística (INE), de la inflación en los distintos países europeos, demuestran el panorama que la BCE tiene delante cuando tiene que decidir qué hacer en contra de la inflación. Con tanta variedad, su trabajo no es fácil.

Es verdad que algunos países están con la inflación relativamente baja y por debajo del nivel máximo que es la obligación del BCE.

No obstante, el promedio de la inflación de los países del euro y de los otros países de la Unión Europea están por encima del 3% límite que tiene fijado el BCE. Algunos países, como España, bastante por encima del límite.

¿A alguien le importan estas estadísticas?

Vía | Nota de Prensa del Instituto Nacional de Estadísticas (en formato PDF)
En El Blog Salmón | ¿A quién culpar por la inflación?

Hemos hablado mucho en estas páginas sobre la falta de rigor del Presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, por no cumplir con su obligación principal, que es el control de la inflación.

No nos sorprenderá que ayer no tocaron los intereses y tampoco nos sorprenderá que reiteró sus palabras de siempre, que van a mantenerse vigilantes a la inflación y actuarán si es necesario. ¡Este señor sólo se mantiene vigilante y nunca actúa!

Ahora nos ha venido con una nueva, siguiendo lo que nos dijeron el Banco de España recientemente, cargándo contra los trabajadores.

Críticas injustas ya que los sindicatos están demostrando mucha responsabilidad, hasta ahora.

Ahora resulta que va ser culpa de los trabajadores que sus objetivos de inflación no se cumplen.

Vía | ABC

En El Blog Salmón | ¿A quién culpar por la inflación?, Los sindicatos están demostrando responsabilidad y Y eso que la inflación no era real

En un artículo de mi compañero, Alejandro, titulado Paro e inflación: el año acaba mal, hace unos días, se hablaba de las causas principales de la inflación y del paro, y nos dió su razón principal por el primero de estos. Lo que dijo fue:

La principal causa de la inflación es el encarecimiento brutal del petróleo en 2007, ya que pasó de unos niveles bastante bajos de los primeros meses del año, debido al suave invierno, a unos precios que rozan los 100 dólares por barril…

Discrepo…

La causa principal de la inflación no ha sido la subida importante en el precio del petroleo ni de las otras materias primas. Como elementos exógenos, es decir, que nos vienen de fuera y que están fuera de nuestro control, las subidas mencionadas de los precios por supuesto que impactan la inflación, pero no son la causa. La causa principal la hemos comentado en estas páginas muchas veces, que es la falta de rigor anti-inflacionista de los bancos centrales.

Ahora, vemos presiones adicionales que el BCE está recibiendo del gobierno francés, pidiendo que se priorice el crecimiento económico sobre el control de la inflación. No es la primera vez. Todavía con esta visión anacrónica de la curva de Phillips.

¡El responsable principal de la situación de inflación en Europa es el Presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet!

Del BCE oíremos más declaraciones y más promesas de que les preocupa la inflación y las decisiones difíciles se dejarán para otro día.

Vía | El Blog Salmón
En El Blog Salmón | ¿Ahora creemos que hay inflación? y Jean-Claude Trichet dice que quiere combatir la inflación

Pues malas noticias. Se sigue barajando la posibilidad de que el BCE suba los tipos. Así lo ha asegurado el gobernador del Banco Central de Chipre. Y por si alguien piensa “total, que sabrán en Chipre”, tened en cuenta dos factores: el primero, que ni en Chipre llega uno a gobernador del banco central por ser el primo de nadie. Y el segundo que si hay un país que ha estado mirando la política económica europea con microscopio durante los últimos meses es precisamente el que se ha estado jugando su entrada en la Unión.

Que el BCE esté retirando fuertes sumas del mercado apoya esta teoría, aunque por ahora lo que se ha observado ha sido una bajada de los tipos interbancarios. Al haber menos dinero en circulación, el precio del mismo aumenta, lógicamente. En todo caso, la cifra “tope” del cinco por ciento podría estar más cerca de lo que nos pensamos, rebasada ya la previsión optimista de que el BCE querría estabilizar los tipos en torno al 4,5%.

Vía | Finanzas.com
Viñeta| Forges
En El Blog Salmón | Euribor supera el 4,5%

Como se mencionó en estas páginas hace unos días, el club del euro acaba de recibir dos nuevos miembros, llegando a 15 países miembros.

Con su integración, los gobernadores de los bancos centrales de estos dos países ahora formarán parte del órgano de decisión del Banco Central Europeo (BCE), que pasará a tener 21 miembros, que son los 15 gobernadores más los 6 miembros del comité ejecutivo, todos con un voto cada uno.

Cuando Slovakia entre al Euro, que se espera para 2009, añadirán otro voto más a la mesa de la ECB.

Con tantos miembros votando, y con más países entrando, algunos están preocupados que las deliberaciones y las decisiones de la ECB se harán cada vez más complicadas. Para resolver esto, ya están hablando de la posibilidad de reducir el número de votantes, aunque no de los miembros presentes, con los votos distribuidos por rotación.

A mi no me parece mala idea la de introducir un sistema de rotación para simplificar las decisiones. Lo que no me parece bien es que lo quieran limitar a los países pequeños. Muchos de los grandes no se han demostrado tan creíbles en sus credenciales anti-inflacionistas, que es el objetivo primario de la ECB. Europa se beneficiaría si algunos de ellos perdieran su voto de vez en cuando.

No obstante, este deseo de reducir el número de votantes es porque quieren salir de estas reuniones con unanimidad de votos, ya que esto transmite una impresión de seguridad a los mercados, seguridad que no existe, especialmente en momentos difíciles.

Si funcionaran en base a la mayoría, habría menos dificultad con tantos votando y más posibilidad de ver diversidad de opinión.

Vía | Financial Times (en inglés y €)
En El Blog Salmón | Malta y Chipre se suben al Euro

No vamos a recordarle que su enfoque principal debería haber sido el control de la inflación desde el primer momento. Tampoco vamos a mencionar que este año sólo hablaba de eso y, al final, ha sido un año perdido.

Ahora quiere que le creamos cuando dice que ahora si va a concentrarse en el control de inflación……¡ahora si! Quiere que ignoremos lo que ha hecho este año y que creamos lo que dice que va hacer.

La medida de un presidente de un banco central es cuando toma las decisiones difíciles. 2007 era su año para demostrarnos que era capaz de tomarlas y falló en todos los momentos.

Es verdad que ha recibido presiones de los gobiernos y de los mercados financieros para que sea más flexible en sus interpretaciones y estos han conseguido lo que querían.

Algunos hemos argumentado desde hace tiempo que estamos en camino de la inflación y, desgraciadamente, tuvimos razón.

¿Vamos a creer que Jean-Claude Trichet hará lo necesario el año que viene? Sabemos que, como no lo ha hecho hasta ahora, la medicina tendrá que ser aún más fuerte. ¿Será capaz de resistir las presiones que indudablemente le llegarán?

Vía | EU Business (en inglés)
En El Blog Salmón | El IPC se vuelve a disparar en noviembre y llega al 4,1%, ¿Ahora creemos que hay inflación? y Espiral inflacionaria: ¿quien le mete mano?

Cuando nos vinieron los problemas en los mercados, en algunos casos de falta de liquidez y en otros de incompetencia bancaria, muchos, por no decir la gran mayoría, gritaban que querían inyecciones de liquidez a los mercados y, así, salvamos a los que más gritaban.

A nadie parece que le importaba que la inflación seguía como un problema y que, tarde o temprano, en el camino que íbamos, nos iba a venir encima.

Con el anuncio de que los precios han disparado al 4,1% para el mes de diciembre, no nos confirma que acaba de llegar, si no que estaba ahí siempre. Esta cifra supera los 3,6% que también sorprendió a muchos en Octubre.

¿Ahora qué? ¿Más inyecciones de liquidez para esos muchos que lo siguen pidiendo? Parece que para algunos, o para muchos, la curva de Phillips sigue viva y que uno puede aceptar inflación porque eso reduce el desempleo. NO.

A ver qué hace el Banco Central Europeo (BCE), ya que todavía hay algunos que piden reducción de sus intereses.

Vía | El Mundo Dinero
En El Blog Salmón | Los expertos se sorprenden por la inflación, La Inflación no ha desaparecido y La inflación sigue alta, a pesar de lo que digan las noticias

Y el discurso tampoco ha destacado nada nuevo. La situación inflacionaria sigue siendo mala, de hecho el mes pasado el dato interanual se sitúo en el 2,6%, la cifra más alta en dos años. Pero los tipos no se suben por la crisis financiera, que todavía colea.

Trichet ha dicho que el BCE tiene todos los mecanismos monetarios preparados para combatir la inflación, pero que antes hay que valorar muy cuidadosamente la situación financiera. Es decir, que si no hubiera crisis ya habría subido los tipos, pero la hay. Y mientras esta sea más grave que la inflación no va a hacer nada.

Los pronósticos siguen igual. Los tipos se quedan como están este año y posiblemente también el próximo.

Vía | El Economista